均勝集團(tuán)有限公司 王占龍

1 信息披露違規(guī)概述

1.1 會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)含

上市公司會(huì)計(jì)信息是外部投資者捕捉被投資企業(yè)信息的直接途徑，會(huì)計(jì)信息既是反映企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況的載體，又是維持資本市場(chǎng)秩序的橋梁。因此會(huì)計(jì)信息的披露對(duì)于資本市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，吸引外部投資者的關(guān)注都起到了至關(guān)重要的作用。會(huì)計(jì)信息披露是指上市公司 對(duì)自己歷史、現(xiàn)在以及未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況信息進(jìn)行全面、規(guī)范、準(zhǔn)確的披露行為，需要披露的具體信息包括招股說(shuō)明書(shū)(首次披露)、募集說(shuō)明書(shū)、上市公告年度報(bào)告、中期報(bào)告、季度報(bào)告以及臨時(shí)報(bào)告等。

1980年我國(guó)股票市場(chǎng)正式登上歷史舞臺(tái)，伴隨著股票市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)上市公司的信息披露制度僅有20多年的歷史。我國(guó)一直在學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的信息披露制度，改善我國(guó)信息披露的現(xiàn)狀。本文意在研究上市公司信息披露的內(nèi)、外因，分析存在的問(wèn)題，提出相關(guān)的治理策略以供其他學(xué)者作為參考。

1.2 會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)類(lèi)型

會(huì)計(jì)信息披露分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)多種多樣，可按照披露的時(shí)間、披露的內(nèi)容和動(dòng)機(jī)、披露主體的違規(guī)形式等多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi)。按照披露的時(shí)間可劃分為初次信息披露及持續(xù)信息披露；按照披露的內(nèi)容和動(dòng)機(jī)可劃分為強(qiáng)制性信息披露及自愿性信息披露；按照披露主體的違規(guī)形式可劃分為四類(lèi)：虛假記載、重大遺漏、誤導(dǎo)性陳述、不正當(dāng)披露。

本文主要研究按照披露主體違規(guī)形式不同劃分的四種違規(guī)類(lèi)型，如圖1所示。

1.3 會(huì)計(jì)信息披露的必要性分析

大部分企業(yè)出于披露成本的考慮，往往會(huì)不恰當(dāng)?shù)乜s減對(duì)外界披露會(huì)計(jì)信息量。這一行為將拉大投資雙方信息不對(duì)稱(chēng)的差距，投資者蒙受損失后，投資行為變得被動(dòng)不愿意進(jìn)行投資，證券市場(chǎng)上資金流動(dòng)緩慢將造成雙方的損失。基于委托代理論，信息披露有助于股東了解管理層的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，還能有效防止大股東侵占小股東利益。所以會(huì)計(jì)信息披露的必要性不言而喻。信息披露制度的完善在確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，保障投資者的知情權(quán)得以實(shí)現(xiàn)以及維護(hù)市場(chǎng)秩序等多個(gè)方面都有十分重要的作用。

2 我國(guó)上市公司披露現(xiàn)狀

劉剛等學(xué)者(2013)通過(guò)選取2010年上海證券交易市場(chǎng)上60余家A股上市公司為研究數(shù)據(jù)，研究各公司披露的會(huì)計(jì)信息，發(fā)現(xiàn)了這些公司普遍存在以下問(wèn)題，大部分企業(yè)只披露法律法規(guī)所明文規(guī)定的信息，而自愿披露性較差；信息披露的內(nèi)容華而不實(shí)，只披露一些有利于企業(yè)的信息，隱藏企業(yè)的負(fù)面信息，從而誤導(dǎo)投資者的判斷。

