龔雄武

一家全國民營500強企業(yè)從債務(wù)曝光到申請破產(chǎn)，要多長時間呢？答案是1年零2個月！創(chuàng)造這個記錄的企業(yè)就是億陽集團股份有限公司（以下簡稱“億陽集團”）。

億陽集團的猝然破產(chǎn)并嚴重波及上市子公司的事件，與其背負的160億元債務(wù)有關(guān)，其中債券發(fā)行約40億元、銀行債務(wù)近60億元、非銀系統(tǒng)負債50億元、民間貸款近10億元。在債務(wù)雷引爆之后，億陽集團與上市子公司億陽信通股份有限公司（以下簡稱“億陽信通”）進行了一連串反常理操作，比如億陽集團身負巨債卻欲接連兩次對上市公司進行增持，億陽信通發(fā)生兩次停牌兩次重組，進行收購均失利。更加令人哭笑不得的是億陽信通發(fā)行的2017年年報漏洞百出，涉嫌年報造假……

上述實際控制人鄧偉不按常理出牌的操作，讓原本復(fù)雜的三角債更加撲朔迷離。但隨后億陽集團擬進行整體重組的消息以及接盤俠華融華僑資產(chǎn)管理股份有限公司的出現(xiàn)，讓這些所有的不合理行為找到了邏輯關(guān)聯(lián)。

經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，鄧偉為了實現(xiàn)債務(wù)解套，真正要重組即變賣的資產(chǎn)不是億陽信通，而是億陽集團。億陽集團的兩次連續(xù)增持，可看作鄧偉的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移操作，而億陽信通則成為了鄧偉資產(chǎn)的主要載體。2017?2018年億陽信通的“類財務(wù)大洗澡”，為以后大概率的市值反彈創(chuàng)造了條件。億陽信通的兩次收購重組，除了打腫臉充胖子混個噱頭之外，或許正在為重組集團所需的審計工作創(chuàng)造時間。而將上市子公司拉下水，一是便于“大洗澡”，二是分擔(dān)債務(wù)，三是“自殘”子公司以防止他人覬覦控制權(quán)，四則是從個體債務(wù)升級為群體性債務(wù)，以達“挾天子以令諸侯”的目的。明目張膽地走流程將億陽信通當作擔(dān)保人顯然走不通，但是目前事實就是億陽信通已經(jīng)被神秘人物拉下水，但因“公章被盜用、股東簽名系偽造”令此三角債成為一樁“懸案”，或如此才能真正保全保障轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

由此可見，鄧偉在債務(wù)雷引爆前后，采取的非常規(guī)操作看似錯誤百出，實則是系統(tǒng)化的連環(huán)解套策略。