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2月是一個(gè)“躺贏”的月份

2019-06-11 11:34尹星
證券市場(chǎng)紅周刊 2019年5期
關(guān)鍵詞:泛舟商譽(yù)創(chuàng)板

尹星

節(jié)后指數(shù)會(huì)有一次方向性選擇

主持人:記得在12月底學(xué)員們問的最多的就是,某家泛舟欽點(diǎn)的銀行到了價(jià)值投資點(diǎn)位,能否介入?,F(xiàn)在回頭看,又是撿錢時(shí)??!

泛舟:我敢始終反復(fù)明著說(shuō)好的價(jià)值股,總共沒幾只。再外加一些消費(fèi)、家電及其他主流行業(yè)的龍頭公司,去年初那次價(jià)值投資課上完之后,聊的那些公司和具體什么區(qū)間適合開始布局,如果你把它們作為一個(gè)組合看待,時(shí)至今日,還是略有盈利的,雖然沒有幾家跌到位的。

主持人:大伙可別小看這句“略有盈利”,當(dāng)時(shí)滬指點(diǎn)位在3160點(diǎn)附近,現(xiàn)在呢?銀行在這個(gè)過(guò)程中有兩次跌到位,一次漲到位,差價(jià)也就別去計(jì)算了。這說(shuō)明一個(gè)問題,整個(gè)市場(chǎng)中還是存在逆勢(shì)上漲的價(jià)值股。

泛舟:是的,雖然當(dāng)前這樣的品種少之又少。我當(dāng)時(shí)從幾個(gè)主流行業(yè)中為學(xué)員們選了十家左右公司,目前依然可以按照這個(gè)策略進(jìn)行投資,它們依然是整個(gè)市場(chǎng)的主心骨。所以任何模式都可以在這個(gè)市場(chǎng)中獲得穩(wěn)定的收益,問題是你選哪一種。短線更不用說(shuō)了,就連上周那么低迷的時(shí)期依然有點(diǎn)肉未。容錯(cuò)度這東西,也是相對(duì)的。在上周短線情緒如此惡劣的環(huán)境里,依然存在容錯(cuò)度較高的板塊及形態(tài)。做交易千萬(wàn)不能去抱怨,應(yīng)該多思考當(dāng)前為何這幾個(gè)板塊及形態(tài)可以漲,還有沒有后勁之類的問題。在任何環(huán)境下,都有機(jī)會(huì)存在,只是風(fēng)險(xiǎn)收益比的大小決定了倉(cāng)位而已。

主持人:這些度的拿捏,對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)非常難,他們連基本的游戲規(guī)則還沒摸清楚,每天看看手機(jī)上的行情,根本無(wú)法觸及到這個(gè)深度。

泛舟:所以對(duì)于這些人來(lái)說(shuō),就應(yīng)該長(zhǎng)線價(jià)值投資。短線是一門藝術(shù)。想做好就必須能控制自己的情緒。天天泡在市場(chǎng)中又不會(huì)變得很浮躁,難度是非常大的,會(huì)有一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程。

主持人:我也覺得,長(zhǎng)線投資相對(duì)來(lái)說(shuō)更適合上班族,按你之前所說(shuō),指數(shù)也沒多少下行空間就要見到真正的底部了。

泛舟:真正的底部還是有些距離的,具體計(jì)算的方式及觀點(diǎn)我在課上都詳細(xì)說(shuō)過(guò)了。就算當(dāng)前再往下400-500點(diǎn)都是正常的。關(guān)鍵還要看屆時(shí)以什么樣的形式震蕩。假如我測(cè)試的最惡劣的環(huán)境出現(xiàn),跌破2000點(diǎn)都是正常的。反正早幾年說(shuō)的2400點(diǎn)上下200-400點(diǎn)區(qū)間震蕩,依然有效。大方向不難判斷,難的是中間的每一天你要怎么過(guò)。既要不斷的通過(guò)實(shí)戰(zhàn)積累經(jīng)驗(yàn),又不能賠太多錢,因?yàn)檠鄢蛑J芯鸵獊?lái)了。屆時(shí)靠什么賺錢?這個(gè)度要把握好。我覺得立志在市場(chǎng)中通過(guò)短線出頭的人,就只能練,倉(cāng)位上要控制好。長(zhǎng)線就隨意了。

主持人:嗯,你說(shuō)出這些點(diǎn)位我不覺得奇怪,都聽了無(wú)數(shù)次了。關(guān)鍵還是要做好眼前。節(jié)后市場(chǎng)你怎么看,有沒大機(jī)會(huì)?

