張文娟

（1.長春金融高等?？茖W(xué)校 金融學(xué)院，吉林 長春 130028;2.吉林省金融文化研究中心，吉林 長春 130028）

一、引言

2008年至今，消費(fèi)金融在國家政策支持和消費(fèi)者需求的雙重作用下，在我國獲得蓬勃發(fā)展，這使金融服務(wù)人群的范圍得到大幅拓展。此后，互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及，又讓消費(fèi)金融迎來了發(fā)展的黃金時代。2013—2014年，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和服務(wù)有機(jī)結(jié)合，形成了一種全新的金融產(chǎn)品和金融消費(fèi)模式，即互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，這是資金供求雙方以互聯(lián)網(wǎng)為媒介進(jìn)行消費(fèi)融資的一種新型金融服務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)不僅全面擴(kuò)大了消費(fèi)金融服務(wù)人群的范圍，用戶體驗(yàn)也有了極大的改善。2015—2017年，行業(yè)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融進(jìn)入快速增長期，2017年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融放貸規(guī)模達(dá)4.4萬億元，增長率高達(dá)904%。但由于諸多不合規(guī)經(jīng)營問題，國家對互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策頻出，2017—2018年，行業(yè)進(jìn)入整頓期。具體數(shù)據(jù)見圖1。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的特點(diǎn)

（一）我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的特點(diǎn)

1.便捷化，更具普惠性

與傳統(tǒng)消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)模式相比，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)更加便捷，服務(wù)范圍更加廣泛，可獲得性更強(qiáng)?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的助力下，使消費(fèi)者的信息更全面，更易獲得，因此，消費(fèi)金融產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)借款業(yè)務(wù)的快速審批、智能風(fēng)控、借款流程自定義等功能，滿足消費(fèi)者快速、高效、便捷的借款業(yè)務(wù)需求。此外，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融針對的主要客戶為都市白領(lǐng)、高收入藍(lán)領(lǐng)和高校學(xué)生等年輕群體。申請金額也主要集中在1 000-30 000元，額度較小，且大多具有無擔(dān)保的特點(diǎn)，因此，能夠滿足中低收入群體的消費(fèi)需求，覆蓋更大范圍的消費(fèi)群體，具有顯著普惠性特征。

圖1 2012—2021年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)放貸規(guī)模及增速

2.場景化，更注重客戶體驗(yàn)

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是基于場景推出的消費(fèi)金融產(chǎn)品和形態(tài)，服務(wù)類型更加廣泛也更加靈活。除傳統(tǒng)消費(fèi)金融的車貸、房貸外，還包括與生活場景聯(lián)系更加密切的各個方面?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融直接切入消費(fèi)場景，即場景化，這是區(qū)別于傳統(tǒng)消費(fèi)金融的重要特征。以信用卡業(yè)務(wù)為例，通常為持卡人在獲得消費(fèi)信貸資金后，自行選擇進(jìn)入某一消費(fèi)場景并進(jìn)行消費(fèi)，而互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融多為直接切入具體消費(fèi)場景，以易寶支付為代表，業(yè)務(wù)幾乎涵蓋了綜合消費(fèi)信貸、旅游消費(fèi)金融、電商消費(fèi)金融和保險、醫(yī)療消費(fèi)金融、教育消費(fèi)金融、裝修消費(fèi)分期、農(nóng)業(yè)消費(fèi)分期等多個領(lǐng)域。同時，信貸欽定呈現(xiàn)小額化、碎片化的特點(diǎn)，用戶能較快速地獲得消費(fèi)信用額度，客戶體驗(yàn)更好，京東白條、花唄等典型互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)均具有這一特征。

3.大數(shù)據(jù)化，更具針對性

以淘寶和京東為代表，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與大數(shù)據(jù)平臺，根據(jù)客戶以往的消費(fèi)領(lǐng)域、消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)水平、還款記錄等痕跡及數(shù)據(jù)，可以對某一消費(fèi)群體的消費(fèi)行為進(jìn)行綜合分析，開發(fā)出更有針對性的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，同時還可以根據(jù)用戶資質(zhì)實(shí)現(xiàn)差異化定價，這是傳統(tǒng)消費(fèi)金融無可比擬的優(yōu)勢。從用戶角度看，隨借隨還，一方面提升了生活消費(fèi)品質(zhì)，另一方面客戶在使用消費(fèi)金融服務(wù)后如能及時還款，還可以逐步積累和改善個人信用，在未來可以以更優(yōu)惠的條件享受更多的信貸機(jī)會和金融服務(wù)。從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融提供者的角度來說，通過自身平臺掌握的百萬海量數(shù)據(jù)，能夠更好地分析客戶群體的消費(fèi)和信用情況，既減少了審核的成本，又有利于加強(qiáng)風(fēng)險控制，降低運(yùn)營風(fēng)險。[1]

