蘇 紅，劉富成

（長春大學 管理學院，吉林 長春 130000）

科學技術是第一生產力，技術創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動力。企業(yè)發(fā)展壯大的關鍵在于核心競爭力，企業(yè)適應環(huán)境發(fā)展變化的核心支撐是技術創(chuàng)新。高新技術企業(yè)屬于新興企業(yè)，技術創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿薮?，在全球范圍內的技術革命和技術創(chuàng)新背景下，高新技術企業(yè)應抓住商機，謀求創(chuàng)新發(fā)展。《2016—2021年中國高新技術產業(yè)運行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報告》指出，高新技術企業(yè)的發(fā)展對中國國民經(jīng)濟和民生有重要意義。高新技術企業(yè)獨有的特點使其在生產經(jīng)營和成長方式方面與一般企業(yè)有所不同，其技術含量高、知識密集、高投入、高成長、高風險、高收益，技術創(chuàng)新的發(fā)展帶動的企業(yè)績效變化較大。因此，本文選擇高新技術企業(yè)作為研究對象，進而探討如何通過企業(yè)技術創(chuàng)新增強其核心競爭力，提高企業(yè)績效。

一、研究現(xiàn)狀

國外學者Wen-HsiangLai和Paolong（2010）研究臺灣制造業(yè)的相關數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)技術創(chuàng)新投入對企業(yè)績效有積極影響；［1］Antje Schimke，Thomas Brenner（2014）搜集了1 000家歐洲工業(yè)公司數(shù)據(jù)，實證分析表明，企業(yè)研發(fā)投入的增加可以推動業(yè)務增長；［2］Rafiq（2016）研究中國和美國的礦業(yè)公司后發(fā)現(xiàn)，從事研發(fā)活動的企業(yè)，其企業(yè)績效明顯改善。［3］Zhen Deng，Lev&Francis（1999）分析美國企業(yè)，發(fā)現(xiàn)專利對企業(yè)業(yè)績存在顯著正向影響；［4］Ceccagnoli（2009）以美國制造業(yè)上市公司為樣本，得出了專利保護可以有效增加企業(yè)的資本回報率的結論，其他無形資產具有相同的作用；［5］Chen（2011）研究美國化學工業(yè)企業(yè)的相關數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)專利對企業(yè)績效有著明顯的正作用。［6］

國內學者張帥兵（2013）分析上市信息技術企業(yè)發(fā)現(xiàn)，研發(fā)經(jīng)費強度正面影響企業(yè)主營業(yè)務利潤率及每股收益，說明研發(fā)經(jīng)費投入增加會提高企業(yè)盈利能力；［7］丁娜（2016）分析整理了滬深2014年上市公司的相關數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，技術密集型行業(yè)中的上市公司技術創(chuàng)新對企業(yè)績效有顯著的正向影響；［8］韓平飛（2017）分析創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)研發(fā)資金投入的增加，企業(yè)的凈資產收益率會顯著提升，即企業(yè)的盈利性會增強。［9］周煊等（2012）以上市公司中制藥企業(yè)為研究對象，搜集其專利申請數(shù)據(jù)，得到企業(yè)專利申請數(shù)量增多會使企業(yè)盈利水平不斷提高的結論；［10］謝婉琴（2015）用年度申請專利數(shù)量來衡量技術創(chuàng)新對企業(yè)績效的影響，實證發(fā)現(xiàn)，二者明顯正相關；［11］王波（2017）在研究制造業(yè)上市公司技術創(chuàng)新對企業(yè)績效的影響時，用發(fā)明專利、外觀設計專利和實用新型專利反映技術創(chuàng)新指標，結果發(fā)現(xiàn)，專利類型不同，對績效的影響也不一樣，實用新型專利對企業(yè)績效的影響弱于另外兩種類型的專利。［12］

二、研究設計

（一）數(shù)據(jù)來源

選取深市中小板上市企業(yè)中屬于高新技術企業(yè)范疇的企業(yè)，原因是，中小板高新技術企業(yè)研發(fā)活動頻繁，具備高成長性和高收益預期特征；中小板企業(yè)信息的披露較為完整。之后進行數(shù)據(jù)篩選：

