李曉新

摘要：黨的十九大報(bào)告指出，防范和化解重大金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是金融監(jiān)管的首要使命。本文通過(guò)人工智能支持向量回歸（SVR）模型對(duì)金融數(shù)據(jù)，以上證指數(shù)為例，進(jìn)行了長(zhǎng)期的回歸預(yù)測(cè)。sVR模型有效地防止對(duì)數(shù)據(jù)的過(guò)度擬合。實(shí)證結(jié)果顯示模型能夠較準(zhǔn)確地反應(yīng)指數(shù)的趨勢(shì)變化，起到了較好的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用。并針對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果，提出了短期、中期和長(zhǎng)期的政策建議。

關(guān)鍵詞：人工智能 金融風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

黨的十九大報(bào)告明確指出：健全金融監(jiān)管體系，防范和化解重大金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是金融監(jiān)管的首要使命。習(xí)近平總書(shū)記在會(huì)議中多次強(qiáng)調(diào)維護(hù)國(guó)家金融安全的重要性，金融安全不但是經(jīng)濟(jì)體系穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)更是新時(shí)代背景下政府的政治使命。預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的模型眾多，并且各個(gè)因素間的影響更是錯(cuò)綜復(fù)雜。單一地運(yùn)用傳統(tǒng)的計(jì)量模型如Logit模型、GARCH模型、小波變換模型，平滑遷移回歸模型，應(yīng)用到如此龐大的數(shù)據(jù)中可能會(huì)捉襟見(jiàn)肘。但是隨著計(jì)算機(jī)的飛速發(fā)展，人工智能技術(shù)日益成熟，把SVM、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)引入到金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型中成為了可能。徐國(guó)祥（2011）利用主成分分析和遺傳算法構(gòu)建PCA-GA-SVM模型，預(yù)測(cè)與監(jiān)控金融市場(chǎng)的平穩(wěn)波動(dòng)性。王鵬、黃迅（2018）提出孿生SVM（Twin-SVM）模型，對(duì)多分形特征下的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)預(yù)警研究。但是多數(shù)模型是對(duì)以往數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合，沒(méi)有對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)與預(yù)警。因此，本文將SVM推廣到回歸預(yù)測(cè)領(lǐng)域，利用支持向量回歸（support VectorRegression，SVR）對(duì)中國(guó)的金融數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。

二、模型設(shè)定

支持向量回歸（support Vector Regression，SVR）是vapmk于1995年提出的人工智能方法。在模型中，我們采用支持向量回歸方法來(lái)解決回歸問(wèn)題。一般情況下，支持向量回歸選取不敏感損失函數(shù)：

三、實(shí)證研究

本文采用上證指數(shù)作為實(shí)證數(shù)據(jù)，選取1990年12月21日至2017年12月31日的1369個(gè)上證指數(shù)的周收盤(pán)數(shù)據(jù)作為金融模型分析的訓(xùn)練數(shù)據(jù)（如圖1所示）。SVR模型每次預(yù)測(cè)四周，即1個(gè)月的數(shù)值，利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)2018年的12個(gè)月的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。圖l中的實(shí)線(xiàn)代表上證指數(shù)四周收盤(pán)價(jià)的平均指數(shù)，虛線(xiàn)代表利用SVR模型對(duì)未來(lái)四周收盤(pán)價(jià)的平均指數(shù)的預(yù)測(cè)值。

實(shí)證結(jié)果表明，SVR能夠較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)上證指數(shù)，雖然預(yù)測(cè)數(shù)值與原數(shù)值有一定的誤差，但整體趨勢(shì)判斷正確，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)有一定的預(yù)警作用。

四、政策建議

根據(jù)SVR預(yù)警的指標(biāo)數(shù)值大小，有針對(duì)性的制定金融領(lǐng)域短期、中期和長(zhǎng)期的監(jiān)管與防控策略。比如短期內(nèi)通過(guò)可以通過(guò)稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)沖貿(mào)易戰(zhàn)與房地產(chǎn)調(diào)控的不利影響。中期通過(guò)對(duì)壟斷企業(yè)改革引導(dǎo)民營(yíng)資本注入。長(zhǎng)期調(diào)整政府與市場(chǎng)之間的邊界和關(guān)系，使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融更趨近于市場(chǎng)化。