（二）我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的主要模式

從本質(zhì)上來看，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的核心仍然是消費(fèi)信貸，因此，以信貸資金的來源和擔(dān)保措施來進(jìn)行劃分，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式一般分為三種模式：互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)電商平臺模式、P2P互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司模式。

1.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)電商平臺模式

此類平臺的代表是蘇寧、京東和淘寶等互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)公司，這些電商公司以自有平臺為依托，獲取客戶，面向的是自營商品或合作電商的商品，以此展開互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)。消費(fèi)者在這些平臺購買商品時可以賒賬，可以在支付一定手續(xù)費(fèi)的前提下延期或分期付款，隨著信用級別的提高，消費(fèi)者可能會獲得更高的信用額度和更優(yōu)惠的融資利率。相應(yīng)的代表性消費(fèi)金融服務(wù)是蘇寧的“任性付”、京東的“京東白條”、淘寶的“螞蟻花唄”和天貓推出的“天貓分期購”等業(yè)務(wù)。此類業(yè)務(wù)的借貸依據(jù)是用戶在電商自身銷售平臺的日常消費(fèi)狀況，一般包括消費(fèi)偏好、消費(fèi)記錄、退換貨記錄等信息，信貸的金額呈現(xiàn)小額化特征?；ヂ?lián)網(wǎng)金融消費(fèi)電商開展業(yè)務(wù)最大的優(yōu)勢在于貼近消費(fèi)者，電商平臺客戶具備較強(qiáng)的粘性，通過打通各種消費(fèi)場景，刺激消費(fèi)者通過信用方式圍繞平臺進(jìn)行提前消費(fèi)，提高了資產(chǎn)的規(guī)模和靈活性，開展業(yè)務(wù)更加便利。

2.P2P平臺互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融模式

此類平臺的代表是分期樂、宜人貸等平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融P2P模式中參與的主體包括資金和資產(chǎn)提供方、互聯(lián)網(wǎng)金融P2P平臺、消費(fèi)者和第三方供貨商。P2P平臺利用信息優(yōu)勢將資金供求雙方進(jìn)行對接。消費(fèi)者以此種方式獲得的信貸多為無抵押和擔(dān)保的小額信貸，消費(fèi)者按照約定的時間向投資人進(jìn)行還款付息。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融P2P平臺的盈利主要有三個來源：一是向資金端收取服務(wù)費(fèi)；二是向借款的消費(fèi)者收取的利息收入；三是銷售商品與服務(wù)方式獲得的盈利。值得注意的是，與其他二種模式相比，P2P平臺模式用戶自主性強(qiáng)且借貸效率高，但平臺審核、監(jiān)管的成本和難度較大，因此，風(fēng)險也比較大。見圖2。

圖2 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融P2P模式

3.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司模式

此類模式的代表公司有捷信和招聯(lián)消費(fèi)等。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司的實(shí)質(zhì)是通過互聯(lián)網(wǎng)開展部分業(yè)務(wù)的消費(fèi)金融公司，商業(yè)模式主要分為兩種：一種是由消費(fèi)金融公司直接向消費(fèi)者提供信用貸款，即現(xiàn)金模式。當(dāng)前，對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管更加嚴(yán)格，向個人發(fā)放消費(fèi)貸款不應(yīng)超過客戶風(fēng)險承受能力，且借款人貸款余額最高不得超過人民幣20萬元；另一種模式是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司與購物平臺或者商家合作，消費(fèi)者信貸申請審核通過后，由金融公司向商家進(jìn)行分期付款，將消費(fèi)金融嵌入到消費(fèi)行為當(dāng)中，即代付模式，這種模式的代表是捷信金融的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)。[2]

三、我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展的前景分析

2018年9月20日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》（下稱意見），意見中指出堅(jiān)持消費(fèi)引領(lǐng)，促進(jìn)居民消費(fèi)升級趨勢，努力增加高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)供給，這在國家政策層面給消費(fèi)金融進(jìn)一步發(fā)展提供了依據(jù)。[3]未來，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融將在監(jiān)管模式、機(jī)構(gòu)規(guī)模、消費(fèi)場景的拓展等方面有所創(chuàng)新和發(fā)展。

