霍建國

當前，貿(mào)易保護主義上升，全球經(jīng)濟治理滯后，國際政治經(jīng)濟格局明顯進入了新一輪的動蕩調(diào)整階段。貿(mào)易摩擦、投資限制、技術(shù)壁壘、金融博弈亂象叢生，用“百年未遇之大變局”形容并不為過。

8月初，人民幣匯率由于受到離岸金融市場的影響，出現(xiàn)了單日較大的波動，而美國竟隨即宣布中國為“匯率操縱國”。這既不符合人民幣的實際情況，也完全背離了美國自己制定的匯率操縱的相關(guān)標準，充分暴露了美國枉顧事實、刻意打壓中國的做法。

保持匯率的基本穩(wěn)定是大國的首要責任。隨著中國經(jīng)濟的崛起，在國際上的影響力日益上升，人民幣匯率也日益受到國際社會的普遍關(guān)注。伴隨我國金融市場的不斷開放，以及人民幣國際化進程的加快，特別是我國匯率形成機制在不斷引入市場化改革后，人民幣匯率的波動明顯地受到內(nèi)部均衡和外部均衡變化的影響。在岸市場和離岸市場在不同需求的驅(qū)動下，匯率階段性的波動已成為常態(tài)。但是，一個基本的事實是人民幣的中心匯率同國際上主要的貨幣相比，其波幅和影響均是有限的，可以說一直是目前全球最穩(wěn)定的貨幣之一。這一穩(wěn)定是由中國經(jīng)濟的內(nèi)在穩(wěn)定性決定的，是由中國外向型經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)模和開放度所決定的，更是由中國宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性決定的。

首先，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長是人民幣匯率穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。一國貨幣的穩(wěn)定同一國的經(jīng)濟實力和經(jīng)濟增長的潛能是密切相關(guān)的。經(jīng)歷了多年的高速增長后，我國土地成本和勞動力成本的上升是經(jīng)濟發(fā)展中的必然過程，而克服這一困難的出路恰恰在于不斷推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。當人力資本的提升足以抵消人口紅利消失的矛盾后，中國經(jīng)濟自然會擺脫掉增長的困惑?？上驳氖牵覀兡壳罢诎凑談?chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放和共享這五大發(fā)展理念加快推進各項改革事業(yè)，并且已經(jīng)取得了積極的效果。

在這一新發(fā)展理念的指導(dǎo)下，我國的區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略正在抓緊布局，并已經(jīng)展現(xiàn)出巨大的魅力；我國的環(huán)境治理和環(huán)保工作已經(jīng)取得了明顯的成效；我國的高水平開放動作不斷產(chǎn)生新的動能和增長活力，共享經(jīng)濟的發(fā)展模式和創(chuàng)新正在取得不斷的突破。這一切變化充分顯示了我國經(jīng)濟蘊含的發(fā)展?jié)摿突盍Α１M管我國經(jīng)濟的階段性指標有些波動，但從我國中長期增長趨勢和經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)部均衡來看，目前中國經(jīng)濟增長、就業(yè)等指標仍維持在合理的區(qū)間，經(jīng)濟長期向好的趨勢并沒有發(fā)生實質(zhì)性變化。因此，我們沒有理由懷疑人民幣長期穩(wěn)定向好的發(fā)展判斷。

