邊惠宗

科技股有所活躍

影響近期市場回撤的三個因素主要是貨幣政策邊際收緊、機構(gòu)持倉水平處于長期高位區(qū)間、估值和均值修復(fù)合理區(qū)間、市場風險偏好降低，這幾個因素在逐漸兌現(xiàn)。尤其是對兩地杠桿資金的嚴監(jiān)管導(dǎo)致了部分熱錢加速撤離，加上北上資金持續(xù)凈流出對市場資金面構(gòu)成壓制。在存量博弈態(tài)勢下，資金面的邊際增量重點還是在外資方面，5月份A股納入MSCI比例提升的時間點逐步臨近，五一長假之后可能會迎來新一輪外資配置期。外資流入對金融和白馬股構(gòu)成支撐，這意味著大盤下行的空間有限，可能會在2960-3080點之間確立較強的支撐區(qū)間。

節(jié)前避險情緒的提升也是導(dǎo)致了風險偏好急劇下行的因素之一，市場情緒再度進入階段性的冰點水平。周四連板動能創(chuàng)出了長期以來新低，三連板比率也臨近最低水平，周五開始先于指數(shù)反彈，多頭情緒已經(jīng)處于中期以來的低位水平，并且市場廣度已經(jīng)距離中期底部區(qū)間也不遠，這里持續(xù)追殺的概率偏小，多頭情緒這里會有修復(fù)和反復(fù)。在一個多頭趨勢結(jié)構(gòu)中，系統(tǒng)性下跌后往往會迎來新一輪機會。近期主線氫能源殺跌，包括豬肉板塊也在補跌，強勢股追殺補跌是階段性趕底的特征之一。

科創(chuàng)板漸行漸近，從近期盤面來看，機構(gòu)有從大盤向小市值部分調(diào)倉跡象。接下來，市場企穩(wěn)還需要個股賺錢效應(yīng)的回暖，尤其是科技股的活躍，這需要新的催化因素。亞馬遜獲蘋果百億云計算大單是短期市場的一個催化劑，去年亞馬遜AWS營收規(guī)模同比增長47%，占有全球31.7%的市場份額，全球云計算市場突破800億美元大口。目前國內(nèi)市場規(guī)模依然很小，并且市場有向外資放開云計算的預(yù)期，國內(nèi)云計算發(fā)展空間巨大。云計算板塊的美利云、三五互聯(lián)等在自下而上進行擴展，所以下周熱點有可能通過云計算向5G鏈等科技股延伸。

趨勢強軋空和強軋空回檔策略

在大盤強勢回撤的市場格局中，由于整體依然屬于多頭格局，并且大多數(shù)個股仍處于上升趨勢中，在這個期間有兩種相對比較好用的策略：一是趨勢強軋空，另一個是強軋空回檔。趨勢強軋空的個股中比較典型的有大唐電信等，其走勢較強的因素之一是在市場情緒和偏好水平偏低的時候，確定性高的板塊和個股更容易得到資金的追捧，而大唐電信屬于摘帽概念，且屬于景氣度較高的5G板塊，所以這是在大盤回撤中它能保持趨勢強軋空的主要因素。

趨勢強軋空遵循動量策略的兩種“強”：自身動量強以及相對強度強，若用RMIB這個動量工具來觀測自身動量的話，強趨勢格局中它會在80以上呈現(xiàn)鈍化的強勢特征。相對強度水平持續(xù)在80以上，表明橫向比的強度高，這些是強趨勢的特征和穩(wěn)定性的標志，筆者的相對強度指數(shù)既能顯示自身動量格局也能顯示相對強度水平，這個在近日強勢股二六三中體現(xiàn)的也相對比較突出。

由于氫能源等強勢板塊仍處于強趨勢格局中，常態(tài)上，這次回撤仍會形成一個趨勢回檔中做多機會，從勝率的角度講，強趨勢的第一次回撤后做多的勝率較高。氫能源中的很多強勢股在短期大幅的修正中可以應(yīng)用強軋空回檔的策略。前期龍頭紅陽能源、力帆股份等均已回撤到TIR中軌一線，常態(tài)上，這個回檔位置易產(chǎn)生多頭抵抗。