溫嘉欣 吳欣壁 張景 周玨葉 董晶晶

【摘 要】 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)零售產(chǎn)品有了更高的需求，因此，零售企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)也變得愈發(fā)激烈。本文依據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)理論，對(duì)零售企業(yè)的現(xiàn)狀和競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了分析，對(duì)零售企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力作出綜合的評(píng)價(jià)。采用因子分析的方法，結(jié)合了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的一般評(píng)價(jià)體系，構(gòu)建了由11個(gè)指標(biāo)構(gòu)成的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，以5家零售上市公司作為樣本，對(duì)零售企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行實(shí)證分析，并得到5家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合排名，并對(duì)影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名的因素進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】 零售業(yè) 因子分析 競(jìng)爭(zhēng)力

前 言

該報(bào)告是基于對(duì)零售環(huán)境的發(fā)展變化研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用因子分析法對(duì)零售上市公司競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析。以蘇寧、永輝超市、王府井、中百集團(tuán)以及天虹集團(tuán)為例，指出當(dāng)前環(huán)境下的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)劣所在，了解和掌握零售企業(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)的差異及其現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)。

1. 公司競(jìng)爭(zhēng)力的具體情況分析

1.1 企業(yè)異同

1.1.1不同點(diǎn)

1.蘇寧易購(gòu)的主要銷售途徑是網(wǎng)上購(gòu)物，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)集中于電子商務(wù)。

2.永輝超市是福建省在推動(dòng)傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)向現(xiàn)代流通方式轉(zhuǎn)變過程中培育起來(lái)的。故其主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品為生鮮農(nóng)貿(mào)產(chǎn)品。

3.王府井相較于其它零售企業(yè)具有悠久歷史，并且在如今也發(fā)展迅速，是百貨業(yè)態(tài)具有代表性的國(guó)企。

4.中百作為大型倉(cāng)儲(chǔ)式超市，以湖北武漢為中心輻射周圍的省市地區(qū)，經(jīng)營(yíng)以及業(yè)務(wù)范圍廣，在武漢為超市業(yè)界的領(lǐng)軍地位。

5.天虹作為中外合資企業(yè)，與國(guó)企不同，有著國(guó)外技術(shù)資金支持，且繼承了國(guó)外先進(jìn)的零售銷售理念，引進(jìn)了大量國(guó)外零售理念，在廣東具有較強(qiáng)的影響力。

1.1.2 相同點(diǎn)

蘇寧易購(gòu)、永輝超市、王府井、中百和天虹都是國(guó)內(nèi)零售百大企業(yè)中排名前列的企業(yè)，這些集團(tuán)在各自所屬的零售范圍都處于第一階梯的級(jí)別，他們影響力較廣，資金豐富，技術(shù)先進(jìn)，是目前中國(guó)國(guó)內(nèi)實(shí)力雄厚的零售企業(yè)。

1.2企業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比

1.2.1 資產(chǎn)負(fù)債報(bào)表對(duì)比

1.2.2 利潤(rùn)分配報(bào)表對(duì)比

1.2.3 現(xiàn)金流量報(bào)表對(duì)比

2. 因子分析

本次因子分析對(duì)蘇寧易購(gòu)、永輝超市、天虹集團(tuán)、中百集團(tuán)以及王府井五家上市公司進(jìn)行分析，以11項(xiàng)作為指標(biāo)，采用SPSS軟件對(duì)各個(gè)因子作出分析。

2.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)

2.1.1 償債能力

1.流動(dòng)比率X1 ? ? 2.速動(dòng)比率X2 ? ?3. 資產(chǎn)負(fù)債率X3

2.1.2 盈利能力

1. 銷售凈利率X4 ? ? 2. 總資產(chǎn)報(bào)酬率X5

2.1.3營(yíng)運(yùn)能力

1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X6 ? ?2. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X7

2.1.4 股票獲利能力

1. 每股收益X8

2.1.5 成長(zhǎng)能力

1. 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率X9 ? ? 2. 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率X10 ? 3. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率X11

2.2 可行性檢驗(yàn)

這一檢驗(yàn)使用KMO檢驗(yàn)和巴特利特球檢驗(yàn)。如表1-1，檢驗(yàn)結(jié)果為KMO值大于0.5，可做因子分析;Bartletts 檢驗(yàn)的P值為0.000，表明該樣本數(shù)據(jù)可做因子分析。

如圖1-2所示，各項(xiàng)共同性全部超過0.5，再次表明樣本適合做因子分析。

2.3 因子分析

運(yùn)用SPSS軟件對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到前3個(gè)主成份的累積方差貢獻(xiàn)率就已達(dá)到98.385%，其中分別為36.125%，31.599%和30.661，說(shuō)明這3個(gè)主成份可以解釋原數(shù)據(jù)指標(biāo)的絕大部分信息。

提取上述3個(gè)因子，由SPSS軟件得到旋轉(zhuǎn)后的載荷因子。F1在指標(biāo)X11、X6、X7上的的載荷量較高，表明F1是總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的綜合反映，它主要反映了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)和成長(zhǎng)能力。F2在指標(biāo)X10、X2、X8、X1上的的載荷量較高，表明F2是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、速動(dòng)比率、每股收益和流動(dòng)比率綜合反映，它主要反映了企業(yè)的償債能力。F3在指標(biāo)X4、X5、X9上的的載荷量較高，表明F3是銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的綜合反映，它主要反映了企業(yè)的盈利能力。

由方差貢獻(xiàn)率可得綜合評(píng)估模型為：F=0.361F1+0.316F2+0.306F3

將Xi的數(shù)據(jù)帶入綜合得分，得到各企業(yè)在不同因子下的排名情況如表1-6：

對(duì)比不同因子下的排名情況和綜合排名，發(fā)現(xiàn)F3的排名情況和綜合排名基本相符，可知F3的權(quán)重較大;比較F2的排名與綜合排名可知F2的權(quán)重較小。

3. 結(jié)論

在本次零售企業(yè)的因子分析模型當(dāng)中，可以把零售企業(yè)三大因子找出來(lái)，這三大因子分別是償債能力，盈利能力和發(fā)展能力。而從方差貢獻(xiàn)率的角度上來(lái)看，對(duì)于不同的企業(yè)來(lái)講，其在償債能力、盈利能力以及發(fā)展能力等方面都是各不相同的。具體情況是由樣本來(lái)決定的。除了這三個(gè)能力之外，運(yùn)營(yíng)能力、股票獲利能力等在整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力的綜合評(píng)價(jià)上面所發(fā)揮重要作用。

通過本次因子分析我們可知在企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力分析中，企業(yè)的盈利能力的權(quán)重最大，主要表現(xiàn)在銷售凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率，其次是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)和成長(zhǎng)能力，主要表現(xiàn)在總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在此次分析的五家零售上市公司中，我們發(fā)現(xiàn)中百集團(tuán)的盈利能力較強(qiáng)，永輝超市的資本積累能力和發(fā)展能力較強(qiáng)，蘇寧易購(gòu)的償債能力較強(qiáng)。

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