張克雯

【摘要】民營經濟是推動社會主義市場經濟發(fā)展的重要力量，是推進供給側結構性改革、推動高質量發(fā)展、建設現(xiàn)代化經濟體系的重要主體，必須毫不動搖地支持民營企業(yè)的發(fā)展。對于當前我國民營企業(yè)發(fā)展遭遇的“融資難”“融資貴”“融資窄”等一系列問題，我們應當以政府、商業(yè)銀行、民營企業(yè)為核心，利用“組合拳”破解民營企業(yè)融資困境。

【關鍵詞】民營企業(yè) 融資 商業(yè)銀行 【中圖分類號】F275 【文獻標識碼】A

在新常態(tài)背景下，我國民營企業(yè)融資份額呈下降趨勢，融資成為民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸，“融資難”“融資貴”“融資窄”已是不爭的事實。面對困境，要保持定力、增強信心，打好“政府政策+地方立法”“商業(yè)銀行+民間資本”“民營企業(yè)+商會聯(lián)盟”組合拳，提高地方政府治理效率，優(yōu)化融資結構，提升企業(yè)的經營管理水平。

打好“政府政策+地方立法”組合拳，完善地方政府治理機制，破解民營企業(yè)“融資難”問題

民營企業(yè)融資面臨的一大嚴峻問題就是“融資難”，這集中表現(xiàn)在融資門檻過高、手續(xù)過于煩瑣、時間匹配性較差?；诋斍暗恼咭螅瑹o論是股權融資還是債券融資，符合標準的民營企業(yè)僅有少數(shù)，多數(shù)企業(yè)只能“望洋興嘆”。退一步而言，民營企業(yè)即便可以選擇傳統(tǒng)銀行貸款，也會受限于融資準入標準、抵押率、盈利能力等硬性指標。此外，民營企業(yè)往往對接支行，融資需由支行上報分行，由分行審核上報總行，手續(xù)煩瑣，需要耗費大量時間，導致時間匹配性較差。對此，需打好“政府政策+地方立法”組合拳，完善地方政府治理機制，破解民營企業(yè)“融資難”問題。

首先，制定民營企業(yè)融資的相關管理辦法，完善股票融資立法。鑒于不同區(qū)域的民營企業(yè)融資情況不同，應由地方政府出臺相關管理辦法，以立法形式降低民營企業(yè)融資門檻，其中應包含民營企業(yè)融資申請程序、批準程序、運行規(guī)則等內容，并要求商業(yè)銀行依法向民營企業(yè)提供融資服務。此外，我國還應進一步完善股票融資立法，設立二板市場、規(guī)范三板市場、建立區(qū)域性交易市場，允許大型民營企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，確保民營企業(yè)融資得到法律支持。

其次，出臺民營企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，設立專業(yè)融資擔保機構。地方政府應積極出臺民營企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，比如暫免征收增值稅，免征有關政府性基金、印花稅、企業(yè)所得稅等，“放水養(yǎng)魚”，為中小民營企業(yè)營造良好的生存空間，幫助其爭取更多的外部融資。同時，應設立專業(yè)融資擔保機構，以中小民營企業(yè)為主要服務對象，以國家財政補貼、稅收優(yōu)惠為資金來源，形成“橋隧模式”，即由政府專業(yè)融資擔保機構對民營企業(yè)進行全面考核，與具有投資價值的民營企業(yè)簽訂協(xié)議，承諾若企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金流困難，幫助其償還貸款，以此提高民營企業(yè)融資話語權，架通信貸市場與資本市場。

最后，搭建綜合性信息服務平臺，建立各種獎懲機制。商業(yè)銀行拒絕民營企業(yè)融資需求的根源在于信息不對稱。政府應搭建綜合性信息服務平臺，匯聚工商、稅務、司法、公安等各部門信息，全面展現(xiàn)民營企業(yè)經營狀況，為商業(yè)銀行提供信息查詢端口，確保其能夠獲取準確信息，從而敢于為民營企業(yè)放款。同時，應逐步建立民營企業(yè)信用評級機制，構建“守信激勵、失信約束”獎懲機制，對弄虛作假、偽造信用的民營企業(yè)加大懲處力度，為商業(yè)銀行提供融資保障服務。

打好“商業(yè)銀行+民間資本”組合拳，構建金融機構優(yōu)化機制，克服民營企業(yè)“融資貴”問題

“融資貴”是民營企業(yè)融資道路上的一座大山。商業(yè)銀行利息上浮、第三方費用繁重、小額貸款利率偏高，都是導致民營企業(yè)“融資貴”的主要因素。雖然央行公布的貸款利率為4.35%—4.9%，但實際普遍上浮50%—80%不等，部分商業(yè)銀行綜合利率超過10%。同時，民營企業(yè)融資涉及資產評估、融資擔保服務，需向第三方機構支付高額服務費，無形中加大了融資成本。此外，民營企業(yè)若利用小額貸款、網絡貸款等融資渠道，需要支付貸款本金2%—3%的融資費。對此，需打好“商業(yè)銀行+民間資本”組合拳，構建金融機構優(yōu)化機制，克服民營企業(yè)“融資貴”問題。

