武宵旭 葛鵬飛

摘 要：城市化進(jìn)程中活躍的金融部門，對綠色TFP的提升有關(guān)鍵作用。然而，城市作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的載體，如何通過金融發(fā)展的傳導(dǎo)效應(yīng)影響綠色TFP，現(xiàn)有研究往往語焉不詳。本文理論分析了城市化對綠色TFP的直接作用及通過金融發(fā)展的間接傳導(dǎo)效應(yīng)，并借助“一帶一路”的跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究。研究發(fā)現(xiàn)，城市化對綠色TFP有著先抑制后促進(jìn)的直接影響。通過金融發(fā)展中的金融結(jié)構(gòu)、金融效率、金融規(guī)模的間接傳導(dǎo)效應(yīng)，城市化進(jìn)一步惡化了綠色TFP的增長。門檻效應(yīng)表明，城市化在以資本市場衡量的較高金融結(jié)構(gòu)下，對綠色TFP有正向的傳導(dǎo)效應(yīng)，而金融效率、金融規(guī)模則不存在這一促進(jìn)機(jī)制。一方面，應(yīng)努力提高城市化水平是破解當(dāng)前城市化自身對綠色TFP負(fù)向影響的核心。另一方面，隨著金融部門的日益重要，應(yīng)把發(fā)展資本市場作為優(yōu)化改善金融結(jié)構(gòu)、建設(shè)綠色“一帶一路”、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境協(xié)同共進(jìn)的重點。

關(guān)鍵詞：城市化;金融發(fā)展;金融結(jié)構(gòu);綠色全要素生產(chǎn)率;“一帶一路”

文章編號：2095-5960（2019）01-0013-12;中圖分類號：F061.1;文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、引言

伴隨日趨嚴(yán)峻的資源環(huán)境約束，倡導(dǎo)生態(tài)環(huán)保、實現(xiàn)綠色發(fā)展已成為國際社會的主流。根據(jù)2016年世界環(huán)境績效指數(shù)（EPI），“一帶一路”國家綠色發(fā)展現(xiàn)狀不容樂觀，中國作為“一帶一路”倡議國，其EPI排名倒數(shù)第二，成為環(huán)境污染的“重災(zāi)區(qū)”。為保持經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，沿線國家消耗了大量資源，生態(tài)環(huán)境持續(xù)惡化。1995年到2014年，沿線各國的平均經(jīng)濟(jì)增長率為6.01%，遠(yuǎn)高于全球同期的3.12%;但與此同時，能源投入和CO2排放的年均增長率也分別達(dá)到3.56%和3.96%，高于同期全球的2.20%和2.40%。沿線國家的經(jīng)濟(jì)總量、能源總投入以及CO2總排放量占世界總量的相應(yīng)比重也由1995年的14.95%、35.48%和38.51%，上升到2014年的26.02%、45.56%和51.39%①。數(shù)據(jù)表明，“一帶一路”國家正呈現(xiàn)出“高增長、高能耗、高排放”的特征。因此，努力實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境的“雙贏”局面，踐行“綠色絲綢之路”，已成為推進(jìn)“一帶一路”國家轉(zhuǎn)型發(fā)展的題中之義。

城市作為經(jīng)濟(jì)增長的引擎，在經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中所起的作用日益凸顯（鄭思齊等，2013）[1]。2014年，“一帶一路”國家的平均城市化率為57.40%，遠(yuǎn)低于OECD國家的77.93%，城市化對經(jīng)濟(jì)的帶動作用有待進(jìn)一步釋放。然而，城市在實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施和要素市場的共享、建立跨區(qū)域間產(chǎn)業(yè)分工、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)效率的同時，是否也改善了環(huán)境質(zhì)量呢？現(xiàn)有文獻(xiàn)往往結(jié)論不一。一方面，利用空間集聚和規(guī)模效應(yīng)，城市化的發(fā)展有利于生態(tài)協(xié)調(diào)機(jī)制的建立，實現(xiàn)集中治污，抑制粗放生產(chǎn)，改善環(huán)境質(zhì)量（陸銘和馮皓，2014）[2]。另一方面，快速推進(jìn)城市化過程中，重增長而輕環(huán)境、重速度而輕質(zhì)量，忽視城市化內(nèi)涵式發(fā)展，片面追求經(jīng)濟(jì)增長的“偽城市化”現(xiàn)象，又給環(huán)境帶來巨大壓力（王兵等，2014）[3]。依托城市而快速發(fā)展的金融部門也鑒于資本逐利的基本規(guī)律，將更多的資金配置到了具有高回報的高污染行業(yè)，從而增加了污染物的排放，造成環(huán)境進(jìn)一步惡化（葛鵬飛等，2018）[4]。