泛舟:目前看不出,只有局部板塊跌不動(dòng)。主動(dòng)買盤有限。不過(guò)或許這些都是未來(lái)的希望。節(jié)后指數(shù)會(huì)有一次方向性選擇,上下都不可怕。下去就會(huì)加速見大底。上去就先有一次喝湯行情,指數(shù)只要能橫住,個(gè)股就敢飛?,F(xiàn)在暫時(shí)不適合放大倉(cāng)位。繼續(xù)小倉(cāng)位實(shí)戰(zhàn)積累經(jīng)驗(yàn)。

節(jié)后會(huì)繼續(xù)震蕩向上

主持人:上周咱們聊到,一般節(jié)前行情會(huì)相對(duì)平淡,本周卻是明顯的二八分化,上證攻了下半年線也無(wú)功而返,是不是對(duì)節(jié)后行情有些不利影響?

海風(fēng)若雨蕭蕭:本周重磅信息已經(jīng)到了目不暇給的地步,先是會(huì)里換了領(lǐng)導(dǎo),緊接著就是商譽(yù)爆雷,有些上市公司虧的比市值還要多,而且都集中在1月的最后四個(gè)交易日,出現(xiàn)了成片跌停,最多的周四跌停家數(shù)已經(jīng)達(dá)到百家,市場(chǎng)情緒快速逆轉(zhuǎn),周三是科創(chuàng)板落地,周四又是擬調(diào)整券商的風(fēng)控指標(biāo),領(lǐng)導(dǎo)在擼起袖子加油干,只不過(guò)市場(chǎng)面臨長(zhǎng)假效應(yīng),資金面再度失衡,在節(jié)前的這一周表現(xiàn)的就特別明顯。短期來(lái)看,指數(shù)在20日線上方震蕩,修復(fù)前期推升過(guò)程中的超買指標(biāo),而且春季行情剛開始二十個(gè)交易日,還是在相對(duì)安全的周期內(nèi),我認(rèn)為節(jié)后會(huì)選擇繼續(xù)震蕩向上,但是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和風(fēng)格可能會(huì)發(fā)生明顯變化。

主持人:什么變化?

海風(fēng)若雨蕭蕭:9月以后,市場(chǎng)持續(xù)炒作低價(jià)超跌股,有三大基本邏輯,第一政策紓困,第二超跌低價(jià),第三重組預(yù)期。目前這三大基本邏輯都遭遇挑戰(zhàn),領(lǐng)導(dǎo)換了,是不是政策思路會(huì)變?超跌低價(jià)修復(fù)之后,漲升空間又在哪里?君不見,10月妖王恒立已經(jīng)不聲不響的腰斬了嗎?重組又受到科創(chuàng)板注冊(cè)制試行以及商譽(yù)減值爆雷的全面打擊。尤其是現(xiàn)在是年報(bào)公布期,上市公司的財(cái)報(bào)慘不忍睹,市場(chǎng)炒作情緒會(huì)受很大影響。

目前行情主要是靠外資的“買買買”,1月凈買入創(chuàng)了歷史新高,美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度已經(jīng)明顯軟化,這也符合我們?nèi)ツ攴治鲞^(guò)的美股大跌并不是壞事的基本思路,美國(guó)的股市就相當(dāng)于中國(guó)的房市,只要股市跌,政策部門壓力就特別大,隨之而來(lái)的就是人民幣匯率的走強(qiáng)。但是外資的強(qiáng)力買入容易受到海外市場(chǎng)環(huán)境影響,并不是多么靠譜的力量,最典型的2018年10月外資反手凈賣出,市場(chǎng)就完全招架不住,其實(shí)僅僅幾十億的凈減持。

主持人:國(guó)內(nèi)資金積極入市才是基礎(chǔ)保障。

海風(fēng)若雨蕭蕭:是的。目前的行情又回到了外資買多少,市場(chǎng)就能漲多少的地步,這便是我們上周分析的,2月是一個(gè)“躺贏”的月份。變數(shù)主要是海外市場(chǎng)波動(dòng)是一致的。

主持人:1月初紅學(xué)堂請(qǐng)你做“2019年春季行情策略”訪談的時(shí)候,小編想和你深入探討下科創(chuàng)板和5G板塊機(jī)會(huì),你出人意料地表示,不看好這兩個(gè)板塊春季行情持續(xù)表現(xiàn)機(jī)會(huì),反而大談豬周期養(yǎng)殖板塊,你怎么找到這個(gè)偏門的?

海風(fēng)若雨蕭蕭:我多次公開講過(guò),主題投資的時(shí)間周期和板塊的高低位切換,故事再大,樹也長(zhǎng)不到天上去,尤其是在熊市,牛市的主題炒過(guò)之后,未必會(huì)跌多少,而熊市絕大多數(shù)是從哪里來(lái)回哪里去的命。我觀察豬周期養(yǎng)殖板塊是從11月就開始了,簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō),就是邏輯+趨勢(shì)的思路,自2016年之后,有兩年時(shí)間養(yǎng)殖板塊幾乎是被市場(chǎng)遺忘的角色,而養(yǎng)殖產(chǎn)品基本屬于剛需,無(wú)非是供應(yīng)端變化帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng),豬瘟疫情大大加速了這個(gè)過(guò)程,養(yǎng)殖板塊容量并不大,就那么二十來(lái)只股票,把邏輯想通,順著邏輯擼一遍,不是很清楚嗎?還是那句話,某會(huì)在做加法,我們就要學(xué)習(xí)怎么做減法,3500多股票你選不好,20來(lái)只股票你總能選得好了,特別是市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)發(fā)生變化的時(shí)候?,F(xiàn)在的市場(chǎng)投資風(fēng)格就越來(lái)越多樣性,游資的套路和正規(guī)軍的戰(zhàn)術(shù)你都得懂一點(diǎn)。

