石峰

本文在兩國兩部門經(jīng)濟中探究了耐用品貿(mào)易對人民幣匯率波動的影響。耐用品不完全折舊導致其影子價格趨于常數(shù)，且耐用品貿(mào)易條件等于兩國耐用品影子價格之比，所以耐用品貿(mào)易條件波動性顯著低于非耐用品。

人民幣匯率面臨以下權衡：增加匯率波動，能夠發(fā)揮非耐用品貿(mào)易條件的支出轉(zhuǎn)換效應，穩(wěn)定非耐用品產(chǎn)出;降低匯率波動，有助于平滑耐用品貿(mào)易條件，抑制耐用品產(chǎn)出波動。

本文研究發(fā)現(xiàn)：在基準模型中，名義匯率比僅包含非耐用品的經(jīng)濟更加穩(wěn)定;匯率波動和耐用品消費開放程度、國際金融市場完備程度及外生沖擊性質(zhì)有關;匯率波動與耐用品折舊率間存在U型關系。