李易之

“馬來(lái)西亞的投資政策將會(huì)越來(lái)越透明，金融市場(chǎng)也會(huì)越來(lái)越透明，接下來(lái)相信會(huì)有更多外國(guó)企業(yè)愿意來(lái)馬來(lái)西亞投資?！睆B門大學(xué)馬來(lái)西亞分校經(jīng)管學(xué)院金融系高級(jí)講師葉得利在接受本刊記者采訪時(shí)這樣說(shuō)道。

2018年5月馬來(lái)西亞政壇的“變天”確實(shí)為其國(guó)內(nèi)投資環(huán)境帶來(lái)一些影響，但縱觀歷史，該國(guó)對(duì)于投資者的諸多利好并不會(huì)隨著政府的更迭而改變，且隨著馬來(lái)西亞政府吸引外國(guó)投資的力度持續(xù)加大，馬來(lái)西亞將保持對(duì)外國(guó)投資較大的吸引力。

數(shù)說(shuō)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 投資環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定

宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是投資環(huán)境的“風(fēng)向標(biāo)”。

馬來(lái)西亞2018年的GDP增速為4.7%，2019年的GDP增速預(yù)計(jì)也將穩(wěn)定在4.9%左右的水平。相比之下，2018年?yáng)|盟國(guó)家中的柬埔寨經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到了7.3%，越南達(dá)到了7.08%，甚至GDP總量高達(dá)1.04萬(wàn)億美元的印尼，也實(shí)現(xiàn)了5.15%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

但與表現(xiàn)平平的GDP增速相比，馬來(lái)西亞的投資和進(jìn)出口貿(mào)易等指標(biāo)，所反映的形勢(shì)要樂觀得多。在對(duì)外貿(mào)易方面，馬來(lái)西亞國(guó)際貿(mào)易和工業(yè)部已發(fā)布的報(bào)告顯示，2018年該國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額為1.876萬(wàn)億林吉特（約合4600億美元），較2017年增長(zhǎng)5.9%。在吸引外國(guó)投資方面，馬來(lái)西亞2018年前三季度的外國(guó)直接投資（FDI）增加了490億林吉特（約合118億美元），較上年同期漲幅達(dá)到驚人的350%。

權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前馬來(lái)西亞的投資環(huán)境給予了充分的肯定。世界銀行2018年發(fā)表的《營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》中，馬來(lái)西亞在全球“做生意最輕松”國(guó)家排行榜上位列第24位;全球著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司在2018年6月18日對(duì)馬來(lái)西亞評(píng)估級(jí)別為A3，即在穆迪公司信用評(píng)級(jí)體系中達(dá)到中上級(jí)、穩(wěn)定的水平。

馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車”

馬來(lái)西亞是一個(gè)自然和農(nóng)業(yè)資源的出口國(guó)，價(jià)值最高的出口物資是石油。馬來(lái)西亞也曾是世界上錫、橡膠和棕櫚油的最大生產(chǎn)國(guó)，但如今第二產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不再是馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)支柱。今天，該國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”——服務(wù)業(yè)、制造業(yè)以及個(gè)人消費(fèi)，是帶動(dòng)馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展、將全球投資者的目光聚焦到馬來(lái)西亞的三個(gè)主要因素。

馬來(lái)西亞投資環(huán)境的良好表現(xiàn)與其對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的深度參與有密切聯(lián)系。盡管建國(guó)之初的馬來(lái)西亞工業(yè)化水平不高，但到了1987年，該國(guó)第二產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中的占比已經(jīng)超過(guò)了第一產(chǎn)業(yè)，成功實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化。在這樣的背景下，馬來(lái)西亞逐漸成為日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體企業(yè)和個(gè)人的投資目的地。目前，制造業(yè)的比例占其GDP的23%。

該國(guó)在進(jìn)入21世紀(jì)后又將發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)提上了日程。如今在馬來(lái)西亞，服務(wù)業(yè)占GDP的比例是55%，旅游業(yè)則是服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中的重要支柱，已成為馬來(lái)西亞的第三大外匯收入來(lái)源。2019年，預(yù)計(jì)服務(wù)業(yè)產(chǎn)值增速將會(huì)穩(wěn)定在5.9%。

哪些行業(yè)更值得投資？

“我十分看好中馬兩國(guó)在5G（第五代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)）方面的合作前景?！比~得利向記者列舉了幾個(gè)在2019年能夠獲得馬來(lái)西亞政府補(bǔ)貼的行業(yè)，包括通信技術(shù)、房地產(chǎn)、金融、物流與基礎(chǔ)設(shè)施、旅游等。

