覃景成 劉珍

摘 要：本文分析某電器股份有限公司2014年至2017年的財務(wù)比率并與同行進行比較以評價該公司的財務(wù)業(yè)績。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，該公司的盈利能力處于行業(yè)高水平，營運能力、償債能力也都很好，資產(chǎn)管理狀況也較好。本文以期為其他同行企業(yè)提供借鑒意義。

關(guān)鍵詞：財務(wù)比率；財務(wù)業(yè)績；財務(wù)指標

一、引言

財務(wù)比率分析，也稱為財務(wù)指標分析，是指根據(jù)同一時期財務(wù)報表中兩個或者多個項目之間的關(guān)系，計算出其比率來評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析方法。采用財務(wù)比率分析方法，可以發(fā)現(xiàn)和據(jù)以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營中存在的問題和優(yōu)勢。

某電器股份有限公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國際化家電企業(yè)。近年來，該公司多次表現(xiàn)出“財大氣粗”的舉動引起了大眾的關(guān)注，該公司何以在眾多家電企業(yè)中脫穎而出？本文欲從財務(wù)角度，通過分析該公司2014年至2017年的財務(wù)比率并與同行進行比較深入挖掘其原因。

二、財務(wù)比率分析

分析某電器股份有限公司2014-2017年的財務(wù)比率并將其與2017年的行業(yè)中位數(shù)進行比較。數(shù)據(jù)均來源于銳思金融數(shù)據(jù)庫，行業(yè)為中信行業(yè)分類下家電類里的白色家電行業(yè)，獲取了共32家上市公司。表1列示了某電器股份有限公司2014-2017年的財務(wù)比率以及2017年的行業(yè)中位數(shù)。

先從盈利性比率開始分析。從表1我們可以看到，該公司的盈利能力較好，處于行業(yè)高水平，在2015年有明顯的波動，2015年除了銷售凈利率，其他盈利性比率均呈下降趨勢，這是因為2015年該公司處于轉(zhuǎn)型期，公司的注意力集中在產(chǎn)品升級、內(nèi)部管理等方面。2017年，該公司的股東權(quán)益收益率提高到了34.15%，為行業(yè)平均水平10.14%的三倍多。這一差距可以猜測部分得益于其較多的債務(wù)籌資，因為該公司的財務(wù)杠桿高于行業(yè)平均水平差不多兩倍。2017年該公司的投資資本收益率為28.66%，比行業(yè)平均水平高出19.6%，由于投資資本收益率已經(jīng)剔除了融資的影響，這表明該公司的基本盈利能力相比行業(yè)平均水平好很多。

接下來看看業(yè)績杠桿。該公司的銷售凈利率逐步提高，且高于行業(yè)平均水平，毛利率也高于行業(yè)平均水平。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先下降后回升，在2017年略高于行業(yè)平均水平。資產(chǎn)權(quán)益比雖然有小幅度下降，但仍高于行業(yè)平均水平，這也是該公司的股東權(quán)益收益率高于行業(yè)平均水平的原因。從表1也可以看出，該公司的資產(chǎn)利用效率相比同行高。其2017年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均高于行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比同行業(yè)少了七倍多，說明該公司擅長管理資產(chǎn)，公司營運能力較好。

再看償債比率。顯然，該公司的債務(wù)籌資相比同行多，其財務(wù)杠桿相比行業(yè)平均水平高，但是它的利息保障倍數(shù)也比同行高許多，這得益于其較高的銷售凈利率和高效的資產(chǎn)利用效率。

三、結(jié)語

評價一個公司的財務(wù)業(yè)績是否突出，單方面地進行評價是很片面的，追求各個方面均衡才能取得一個好的財務(wù)業(yè)績。通過以上分析發(fā)現(xiàn)：某電器股份有限公司的財務(wù)業(yè)績總的來說相比行業(yè)平均水平好；其盈利能力處于行業(yè)高水平，可謂“財大氣粗”；營運能力、償債能力也都很好；資產(chǎn)管理狀況也較好，基本達到了各方面均衡，這就是該公司得以脫穎而出的原因。

參考文獻

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