穆立東

【摘 要】本文分四個部分探討企業(yè)盈利能力分析，第一部分選題意義，第二部分盈利能力分析定義，第三部分盈利能力分析指標，第四部分現(xiàn)如今企業(yè)存在的問題，第五部分給出相應(yīng)建議。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)報表；盈利能力；問題；建議

一、選題意義

企業(yè)盈利能力的強弱決定了這個企業(yè)是否能夠在競爭如此激烈的經(jīng)濟大環(huán)境下生存。對于企業(yè)管理者來說，盈利能力分析有助于其對企業(yè)各經(jīng)營指標進行評價分析。對于投資者來說，盈利能力是有助于其判斷是否進行投資的關(guān)鍵因素。根據(jù)財務(wù)報表進行科學(xué)、準確的盈利能力分析，為進一步提高企業(yè)盈利能力提供對策，具有較強的意義。

二、盈利能力分析定義

盈利能力是企業(yè)經(jīng)營者最重要的績效衡量標準，是企業(yè)發(fā)現(xiàn)問題、改善企業(yè)管理的突破口。盈利能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點。其根本目的是及時發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的償債能力和管理能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

盈利能力分析指標主要包括銷售利潤率、成本費用利潤率、權(quán)益報酬率和權(quán)益利潤率四項。在實踐中，上市公司往往利用每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)來評價其盈利能力。

三、盈利能力的分析指標

（1）銷售利潤率

銷售利潤率是企業(yè)在一定的時間周期內(nèi)利潤總額與營業(yè)收入的比率。銷售利潤率越高，盈利能力越強。然而，為了客觀真實地反映和評價企業(yè)的盈利能力，應(yīng)采取不同的利潤率，以客觀真實地反映和評價盈利能力。企業(yè)投資收益過大的，應(yīng)當采用經(jīng)營利潤率；其他企業(yè)利潤過大的，應(yīng)當采用主營業(yè)務(wù)利潤率。其計算公式為：

銷售利潤率=利潤總額∕營業(yè)收入×100%

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤∕營業(yè)收入×100%

主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤∕營業(yè)收入×100%

毛利是銷售收入毛利潤的百分比，毛利是指銷售收入與銷售成本的差額。毛利率是企業(yè)凈利率的初始依據(jù)，沒有足夠的毛利率就無法盈利。銷售凈利率是指企業(yè)凈利潤和銷售收入的比率。銷售凈額反映了銷售收入的凈利潤，表明銷售收入的收入水平。其計算公式如下：

銷售毛利率=【（銷售收入-銷售成本）∕銷售收入】×100%

銷售凈利率=凈利潤∕銷售收入×100%

（2）成本費用利潤率

成本費用收益率是指在一定時期內(nèi)利潤總額與總成本的比率，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所產(chǎn)生出的成本費用與利潤之間的關(guān)系。成本費用收益率越高，企業(yè)對一定收益的成本越低，成本控制越好，盈利能力越強。此外，成本和利潤率也可以用來評價企業(yè)的成本控制能力和管理水平。其計算公式為：

成本費用利潤率=利潤總額∕成本費用總額×100%

（3）凈資產(chǎn)報酬率

凈資產(chǎn)報酬率，又稱所有者權(quán)益報酬率，是指凈利潤在一定的時間周期內(nèi)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平。權(quán)益資本投資回報水平指數(shù)是企業(yè)盈利能力指標的核心，是整個財務(wù)指標體系的核心。一般認為，凈資產(chǎn)報酬率越高，企業(yè)運營效率越高，獲得自有資本的能力越強，投資者和債權(quán)人的利益保障也越高。凈資產(chǎn)報酬率越高，企業(yè)股權(quán)融資收益能力越強，經(jīng)營效率越高，投資者和債權(quán)人的利潤保障程度越高。其計算公式為：

凈資產(chǎn)報酬率=凈利潤∕平均凈資產(chǎn)×100%

（4）權(quán)益利潤率

股東權(quán)益是公司凈資產(chǎn)中的股東權(quán)益。凈資產(chǎn)是公司所有資產(chǎn)從所有負債中扣除后的余額。股東權(quán)益包括實收資本、資本公積金、盈余公積和未分配利潤。平均股東權(quán)益是年初股東權(quán)益和股東權(quán)益的平均數(shù)。利潤和利息比率是企業(yè)的總利潤與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東收入水平的指標。利潤率越高，股東的投資收益水平越高，盈利能力越強。相反，盈利水平不高，盈利能力不強。計算公式為：

權(quán)益利潤率=利潤總額∕平均股東權(quán)益×100%

四、現(xiàn)如今企業(yè)存在的問題

（1）應(yīng)收賬款存在問題

隨著現(xiàn)如今企業(yè)未來業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，應(yīng)收賬款余額也會進一步增加，收回時間和數(shù)額存在不確定性，如果企業(yè)未來不能對應(yīng)收賬款進行有效管理，可能會出現(xiàn)應(yīng)收賬款無法回收的情況，這樣就會增加企業(yè)發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險，企業(yè)不僅需要墊付貨品原材料等成本費用，還需墊付各種稅金、銷售費用和股東分紅，加速了現(xiàn)金流出，占用了大量的流動資金，久而久之必將影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)，造成流動資產(chǎn)不流動，降低了資金利用率，使得企業(yè)的償債能力降低，進而降低企業(yè)的盈利能力，對公司的業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營都會產(chǎn)生較大的影響。