（1）去掉金融類企業(yè)，排除ST、*ST上市企業(yè)。

（2）不包括數(shù)據(jù)缺失或異常的企業(yè)。

（3）剔除上市年限過短的企業(yè)。上市初期的企業(yè)公開資本市場運營經(jīng)驗不足，財務狀況不穩(wěn)定；為避免新舊會計準則方面出現(xiàn)偏差，保證企業(yè)數(shù)據(jù)的相對完整及可操作性，選取2007年初至2010年底上市的企業(yè)作為研究樣本。

最后得到2015年至2017年107家公司的數(shù)據(jù)。本文所需的專利數(shù)據(jù)來自于國家知識產權局專利網(wǎng)站，有關研發(fā)投入的相關數(shù)據(jù)是通過巨潮資訊網(wǎng)公布的中小企業(yè)板上市公司的年報搜集獲得，經(jīng)過EXCEL初步整理，再進一步運用SPSS23.0軟件進行數(shù)據(jù)的分析處理。

（二）指標選取

1.技術創(chuàng)新指標

關于技術創(chuàng)新投入方面，學者于寧（2005）［13］、陳海聲（2011）［14］直接選取了研發(fā)費用支出來衡量技術創(chuàng)新；有學者（金穎2011［15］，張帥兵2013，狄小路2018［16］）在此基礎上，還考慮了人力資源支出；隨著研究的不斷深入及研究角度的不同，也有學者擴充了其他投入要素，如王慧、蔡春鳳（2009）又考慮了設備資產凈值測度技術創(chuàng)新投入；［17］楊娟（2014）［18］、王鐵男（2012）［19］等人又增加了資本支出?？傮w來說，技術創(chuàng)新投入指標選擇主要側重于研發(fā)的人、財、物三方面，因此本文采用研發(fā)費用支出、研發(fā)人員數(shù)量及技術設備資產反映技術創(chuàng)新投入情況。

關于技術創(chuàng)新產出指標，學者們關注多在專利這一變量，不同的是，有的學者采用專利的申請量（吳新蕓2017［20］、陳瑞姣2018［21］等），而有的使用專利的授權量（楊娟2014、張文雪2018［22］等）。企業(yè)的專利授權數(shù)有時間限制，不能衡量企業(yè)當年的技術創(chuàng)新程度，而專利申請數(shù)量更能反映企業(yè)當年的技術創(chuàng)新水平；此外，不同的專利類型代表的創(chuàng)新水平不同，發(fā)明型專利＞實用專利＞外觀設計專利，本文研究的內容更傾向于企業(yè)的生產技術方面，因而過濾掉外觀設計專利和實用型專利，用企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)量衡量企業(yè)創(chuàng)新產出。

2.企業(yè)績效指標

企業(yè)績效是一種綜合概念，有多種衡量指標。通過研究整理發(fā)現(xiàn)，學者多從盈利能力、發(fā)展能力、運營能力、償債能力幾方面測度企業(yè)績效。本文從企業(yè)盈利角度出發(fā)，研究企業(yè)技術創(chuàng)新投入產出對績效的影響，因此選擇凈資產收益率為替代企業(yè)績效的變量。

3.控制變量

除技術創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產出會對企業(yè)績效產生影響外，企業(yè)規(guī)模的不同、企業(yè)財務狀況的差別等也會在一定程度上影響企業(yè)績效，為使分析結果更具客觀性和真實性，防止規(guī)模效應和企業(yè)財務狀況不佳對模型檢驗結果產生影響，本文繼承前人經(jīng)驗，將企業(yè)規(guī)模和資產負債率作為控制變量引入模型中。

表1為本文的具體變量設計：

表1 變量設計

（三）研究假設

企業(yè)技術創(chuàng)新活動的產生是基于創(chuàng)新要素的投入，并且有了要素投入就會有技術產出形成，進而為企業(yè)帶來經(jīng)濟效益。［23］企業(yè)想在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，就必須有自己的核心競爭力，關鍵就是技術創(chuàng)新，而研發(fā)活動是創(chuàng)新的重要來源，因此研發(fā)活動在企業(yè)未來持續(xù)發(fā)展中必不可少。

本文從企業(yè)技術創(chuàng)新活動的投入和產出兩個角度入手，探尋企業(yè)技術創(chuàng)新對企業(yè)績效的影響。確定企業(yè)技術創(chuàng)新指標為研發(fā)費用金額、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)設備支出率、發(fā)明專利申請數(shù)量，并基于文獻研究提出以下假設：

