文/李洋 凡新凱

關(guān)鍵字：供應(yīng)鏈金融；融資平臺；貨壓模式；信用模式

1.引言

中小企業(yè)的融資難問題一直是亟待解決的問題，政府也在制定各種政策來降低中小企業(yè)的融資難度。在我國的經(jīng)濟(jì)體中，中小企業(yè)的數(shù)量占據(jù)百分之九十九以上，融資難問題制約著企業(yè)的發(fā)展。制造業(yè)的發(fā)展推動整個(gè)社會的發(fā)展，現(xiàn)在的德國工業(yè)4.0代表著世界上最高的制造水平。我國的制造業(yè)經(jīng)過改革開放以來的發(fā)展，也正從制造大國向制造強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。在制造業(yè)的整個(gè)供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)扮演著最重要的角色，但是下游的經(jīng)銷商也是核心企業(yè)必不可少的伙伴。海爾在自己的整個(gè)供應(yīng)鏈中利用自己的平臺為下游的經(jīng)銷商進(jìn)行融資，解決經(jīng)銷商在營運(yùn)過程中的資金問題，是非常經(jīng)典的案例，本文對海爾的供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行研究，總結(jié)海爾供應(yīng)鏈金融的經(jīng)驗(yàn)，希望為其他的企業(yè)提供參考。

2.文獻(xiàn)綜述

姚王信和夏娟[1]（2017）等認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融能有效緩解科技型中小企業(yè)的融資約束，并且信息不對稱程度越高，緩解效應(yīng)越明顯；供應(yīng)鏈金融緩解融資約束是建立在核心企業(yè)、第三方物流對信息不對稱的作用基礎(chǔ)上，其緩解能力大小取決于對供應(yīng)鏈上信息流、資金流和物流管理和監(jiān)控的成效。李善良[2]（2012）；王璐丹[3]（2016）供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢在于信息共享性、融資整體性、風(fēng)險(xiǎn)可控性、業(yè)務(wù)外包性和關(guān)系長期性，是一種有效緩解中小企業(yè)融資難的措施。張文超[4]（2019）對于中小企業(yè)，應(yīng)積極尋求與信用等級高、財(cái)務(wù)狀況好、經(jīng)營管理能力強(qiáng)的大企業(yè)合作，利用供應(yīng)鏈融資優(yōu)勢，在獲取所需資金發(fā)展企業(yè)的同時(shí)，提高自身經(jīng)營管理能力，優(yōu)化財(cái)務(wù)信息，建立良好的信用記錄。宋華，盧強(qiáng)[5]（2017）認(rèn)為中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)良好供應(yīng)鏈融資，或者需要具有較強(qiáng)的供應(yīng)鏈整合能力，或者需要具有很好的創(chuàng)新能力。王文利和駱建文[6]（2014）還研究了供應(yīng)商受到財(cái)務(wù)約束時(shí)的情形，主要是分析了預(yù)付款模式下供應(yīng)商和制造商的最優(yōu)生產(chǎn)和融資決策，以及供應(yīng)商的自有資金和價(jià)格折扣對融資策略及供應(yīng)鏈績效的影響。鐘遠(yuǎn)光等[7]（2011）分析了在零售商存在財(cái)務(wù)約束時(shí)，不同融資模式下的訂貨與定價(jià)問題，研究表明，資金約束的零售商借助供應(yīng)鏈核心制造商提供的商業(yè)信用融資，能夠獲得比不融資或金融機(jī)構(gòu)等提供的外部融資更高的利潤。

圖1 貨押模式

3.案例分析

近年來，全球市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇阻，各國之間的貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了下行的趨勢，加上電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，海爾大部分的下游經(jīng)銷商出現(xiàn)了經(jīng)營困難、資金短缺、融資困難等問題。

海爾作為整個(gè)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)，通過與銀行合作，發(fā)揮銀行的資金優(yōu)勢，發(fā)揮自己的信息和技術(shù)優(yōu)勢；通過海爾多年來的交易數(shù)據(jù)和物流業(yè)務(wù)等要素的雄厚積淀，制定了針對經(jīng)銷商的兩種在供應(yīng)鏈中的融資模式，分別是“貨押模式”和“信用模式”?！柏浹耗Ｊ健笔轻槍?jīng)銷商大批量采購中所出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題設(shè)計(jì)的金融解決方案，這其中包括但不僅限于節(jié)日促銷、火爆產(chǎn)品的搶購、經(jīng)銷商舉辦的一些活動等；“信用模式”是經(jīng)銷商的銷售量比較固定并且比較穩(wěn)定規(guī)律的日常的采購出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題的解決方案。

