冷琳

【摘要】當(dāng)會(huì)計(jì)涉及金融時(shí)，往往是最難理解的。而在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則套期會(huì)計(jì)中就涉及很多金融衍生工具的知識(shí)，給初學(xué)者造成了不小的困擾。結(jié)合相關(guān)金融知識(shí)和具體案例，指出固定利率與浮動(dòng)利率互換時(shí)的利率互換合約歸屬公允價(jià)值套期還是現(xiàn)金流量套期的判斷依據(jù)、公允價(jià)值套期與現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)核算的主要區(qū)別，以期為會(huì)計(jì)學(xué)習(xí)者提供思路。

【關(guān)鍵詞】套期會(huì)計(jì);公允價(jià)值;現(xiàn)金流量;風(fēng)險(xiǎn)敞口

【中圖分類號(hào)】F234

【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1004-0994（2019）09-0083-4

為進(jìn)一步規(guī)范金融工具的會(huì)計(jì)處理，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，2017年3月我國財(cái)政部修訂發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期會(huì)計(jì)》（財(cái)會(huì)[2017]9號(hào)），增加了套期會(huì)計(jì)中期權(quán)時(shí)間價(jià)值的會(huì)計(jì)處理方法、套期關(guān)系再平衡、信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的公允價(jià)值選擇權(quán)等內(nèi)容，并且首次在2018年全國注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試教材中加入了套期會(huì)計(jì)的內(nèi)容。對(duì)于眾多會(huì)計(jì)專業(yè)的學(xué)生而言，套期會(huì)計(jì)的內(nèi)容很難理解，需要學(xué)生具備一定的金融衍生工具知識(shí)。本文結(jié)合案例，針對(duì)CPA教材中的套期會(huì)計(jì)相關(guān)難點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行解析。

一、公司簽訂的以固定利率換浮動(dòng)利率的利率互換合約與以浮動(dòng)利率換固定利率的利率互換合約，到底如何區(qū)分，其究竟是屬于公允價(jià)值套期還是現(xiàn)金流量套期？

對(duì)于會(huì)計(jì)專業(yè)的學(xué)生而言，乍看這段標(biāo)題無異于天書。公允價(jià)值套期是對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行的套期，而現(xiàn)金流量套期則是針對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行的套期。這兩種套期的被套期項(xiàng)目截然不同，套期目的也會(huì)有差異。為準(zhǔn)確理解前述論題的差異，需要了解與利率互換相關(guān)的金融知識(shí)。

利率互換通常是指企業(yè)與銀行間以對(duì)雙方都有利的利率方式進(jìn)行的債務(wù)交換，它是目前全球市場上最重要的場外交易互換衍生工具，其實(shí)質(zhì)是一項(xiàng)協(xié)議，協(xié)議雙方通過利率互換，對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，降低融資成本或獲取投機(jī)收益[1]。利率互換最基本的形式就是固定利率與浮動(dòng)利率間的利率互換，對(duì)于以固定利率換浮動(dòng)利率的公司，主要的風(fēng)險(xiǎn)是固定利率債務(wù)會(huì)由于市場利率的下降而導(dǎo)致其公允價(jià)值增加，公司會(huì)與對(duì)手（主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)）簽訂收固定利息、付浮動(dòng)利息的利率互換合約，通過利率互換合約這個(gè)套期工具，抵銷利率升降導(dǎo)致的債務(wù)公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)引起的損益。而以浮動(dòng)利率換固定利率的公司，為規(guī)避市場利率上升而可能導(dǎo)致利息的現(xiàn)金流出增加的風(fēng)險(xiǎn)，通過與對(duì)手（主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)）簽訂收浮動(dòng)利息、付固定利息的利率互換合約，鎖定利息的現(xiàn)金流出額。因此，以固定利率換浮動(dòng)利率的利率互換屬于公允價(jià)值套期，而以浮動(dòng)利率換固定利率的利率互換則屬于現(xiàn)金流量套期。下文將通過案例進(jìn)行解析。