那么，城市化對“一帶一路”國家綠色發(fā)展的影響究竟如何呢？不同于傳統(tǒng)發(fā)展，單純將GDP增長作為唯一發(fā)展目標(biāo)，綠色發(fā)展更加注重在自然資源的約束條件下實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)同并進(jìn)。因此，本文將綠色TFP作為衡量一國經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展現(xiàn)狀的核心指標(biāo)，在充分考慮自然資源約束情況下，構(gòu)建考慮非期望產(chǎn)出的綠色TFP，來考察城市化對綠色發(fā)展的影響。同時，考慮到金融部門在影響勞動力、資本、能源等要素在各產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移與配置的重要作用，及其在城市化進(jìn)程中對經(jīng)濟(jì)增長顯著的推動和對綠色發(fā)展的不確定性（張成思和劉貫春，2016;嚴(yán)成樑等，2016;徐盈之和管建偉，2010）[5][6][7]，討論“一帶一路”國家的城市化如何通過金融發(fā)展渠道作用于綠色發(fā)展，也是對城市化問題和綠色發(fā)展問題的有效補(bǔ)充。

現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)大多停留在城市化對經(jīng)濟(jì)增長或生態(tài)環(huán)境的影響，除王兵等（2014）[3]考察了城鎮(zhèn)化對中國綠色發(fā)展效率的影響外，還沒有文獻(xiàn)專題系統(tǒng)地分析城市化對綠色經(jīng)濟(jì)的直接影響，更缺乏城市化通過金融發(fā)展對綠色發(fā)展的間接傳導(dǎo)效應(yīng)。與既有文獻(xiàn)相比，本文做了以下幾個方面的工作：①理論上，分析了城市化對綠色TFP的影響以及通過金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率的中介傳導(dǎo)機(jī)制，豐富了有關(guān)綠色TFP的研究;②實證上，利用“一帶一路”42個國家1995—2014年的跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行計量分析，發(fā)現(xiàn)城市化對綠色TFP有著先抑制后促進(jìn)的非線性影響;隨著城市化水平的不斷提高，其對綠色TFP的提升作用將逐漸顯現(xiàn)，推行高水平和高質(zhì)量的城市化能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)綠色發(fā)展;③城市化對綠色TFP影響的金融發(fā)展傳導(dǎo)效應(yīng)表明，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)有利于城市化對綠色TFP的提升，但金融發(fā)展中的金融規(guī)模和金融效率的傳導(dǎo)效應(yīng)卻不顯著。

其余部分結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分為文獻(xiàn)回顧與理論分析;第三部分為模型構(gòu)建與變量說明;第四部分是實證分析與穩(wěn)健性檢驗;第五部分為城市化對綠色TFP影響的門檻效應(yīng);第六部分為研究結(jié)論與政策建議。

二、文獻(xiàn)回顧與理論分析

（一）城市化對綠色TFP影響的理論分析

城市化對綠色TFP的影響，可以從全要素生產(chǎn)率和環(huán)境兩方面進(jìn)行論述。

1.城市化對TFP的影響。理論上，全要素生產(chǎn)率的提升，取決于技術(shù)進(jìn)步和既定技術(shù)下的資源配置效率。城市化對TFP的驅(qū)動作用大致可以由以下兩種途徑實現(xiàn)：首先，城市作為創(chuàng)新的載體，城市化進(jìn)程的加速直接促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步和知識溢出。城市內(nèi)產(chǎn)業(yè)的集聚和企業(yè)間的交流學(xué)習(xí)，有利于提高知識積累，實現(xiàn)技術(shù)外溢和創(chuàng)新驅(qū)動，帶來全要素生產(chǎn)率的提升（趙娜等，2017）[8]。其次，城市化帶來的交易效率和勞動分工可以優(yōu)化資源配置。通過共享基礎(chǔ)設(shè)施和勞動力市場，降低信息成本和交通成本，城市化的發(fā)展有利于產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)（Au和Henderson，2006;Zhang，2015）[9][10]，實現(xiàn)要素利用率的提升，間接推動TFP的提高。但是，忽視城市化的內(nèi)涵式發(fā)展，無序擴(kuò)張城市空間，忽視公共服務(wù)供給的“偽城市化”（蔡昉，2010）[11]，以及同質(zhì)企業(yè)之間的惡性競爭，會阻礙技術(shù)效率的提高，對全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生負(fù)向影響（崔宇明等，2013）[12]。