這些領(lǐng)域在2019年都會(huì)獲得政府財(cái)政的大力支持。例如旅游業(yè)方面，馬來(lái)西亞財(cái)政部在2018年11月公布的《馬來(lái)西亞2019財(cái)政預(yù)算案》中，包含了將部分島嶼列為免稅島和給旅游部門提供財(cái)政撥款等舉措;在金融服務(wù)與資本市場(chǎng)方面，政府將通過(guò)大馬發(fā)展銀行（Bank Pembangunan Malaysia）撥款5億林吉特用于公共交通貸款基金，向公共交通從業(yè)者提供2%的利息補(bǔ)貼。

房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是投資馬來(lái)西亞的另一塊“金礦”。葉得利認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)“在技術(shù)、速度、成本方面具有優(yōu)勢(shì)”，馬來(lái)西亞政府缺乏相應(yīng)的資金和能力去開發(fā)一些偏遠(yuǎn)的地區(qū)以及“可負(fù)擔(dān)房屋”項(xiàng)目，因此，中國(guó)企業(yè)可以與馬方在這方面開拓一些合作。

相對(duì)于這些行業(yè)，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)就不那么適合在馬來(lái)西亞投資了。目前馬來(lái)西亞勞動(dòng)力就業(yè)充分，政府不鼓勵(lì)發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，相關(guān)的財(cái)政鼓勵(lì)政策只給予高附加值項(xiàng)目，并鼓勵(lì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到海外。

除財(cái)政支持外，馬來(lái)西亞政府還為部分發(fā)展項(xiàng)目的招商引資做出了多方面的政策傾斜。以“多媒體超級(jí)走廊（MSC）”為例，一般政策規(guī)定外資在合資企業(yè)中最多只能擁有30%的股份，而獲得MSC資格的外資有機(jī)會(huì)擁有100%的股權(quán)，制造業(yè)的出口外向型產(chǎn)業(yè)有時(shí)也允許設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)。

而融資也是外國(guó)投資者十分關(guān)注的問(wèn)題。投資者可以在馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上獲得有條件的融資——其在馬融資額的60%以上必須來(lái)自馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)銀行。貸款額如果超過(guò)1000萬(wàn)林吉特，須事先得到中央銀行的同意;外國(guó)的證券代理公司最多只能從馬來(lái)西亞的金融機(jī)構(gòu)得到500萬(wàn)林吉特的貸款。

馬來(lái)西亞投資環(huán)境中的“不變”

2018年5月馬來(lái)西亞政壇的“變天”為投資環(huán)境帶來(lái)了一定的不確定性。根據(jù)葉得利的介紹，希望聯(lián)盟政府上臺(tái)后的交接工作的確存在一些問(wèn)題，但在馬來(lái)西亞總理馬哈蒂爾的領(lǐng)導(dǎo)下，總體投資環(huán)境大概在半年之后已逐漸恢復(fù)穩(wěn)定。

葉得利認(rèn)為投資者依舊可以對(duì)馬來(lái)西亞市場(chǎng)充滿信心。他表示，馬來(lái)西亞許多有利于投資的因素基本不會(huì)隨著政府的更迭而改變，例如，馬來(lái)西亞多元的人力資源不僅成本較低，而且質(zhì)量非常高。

對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)這一點(diǎn)尤為明顯。馬來(lái)西亞華人能夠熟練使用漢語(yǔ)與來(lái)自中國(guó)的同行進(jìn)行交流，這讓中國(guó)企業(yè)可以在當(dāng)?shù)貛缀鯚o(wú)障礙地與本土員工進(jìn)行溝通。而多元文化能夠幫助這些中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步向東盟其他國(guó)家的商業(yè)版圖擴(kuò)展。

馬來(lái)西亞十分重視人才的培養(yǎng)，20年來(lái)，一些相關(guān)的就業(yè)政策和人力資源開發(fā)的方針都沒有改變過(guò)。此外，葉得利還表示，馬來(lái)西亞重視科技創(chuàng)新，招商引資政策寬松，營(yíng)商環(huán)境良好。這些都是馬來(lái)西亞作為一個(gè)深度參與全球價(jià)值鏈的經(jīng)濟(jì)體不會(huì)輕易放棄的“加分項(xiàng)”。

但葉得利也提醒中國(guó)企業(yè)，想要去馬來(lái)西亞投資的話，應(yīng)當(dāng)尋求正規(guī)機(jī)構(gòu)的幫助，而不是盲目偏聽偏信一些“中間人”的吹噓?！袄纾袊?guó)企業(yè)可以先通過(guò)馬來(lái)西亞對(duì)外貿(mào)易發(fā)展局（MATRADE）了解一下投資馬來(lái)西亞的相關(guān)情況，或者讓他們予以引薦，再通過(guò)他們根據(jù)實(shí)際情況與地方政府接觸或做出進(jìn)一步的規(guī)劃，這樣步子會(huì)更穩(wěn)一點(diǎn)?！比~得利這樣說(shuō)道。