圖1 會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)類(lèi)型

大量學(xué)者研究各上市公司信息披露的現(xiàn)狀，與劉剛學(xué)者一樣發(fā)現(xiàn)了上市公司披露的會(huì)計(jì)信息內(nèi)容上流于形式，中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司審查時(shí)并沒(méi)有對(duì)內(nèi)部控制給予應(yīng)有的關(guān)注，管理者和投資者不重視內(nèi)部框架的構(gòu)建，沒(méi)有意識(shí)到內(nèi)部機(jī)構(gòu)相互制衡的重要性，對(duì)內(nèi)部控制制度的關(guān)注度比較低。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的行政處罰公告手工搜集的數(shù)據(jù)顯示可知，如表1所示，信息披露的主要違規(guī)類(lèi)型是虛假記載和重大遺漏，占比39%和40%。

表1 2015—2017信息披露違規(guī)類(lèi)型統(tǒng)計(jì)

根據(jù)搜集的被處罰的公司，公司信息違規(guī)披露主要通過(guò)以下幾種手段。

(1)虛構(gòu)客戶(hù)和業(yè)務(wù)、偽造合同等方式虛增收入和利潤(rùn)。

對(duì)于有無(wú)真實(shí)客戶(hù)主要存在兩種可能：第一種是有真實(shí)客戶(hù)，但是該客戶(hù)與本公司并沒(méi)有真實(shí)的業(yè)務(wù)往來(lái)，公司所發(fā)生的業(yè)務(wù)都是虛構(gòu)得來(lái)；第二種是沒(méi)有真實(shí)的客戶(hù)，所有往來(lái)信息均為虛構(gòu)。例如引起社會(huì)極大關(guān)注的華澤鈷鎳的巨額資金被關(guān)聯(lián)方占用事件，公司實(shí)際控制人通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù)、虛構(gòu)采購(gòu)合同以及進(jìn)行違法票據(jù)轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)移資金，卻未及時(shí)進(jìn)行信息披露，最后被監(jiān)管機(jī)構(gòu)查處。

(2)虛假披露公司貨幣資金。

上市公司主要通過(guò)多記、少記或漏記銀行存款的方式對(duì)貨幣資金進(jìn)行虛假披露。例如四海股份存在隱瞞資金轉(zhuǎn)出事實(shí)以虛增貨幣資金的現(xiàn)象，以及在2012年被披露的華陽(yáng)科技，存在少記銀行存款和其他應(yīng)付款的現(xiàn)象。2013—2014年為掩蓋關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)期占用資金的事實(shí)，華澤鈷鎳搜集票據(jù)復(fù)印件，將無(wú)效票據(jù)入賬充當(dāng)還款。

(3)跨期確認(rèn)收入、虛計(jì)收入和虛增合同價(jià)格。

違規(guī)確認(rèn)收入的方法總結(jié)多為提前或是推后確認(rèn)、未收到政府補(bǔ)助而提前確認(rèn)或是收到補(bǔ)助后錯(cuò)誤確認(rèn)以及違法確認(rèn)加盟費(fèi)和合并日前的收益等，例如：沈機(jī)集團(tuán)昆明機(jī)床股份有限公司于2013—2015年通過(guò)跨期確認(rèn)收入、虛計(jì)收入和虛增合同價(jià)格等方式虛增收入4.83億元；通過(guò)少計(jì)提辭退福利和高管薪酬的方式虛增利潤(rùn)2961萬(wàn)元；通過(guò)設(shè)置賬外產(chǎn)成品庫(kù)房、虛構(gòu)生產(chǎn)業(yè)務(wù)等方式多計(jì)各期營(yíng)業(yè)成本、少計(jì)存貨。2013—2015年報(bào)虛假記載。

(4)遺漏重大事項(xiàng)。

在2011—2016年上市公司對(duì)于重大遺漏的原因眾多，根據(jù)證監(jiān)會(huì)所發(fā)布的行政處罰書(shū)，整理出重大遺漏的相關(guān)情況，如：2014—2017年，山西三維因污染環(huán)境受到環(huán)保部門(mén)7次行政處罰，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在多次排污超標(biāo)，上述信息均未在定期報(bào)告中如實(shí)披露。