2.城市化對環(huán)境的影響。城市在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時也影響著生態(tài)環(huán)境（鄭思齊等，2013）[1]。城市化對環(huán)境質(zhì)量的影響存在爭議。第一，城市化惡化了環(huán)境質(zhì)量。隨著城市規(guī)模增大，工廠規(guī)模擴(kuò)大、人口膨脹、住房和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增多、私家機(jī)動車數(shù)量和供暖面積增加等加劇了工業(yè)污染與生活污染，導(dǎo)致環(huán)境質(zhì)量不斷惡化（杜雯翠和馮科，2013）[13]。城市片面追求經(jīng)濟(jì)高速增長而忽視環(huán)境質(zhì)量，以及污染處理技術(shù)的落后，均會導(dǎo)致污染物大量累積，對綠色發(fā)展造成巨大壓力（York，2007;王會和王奇，2011）[14][15]。第二，城市化利于環(huán)境質(zhì)量的改善。作為規(guī)模經(jīng)濟(jì)的載體，城市化的發(fā)展能夠產(chǎn)生空間集聚效應(yīng)，在集中優(yōu)勢資源實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的同時，也通過污染的集中治理，降低了治污的成本（陸銘和馮皓，2014）[2]。而且，城市的發(fā)展，也會通過公共交通出行、政府出臺環(huán)保措施;“倒逼”城市優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，企業(yè)進(jìn)行技術(shù)革新，最終達(dá)到改善生態(tài)環(huán)境的目標(biāo)（Buehn和Farzanegan，2013;王兵等，2014）[16][3]。第三，城市化對環(huán)境的影響具有倒U型或N型特征，且主要是通過促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和轉(zhuǎn)變，進(jìn)而產(chǎn)生能源利用和污染治理技術(shù)溢出效應(yīng)，促進(jìn)環(huán)境質(zhì)量的改善（穆懷中和范洪敏，2016;Bai等，2017;Han等，2018）[17][18][19]。

（二）城市化、金融發(fā)展與綠色TFP的傳導(dǎo)機(jī)制

城市化通過金融發(fā)展對綠色TFP產(chǎn)生影響需要兩個環(huán)節(jié)的理論支撐，一是城市化對金融發(fā)展產(chǎn)生的影響;二是金融發(fā)展對綠色TFP的影響。

1.城市化對金融發(fā)展的影響。城市作為地區(qū)經(jīng)濟(jì)中最具有活力場所，聚集了大量的資金、產(chǎn)業(yè)和勞動力，為金融發(fā)展提供了必需的經(jīng)濟(jì)和社會條件，并促進(jìn)了金融發(fā)展（羅瓊，2016）[20]。首先，城市化促進(jìn)了正規(guī)金融部門規(guī)模的不斷擴(kuò)大。依靠城市區(qū)位優(yōu)勢，城市化通過構(gòu)建更加開放包容和完善的社會經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境，促進(jìn)了社會資本的積累，擴(kuò)大了金融交易的規(guī)模。其次，城市化改善了地區(qū)金融結(jié)構(gòu)。隨著城市化進(jìn)程的不斷加快和城市規(guī)模的不斷擴(kuò)大，金融市場在金融體系中的重要性不斷上升。金融結(jié)構(gòu)通過拓寬信貸渠道和金融服務(wù)類型，改變了居民和企業(yè)對金融資源的獲得能力，且在不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)動態(tài)演化趨勢（張成思和劉貫春，2016）[5]。最后，城市化會改變和影響地區(qū)的金融效率。利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，城市化的發(fā)展減少了搜集企業(yè)信息的交易成本和信息不對稱成本，提高了風(fēng)險管理，有利于企業(yè)融資渠道的暢通和融資成本的降低，提升資本投資效率。但應(yīng)注意的是，由于金融效率的發(fā)揮受到所處經(jīng)濟(jì)階段和發(fā)育程度的制約，所以城市化對金融效率的影響應(yīng)考慮區(qū)域差異（謝家智和王文濤，2013）[21]。