例1：甲公司是一個(gè)信用評(píng)級(jí)為3A的跨國公司，需要借入6年期1億美元借款，它可以獲得10%的固定利率借款，但公司擔(dān)心市場利率會(huì)下降，因此希望獲得浮動(dòng)利率（LIBOR）。乙公司是信用評(píng)級(jí)為3B的公司，同樣需要6年期1億美元借款，由于其信用評(píng)級(jí)較低，只能通過浮動(dòng)利率（LIBOR+1%）借款或發(fā)行較高利率如12%的債券（比借入固定利率借款容易），但公司希望利率是固定的，以鎖定未來利息的現(xiàn)金流出額。

承前所述，甲、乙公司對(duì)未來利率的漲跌趨勢有著不同的判斷，對(duì)于各自所取得借款的利率都不滿意：甲公司擔(dān)心市場利率下降，債務(wù)的公允價(jià)值增加，想用固定利率10%交換乙公司浮動(dòng)利率LI?BOR+1%。而乙公司礙于信用評(píng)級(jí)較低，無法獲得較低的固定利率借款，利息的現(xiàn)金流出額不能確定。于是雙方通過以下方式進(jìn)行利率互換：甲、乙公司簽訂借款本金為1億美元的利率互換協(xié)議，將6年期的利息交換支付，甲公司替乙公司支付LIBOR+1%的浮動(dòng)利率利息，而因?yàn)榧坠拘庞迷u(píng)級(jí)更高，為補(bǔ)償甲公司，乙公司需替甲公司支付11.5%的固定利率利息，通過下表揭示利率互換雙方的收益情況：

通過上表可以看出，借助利率互換協(xié)議，協(xié)議雙方都節(jié)約了0.5%的利息，達(dá)到了雙贏的目的。下文將從會(huì)計(jì)的角度分析甲、乙公司的套期行為。甲公司取得的是固定利率10%的借款，假定該筆借款是年末付息、到期還本，則借款時(shí)，債務(wù)的賬面價(jià)值=10000×10%×（P/A，10%，6）+10000×（P/F，10%，6）=1000×4.3553+10000×0.5645=4355.3+5645≈10000（萬美元）。

如果市場利率下降到8%，必然會(huì)導(dǎo)致借款的公允價(jià)值增加，給公司帶來損失。此時(shí)，債務(wù)的公允價(jià)值=10000×10%×（P/A，8%，6）+10000×（P/F，8%，6）=1000×4.6229+10000×0.6302=4622.9+6302=10924.9（萬美元）>10000（萬美元）。因此，甲公司為規(guī)避市場利率下降所導(dǎo)致的固定利率債務(wù)公允價(jià)值的增加，選擇的收固定利息、付浮動(dòng)利息的利率互換合約為公允價(jià)值套期，是對(duì)其承擔(dān)的固定利率負(fù)債利率風(fēng)險(xiǎn)引起的負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行的套期。而對(duì)于乙公司而言，由于其自身?xiàng)l件的限制，承擔(dān)的是浮動(dòng)利率債務(wù)，選擇了將浮動(dòng)利率固定化，因此其對(duì)應(yīng)的收浮動(dòng)利息、付固定利息的利率互換合約即為現(xiàn)金流量套期，是對(duì)其承擔(dān)的浮動(dòng)利率債務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)引起的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行的套期。

綜上所述，真正區(qū)分公允價(jià)值套期與現(xiàn)金流量套期的依據(jù)不在于套期工具的類別，而在于被套期項(xiàng)目或者是套期目的。即使套期工具相同，但用以抵銷的是不同的風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)敞口（被套期項(xiàng)目），相應(yīng)的套期種類就不同。如前例中的利率互換合約屬于套期工具，其用于抵銷固定利率下降導(dǎo)致的債務(wù)公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)屬于公允價(jià)值套期，但如果是用于抵銷浮動(dòng)利率上升導(dǎo)致的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，就屬于現(xiàn)金流量套期。

二、公允價(jià)值套期與現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)處理最大的區(qū)別在哪？

在厘清了公允價(jià)值套期與現(xiàn)金流量套期分類的依據(jù)后，就需要了解兩者在會(huì)計(jì)處理中的差異。雖然目前注會(huì)教材中分別羅列了兩者會(huì)計(jì)核算的要點(diǎn)，但比較零散，且并未切中要害，初學(xué)者很容易混淆。對(duì)此，本文歸納兩者會(huì)計(jì)處理的主要區(qū)別如下：