3 信息披露違規(guī)存在的問(wèn)題及原因分析

3.1 我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露中存在的問(wèn)題

當(dāng)許多專(zhuān)家學(xué)者對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行研究時(shí)，他們無(wú)法回避一個(gè)非常重要的問(wèn)題，那就是上市公司信息披露違規(guī)問(wèn)題。在監(jiān)管部門(mén)的眼皮底下，披露違規(guī)案例層出不窮，說(shuō)明我國(guó)現(xiàn)行制度還存在需要改進(jìn)的地方，違規(guī)成本太低有關(guān)部門(mén)的查處力度有待提升。現(xiàn)階段上市公司信息披露還存在下文具體敘述的許多問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)對(duì)上市公司的有效監(jiān)管仍存在較大問(wèn)題，主要原因是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度不完善，監(jiān)管力度不夠，法律法規(guī)還存有漏洞。

3.1.1 披露信息的失真

雖然我國(guó)財(cái)政部門(mén)已經(jīng)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露作出了明確的規(guī)定，但是仍有不少企業(yè)在會(huì)計(jì)信息披露上并未按照相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格去執(zhí)行，上市公司利用會(huì)計(jì)或非會(huì)計(jì)手段蓄意造假操縱利潤(rùn)以達(dá)到業(yè)績(jī)指標(biāo)獲取個(gè)人私利的目的，在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上受到公開(kāi)行政處罰的案件中，大多數(shù)企業(yè)是利用不正當(dāng)手段為自己謀取利益，主要表現(xiàn)在會(huì)計(jì)報(bào)表上弄虛作假導(dǎo)致上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真；通過(guò)賬務(wù)造假提高收入從而達(dá)到調(diào)節(jié)收益和盈余的目的，更甚者通過(guò)編制錯(cuò)誤虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表附注和相關(guān)說(shuō)明刻意歪曲經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)容，向市場(chǎng)傳遞不正確的信息，致使整個(gè)投資市場(chǎng)損害了投資者的利益，也降低了公眾對(duì)監(jiān)管部門(mén)的信服度，十分不利于市場(chǎng)的資源良性循環(huán)和健康發(fā)展。

3.1.2 信息披露的不充分、不完整

我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)信息披露普遍存在選擇性披露和財(cái)務(wù)信息披露不足的問(wèn)題。一些企業(yè)出于自身利益的考慮，將不利于自身的信息進(jìn)行隱藏，例如不公開(kāi)披露公司重大債務(wù)及擔(dān)保情況，或者披露假的數(shù)據(jù)誆騙信息使用者，只披露對(duì)企業(yè)發(fā)展利好的會(huì)計(jì)信息。企業(yè)傾向于多披露過(guò)去的績(jī)效及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，缺乏對(duì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，在進(jìn)行數(shù)據(jù)披露時(shí)更是用詞含糊不清，缺乏明確性。這種自欺式的操作遲早會(huì)暴露，是企業(yè)的短視行為造成的結(jié)果，不專(zhuān)注與企業(yè)自身的發(fā)展問(wèn)題，在欺騙投資者上使出渾身解數(shù)，不僅作繭自縛，更是擾亂了市場(chǎng)的健康發(fā)展。

3.1.3 信息披露的不及時(shí)

上市公司的經(jīng)營(yíng)情況隨行業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在時(shí)刻變化著，實(shí)時(shí)的變化意味著會(huì)計(jì)信息披露是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程。由于內(nèi)外部信息的不對(duì)稱(chēng)，外部信息的用戶(hù)無(wú)法向內(nèi)部信息披露者一樣實(shí)時(shí)追蹤了解公司的業(yè)務(wù)狀況。這就要求上市公司及時(shí)發(fā)布有用的會(huì)計(jì)信息，因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)計(jì)信息披露的是否及時(shí)性就決定了信息的有效性。但目前我國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露存在問(wèn)題是不能及時(shí)披露導(dǎo)致違規(guī)現(xiàn)象。沒(méi)有及時(shí)披露的信息主要包括企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組、債權(quán)和債務(wù)的變更、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓變更、企業(yè)對(duì)外大額擔(dān)保等信息，而這些信息直接影響投資者作出的投資決策。企業(yè)未按法律法規(guī)及時(shí)披露會(huì)計(jì)信息，可能是企業(yè)相關(guān)人員專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)不夠?qū)ι鲜泄鞠嚓P(guān)準(zhǔn)則規(guī)定不熟知，也可能是企業(yè)故意而為之。