3.1 海爾供應(yīng)鏈金融的貨壓模式

“貨壓模式”具體操作和流程如下介紹。在貨壓模式的操作中，首先經(jīng)銷商需要根據(jù)自己的訂單，把訂單總額的百分之三十當(dāng)作預(yù)付款付給合作銀行；隨后經(jīng)銷商在巨商匯平臺向海爾申請貨壓融資，海爾經(jīng)評估貨壓融資符合要求之后將信息傳遞到銀行；銀行根據(jù)巨商匯平臺對經(jīng)銷商進(jìn)行評估審核，在對經(jīng)銷商的的申請通過以后，將融資額存入經(jīng)銷商開在海爾監(jiān)管下的銀行賬戶。經(jīng)銷商通過巨商匯平臺將資金的百分之七十付給海爾公司，海爾公司將訂單信息下發(fā)給工廠，是工廠根據(jù)訂單開始生產(chǎn)；工廠將成品通過特定的日日順物流公司發(fā)貨至日日順的倉庫，此時(shí)的貨物處于質(zhì)押狀態(tài)。當(dāng)經(jīng)銷商有訂單需要出貨時(shí)，通過巨商匯平臺提出申請，然后將剩余的貨款歸還給合作銀行，銀行將還款信息反饋給到巨商匯平臺，貨物解除質(zhì)押，由日日順物流公司將貨物配送至經(jīng)銷商。貨押模式”，顧名思義就是以貨物為質(zhì)押品，即經(jīng)銷商訂單的貨物，因?yàn)橛胸浳镒鳛閾?dān)保，加上海爾的合作，銀行在放貸的時(shí)候就少了很多顧慮，所以經(jīng)銷商能更容易地解決融資問題。所以貨物質(zhì)押模式主要是針對那些訂單周期比較固定或者訂單量量比較小的又或者是剛剛起步的經(jīng)銷商。這種模式對參與方有以下要求。首先，經(jīng)銷商需要準(zhǔn)備百分之三十的自有資金作為擔(dān)保，這樣可以降低各個(gè)參與方的風(fēng)險(xiǎn)；其次是各個(gè)參與方通過巨商匯平臺簽訂協(xié)議，在訂單運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的所有信息都通過巨商匯平臺，以使信息透明，方便監(jiān)管；最后，如果經(jīng)銷商資金鏈斷鏈，無法償還貸款，將由日日順物流將貨物售出，將資金歸還銀行。貨押模式如圖1所示。

3.2 海爾供應(yīng)鏈金融的信用模式

海爾供應(yīng)鏈金融的信用模式是海爾和合作銀行針對海爾的規(guī)模相對較大的經(jīng)銷商開發(fā)的融資產(chǎn)品。信用模式是海爾根據(jù)過去經(jīng)銷商的銷售規(guī)模、信用狀況等的綜合評價(jià)對經(jīng)銷商進(jìn)行評估，以判斷其是否符合此產(chǎn)品的要求。具體要求大概包括，第一，經(jīng)銷商從事海爾產(chǎn)品銷售3年以上且年銷售大于等于1000萬；第二，過去的經(jīng)銷期間沒有或者少有違約金記錄，在海爾優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商的范圍之內(nèi)；第三，在銀行的信用記錄里信用良好。信用模式的具體操作是：首先，合作銀行根據(jù)經(jīng)銷商等級提供相匹配的資金，并且將資金存入受海爾監(jiān)管的指定賬戶內(nèi)；經(jīng)銷商下訂單并把訂單金額從指定賬戶轉(zhuǎn)到海爾公司，海爾公司進(jìn)行訂單生產(chǎn)，并且將產(chǎn)品配送至經(jīng)銷商，經(jīng)銷商出貨，將貸款還給銀行。信用貸款對經(jīng)銷商的要求更高，對巨商匯平臺的要求也更高，因?yàn)楹?、銀行要通過經(jīng)銷商的以往資質(zhì)對經(jīng)銷商進(jìn)行評估，并且對以后的交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，通過交易次數(shù)的增加，數(shù)據(jù)得以不斷積累，使銀行和海爾對經(jīng)銷商的評估更加準(zhǔn)確。信用模式中供應(yīng)商的融資是以五萬元為單位，多次循環(huán)，這樣既降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，又可以不斷增加經(jīng)銷商的信用。信用模式如圖2所示。

圖2 信用模式模式

3.3 海爾供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)分析

海爾供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下兩個(gè)方面。第一，產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)，可以說海爾的供應(yīng)鏈金融融資產(chǎn)品是自己摸著石頭過河設(shè)計(jì)出來的，在設(shè)計(jì)過程中如首付款的比例是否合理，對經(jīng)銷商的評估時(shí)考慮的因素是否充分等，但是產(chǎn)品經(jīng)過幾年的發(fā)展，在實(shí)踐中不斷補(bǔ)充，現(xiàn)在已經(jīng)是非常完整的產(chǎn)品。第二，海爾供應(yīng)鏈金融是依托互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的，巨商匯平臺的搭建過程中功能的考慮是否完全，系統(tǒng)安全能否保障，在海爾巨商匯平臺的發(fā)展中也總結(jié)了很多的經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)在系統(tǒng)不斷完善，產(chǎn)品不斷成熟，為我們研究海爾的供應(yīng)鏈金融模式提供了素材。

4.總結(jié)及啟發(fā)

4.1 核心制造企業(yè)協(xié)助上下游經(jīng)銷商進(jìn)行供應(yīng)鏈融資

當(dāng)供應(yīng)商和經(jīng)銷商出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題時(shí)，核心企業(yè)的經(jīng)營也會遇上阻礙，核心企業(yè)幫助上下游供應(yīng)商進(jìn)行融資可以既可以解決上下游供應(yīng)商的融資問題，降低上下游供應(yīng)商的融資成本，也可以使自身的經(jīng)營按計(jì)劃進(jìn)行。

4.2 核心企業(yè)可以根據(jù)自己的特點(diǎn)建立融資平臺

供應(yīng)鏈融資的優(yōu)勢是信息的共享，制造企業(yè)是整個(gè)供應(yīng)鏈中所有企業(yè)的核心，可以利用其平臺優(yōu)勢掌控足夠多的信息，作為核心企業(yè)的制造企業(yè)可以根據(jù)自身的特點(diǎn)建立適合整個(gè)供應(yīng)鏈中所有企業(yè)的融資平臺，解決上下游經(jīng)銷商融資中的信息問題，以解決融資問題，使所有企業(yè)共同發(fā)展，利益最大化。