1.在會(huì)計(jì)處理上，由于公允價(jià)值套期是針對(duì)企業(yè)原已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行的套期，其會(huì)計(jì)處理需要分兩條線同時(shí)進(jìn)行：一是套期工具形成的利得或損失要計(jì)入當(dāng)期損益（或其他綜合收益，由于對(duì)損益沒有影響，后面也不再討論）;二是要將被套期項(xiàng)目轉(zhuǎn)為按公允價(jià)值計(jì)量，其利得或損失應(yīng)在相同的會(huì)計(jì)期間計(jì)入當(dāng)期損益，如果被套期項(xiàng)目屬于尚未確認(rèn)的確定承諾或組成部分，其公允價(jià)值變動(dòng)還要去調(diào)整以后確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債初始確認(rèn)金額，這樣被套期項(xiàng)目與套期工具的損益就能夠在相同的會(huì)計(jì)期間互抵，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。而現(xiàn)金流量套期因?yàn)槭菍?duì)源于已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、極可能發(fā)生的預(yù)期交易引起的未來現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行的套期，其會(huì)計(jì)處理通常只需將套期工具中有效套期形成的利得或損失按與被套期項(xiàng)目自套期開始的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值孰低值計(jì)入其他綜合收益，而被套期項(xiàng)目在套期期間不存在會(huì)計(jì)處理的問題。

2.為了反映企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，均衡套期存續(xù)會(huì)計(jì)期間的損益，公允價(jià)值套期將套期工具與被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)在相同的會(huì)計(jì)期間計(jì)入了當(dāng)期損益，因此不存在損益轉(zhuǎn)出的問題。而現(xiàn)金流量套期是未來才會(huì)發(fā)生的，即是推遲確認(rèn)損益的，先將套期存續(xù)期間的現(xiàn)金流量套期儲(chǔ)備金額計(jì)入其他綜合收益，未來在被套期的預(yù)期現(xiàn)金流量影響損益的相同期間，再將原計(jì)入其他綜合收益的金額轉(zhuǎn)出計(jì)入當(dāng)期損益或計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的初始確認(rèn)金額。

3.由于現(xiàn)金流量套期可以是針對(duì)極可能發(fā)生的交易進(jìn)行的套期，但如果被套期的未來現(xiàn)金流量預(yù)期不再發(fā)生，要將原先累計(jì)確認(rèn)的現(xiàn)金流量儲(chǔ)備金額從其他綜合收益中轉(zhuǎn)出計(jì)入當(dāng)期損益。而公允價(jià)值套期由于是針對(duì)尚未確認(rèn)的確定承諾，當(dāng)企業(yè)以后履行確定承諾取得資產(chǎn)或承擔(dān)負(fù)債時(shí)，被套期項(xiàng)目套期存續(xù)期間的公允價(jià)值累計(jì)變動(dòng)額要調(diào)整資產(chǎn)或負(fù)債的初始確認(rèn)金額[2]。下面通過例題進(jìn)行說明：

例2：甲公司與某金融機(jī)構(gòu)簽訂一項(xiàng)鋼期貨合同，并將其指定為對(duì)2019年前兩個(gè)月鋼存貨價(jià)格變化引起的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期工具。該鋼期貨合同的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期項(xiàng)目鋼存貨在質(zhì)量、數(shù)量和價(jià)格變動(dòng)等方面相同。假設(shè)套期工具與被套期項(xiàng)目因鋼價(jià)變化引起的公允價(jià)值變動(dòng)一致。2019年1月1日，鋼期貨合同的公允價(jià)值為零，鋼存貨的賬面價(jià)值為2600000元，公允價(jià)值為2700000元。2019年1月31日，鋼期貨合同的公允價(jià)值上漲了100000元，而鋼存貨的公允價(jià)值下降了100000元。2019年2月28日，鋼期貨合同的公允價(jià)值下降了30000元，而鋼存貨的公允價(jià)值上漲了30000元。當(dāng)日甲公司將鋼期貨合同結(jié)算，并以2630000元的價(jià)格將鋼存貨全部出售。