3.2 我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的成因

3.2.1 內(nèi)因

(1)出于利益驅(qū)使。

許多公司無(wú)法滿(mǎn)足上市的要求，但有些公司會(huì)為了上市而獲利不惜通過(guò)會(huì)計(jì)造假調(diào)整會(huì)計(jì)指標(biāo)。此外，為了達(dá)到融資的目的，對(duì)報(bào)送相關(guān)機(jī)構(gòu)審核的材料粉飾蒙混過(guò)關(guān)，騙取相關(guān)資質(zhì)在證券市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票、配股交易，達(dá)到在證券市場(chǎng)上套現(xiàn)的目的。然而上市后沒(méi)有實(shí)際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)去支撐，大多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，股價(jià)下跌，引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，弄虛作假的把戲很快就被拆穿，接下來(lái)就是大股東狠撈一筆后跑路，中小投資者收拾剩下的爛攤子。

在現(xiàn)代企業(yè)中經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)是分離的，所有者沒(méi)有時(shí)間和成本親自去經(jīng)營(yíng)企業(yè)，因此聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)去管理企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，但管理層的利益與公司的利益是不一致的。管理層過(guò)分強(qiáng)調(diào)公司的擴(kuò)張規(guī)模，因?yàn)檫@與期末考核中個(gè)人業(yè)績(jī)有關(guān)，因此管理層為達(dá)到個(gè)人利益最大化會(huì)忽視公司的戰(zhàn)略發(fā)展，偽造華麗的財(cái)務(wù)報(bào)表去騙取股東及投資者。

(2)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理使企業(yè)疏于管理。

健全的治理結(jié)構(gòu)是披露真實(shí)有效信息的前提，治理結(jié)構(gòu)不完善很容易導(dǎo)致信息披露違規(guī)。內(nèi)部董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)監(jiān)管的不完善是導(dǎo)致信息披露違規(guī)的重要原因。經(jīng)研究，被證監(jiān)會(huì)處罰的案例中獨(dú)立董事在處罰比例高達(dá)80%。獨(dú)立董事缺乏獨(dú)立性成了常態(tài)，這同企業(yè)制度缺乏相應(yīng)的獎(jiǎng)懲制度息息相關(guān)。

(3)內(nèi)部控制制度不健全對(duì)企業(yè)未產(chǎn)生監(jiān)督作用。

健全的內(nèi)部控制制度有助于降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。相反，內(nèi)部控制制度的漏洞為企業(yè)違規(guī)行為提供了便利，成了相關(guān)人員舞弊行為的遮羞布。同樣，大多數(shù)非法上市公司的內(nèi)部控制環(huán)境相對(duì)薄弱。一些上市公司為了獲得銀行貸款和政府補(bǔ)助，在會(huì)計(jì)信息披露方面具有較大的隨意性。由于上市行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了保護(hù)自身利益不受損失，重大擔(dān)保、資產(chǎn)減值等負(fù)面信息企業(yè)往往逃避披露，使得會(huì)計(jì)信息失真投資者無(wú)法獲得真實(shí)、完整、準(zhǔn)確的信息。此外，政府還引入了一些規(guī)范內(nèi)部控制的法律法規(guī)，但由于內(nèi)部控制的碎片化，尚未形成健全的內(nèi)部控制管理體系。

3.2.2 外因

(1)證券監(jiān)管力度不足。

就我國(guó)目前的監(jiān)管現(xiàn)狀而言，上市公司數(shù)量龐大，證監(jiān)會(huì)人力有限，不能對(duì)違規(guī)事項(xiàng)展開(kāi)及時(shí)的調(diào)查，并加以處罰，這使得很多企業(yè)抱有僥幸心理。證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管方式相對(duì)滯后也是部分原因。證監(jiān)會(huì)的職能較多不僅在審查和處罰上市公司IPO和增發(fā)股票發(fā)揮職能作用，還需要充當(dāng)政府監(jiān)督職能維護(hù)政府利益。職能之廣必然導(dǎo)致缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)管，這就為信息披露違規(guī)和公司舞弊行為提供一定的空間。因此，中國(guó)的監(jiān)管體系及監(jiān)管力度亟待完善。