H1：當期的研發(fā)投入金額對企業(yè)績效產生正向影響。

H2：從事創(chuàng)新活動的研發(fā)人員數(shù)量對企業(yè)績效正向影響。

H3：用于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的研發(fā)設備投入對企業(yè)績效正向影響。

H4：企業(yè)當年發(fā)明專利的申請量對企業(yè)績效正向影響。

（四）模型構建

本文借鑒以往學者的研究經(jīng)驗，運用多元線性回歸的方法進行實證研究，用以下模型對假設進行檢驗。

模型一：ROEt=β0+β1RDSt+β2Sizet+β3Debtt+εt

模型二：ROEt=β0+β1TECHt+β2Sizet+β3Debtt+εt

模型三：ROEt=β0+β1EARt+β2Sizet+β3Debtt+εt

模型四：ROEt=β0+β1PATt+β2Sizet+β3Debtt+εt

其中，

t代表的是會計年度，β0為截據(jù)項，β1、β2、β3代表變量的回歸系數(shù)；εt表示對模型產生影響的其他不可預測因素，是隨機誤差項。

三、實證分析

（一）數(shù)據(jù)的描述統(tǒng)計

研發(fā)投入強度、研發(fā)人員投入強度、技術設備資產支出、發(fā)明專利申請量是代表企業(yè)技術創(chuàng)新水平的變量，凈資產收益率反應企業(yè)績效，企業(yè)規(guī)模和資產負債率是控制變量。表2為各變量的描述分析結果。

表2 相關變量的描述統(tǒng)計

從表中可以看出，研發(fā)費用支出的變化范圍在9.05—21.88左右，平均值在18.44左右，標準差大于1，說明各個企業(yè)間的技術創(chuàng)新資金投入力度有差距，企業(yè)平均有較強的研發(fā)資金投入力，但是離散程度仍較大。研發(fā)人員數(shù)量最小值3.69，最大值9.48，平均值6.09，標準差小于1，波動性較小，基本穩(wěn)定。設備資產支出最小為0.1，最大為65.03，說明企業(yè)間專用技術設備投入存在差異，標準差大于1，波動性較大。發(fā)明專利申請量最小為0，最大為6.38，各個企業(yè)間的專利產出水平有強有弱，平均值2.6，標準差1.33，表明各個企業(yè)的發(fā)明專利產出水平大體相差不多。

最高的凈資產收益率值為43.69，最低為-43.68，標準差為8.4左右，研究年度內各樣本企業(yè)的凈資產收益率差距較大，有績效指標為負的情況。說明不同企業(yè)的盈利能力差距比較大，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)盈利能力為負的情況；平均值約7.6，相對偏低，表明企業(yè)的盈利能力有限。

企業(yè)規(guī)模變量變化范圍在20.32—25.01，平均值為22左右，說明各個企業(yè)間的資產規(guī)模差距不大，標準差為0.77，說明波動性也比較小。資產負債率差異較大，最大值77.15，最小值6.94，說明不同企業(yè)的財務狀況有所差距，各個企業(yè)的資產負債能力有高有低。

（二）相關性分析

借助SPSS23.0統(tǒng)計軟件，對各主要變量采用Pearson相關系數(shù)法進行相關性檢驗，具體相關分析結果情況見表3。

表3 各變量Pearson相關性分析

首先，從各個自變量之間的相關性上看，技術設備資產支出與研發(fā)強度、研發(fā)人員強度、發(fā)明專利申請量三者之間相關系數(shù)均不顯著，其余各解釋變量均在0.01顯著水平下呈現(xiàn)出正相關。技術設備資產支出與另外三個自變量都不相關，可能是企業(yè)的專有技術設備比較落后，投入使用后不能形成較強的技術成果。

其次，在解釋與被解釋變量關系中，研發(fā)投入金額與凈資產收益率在顯著水平0.01處呈現(xiàn)正相關，這一結果與假設H1基本一致。研發(fā)人員數(shù)量和凈資產收益率顯著正相關，結果與假設H2相符。而技術設備支出率對凈資產收益率影響并不顯著，相悖于假設H3。發(fā)明專利申請量與凈資產收益率正相關，顯著水平在0.01，這與假設H4一致。

最后，從控制變量的基本情況上看，企業(yè)規(guī)模和資產負債率均與各個解釋變量（除設備資產外）有顯著相關性，企業(yè)規(guī)模與凈資產收益率顯著正相關，因此，將二者設置為控制變量是合理的。

