劉春麗

摘 要 近年來(lái)，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展迅猛，其背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。本文通過(guò)總結(jié)近期P2P平臺(tái)“暴雷潮”的特點(diǎn)，分析其產(chǎn)生原因，對(duì)完善我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制提出相關(guān)對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

P2P借貸（Peer to Peer lending）作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域之一，以其小額分散且靈活的交易方式深受借貸雙方青睞。2007年，“拍拍貸”成立拉開(kāi)我國(guó)P2P借貸序幕，近年來(lái)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，涌現(xiàn)出陸金所等一大批頗具影響力的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量與日俱增，截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)6430家，累計(jì)成交金額達(dá)8.03萬(wàn)億，突破了8億元大關(guān)。但自2018年6月以來(lái)，P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)暴雷，網(wǎng)貸平臺(tái)跑路、自融等風(fēng)險(xiǎn)事件此起彼伏，2018年7月問(wèn)題平臺(tái)數(shù)達(dá)到有史以來(lái)單月最高，第四季度網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量明顯減少。廣為周知的網(wǎng)貸高返四大天王相繼陣亡，掀起行業(yè)強(qiáng)烈震蕩。

二、近期P2P平臺(tái)“暴雷潮”的特點(diǎn)

（一）規(guī)模大且影響深遠(yuǎn)

2018年停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)達(dá)1279家，較2017年增加了556家，涉及貸款余額1434.1億元，涉及出借人157.8萬(wàn)人，影響深遠(yuǎn)。

（二）分布范圍廣且存在“重災(zāi)區(qū)”

1279家停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)分布在除青海和西藏的29個(gè)省市，浙江、上海、廣東和北京四個(gè)省市2018年停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)超150家，占全國(guó)總停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)的69.19%，成為P2P暴雷“重災(zāi)區(qū)”。其中，浙江省停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率居首位，占停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)的23.38%，上海、廣東、北京依次為233家、180家、173家。

（三）老牌網(wǎng)貸平臺(tái)停業(yè)及問(wèn)題發(fā)生率更高

從停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)運(yùn)營(yíng)時(shí)間看，正常運(yùn)營(yíng)4年以上的平臺(tái)宣布停業(yè)占比30.42%，在問(wèn)題平臺(tái)中占首位；其次是正常運(yùn)營(yíng)3～4年的平臺(tái)，占比28.85%；正常運(yùn)營(yíng)不及一年停業(yè)的平臺(tái)數(shù)量最低為4.22%。綜合來(lái)看，此次暴雷多發(fā)生在2015年前上線(xiàn)的老牌網(wǎng)貸平臺(tái)。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的原因

第一，從外部宏觀環(huán)境看，2018年世界面臨百年未有之大變局，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，市場(chǎng)資金流動(dòng)性緊張，結(jié)構(gòu)性去杠桿推進(jìn)，導(dǎo)致網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展受阻。同時(shí)，隨著央行等聯(lián)合發(fā)布的《指導(dǎo)意見(jiàn)》和銀監(jiān)會(huì)等聯(lián)合下發(fā)的“1+3”監(jiān)管框架構(gòu)建，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域整治力度和深度持續(xù)加碼，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)合規(guī)運(yùn)營(yíng)成本提高，不合規(guī)平臺(tái)逐漸顯露。

第二，從網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)看，自律的網(wǎng)貸行業(yè)帶來(lái)的收益具有非排他性，網(wǎng)貸平臺(tái)作為理性經(jīng)濟(jì)人，“搭便車(chē)”的心理誘使平臺(tái)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中更易選擇不自律，從而導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)非理性行為。平臺(tái)自融、發(fā)布虛假標(biāo)、期限錯(cuò)配、信息披露不透明等不合規(guī)經(jīng)營(yíng)頻發(fā)，資金流向股市、房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，一旦資金流入存在缺口，平臺(tái)則陷入兌付危機(jī)，進(jìn)而風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

第三，從出借人看，出借者專(zhuān)業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)偏好不一致，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力存在差異，在行業(yè)稍有波動(dòng)時(shí)無(wú)法客觀分析市場(chǎng)，盲目跟風(fēng)容易引發(fā)羊群效應(yīng)。

四、完善網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

（一）加快地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)體系建設(shè)

隨著國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立，部分省市成立了當(dāng)?shù)鼗ソ饏f(xié)會(huì)，分別由地方金融辦或中央金融監(jiān)管部門(mén)地方分支機(jī)構(gòu)指導(dǎo)，互金協(xié)會(huì)通過(guò)制定規(guī)則對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行管理。然而，新疆等地地方金融協(xié)會(huì)仍處于空白期，網(wǎng)貸行業(yè)由工作重心偏向于傳統(tǒng)金融業(yè)的政府金融監(jiān)管部門(mén)直接管理，這對(duì)指導(dǎo)管理網(wǎng)貸行業(yè)作用有限。加快地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)體系建設(shè)，提高網(wǎng)貸平臺(tái)入會(huì)覆蓋率，通過(guò)制定專(zhuān)業(yè)規(guī)則推動(dòng)整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)自律。

（二）進(jìn)一步完善P2P行業(yè)準(zhǔn)入和退出機(jī)制

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)沒(méi)有嚴(yán)格準(zhǔn)入界定，參與者眾多且良莠不齊。通過(guò)進(jìn)一步完善P2P行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在平臺(tái)注冊(cè)資本、高管資質(zhì)、經(jīng)營(yíng)范圍等硬性指標(biāo)方面制定嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置最低營(yíng)運(yùn)資本金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，在“入口”方面嚴(yán)格把關(guān)。同時(shí)，制定統(tǒng)一清退標(biāo)準(zhǔn)和程序，引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)合理退出。建立線(xiàn)上爭(zhēng)議解決平臺(tái)，便于處于不同地域的投資者了解機(jī)構(gòu)清退進(jìn)展，妥善解決糾紛。

（三）建立真實(shí)全面的信息披露制度

公開(kāi)透明的信息披露能規(guī)范P2P行業(yè)運(yùn)行，同時(shí)影響投資者對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的判斷。通過(guò)建立全面的信息披露制度，對(duì)包括平臺(tái)經(jīng)營(yíng)情況、不良貸款、借款人信用狀況、還款能力等平臺(tái)自身信息、借款標(biāo)的、借款人信息做嚴(yán)格披露要求，規(guī)定網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)對(duì)信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整負(fù)責(zé)，提升網(wǎng)貸行業(yè)透明度。

（四）加強(qiáng)投資者投資教育

一方面設(shè)立投資者準(zhǔn)入門(mén)檻。P2P定位確定其高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特點(diǎn)，對(duì)投資者資質(zhì)應(yīng)有一定要求，建議設(shè)立投資者最低收入標(biāo)準(zhǔn)或個(gè)人凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，規(guī)定其投資于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的累計(jì)資金最高限額或所占家庭收入比例。另一方面，提高公眾對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的認(rèn)知水平，加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，樹(shù)立正確的投資觀念。

（作者單位為中國(guó)人民銀行烏魯木齊中心支行）

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