(2)違規(guī)成本較低。

首先，由于我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)督力度有限，違規(guī)行為不易被發(fā)現(xiàn)；其次，即使被證監(jiān)會(huì)審查處罰力度較輕，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。違規(guī)者正是抓住了監(jiān)管機(jī)制的這兩大弱點(diǎn)，頂風(fēng)作案不顧處罰地違規(guī)披露信息，造成信息使用者的巨額損失。

(3)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性。

企業(yè)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)事務(wù)所出具審計(jì)意見(jiàn)以增強(qiáng)自身會(huì)計(jì)信息及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性。但隨著審計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，事務(wù)所的收入太過(guò)依賴(lài)單個(gè)客戶(hù)，往往會(huì)應(yīng)客戶(hù)要求出具“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告，這將對(duì)披露信息的質(zhì)量具有重大影響。為了搶占客戶(hù)資源在市場(chǎng)上求得生存的一席之地，會(huì)計(jì)事務(wù)所收取較低的審計(jì)費(fèi)用來(lái)吸引客戶(hù)，事務(wù)所只能縮減審計(jì)時(shí)間、投入的人力資源。這些現(xiàn)象嚴(yán)重影響了審計(jì)的獨(dú)立性，導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師和管理層共同參與舞弊，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在保證信息披露質(zhì)量方面的效用形同虛設(shè)。

4 改善對(duì)策

4.1 完善公司治理結(jié)構(gòu)，合理設(shè)置職能部門(mén)

建立合理有效的現(xiàn)代企業(yè)會(huì)計(jì)制度是規(guī)范信息披露的保障，應(yīng)當(dāng)設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門(mén)對(duì)制度、違規(guī)行為進(jìn)行監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)異常情況及時(shí)報(bào)告董事會(huì)，防止違規(guī)事件進(jìn)一步發(fā)酵。內(nèi)部控制的有效實(shí)施是保障會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要手段，合理有效地設(shè)置會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)使會(huì)計(jì)人員真正成為財(cái)務(wù)信息供給的主體。規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露，離不開(kāi)公司董事會(huì)的重要監(jiān)督作用，保證獨(dú)立董事的客觀性和中立性，提高獨(dú)立董事的專(zhuān)業(yè)水平，改變獨(dú)立董事的多重董事地位，有效發(fā)揮獨(dú)立董事對(duì)公司的投資、管理的監(jiān)督功能。公司應(yīng)建立科學(xué)、合理、多元的會(huì)計(jì)信息披露獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。

4.2 加強(qiáng)證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管力度

監(jiān)管部門(mén)應(yīng)投入資源嚴(yán)查違法違規(guī)行為，加強(qiáng)監(jiān)督管理和執(zhí)法力度。立法機(jī)關(guān)應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，提高企業(yè)違規(guī)成本，有效引導(dǎo)上市公司的會(huì)計(jì)行為。政府還應(yīng)盡量減少對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，讓市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)。

4.3 制定科學(xué)、配套的會(huì)計(jì)和審計(jì)規(guī)范體系

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系是對(duì)上市公司會(huì)計(jì)行為和會(huì)計(jì)信息的規(guī)范。但是，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定應(yīng)當(dāng)貼合實(shí)務(wù)，具備可操作性，所以應(yīng)當(dāng)在理論界制度的制定者和實(shí)務(wù)界的專(zhuān)家們協(xié)商的基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際情況不斷完善和補(bǔ)充。隨著會(huì)計(jì)規(guī)章制度建設(shè)的完善，具體會(huì)計(jì)信息披露的時(shí)間更加明確，內(nèi)容更加具體。