作為擁有逾18萬(wàn)億元資產(chǎn)的地方國(guó)資重鎮(zhèn)，如何確保國(guó)有資本的投資運(yùn)營(yíng)高效？

早在2013年，上海市就出臺(tái)了國(guó)資國(guó)企改革“20條”，緊接著，開(kāi)國(guó)內(nèi)先河，率先組建了兩大國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)——上海國(guó)盛（集團(tuán)）和上海國(guó)際集團(tuán)。

“以市場(chǎng)化、專業(yè)化、國(guó)際化為導(dǎo)向，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本，全面加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)黨的建設(shè)，為更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略落地落實(shí)、提升上海城市能級(jí)和核心競(jìng)爭(zhēng)力作出更大貢獻(xiàn)”，今年7月10日，上海市委書(shū)記李強(qiáng)赴上海國(guó)盛（集團(tuán)）和上海國(guó)際集團(tuán)調(diào)研，對(duì)這兩家集團(tuán)寄予期望。

上海國(guó)盛集團(tuán)以國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)為中心，正在著力打造具有“國(guó)資特色、平臺(tái)特征、國(guó)盛特點(diǎn)”的國(guó)資運(yùn)作大平臺(tái)，努力為地方國(guó)資國(guó)企改革積累有益經(jīng)驗(yàn)。

上海國(guó)盛集團(tuán)于2007年經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)而設(shè)立。職能被轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司平臺(tái)，集團(tuán)緊緊圍繞國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)功能定位，加快推進(jìn)改革調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展，在創(chuàng)新國(guó)資運(yùn)營(yíng)體制機(jī)制、推動(dòng)國(guó)資優(yōu)化重組和有序流動(dòng)、推進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用，“股權(quán)注入—資本運(yùn)作—收益投資”的運(yùn)作模式基本成型。

2017年底，經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)，國(guó)盛集團(tuán)牽頭組建總規(guī)模500億元的上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)投資基金，與國(guó)盛集團(tuán)形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”“共同發(fā)力”“互為支撐”的格局。

具體而言，國(guó)盛集團(tuán)定位為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的功能性平臺(tái)。在上海市國(guó)資委的直接指導(dǎo)下，繼續(xù)探索國(guó)有資本運(yùn)作的流動(dòng)機(jī)制，積累國(guó)有資本流動(dòng)、國(guó)資布局結(jié)構(gòu)性調(diào)整的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，致力成為具有國(guó)際影響、國(guó)內(nèi)知名、上海特色、國(guó)盛特點(diǎn)的國(guó)有大型資本投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

國(guó)改基金定位為國(guó)盛資本運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略性操作平臺(tái)。國(guó)改基金通過(guò)引進(jìn)各類社會(huì)資本參與國(guó)企改革重組與投資，以市場(chǎng)化、專業(yè)化、國(guó)際化為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)國(guó)資國(guó)企改革價(jià)值鏈的全程運(yùn)作，為國(guó)盛集團(tuán)及其他集團(tuán)改革發(fā)展提供投融資、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)等系列資本運(yùn)作服務(wù)。

第一，國(guó)盛集團(tuán)繼續(xù)做好上海市國(guó)資委劃轉(zhuǎn)的各類上市公司股權(quán)的接收工作，通過(guò)分門別類，一司一策，努力推動(dòng)其整體上市或核心業(yè)務(wù)、關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)上市；第二，推動(dòng)國(guó)資系統(tǒng)的上市資源在其集團(tuán)內(nèi)部、上海各大集團(tuán)之間的統(tǒng)籌，做到資源配置最優(yōu)化、價(jià)值創(chuàng)造最大化；第三，對(duì)暫不能上市的，國(guó)改基金及國(guó)盛其他系列基金將幫助其引入各類戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，為其下一步成為公眾公司創(chuàng)造條件。