其次，加快構(gòu)建全面開放新格局是引導(dǎo)人民幣匯率預(yù)期的重要方向。從理論上講，人民幣匯率的穩(wěn)定除了受內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展均衡的影響外，還將受到外部均衡的影響。鑒于現(xiàn)階段我國的外向型經(jīng)濟發(fā)展仍占有較高的比例，不應(yīng)排除外部均衡可能產(chǎn)生的影響，例如進出口貿(mào)易，擴大招商引資以及中國企業(yè)的海外投資等指標的變化，更值得關(guān)注，特別是在全球經(jīng)濟復(fù)蘇受阻的情況下，我國的外向型經(jīng)濟肯定會受到一定的影響。但是，影響的大小并不完全取決于外部沖擊力的大小，更取決于我們應(yīng)對措施的選擇和操作的實際效果。目前，我們采取的加快推進高水平開放的各項舉措只要落實到位，就會變被動為主動。從外貿(mào)發(fā)展看，只要做到提質(zhì)增效就能把損失降到可控范圍，只要持續(xù)加大新興市場的開拓力度，就能有效緩解出口下降產(chǎn)生的沖擊和影響，更何況我們還有“一帶一路”廣闊的發(fā)展空間，我們完全可以做到保持外貿(mào)穩(wěn)中向好的發(fā)展格局。在擴大利用外資方面，只要我們在落實新的外資法過程中，把公平、法治、國際化的營商環(huán)境放在突出位置，中國市場就會持續(xù)受到國際資本的歡迎和青睞。此外，進一步發(fā)揮好我國自貿(mào)試驗區(qū)在擴大開放中的先行先試作用，相信僅自貿(mào)區(qū)的招商引資規(guī)模就可以對全國的引資規(guī)模起到穩(wěn)定器的作用，做好這兩項工作就能夠穩(wěn)定我國外向型經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)模，外部均衡就不至于遭到破壞，人民幣匯率的穩(wěn)定性就更加有保障。

再次，中國宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性是人民幣匯率穩(wěn)定的堅實基礎(chǔ)。匯率的穩(wěn)定雖取決于經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)外均衡條件，但宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性仍是影響企業(yè)預(yù)期心理和經(jīng)濟平穩(wěn)運行的前提和基礎(chǔ)，且會影響到經(jīng)濟中長期的發(fā)展趨勢。我國在成功應(yīng)對1998年亞洲金融危機和2008年全球金融危機的過程中，已經(jīng)積累了豐富的宏觀調(diào)控經(jīng)驗和手段，我國提出的“六穩(wěn)”政策充分顯示了我國宏觀政策的定力，只要我們能夠全力以赴堅持做好“六穩(wěn)”工作，確保經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，人民幣匯率的穩(wěn)定就會迎刃而解。此外，我國正在堅持推進供給側(cè)改革，加大減稅降費的力度，持續(xù)推進“放管服”改革，已經(jīng)取得了明顯的效果。同時，應(yīng)該看到我們的財政政策和貨幣政策仍有較大的空間和余地，政策工具箱內(nèi)仍有充足的可供選擇的有效政策和手段，這不僅說明我國應(yīng)對復(fù)雜經(jīng)濟矛盾的能力和水平的提高，而且也表明了人民幣匯率政策的成熟和穩(wěn)定。

最后，加強預(yù)期管理是對有管理的浮動匯率最積極的干預(yù)和引導(dǎo)。人民幣匯率的穩(wěn)定，不僅同上述宏觀政策緊密相關(guān)，也和人民幣匯率的預(yù)期管理能力有直接關(guān)系。人民幣匯率經(jīng)過1994年的匯率并軌改革，2005年引入一攬子參照貨幣的制度改革以及2015年擴大匯率波動幅度的改革，已經(jīng)形成了較穩(wěn)定的匯率形成機制。這一機制在應(yīng)對金融市場波動方面顯示出其已具有的優(yōu)勢和彈性。當前形勢下，要看到匯率穩(wěn)定是國家金融安全的核心支柱，人民幣匯率穩(wěn)定問題應(yīng)提升到國家經(jīng)濟安全的角度予以重視。因此，應(yīng)認識到加強預(yù)期管理是維護匯率穩(wěn)定的關(guān)鍵保障，需要管理層不斷完善、疏堵并舉的預(yù)期管理機制，引導(dǎo)市場客觀認識人民幣的基本面，特別是在敏感時期，預(yù)期管理應(yīng)果斷遏制貶值共識、及時阻斷非理性預(yù)期的自我實現(xiàn)。

綜上分析，能夠得出這樣的結(jié)論，即決定人民幣匯率內(nèi)外均衡的因素是穩(wěn)定的，人民幣匯率的運行機制和決定人民幣匯率的各種宏觀政策是相當成熟的。從國際橫向比較看，可以肯定地說人民幣仍是當今世界最穩(wěn)定的貨幣之一?！?/p>

(作者是中國商務(wù)部研究院原院長)