（2）存在資產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險

現(xiàn)如今企業(yè)存在短期債務(wù)較大，現(xiàn)金流較為緊張的風(fēng)險。主要原因一是隨著公司業(yè)務(wù)的開拓，公司增加向銀行的借款，導(dǎo)致短期借款余額較高，二是為緩解資金壓力，公司合理運用供應(yīng)商的商業(yè)信用進行資金周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致應(yīng)付賬款余額較大?，F(xiàn)在企業(yè)主要依賴積累的自有資金及銀行貸款來擴大生產(chǎn)經(jīng)營。外部融資渠道主要為銀行借款，單一的融資渠道增加了公司的財務(wù)成本和流動性風(fēng)險，也限制了公司的發(fā)展速度。如果宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生不利變化或者信貸緊縮，同時公司銷售回款速度減慢，則公司正常運營將面臨較大的資金壓力，存在資產(chǎn)負債率較高的風(fēng)險。

（3）存貨管理不善

隨著現(xiàn)如今企業(yè)業(yè)務(wù)的開展，銷售收入及訂單大幅增長，為了更好的滿足客戶的需求，公司存貨儲備持續(xù)增加。存貨余額的大幅增長，一方面會占用公司資金流，帶來資金壓力，從而使公司面臨資金短缺的風(fēng)險。另一方面也存在由于市場價格波動、經(jīng)濟環(huán)境、客戶需求、產(chǎn)品質(zhì)量等因素導(dǎo)致終驗收延遲、項目暫停甚至出現(xiàn)客戶項目終止導(dǎo)致存貨減值的情形，帶來存貨跌價風(fēng)險，從而對公司的業(yè)績產(chǎn)生較大的不利影響。2016年，公司存貨較2015年末增加1664.14萬元，占用流動資金，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增加，同期公司收到的貨款中，存在較多的票據(jù)回款的情況，因此導(dǎo)致了現(xiàn)金流為負。

五、盈利能力問題的解決對策

（1）加強應(yīng)收賬款調(diào)控

加強應(yīng)收賬款內(nèi)部控制、建立和完善應(yīng)收賬款工作責任制度，嚴格執(zhí)行制定的合理的信用政策，建立客戶信用檔案，進行客戶信用評估，持續(xù)跟蹤評價客戶信用狀況并及時調(diào)整信用政策。加強銷售合同管理，約定明確的貨款清收時間和逾期處罰辦法，對銷售合同支付條款履行情況進行跟蹤督促、賬齡核對，以回款率和壞賬率作為銷售部門的主要考核指標，每個銷售人員必須對每一項銷售業(yè)務(wù)從簽訂合同到回收資金全過程負責，提高銷售人員催收貨款的積極性，以推動各銷售人員積極地加大應(yīng)收賬款的回收力度，減少資金占用。

（2）合理控制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

合理控制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，保證資產(chǎn)流動性和合理性，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)利用率，提高資產(chǎn)的盈利能力，以提高整體資產(chǎn)負債率。加強對應(yīng)收賬款的催收工作，積極回籠資金，嚴格控制費用開支，提高資金的使用效率，做好資金管理預(yù)算工作，積極拓展融資渠道，降低財務(wù)杠桿。與銀行等借款單位提前協(xié)商，做好到期貸款的續(xù)貸工作，保證公司資金的正常周轉(zhuǎn)。

（3）提高存貨管理能力

完善存貨管理制度，嚴格有效保證存貨品質(zhì)，提高公司存貨管理能力。積極與供應(yīng)商溝通，延長付款期限，緩解資金壓力，對生產(chǎn)計劃與交貨時間進行同步控制，減少存貨的無效庫存，降低存貨賬面余額較大帶來的風(fēng)險。公司對于原材料需求量大且根據(jù)客戶需求情況、庫存商品情況和安全庫存，制定并下發(fā)計劃任務(wù)單，按照計劃任務(wù)用料情況、齊套日期、原材料庫存情況、安全庫存和經(jīng)濟采購量制定采購計劃組織采購，對于原材料尤其是主要原材料的采購入庫，建立嚴格的驗收檢驗制度，從源頭上確保原材料的合格品質(zhì)。

【參考文獻】

[1]張躍超.家電行業(yè)上市公司盈利能力與債務(wù)來源結(jié)構(gòu)關(guān)系研究[J].企業(yè)經(jīng)濟.2015-05-25.

[2]趙傳.新能源發(fā)電企業(yè)A公司盈利能力分析與提升研究[D].北京交通大學(xué).2016-06-09.

[3]柳亮，甘愛平.基于主成分分析的我國航運上市公司盈利能力分析與預(yù)測[J].中國儲運.2013（05）：106+108-109.