節(jié)后仍是糾結(jié)震蕩市

主持人:本周指數(shù)平穩(wěn),但藍(lán)籌股和題材股明顯兩極分化。

驕陽(yáng):外資持續(xù)流入是地球人都知道的,他們買入的,基本都是基于中長(zhǎng)期看好的,不會(huì)太在意短期波動(dòng),只要覺得中長(zhǎng)線有較好的機(jī)會(huì)就好。題材股的下跌大家都明白,那就是商譽(yù)減值,這個(gè)之前我們就說(shuō)過(guò)很多次。但到了周四,這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就解除了,因?yàn)樗械念A(yù)報(bào)都出完了,不過(guò)這也僅僅是商譽(yù)減值影響的一個(gè)開始,因?yàn)檫@類公司丟掉了做生意最可貴的信譽(yù),相信未來(lái)這批公司會(huì)被很多機(jī)構(gòu)列入黑名單,很難挽回了。這也可能是未來(lái)A股美股化的一個(gè)新的開始,美股10年牛市也不就那么20%-30%的品種在上漲而已?所以對(duì)于這些問題公司,還是少碰為好,沒準(zhǔn)還有別的坑呢。

主持人:有人覺得商譽(yù)減值過(guò)后,很多公司可以輕裝上陣了。

驕陽(yáng):輕裝上陣?哪那么容易,得了絕癥的人動(dòng)過(guò)手術(shù)就一切OK?問題還是多多吧,沒準(zhǔn)亂七八遭的后遺癥都來(lái)了,股票也是如此,能有這么大商譽(yù)問題的公司,一定存在大多數(shù)投資者所不知道的被掩蓋的問題,就算你能找出真正輕裝上陣的品種,概率也不高。有這樣的時(shí)間去研究哪些可以輕裝上陣,為什么不用同樣的精力去研究基本面優(yōu)秀的公司呢?

主持人:科創(chuàng)板離我們?cè)絹?lái)越近了,新聞很多。

驕陽(yáng):一個(gè)新的板塊來(lái)了,剛開始肯定是送錢,不過(guò)因?yàn)閰⑴c有門檻兒,50萬(wàn)以下的資金不能參與,這也限制了大部分散戶,成為大資金博弈的戰(zhàn)場(chǎng)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),大多數(shù)散戶將來(lái)看著科創(chuàng)板火爆一定會(huì)心急如焚,從最新公布的科創(chuàng)板鼓勵(lì)上市的幾大領(lǐng)域看,主要是新一代信息技術(shù)、高端制造新材料、新能源節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、技術(shù)服務(wù)。因?yàn)楦邔訉?duì)科創(chuàng)板抱有很大預(yù)期,并且實(shí)行注冊(cè)制和更嚴(yán)格的退市機(jī)制,這樣的目的是真正找到過(guò)硬的科技公司,所以未來(lái)利好A股品種就確定了,那就是符合這幾個(gè)板塊的基本面過(guò)硬的公司。從另一個(gè)方面來(lái)說(shuō),主力和散戶是相互博弈的,那么一旦將來(lái)科創(chuàng)板火爆,著急的散戶必然高度關(guān)注A股科技股,這樣和科創(chuàng)板中可以對(duì)標(biāo)的公司,很可能就是2019年未來(lái)的牛股,所以對(duì)于A股市場(chǎng),我覺得是幫助我們選擇了一個(gè)尋牛的方向。未來(lái)偽科技偽優(yōu)質(zhì)的公司會(huì)逐漸被市場(chǎng)淡化,就算突然有結(jié)構(gòu)性炒作,也一定會(huì)一波死,這點(diǎn)我相信大家在這幾個(gè)月的行情中也都發(fā)現(xiàn)了,不管美化得多好,都是一波流上去,再哪來(lái)回哪去。

主持人:節(jié)后的市場(chǎng)怎么看?

驕陽(yáng):難,縮量就要面臨20天量周期的壓力,放量吧想要越過(guò)半年線克服壓制又不是那么容易,所以更多我覺得是復(fù)雜的,在半年線上下100間進(jìn)行震蕩吧。也許這半年依然會(huì)讓很多人糾結(jié)難受,但是到了7月份以后就好了,屆時(shí)壓力會(huì)降到2600點(diǎn)以下,就是說(shuō),只要站到2600點(diǎn),那么所有均線就都呈現(xiàn)多頭排列了。

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