上例中甲公司的庫存鋼屬于已確認(rèn)的資產(chǎn)，為規(guī)避其公允價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)，選擇賣出期貨合同作為套期工具，被套期項(xiàng)目為鋼存貨。由于鋼期貨合同與鋼存貨存在經(jīng)濟(jì)關(guān)系，且其產(chǎn)生的價(jià)值變動(dòng)中信用風(fēng)險(xiǎn)不占主導(dǎo)地位，套期比率反映了套期實(shí)際數(shù)量，滿足套期有效性要求。2019年1月1日，甲公司可在期貨市場上賣出該批鋼庫存，再在2019年2月28日買入相等質(zhì)量和數(shù)量的鋼存貨，以對(duì)沖鋼存貨現(xiàn)貨市場上公允價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。為均衡套期存續(xù)期間的損益，本文認(rèn)為，此時(shí)的會(huì)計(jì)處理一方面要將被套期項(xiàng)目（鋼存貨）改按公允價(jià)值計(jì)量，并確認(rèn)被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)，將其計(jì)入套期損益，另一方面還要確認(rèn)套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)，也計(jì)入套期損益。由于套期工具與被套期項(xiàng)目因鋼價(jià)變化引起的公允價(jià)值變動(dòng)金額一致、方向相反，兩者由于公允價(jià)值變動(dòng)確認(rèn)的損益金額均計(jì)入了當(dāng)期損益且能夠?qū)_，因此在套期結(jié)束后，并不需要額外結(jié)轉(zhuǎn)套期存續(xù)期間確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益，只需將被套期項(xiàng)目的賬面價(jià)值結(jié)轉(zhuǎn)損益，并在期貨市場上以現(xiàn)金結(jié)算期貨合同。這樣，公司將現(xiàn)貨市場的損益與期貨市場的損益結(jié)合起來，就能確保對(duì)鋼存貨公允價(jià)值的保值。具體會(huì)計(jì)處理如下：

（1）2019年1月1日，確定鋼存貨為被套期項(xiàng)目：

借：被套期項(xiàng)目——鋼存貨2600000

貸：庫存商品——鋼2600000

2019年1月1日，由于被確定為套期工具的鋼期貨合同公允價(jià)值為零，無需進(jìn)行賬務(wù)處理。

（2）2019年1月31日，確認(rèn)鋼期貨合同的公允價(jià)值變動(dòng)：

借：套期工具——鋼期貨合同 100000

貸：套期損益——套期工具 100000

確認(rèn)鋼存貨的公允價(jià)值變動(dòng)：

借：套期損益——被套期項(xiàng)目 100000

貸：被套期項(xiàng)目——鋼存貨100000

（3）2019年2月28日，確認(rèn)鋼期貨合同的公允

價(jià)值變動(dòng)：

借：套期損益——套期工具 30000

貸：套期工具——鋼期貨合同 30000

確認(rèn)鋼存貨的公允價(jià)值變動(dòng)：

借：被套期項(xiàng)目——鋼存貨 30000

貸：套期損益——被套期項(xiàng)目 30000

確認(rèn)鋼存貨的銷售收入（增值稅等其他稅費(fèi)略）：

借：銀行存款等 2630000

貸：主營業(yè)務(wù)收入 2630000

結(jié)轉(zhuǎn)鋼存貨的銷售成本：

借：主營業(yè)務(wù)成本2530000

貸：被套期項(xiàng)目——鋼存貨2530000

將鋼期貨合同平倉：

借：銀行存款70000

貸：套期工具——鋼期貨合同70000

通過上述處理可以清楚地看到，借助期貨合同這一套期工具，甲公司有效地規(guī)避了現(xiàn)貨市場上鋼商品公允價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，確保了鋼存貨預(yù)期毛利10萬元、預(yù)期收入270萬元的實(shí)現(xiàn)，并且將套期工具（鋼期貨合同）與被套期項(xiàng)目（鋼存貨）的公允價(jià)值變動(dòng)在相同的會(huì)計(jì)期間，以不同的方向和相等的金額分別確認(rèn)了損益，實(shí)現(xiàn)了對(duì)沖，平滑了套期存續(xù)期間企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)可能導(dǎo)致的會(huì)計(jì)錯(cuò)配和損益波動(dòng)，避免了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的誤導(dǎo)。