一方面，要發(fā)揮國有商業(yè)銀行“頭雁效應”。國有商業(yè)銀行本應是民營企業(yè)最大的投資者，卻長期傾向于為國有企業(yè)融資，導致民營企業(yè)融資比例過低。事實上，隨著民營企業(yè)的成長，國有商業(yè)銀行應轉變態(tài)度，根據不同區(qū)域民營企業(yè)的融資需求，設立相應等級的分支機構，實現(xiàn)“大型—中型—小型—微型”多層次融資覆蓋網絡。2019年《政府工作報告》明確提出，國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上，國有商業(yè)銀行應發(fā)揮“頭雁效應”，提高民營企業(yè)貸款比重。

另一方面，要鼓勵商業(yè)銀行進行金融產品與服務創(chuàng)新。當前，商業(yè)銀行的組織體系、政策制度、資源供給、產品服務主要是為了滿足國有企業(yè)的融資需求，并不適應民營企業(yè)的需求。對此，應根據民營企業(yè)融資“短、小、頻、急”的特點和“缺信息、缺信用”的弱點，積極創(chuàng)新金融產品與服務，重點關注客戶準入、授權授信、業(yè)務流程、抵押擔保等方面。應健全民營銀行準入、轉型與退出機制。設立民營銀行能夠緩解民營企業(yè)“融資貴”問題。銀監(jiān)會應降低民營銀行準入門檻，在股東性質、注冊資本、資金來源、風險控制等指標上進行調整，鼓勵和扶持民營銀行的開辦，以分擔傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資壓力，為民營企業(yè)融資提供專項通道。同時，應鼓勵成熟的民間小額貸款公司、民營基金公司向民營銀行轉型，加快民營銀行建設步伐。此外，應注重民營銀行質量，制定民營銀行市場退出條款，構建優(yōu)勝劣汰長效機制，允許民營銀行辦理破產清算、重組或注銷。

打好“民營企業(yè)+商會聯(lián)盟”組合拳，構建民營企業(yè)矯正機制，解決民營企業(yè)“融資窄”問題

民營企業(yè)“融資窄”集中體現(xiàn)為融資渠道單一。融資渠道一旦受限，勢必會讓民營企業(yè)陷入困境。從根本上講，民營企業(yè)融資分為內源融資和外源融資兩種。內源融資依賴民營企業(yè)的內部積累，主要包括留存收益、折舊和內部集資；外源融資則依賴股權、債權、商業(yè)信貸。從目前情況來看，內源融資規(guī)模較小，容易出現(xiàn)資金周轉困難的情況，嚴重時甚至會引發(fā)企業(yè)破產；外源融資中股權、債權融資標準過高，不適宜中小民營企業(yè)采用，商業(yè)信貸則存在“融資難” “融資貴”等難題。對此，需利用“民營企業(yè)+商會聯(lián)盟”組合拳，構建民營企業(yè)矯正機制，解決民營企業(yè)“融資窄”問題。

首先，強化民營企業(yè)建設，提高自主創(chuàng)新能力。破解融資難題的關鍵在于提高民營企業(yè)的核心競爭力。民營企業(yè)應積極進行產品創(chuàng)新，實現(xiàn)轉型升級，確保經營方向與國家經濟發(fā)展方向一致。同時，應積極改善內部治理結構，促進管理層與治理層分離、投資者與經營者分離，實現(xiàn)企業(yè)管理的現(xiàn)代化、科學化。此外，民營企業(yè)需健全財務監(jiān)管，及時發(fā)布財務信息，并確保信息真實、準確。

其次，積極調整民營企業(yè)上市規(guī)則?！蛾P于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務指導意見》的實施為民營企業(yè)營造了寬松的融資環(huán)境，尤其是降低了民營企業(yè)的上市門檻。證監(jiān)會將為貧困地區(qū)民營企業(yè)IPO、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組開辟綠色通道，實現(xiàn)“即報即審、審過即發(fā)”，拓寬民營企業(yè)融資渠道。同時，建立區(qū)域性股票債券交易所，為民營企業(yè)上市吸引更多投資者，增加資金來源。此外，民營企業(yè)應抓住“一帶一路”發(fā)展機遇，爭取更多的國際融資，實現(xiàn)融資多渠道發(fā)展。

最后，創(chuàng)設商會聯(lián)盟，以“抱團”形式爭取融資。多數(shù)民營企業(yè)規(guī)模小、利潤低，難以受到商業(yè)銀行青睞。對此，應創(chuàng)設商會聯(lián)盟，由當?shù)佚堫^企業(yè)牽頭，吸納優(yōu)質民營企業(yè)形成商會聯(lián)盟，通過聯(lián)盟提高融資市場話語權，以“抱團”形式向商業(yè)銀行爭取融資。值得注意的是，商會聯(lián)盟要替商業(yè)銀行做好融資監(jiān)管工作，及時清除信用不佳的民營企業(yè)，維護商會的信譽和聲譽，確保商會聯(lián)盟可持續(xù)發(fā)展。

（作者為貴州財經大學大數(shù)據應用與經濟學院副教授）

【注：本文系貴州省教育廳高校人文社會科學研究自籌經費項目“信貸在貴州金融扶貧中的作用：基于渠道和用途的經驗”（項目編號：2019ZC054）階段性成果】

【參考文獻】

①沈坤榮、趙亮：《中國民營企業(yè)融資困境及其應對》，《江海學刊》，2019年第1期。