（三）多元線性回歸分析

1.研發(fā)費用支出與績效的回歸分析

相關性分析中初步顯示，研發(fā)投入金額與凈資產收益率顯著正相關，利用回歸分析進一步探討兩者的具體關系，并驗證假設H1。

表4 研發(fā)費用支出與績效的回歸分析

表4是變量逐步回歸的結果。模型1中研發(fā)費用支出是自變量，控制變量是企業(yè)規(guī)模和資產負債率。

因變量是凈資產收益率，其中調整后R2為0.143，說明該模型的擬合優(yōu)度較好。DW值接近2，則模型中沒有序列相關。同時，F(xiàn)值在0.001水平上顯著，表明模型中至少有一個自變量與因變量有相關性。且VIF＜10，說明自變量間不存在多重共線性。研發(fā)費用支出與凈資產收益率在0.001水平上顯著正相關，表明企業(yè)研發(fā)投入金額對凈資產收益率有正向積極影響，假設H1成立。

另外，企業(yè)規(guī)模和資產負債率與凈資產收益率都存在相關性，這一結果證明，控制企業(yè)規(guī)模和資產負債率這兩個變量有必要。

2.研發(fā)人員投入與績效的回歸分析

為進一步探討研發(fā)人員投入數(shù)量對企業(yè)績效的影響，證實相關性分析結果，又對變量進行回歸分析，并驗證假設H2。具體分析結果如表5所示。

表5 研發(fā)人員投入與績效的回歸分析

模型2中研發(fā)人員數(shù)量為自變量，企業(yè)規(guī)模和資產負債率為控制變量。

因變量為凈資產收益率，其中調整后R2=0.143，DW≈2，F(xiàn)值在0.001水平下顯著，VIF＜10，說明該模型有較強解釋力，且自變量間沒有多重共線性。研發(fā)人員投入數(shù)量在0.001水平上與凈資產收益率顯著正相關，標準化系數(shù)為0.257，表明研發(fā)人員投入數(shù)量積極正面影響企業(yè)凈資產收益率，假設H2成立。

3.技術設備資產與績效的回歸分析

相關分析表明，企業(yè)研發(fā)設備投入與凈資產收益率沒有顯著相關性，為進一步驗證其準確性，又對變量進行逐步回歸，探討技術設備投入對企業(yè)績效的影響，驗證假設H3。具體分析結果如表6所示。

模型3中自變量為技術設備支出率，企業(yè)規(guī)模和資產負債率為控制變量。

以凈資產收益率作為因變量，其中調整后R2為0.100，擬合度不是太好，DW值在2附近，方程不存在偽回歸。然而，在逐步回歸分析中，自變量技術設備支出未能進入回歸模型，兩者間的相關性未通過顯著性檢驗，說明技術設備支出率對企業(yè)績效的影響程度不明顯，二者不存在顯著相關關系，拒絕原假設H3。

表6 研發(fā)設備支出與績效的回歸分析

4.發(fā)明專利申請量與績效的回歸分析

相關分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的發(fā)明專利申請量與凈資產收益率在0.01水平上呈顯著正相關，為找到兩者之間的具體關系，再進行回歸分析驗證假設H4。結果如表7。

表7 發(fā)明專利申請量與績效的回歸分析

模型4中發(fā)明專利申請量為自變量，企業(yè)規(guī)模和資產負債率為控制變量。

以凈資產收益率作為因變量，其中調整后R2是0.116，DW值在2左右，F(xiàn)值在0.001水平下顯著，說明該模型的解釋力度較強，回歸方程合理。發(fā)明專利申請量與凈資產收益率呈正相關，顯著性水平為0.05，標準化系數(shù)為0.898，表明發(fā)明專利申請量對企業(yè)凈資產收益率有正面影響，假設H4得到檢驗。

（四）結果總結

利用SPSS23.0和Excel軟件，使用多元線性回歸的方法探究了企業(yè)技術創(chuàng)新對企業(yè)績效的影響情況，并進行假設檢驗得到結論：

（1）企業(yè)技術創(chuàng)新水平越高，企業(yè)績效越好。

（2）樣本企業(yè)中，研發(fā)支出占銷售收入平均已達到較為具有競爭力的7.61%。但企業(yè)間差距較大，最小為3.02%，最大為46.53%，且標準差為6.19，說明各個企業(yè)間的投入水平波動較大，可見大部分上市高新技術企業(yè)的研發(fā)投入水平還是比較低的，與發(fā)達國家相比還有一定差距。