以國(guó)改基金為總樞紐，下一步國(guó)盛集團(tuán)將根據(jù)市場(chǎng)化運(yùn)作、重點(diǎn)混改項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，設(shè)立若干市場(chǎng)化操作的子基金平臺(tái)、特大型項(xiàng)目專項(xiàng)基金、細(xì)分行業(yè)子基金等，逐漸形成以國(guó)改基金為核心的國(guó)盛“基金群”，發(fā)揮國(guó)有資本、國(guó)改基金的引領(lǐng)和放大功能，帶動(dòng)更多社會(huì)資本“脫虛入實(shí)”，提升國(guó)盛的資本管理能級(jí)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)水平。

2019年6月21日，廣東省國(guó)資委召開(kāi)推動(dòng)全省國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)工作會(huì)議。會(huì)上，廣東粵?？毓杉瘓F(tuán)有限公司、廣州國(guó)資發(fā)展控股有限公司、廣州無(wú)線電集團(tuán)有限公司、深圳市投資控股有限公司、深圳市遠(yuǎn)致投資有限公司負(fù)責(zé)同志交流分享了做法和經(jīng)驗(yàn)。

5家公司中，粵?？毓墒菑V東省第一家國(guó)有資本投資公司，廣州國(guó)資發(fā)展控股有限公司是廣州市第一家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，廣州無(wú)線電集團(tuán)則是廣州市第一家國(guó)有資本投資公司。

粵?？毓沙闪⒁詠?lái)積極打造以水資源管理、城市綜合體、集聚先進(jìn)制造業(yè)的現(xiàn)代新型產(chǎn)業(yè)園區(qū)為三大核心主業(yè)板塊，以及產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)為支撐的“3+1”新主業(yè)板塊格局。2014年，集團(tuán)作為全省深化國(guó)企改革的重要試點(diǎn)內(nèi)容之一，致力于建設(shè)成為國(guó)際化國(guó)有資本投資公司。

和粵?？毓赏瑫r(shí)成為該項(xiàng)試點(diǎn)的企業(yè)是廣東省恒健控股集團(tuán)有限公司，改建為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。恒健控股依托省屬國(guó)資系統(tǒng)豐富的產(chǎn)業(yè)資源，不斷探索創(chuàng)新國(guó)有資本運(yùn)作方式，在產(chǎn)融結(jié)合中促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本做大做強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)方針，以產(chǎn)業(yè)基金、戰(zhàn)略投資、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)為主要手段，打造資本估值能力、資本融合能力及資本杠桿能力三位一體的核心競(jìng)爭(zhēng)力，協(xié)助省國(guó)資委推進(jìn)省屬國(guó)資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，打造一批主業(yè)突出、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、具有完整產(chǎn)業(yè)鏈、在國(guó)內(nèi)或行業(yè)內(nèi)居領(lǐng)先地位的大型企業(yè)集團(tuán)。

廣州國(guó)發(fā)在被列為試點(diǎn)企業(yè)之前，已參與了廣州友誼、廣州浪奇等6家市屬上市公司的資本運(yùn)作。圍繞“管資本”創(chuàng)新頂層設(shè)計(jì)、聚焦“市場(chǎng)化”創(chuàng)新體制機(jī)制和構(gòu)建基金群培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)圈等方面，廣州國(guó)發(fā)一直在持續(xù)探索與實(shí)踐。

2018年3月，廣百集團(tuán)與廣州國(guó)發(fā)成立廣州商貿(mào)產(chǎn)業(yè)基金，旨在推動(dòng)廣州傳統(tǒng)商業(yè)向智能商業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。該基金100億元的總規(guī)模將主要投向智能商業(yè)、新零售、智慧物流等創(chuàng)新領(lǐng)域?；鸬某闪⑹菍?duì)接廣州商貿(mào)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的需要，為廣州優(yōu)化商業(yè)布局提供操作平臺(tái)，同時(shí)也迎合了廣州國(guó)有商業(yè)實(shí)施資本運(yùn)作、產(chǎn)融結(jié)合的需要。