2.金融發(fā)展對綠色TFP的影響。大量文獻(xiàn)研究均表明金融發(fā)展是全要素生產(chǎn)率的重要影響因素。一方面，金融發(fā)展可以減少信息不對稱所造成的事前逆向選擇和事后道德風(fēng)險，通過篩選出富有效率和技術(shù)創(chuàng)新的項目，提高資金配置效率（Freixas和Rochet，2008）[22];利用專業(yè)化優(yōu)勢和代理監(jiān)督，減少借貸雙方的信息不對稱，實現(xiàn)監(jiān)督成本的降低和審計效率的提高，降低企業(yè)融資成本，提高企業(yè)生產(chǎn)效率（Laeven等，2015）[23]，促進(jìn)TFP的增長。另一方面，金融發(fā)展可以分散風(fēng)險和增加流動性供給，通過向投資者提供多樣化的投資組合以及證券轉(zhuǎn)讓等方式，有效解決其所面臨高回報項目的風(fēng)險分散和流動性風(fēng)險問題（陳志剛和郭帥，2012）[24]。因此，理論上來說，金融發(fā)展通過優(yōu)化配置要素資源，促進(jìn)技術(shù)水平進(jìn)步，有效實現(xiàn)TFP的持續(xù)增長。

具體地，金融發(fā)展影響綠色全要素生產(chǎn)率的作用機(jī)制在于：①金融發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)。良好的金融發(fā)展水平能夠有效聚集社會閑散資金，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。通過高密度開發(fā)利用，污染集中治理，對綠色TFP產(chǎn)生積極影響。但值得注意的是，金融發(fā)展在為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)提供金融支持的同時，也加大了對能源消耗，尤其在當(dāng)下以煤炭和石油為主的能源結(jié)構(gòu)下，可能會加劇對環(huán)境的不利影響（葛鵬飛等，2018）[4]。②金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)效應(yīng)。合理的金融結(jié)構(gòu)能夠引導(dǎo)社會經(jīng)濟(jì)資源、資金等在產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移與分配，通過轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的服務(wù)化、清潔化，進(jìn)而改善環(huán)境質(zhì)量（任力和朱東波，2017）[25]。需注意的是，不同的金融發(fā)展水平會對生產(chǎn)要素的配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不同效應(yīng)（顧永昆和劉永甜，2017）[26]。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、產(chǎn)業(yè)資源分配不均的后發(fā)國家，初期為加快城市化和工業(yè)化進(jìn)程，金融資源可能會被優(yōu)先分配于非農(nóng)部門，尤其是重工業(yè)部門，從而抑制了服務(wù)業(yè)等污染程度較輕行業(yè)的發(fā)展（王勛和Jphansson，2013）[27]，造成環(huán)境的惡化。③金融發(fā)展的技術(shù)效應(yīng)。發(fā)達(dá)的金融市場為企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新提供了資金保障，降低了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險，有利于新技術(shù)的產(chǎn)生。通過提高單位能耗產(chǎn)出和使用替代性清潔能源及產(chǎn)品，促進(jìn)綠色TFP的提升（Ma和Stern，2008）[28]。但鑒于現(xiàn)階段“一帶一路”國家區(qū)域不平衡發(fā)展現(xiàn)狀和“重經(jīng)濟(jì)而輕環(huán)境”的特點，資本的逐利性亦會使得金融發(fā)展為一些高污染產(chǎn)業(yè)帶來新進(jìn)入者（Cole等，2005）[29]，從而造成粗放型技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)一步增加能源消耗和污染排放，對綠TFP產(chǎn)生負(fù)向影響。

因此，城市化對綠色TFP的直接影響，以及城市化通過金融發(fā)展對綠色TFP的間接影響存在著不確定性。綜觀現(xiàn)有的實證研究，均未將城市化、金融發(fā)展與綠色TFP納入同一分析框架下進(jìn)行研究。而且，在城市化與金融發(fā)展的研究中，也沒有考慮金融發(fā)展的多個維度。結(jié)合以上的理論分析，本文探究“一帶一路”背景下城市化對綠色TFP影響的直接效應(yīng)，以及在金融發(fā)展中介下的間接傳導(dǎo)效應(yīng)。