（3）研發(fā)投入金額對凈資產收益率呈積極正面影響，研發(fā)投入金額增加一個單位會引起凈資產收益率2.152個單位的增長，企業(yè)應加大研發(fā)投入，增強盈利能力。

（4）每增加一個單位的研發(fā)人員投入，都會帶來凈資產收益率2.566個單位的提高，說明從事創(chuàng)新活動的研發(fā)人員數(shù)量增加會給企業(yè)帶來更高的績效。

（5）研發(fā)設備投入每增加一個單位，反而使企業(yè)績效減少0.37個單位，研發(fā)設備投入的增加拉低了企業(yè)的凈資產收益率，但不顯著。說明企業(yè)設備的投入不但沒帶來績效的顯著增長，反而使企業(yè)績效有輕微下滑，存在這一現(xiàn)象的原因可能是我國上市高新技術企業(yè)在引進專業(yè)技術設備方面存在問題，引入的技術設備并沒有帶來生產效率的提高，可能只是盲目擴張，而忽略了對現(xiàn)有設備的改造和利用，造成制造成本和各項維修費用的增加，導致了企業(yè)盈利下降。

（6）發(fā)明專利每增加一單位，凈資產收益率提升0.898單位，則創(chuàng)新程度高的發(fā)明專利能提高企業(yè)的凈資產收益率。

四、建議

企業(yè)應增強技術創(chuàng)新意識，合理增加研發(fā)經(jīng)費投入。技術創(chuàng)新能夠提高企業(yè)核心競爭力、為企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢，企業(yè)應根據(jù)自身的實際發(fā)展情況制定合理的技術創(chuàng)新戰(zhàn)略，考慮到企業(yè)的長久發(fā)展。研發(fā)活動經(jīng)費投入較低的公司，從領導層到員工各級都要認識到研發(fā)投入對企業(yè)發(fā)展的重要性，改變過去的陳舊觀念，合理評價自身的技術創(chuàng)新水平，樹立技術創(chuàng)新意識，增加技術創(chuàng)新投入，激發(fā)企業(yè)技術創(chuàng)新潛力。

注重培養(yǎng)人才，加大研發(fā)人員投入。人才是企業(yè)技術創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展的源動力。結合企業(yè)實情合理制定人才培養(yǎng)、開發(fā)計劃，引進專業(yè)技術人才，建立企業(yè)技術創(chuàng)新的專用研發(fā)團隊，培養(yǎng)研發(fā)人員的科研能力和創(chuàng)新合作精神，提高人員的綜合素質，完善適用于研發(fā)人員的激勵機制，激發(fā)員工的創(chuàng)新熱情，形成一套人才引進、培訓、評估和激勵機制，為企業(yè)的長遠發(fā)展提供基礎保證。

實事求是，增加技術創(chuàng)新活動中的研發(fā)設備投入。根據(jù)企業(yè)的技術創(chuàng)新發(fā)展程度，合理安排投產，利用有限的資金引入適合企業(yè)生產的設備，避免盲目引進設備和擴大資產，浪費資源卻又達不到預想的企業(yè)績效。并且要加強對設備的維護保養(yǎng)力度，學習先進的創(chuàng)新技術，合理利用創(chuàng)新資源，改善企業(yè)創(chuàng)新水平，提升技術創(chuàng)新的硬件環(huán)境。

加強創(chuàng)新成果保護，提升企業(yè)績效。企業(yè)創(chuàng)新活動會產生創(chuàng)新成果，進而促進企業(yè)效益提升。企業(yè)在通過技術創(chuàng)新活動獲取一定的專利成果后，要及時申請保護創(chuàng)新成果，避免其他競爭企業(yè)通過法律漏洞模仿竊取成果，給企業(yè)造成損失。除企業(yè)自身要重視技術創(chuàng)新外，政府也要積極支持企業(yè)開展技術創(chuàng)新活動，落實相關法規(guī)政策，完善監(jiān)管機制，營造良好的法制環(huán)境，切實保護企業(yè)技術創(chuàng)新成果，使企業(yè)享受到創(chuàng)新成果帶來的高效益。