山東省國(guó)資監(jiān)管體制正在向“國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)-國(guó)資投資運(yùn)營(yíng)公司-實(shí)體企業(yè)”三層架構(gòu)轉(zhuǎn)變，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改建工作試點(diǎn)在省管企業(yè)范圍內(nèi)全面鋪開(kāi)且已進(jìn)行兩批試點(diǎn)，試點(diǎn)企業(yè)均擁有豐富的資本投資運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，投資公司主業(yè)明確且具有較好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

其中第一批試點(diǎn)中，山東魯信投資控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“魯信集團(tuán)”）改建為國(guó)有資本投資公司。魯信集團(tuán)著眼于地產(chǎn)、文化、能源等產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合與運(yùn)作，然后把資本運(yùn)作和實(shí)業(yè)的產(chǎn)業(yè)運(yùn)作結(jié)合起來(lái)，目前已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)了金融與地產(chǎn)、文化、能源等產(chǎn)業(yè)的融合。

山東國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司改建為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。山東國(guó)投站在價(jià)值管理角度，主要從事投融資、資本運(yùn)營(yíng)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以資本價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)、利用市場(chǎng)化手段開(kāi)展股權(quán)運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)國(guó)有資本的合理流動(dòng)。

不久四個(gè)新組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司誕生。這四家公司分別是，齊魯交通發(fā)展集團(tuán)有限公司、山東省土地儲(chǔ)備開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司、山東發(fā)展投資控股集團(tuán)有限公司、山東省財(cái)金投資集團(tuán)有限公司。這四家公司，分別由省交通運(yùn)輸廳、省國(guó)土資源廳、省發(fā)改委、省財(cái)政廳進(jìn)行指導(dǎo)和管轄，形成了省國(guó)資委+四個(gè)受托專業(yè)部門進(jìn)行國(guó)資管理的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司模式。

其中齊魯交通發(fā)展集團(tuán)有限公司功能定位為，省內(nèi)重大交通項(xiàng)目的投融資主體，主要職責(zé)是對(duì)所轄高速公路進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，承擔(dān)省政府賦予的重大交通項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)，對(duì)授權(quán)范圍內(nèi)的非公路類交通資產(chǎn)進(jìn)行盤活、整合和運(yùn)營(yíng)管理。山東省土地儲(chǔ)備開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司則是省級(jí)土地儲(chǔ)備開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)和山東省委、省政府確定的重大基礎(chǔ)設(shè)施、重點(diǎn)工程項(xiàng)目建設(shè)的投融資主體。

山東改革中形成“2+4”國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司結(jié)構(gòu)——山東國(guó)投、魯信+四家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司（財(cái)金投資、土儲(chǔ)集團(tuán)、齊魯交通、發(fā)展投控），這四家公司都是具有小+大特征——小國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司（專業(yè)化，類型或領(lǐng)域型國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)）+大國(guó)有資本投資（產(chǎn)業(yè)化、領(lǐng)域化、專屬范圍化）。山東借此打造了一個(gè)輻射全省國(guó)有資本、資源、資產(chǎn)、資金配置的平臺(tái)。

山西的模式獨(dú)特的是，成立了兩個(gè)省屬國(guó)企航母作為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司平臺(tái)。其中，山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司是省政府出資設(shè)立的省屬國(guó)有企業(yè)，由省國(guó)資委、金控集團(tuán)劃轉(zhuǎn)省屬企業(yè)國(guó)有股權(quán)組成，于2017年7月27日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本500億元，是全省唯一的集多領(lǐng)域于一體的省屬國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。經(jīng)營(yíng)范圍是，以國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)為主，具體負(fù)責(zé)國(guó)有股權(quán)持有、投資及運(yùn)營(yíng)，資產(chǎn)管理及債權(quán)債務(wù)重組，企業(yè)重組及產(chǎn)業(yè)并購(gòu)組合，企業(yè)及資產(chǎn)（債權(quán)、債務(wù)）托管、收購(gòu)、處置等。

