龐丹

繼歐洲央行上周降息和重啟量化寬松后，本周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第二次降息。今年以來，全球已有超過30家央行宣布降息，尤其是6月以來加入降息行列的國家地區(qū)顯著增多，形成一輪洶涌的降息潮。

全球進(jìn)入貨幣寬松時(shí)代已成定局，對(duì)資本市場也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。近日機(jī)構(gòu)密集發(fā)布策略報(bào)告，觀點(diǎn)幾乎一致樂觀向上，海通策略最新研報(bào)更是認(rèn)為，上證指數(shù)2733點(diǎn)附近可能是牛市第二波上漲起點(diǎn)，對(duì)應(yīng)波浪理論的3浪，即牛市主升浪。但從本周A股市場的表現(xiàn)來看，面對(duì)全球?qū)捤晒舱?，大盤卻不漲反跌，三大指數(shù)周K線全部收陰。梳理下跌因素，表面上看是受到沙特油田遭襲擊、8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳等因素影響，實(shí)則是A股8月6日以來連續(xù)上漲存在調(diào)整需求。另一方面，過去10年國慶假期前后行情統(tǒng)計(jì)顯示，大盤慣于在國慶前蓄勢整理，節(jié)后上揚(yáng)。

總體來看，全球資金寬松背景下，外資對(duì)制度日益優(yōu)化、對(duì)外開放深化、發(fā)展?jié)摿薮蟮腁股增加配置是必然的選擇。短期來看，流動(dòng)性寬松有利于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，退潮之后的科創(chuàng)板是否還能迎來第二波行情？本期欄目將就相關(guān)話題展開探討。