三、模型構(gòu)建與變量說明

（一）計量模型設(shè)定

1.城市化對綠色TFP影響的基準(zhǔn)模型。為檢驗城市化水平與“一帶一路”綠色TFP的關(guān)系，回歸模型設(shè)定如下：

2.城市化對綠色TFP影響的金融發(fā)展中介效應(yīng)模型。本文通過中介效應(yīng)模型，進(jìn)一步考察城市化對綠色TFP影響的金融中介作用。參考關(guān)愛萍和李娜（2013）[30]，本文把金融發(fā)展（FIN），具體分為金融規(guī)模（FINSC）、金融結(jié)構(gòu)（FINST）和金融效率（FINEF）三方面。構(gòu)建中介效應(yīng)模型：

（二）變量說明

本文構(gòu)建了“一帶一路”沿線國家的跨國面板數(shù)據(jù)，為保證數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑的一致性，所有數(shù)據(jù)均來自世界銀行數(shù)據(jù)庫，并換算成2010年不變價美元。當(dāng)前，普遍認(rèn)為“一帶一路”沿線國家共65個，在剔除掉數(shù)據(jù)缺失的樣本后，最終確定沿線42個國家作為研究樣本①①研究對象包括中國、菲律賓、柬埔寨、馬來西亞、泰國、文萊、新加坡、印尼、越南、巴基斯坦、孟加拉國、斯里蘭卡、印度、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、烏茲別克斯坦、亞美尼亞、格魯吉亞、阿塞拜疆、伊朗、以色列、約旦、埃及、塞浦路斯、土耳其、白俄羅斯、俄羅斯、摩爾多瓦、烏克蘭、保加利亞、波蘭、捷克、克羅地亞、拉脫維亞、羅馬尼亞、馬其頓、斯洛伐克、斯洛文尼亞、希臘、匈牙利、愛沙尼亞等42個國家。 。由于世界銀行數(shù)據(jù)庫最新的二氧化碳排放數(shù)據(jù)為2014年。因此，本文研究樣本的時間跨度為1995—2014年。變量說明如下：

1.被解釋變量：綠色全要素生產(chǎn)率（LNGTFP）?；赟BM-DDF的Malmquist-Luenberger生產(chǎn)率指數(shù)，以GDP為期望產(chǎn)出、碳排放為非期望產(chǎn)出，勞動力、資本存量、能源投入為投入要素，測算出“一帶一路”國家綠色TFP的增長率，并轉(zhuǎn)換為以1995年為基期的累積值，求自然對數(shù)。

2.核心解釋變量：城市化水平（CITY）。使用城市人口占全國總?cè)丝诘谋戎貋肀硎尽?/p>

3.中介變量：金融發(fā)展（FIN）。使用金融規(guī)模（FINSC）、金融結(jié)構(gòu)（FINST）和金融效率（FINEF）三個維度衡量金融發(fā)展水平。具體地，用銀行信貸規(guī)模比GDP表示金融規(guī)模;用股票市場交易額度比GDP度量金融結(jié)構(gòu);用資本形成總額比國內(nèi)總儲蓄量化金融效率。

4.控制變量。①居民消費水平（RECO），用一般居民消費與GDP比值量化。②利用外資水平（FDI），采用外國直接投資凈流入比GDP度量。③政府行為（GOV），用政府一般消費比GDP。 ④貿(mào)易開放度（TRA），用進(jìn)出口貿(mào)易額總和占GDP比重。⑤公共醫(yī)療衛(wèi)生（MED），以公共醫(yī)療衛(wèi)生總支出占GDP的比例衡量。⑥教育支出（EDU），以教育支出占GDP的比例表示。⑦科研水平（LNSC），以在國際上發(fā)表的科技論文數(shù)量，并求自然對數(shù)代表一國的科研水平。⑧工業(yè)化程度（IND），用工業(yè)增加值比GDP來衡量。