自2017年8月17日開(kāi)始，山西國(guó)際能源集團(tuán)、山西國(guó)新能源集團(tuán)、山西省高速集團(tuán)3家國(guó)企率先完成劃轉(zhuǎn)；8月18日同煤、焦煤、陽(yáng)煤等多達(dá)17家省屬國(guó)企股權(quán)進(jìn)行了劃轉(zhuǎn)；8月22日中條山有色金屬集團(tuán)完成劃轉(zhuǎn)；8月23日晉煤集團(tuán)成為山西省國(guó)資委原有22家省屬國(guó)企完成劃轉(zhuǎn)的最后一家。

作為山西省第一家全局性、戰(zhàn)略性、唯一性的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，山西國(guó)投自成立以后便探索走出了一條與高質(zhì)量發(fā)展相匹配的機(jī)制更活、實(shí)力更強(qiáng)、效益更好的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)新路。

山西國(guó)投的戰(zhàn)略定位是，以資本運(yùn)作和改革創(chuàng)新為主要手段，運(yùn)用市場(chǎng)化方式，通過(guò)國(guó)有資本“進(jìn)、退、流、轉(zhuǎn)、?！?，推動(dòng)國(guó)有資本合理流動(dòng)和優(yōu)化配置，調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型，著力解決“一煤獨(dú)大、一股獨(dú)大”的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，按照“專業(yè)化重組、市場(chǎng)化整合、板塊化經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展思路，構(gòu)建山西國(guó)有經(jīng)濟(jì)新的“四梁八柱”，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)王俊飚于今年3月接受新華網(wǎng)專訪時(shí)表示，公司自成立以來(lái)，探索走出了一條與高質(zhì)量發(fā)展相匹配的，機(jī)制更活、實(shí)力更強(qiáng)、效益更好的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)新路，實(shí)現(xiàn)了三個(gè)“創(chuàng)新”：

一是以做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本為目標(biāo)，深入探索管理體制創(chuàng)新。山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司成立一年多來(lái)，根據(jù)授權(quán)，市場(chǎng)化、專業(yè)化履行股東職責(zé)288項(xiàng)、涉及額度4000億元。2018年11月，公司作為全國(guó)122家地方試點(diǎn)企業(yè)中選出的5家單位之一，在全國(guó)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司座談會(huì)上交流發(fā)言。

二是以激發(fā)企業(yè)活力為目標(biāo)，深入探索治理機(jī)制創(chuàng)新。這方面的創(chuàng)新，既要持續(xù)深化市場(chǎng)化機(jī)制改革，探索職業(yè)經(jīng)理人制度，充分發(fā)揮專業(yè)人才優(yōu)勢(shì)，又要強(qiáng)化黨的領(lǐng)導(dǎo)核心作用，努力實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化機(jī)制與國(guó)資監(jiān)管體制有機(jī)統(tǒng)一。

三是以防控風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，深入探索服務(wù)管控模式創(chuàng)新。截至目前，公司累計(jì)及正在為省屬企業(yè)提供增信、資產(chǎn)管理、流動(dòng)性支持等相關(guān)服務(wù)超過(guò)了1300億元。

2019年3月15日，山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司與中國(guó)實(shí)業(yè)共同發(fā)起的山西國(guó)投中實(shí)股權(quán)投資管理有限公司揭牌暨新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換基金簽約儀式在京舉行，此基金將以國(guó)企混改、上市公司穩(wěn)健發(fā)展、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為投資重點(diǎn)，立足大消費(fèi)、大能源、環(huán)保、醫(yī)療等領(lǐng)域，通過(guò)資源整合與資本運(yùn)作，促進(jìn)山西產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，激活存量資產(chǎn)，激發(fā)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新動(dòng)力。

另一個(gè)龐大國(guó)企航母則是山西金控集團(tuán)。相對(duì)比而言，山西國(guó)投公司側(cè)重實(shí)業(yè)發(fā)展的投資平臺(tái)，而山西金控集團(tuán)則是擁有全金融牌照的金控平臺(tái)，雙方對(duì)于合作不約而同聚焦在產(chǎn)融結(jié)合。山西國(guó)投公司和山西金控集團(tuán)正在成為推動(dòng)山西省此輪國(guó)企改革的兩大主要平臺(tái)和有力抓手。