（一）政策監(jiān)管趨嚴(yán)，監(jiān)管創(chuàng)新將推動行業(yè)整改

在整個行業(yè)快速發(fā)展的同時，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融也逐漸暴露出來許多問題，如過度授信、暴力催收等不合規(guī)經(jīng)營方式，甚至出現(xiàn)了平臺投資失敗“跑路”的案例，嚴(yán)重擾亂了整個行業(yè)的健康發(fā)展。為規(guī)范行業(yè)發(fā)展，2017年開始，國家出臺了各項(xiàng)資質(zhì)和業(yè)務(wù)監(jiān)管政策。進(jìn)入2018年，整體互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)增速放緩，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入整頓期。未來，對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)行業(yè)監(jiān)管的創(chuàng)新將在以下幾個方面展開：一是創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融差異化監(jiān)管方式，根據(jù)不同模式的發(fā)展要求與實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，明確不同類型互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)職責(zé)與邊界。在監(jiān)管力度上，既不能進(jìn)入泛安全化的誤區(qū)，扼殺行業(yè)創(chuàng)新動力，也不能任行業(yè)盲目擴(kuò)張和無序發(fā)展。二是完善法律環(huán)境，創(chuàng)新個人征信制度。加快個人征信的專業(yè)化機(jī)構(gòu)的建立，通過網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)和傳統(tǒng)征信數(shù)據(jù)綜合對消費(fèi)者進(jìn)行資信等級劃分，進(jìn)而降低信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的信用體系將不斷得到完善，信用的高低將直接決定你自己所能支配的資金的高低，因此，消費(fèi)者個人也將更加重視個人信用的維護(hù)。三是加大消費(fèi)者權(quán)益維護(hù)力度，實(shí)施消費(fèi)金融企業(yè)信息披露制度，同時加強(qiáng)對消費(fèi)者金融知識的普及教育，引導(dǎo)消費(fèi)者理性負(fù)債。

（二）建立和完善核心能力，行業(yè)集中度提升

深耕消費(fèi)場景是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展主流。掌握核心競爭力優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和行業(yè)巨頭將成為行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)頭羊?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)將更加細(xì)分化和垂直化。持牌或產(chǎn)業(yè)巨頭旗下的基于場景消費(fèi)的消費(fèi)金融公司，將充分利用自建的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)線搶奪市場份額；其他類型的企業(yè)，包括P2P借貸平臺和專注于垂直消費(fèi)領(lǐng)域的其他企業(yè)將借助各種情景模式切入垂直細(xì)分領(lǐng)域，如教育、醫(yī)療、裝修、租房等產(chǎn)業(yè)，使金融服務(wù)真正下沉到每個渠道，改變現(xiàn)有的消費(fèi)金融平臺普遍存在業(yè)務(wù)同質(zhì)化的現(xiàn)狀。

（三）產(chǎn)品與技術(shù)輸出成為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)新的收入增長點(diǎn)

在數(shù)據(jù)和技術(shù)不斷積累、迭代的基礎(chǔ)上，數(shù)據(jù)+模型將是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)未來發(fā)展的核心工具。提高風(fēng)控能力為行業(yè)主攻方向，合規(guī)開展業(yè)務(wù)成為行業(yè)發(fā)展趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)將更注重風(fēng)控能力的輸出，行業(yè)整體風(fēng)控水平提高。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺掌握大量的數(shù)據(jù)信息，將成為重要風(fēng)險控制資產(chǎn)。利用這些資源，平臺不但可以自建信用體系，還可以將風(fēng)控數(shù)據(jù)和風(fēng)控模型進(jìn)行輸出，這將成為未來互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)收入新的增長點(diǎn)。以京東金融推出的風(fēng)控產(chǎn)品——安全魔方為例，依托京東自身龐大的用戶和交易量數(shù)據(jù)，結(jié)合外部合作伙伴的數(shù)據(jù)資源，通過多維度建模，實(shí)現(xiàn)對申請欺詐、信用欺詐、賬戶盜用、洗錢、羊毛黨、虛假交易等行為的有效防范。這使得互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)不僅可以對自己的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險防范，還能為其它金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)用戶輸出各項(xiàng)智能風(fēng)控能力，通過這種效應(yīng)，使得行業(yè)整體風(fēng)控水平大幅提高，也使互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展更加健康、有序。[4]

四、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融作為一種創(chuàng)新型金融服務(wù)模式，聚焦普惠金融，廣泛結(jié)合和挖掘各種消費(fèi)場景，填補(bǔ)了金融服務(wù)市場的空白。通過大數(shù)據(jù)的分析和應(yīng)用，建立客戶畫像，提供個性化的金融服務(wù)。伴隨著大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日趨成熟，未來，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的長期良性發(fā)展，將助力我國消費(fèi)的升級和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。