例3：乙公司預(yù)期在2019年2月28日極有可能銷售一批200噸的A商品，預(yù)期售價(jià)為2000000元。為規(guī)避該預(yù)期銷售中與商品價(jià)格有關(guān)的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，乙公司于2019年1月1日與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一份商品期貨合同，將于2019年2月28日以2000000元的價(jià)格銷售200噸A商品，且將其指定為對(duì)該預(yù)期商品銷售的套期工具。商品期貨合同標(biāo)的資產(chǎn)A與被套期預(yù)期銷售商品A在數(shù)量、質(zhì)量等方面相同，且A商品期貨合同的結(jié)算日和預(yù)期A商品銷售日均為2019年2月28日。2019年1月1日，A商品期貨合同的公允價(jià)值為零。2019年1月31日，A商品期貨合同的公允價(jià)值上升60000元，A商品銷售價(jià)格下降60000元。2019年2月28日，A商品期貨合同的公允價(jià)值下降了20000元，A商品銷售價(jià)格上升了20000元。當(dāng)日乙公司將A商品按1960000元出售，并結(jié)算了A商品期貨合同。

乙公司擔(dān)心未來要出售的A商品銷售價(jià)格下跌，從而減少了現(xiàn)金流入，為了規(guī)避此極有可能發(fā)生的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司選擇了賣出期貨合同，通過期貨市場的現(xiàn)金流量變動(dòng)抵銷現(xiàn)貨市場的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并且該套期符合套期有效性條件。由于現(xiàn)貨市場中的銷售活動(dòng)在套期存續(xù)期間并未實(shí)際發(fā)生，因此會(huì)計(jì)處理僅需確認(rèn)套期工具（期貨合同）套期有效部分的利得或損失，記入“其他綜合收益”科目。并且因?yàn)樵摻灰资且豁?xiàng)銷售業(yè)務(wù)，不會(huì)形成非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債，只需要在未來銷售業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)生形成現(xiàn)金流量時(shí)，將套期工具中原累積確認(rèn)的其他綜合收益轉(zhuǎn)出，記入“主營業(yè)務(wù)收入”科目以作為對(duì)收入的調(diào)整，不涉及資產(chǎn)或負(fù)債科目。具體會(huì)計(jì)處理如下：

（1）2019年1月1日，因?yàn)槭轻槍?duì)未來極可能發(fā)生的銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行套期，乙公司無需進(jìn)行賬務(wù)處理。

（2）2019年1月31日，根據(jù)期貨合約公允價(jià)值變動(dòng)確認(rèn)現(xiàn)金流量套期儲(chǔ)備：借：套期工具——A商品期貨合同60000;貸：其他綜合收益——套期儲(chǔ)備60000。

（3）2019年2月28日，進(jìn)一步確認(rèn)現(xiàn)金流量套期儲(chǔ)備：借：其他綜合收益——套期儲(chǔ)備20000;貸：套期工具——A商品期貨合同20000。確認(rèn)A商品的銷售收入（增值稅略）：借：銀行存款等1960000;貸：主營業(yè)務(wù)收入1960000。結(jié)算A商品期貨合同（套期工具）：借：銀行存款40000;貸：套期工具——A商品期貨合同40000。將原累積確認(rèn)的現(xiàn)金流量套期儲(chǔ)備金額轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期收入：借：其他綜合收益——套期儲(chǔ)備40000;貸：主營業(yè)務(wù)收入40000。

通過上述分析可以看出，乙公司借助賣出期貨合約，成功規(guī)避了2個(gè)月后現(xiàn)貨市場上A商品售價(jià)下跌可能導(dǎo)致的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但在此交易中，被套期項(xiàng)目不是已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債，而只是極可能發(fā)生的預(yù)期銷售交易，因此只需要針對(duì)套期工具有效部分的利得或損失進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，被套期項(xiàng)目并不需要單獨(dú)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。并且在未來銷售交易實(shí)際發(fā)生時(shí)，將這部分原記入“其他綜合收益”的利得或損失轉(zhuǎn)出計(jì)入當(dāng)期損益，作為對(duì)銷售收入的調(diào)整。如果后續(xù)的銷售業(yè)務(wù)并未實(shí)際發(fā)生，則應(yīng)將原記入“其他綜合收益”的金額轉(zhuǎn)出至“套期損益”科目。當(dāng)然，如果預(yù)期交易會(huì)使企業(yè)確認(rèn)一項(xiàng)非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債，該部分利得或損失在轉(zhuǎn)出時(shí)就應(yīng)作為對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債初始確認(rèn)金額的調(diào)整。

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