四、實證分析與穩(wěn)健性檢驗

（一）城市化對綠色TFP的影響

1.城市化對綠色TFP影響的初步分析。表1報告了城市化對綠色TFP的FGLS估計結(jié)果。模型1為未加入控制變量，僅在雙固定效應(yīng)下的結(jié)果;模型2是加入控制變量以后的回歸結(jié)果?？梢钥闯?，不管是否引入控制變量，在考慮國家個體效應(yīng)和時間效應(yīng)以后，城市化的系數(shù)均顯著為負(fù)。具體來說，城市化每提高1個單位，綠色TFP的增長率降低0.2676個單位。模型3為滯后一期的城市化對綠色TFP的回歸結(jié)果，模型4為縮尾處理后的回歸結(jié)果，模型5是縮減樣本時間的估計結(jié)果?；鶞?zhǔn)模型顯示，就“一帶一路”國家整體而言，城市化并沒有推動沿線國家綠色TFP的增長。沿線國家粗放外延式的城市化道路，重經(jīng)濟(jì)而輕環(huán)境的“高碳性”發(fā)展模式，隨著城市規(guī)模的不斷擴(kuò)大，給綠色發(fā)展造成巨大壓力。

2.城市化對綠色TFP影響的亞歐差異?！耙粠б宦贰毖鼐€國家位于不同的大陸，其地域位置和發(fā)展水平等方面存在明顯差異。因此，區(qū)分不同區(qū)域，探究城市化對綠色TFP的空間異質(zhì)性，有助于厘清二者之間的關(guān)系，并針對性地制定區(qū)域性政策。

表2報告了城市化對綠色TFP影響的亞歐差異，模型6和模型9為含有控制變量的分組回歸結(jié)果，模型7和模型10將采用城市化滯后一期進(jìn)行回歸，模型8和模型11將被解釋變量綠色TFP進(jìn)行縮尾處理。對比模型6與模型9，可以看出城市化對亞歐國家的綠色TFP存在異質(zhì)性影響。就亞洲國家，城市化對綠色TFP有顯著促進(jìn)作用，城市化每提高1個單位，綠色TFP的增長率增加0.1907個單位。相反，歐洲國家的城市化阻礙了綠色TFP的提高，城市化每提高1個單位，會使綠色TFP的增長率降低0.6696個單位。亞洲國家的城市化水平普遍較低，城市化進(jìn)程的加速在一定程度對資源配置效率的提高和技術(shù)進(jìn)步具有重要意義，并且這一貢獻(xiàn)超過了環(huán)境破壞對經(jīng)濟(jì)增長帶來的負(fù)面影響，因而呈現(xiàn)出城市化對綠色TFP的積極作用。而歐洲國家城市化水平普遍較高，富裕城市的消費類型和生活方式使得基礎(chǔ)設(shè)施、交通等方面的需求上升，能源消費和碳排放將會變得顯著，不利于該地區(qū)的綠色發(fā)展（Poumanyvong和Kaneko，2010）[31]。

（二）內(nèi)生性檢驗

前文的實證檢驗表明，城市化對綠色TFP有抑制作用;而且該抑制作用存在明顯的地域差異。值得注意的是，實證模型可能存在逆向因果問題，即被解釋變量的綠色TFP可能反過來影響解釋變量城市化。當(dāng)一國的綠色TFP較高時，意味著該經(jīng)濟(jì)體綠色發(fā)展較快，會促進(jìn)城市化進(jìn)程。這說明經(jīng)濟(jì)體的能源利用效率較高，利用清潔能源的高技術(shù)企業(yè)較多，技術(shù)轉(zhuǎn)化和技術(shù)外溢的速度更快，從而促使城市具有更大的承載力，城市的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。那么，城市化水平的提升則變成了綠色TFP增長的結(jié)果，即反向因果關(guān)系。

因此，本文參考崔也光和李博（2018）[32] 、孫天陽等（2018）[33]的研究，從兩方面進(jìn)行檢驗以排除這一干擾：①將解釋變量替換為滯后一期城市化水平進(jìn)行回歸，直接減少當(dāng)前城市化的反向因果干擾（見模型3、模型7和模型10）。②采用滯后一期城市化水平作為當(dāng)期城市化的工具變量，利用兩階段最小二乘法、動態(tài)兩階段系統(tǒng)分別進(jìn)行估計（見表3）。模型12、模型14和模型16分別為工具變量2SLS對全樣本、亞洲國家和歐洲國家的估計結(jié)果，模型13、模型15和模型17是動態(tài)兩階段GMM的估計結(jié)果。不論核心變量滯后一期還是工具變量估計，城市化對綠色TFP的影響均與基準(zhǔn)模型相一致，這表明反向因果對本文結(jié)論的影響微弱。