新能源汽車行業(yè)的一只靴子落地，新一輪洗牌正式開啟。3月26日，新能源汽車補(bǔ)貼新政正式出臺(tái)，補(bǔ)貼大幅度退坡體現(xiàn)了在追求車型高端化的同時(shí)，重視使用性與安全性的政策導(dǎo)向。

補(bǔ)貼不是一個(gè)長期邏輯，有序退出是大勢所趨，最終勝出的是那些早有準(zhǔn)備的車企。這將倒逼新能源車企提高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，升級(jí)產(chǎn)品。在補(bǔ)貼不斷退坡過程中，比亞迪（002594.SZ）等前期具有較強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備，產(chǎn)品規(guī)劃超前的公司將大概率受益。

作為中國乃至全球重要的新能源車企，2018年比亞迪實(shí)現(xiàn)汽車總銷量52.07萬輛，同比增長45.16%。其中，新能源汽車銷量累計(jì)24.78萬輛，拿下新能源汽車銷量的四連冠，超過特斯拉24.52萬輛的交付量，同比增長超過90%。

在新能源汽車的助攻下，比亞迪2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1300.55億元，同比增長22.79%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27.80億元，并呈現(xiàn)出逐季環(huán)比增長的良好態(tài)勢，其中，2018年四季度單季約為12.53億元，環(huán)比增長20.52%。同時(shí)，比亞迪預(yù)計(jì)2019年第一季度凈利潤為7億-9億元，同比增長583.39%-778.65%。

值得一提的是，比亞迪的另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)也發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)——比亞迪現(xiàn)金流自2018年第三季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，全年現(xiàn)金流量凈額為125.23億元，實(shí)現(xiàn)同比增幅90.35%，公司的資金壓力逐步減少。

比亞迪新能源汽車迅猛增長的勢頭仍在繼續(xù)。2019年2月，比亞迪實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量約1.44萬輛，同比增長72.7%;1-2月累計(jì)實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量約4.31萬輛，同比增長174.73%。

這一趨勢驗(yàn)證了比亞迪董事長兼總裁王傳福在2018年8月的判斷，他曾表示，“隨著多款重磅車型的上市，比亞迪汽車業(yè)務(wù)將迎來新一輪成長周期”。王傳福還表示：“新能源汽車行業(yè)的發(fā)展超出預(yù)期，發(fā)展空間十分廣闊，預(yù)計(jì)比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持快速增長勢頭，在新車型的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)銷量的快速增長和品牌影響力的持續(xù)提升。”

在2018年震撼性推出重磅產(chǎn)品唐家族之后，進(jìn)入2019年，比亞迪在新能源品類再度加大發(fā)力，以最受關(guān)注與追捧的王朝系列為例，全年將有多款新能源新品預(yù)售或上市，涵蓋轎車、SUV、MPV三大領(lǐng)域，同時(shí)燃油、插電式混動(dòng)、純電動(dòng)產(chǎn)品也基本實(shí)現(xiàn)了全面三線布局，比亞迪王朝系列產(chǎn)品的矩陣序列更為豐富，形成互補(bǔ)進(jìn)而構(gòu)成合力。

歷史不會(huì)簡單地重復(fù)，但會(huì)有相似的韻腳。過往汽車行業(yè)牛股輩出，其經(jīng)驗(yàn)表明，處于強(qiáng)產(chǎn)品周期的車企往往能取得超越行業(yè)的表現(xiàn)，業(yè)績與股價(jià)也有強(qiáng)勢表現(xiàn)。即，車企形成自身強(qiáng)產(chǎn)品周期為“造勢”，但若同時(shí)踏準(zhǔn)行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏，即可“乘勢”實(shí)現(xiàn)周期“共振”，則業(yè)績?cè)龇c股價(jià)漲幅將非?？捎^。

新能源領(lǐng)域給了中國汽車業(yè)彎道超車的機(jī)遇，“政策+市場雙輪驅(qū)動(dòng)”的行業(yè)大勢基本已定。分析師認(rèn)為，2019年將是新能源汽車行業(yè)洗牌，結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵一年，未來新能源汽車的競爭終將回歸到產(chǎn)品和技術(shù)的市場化競爭中。比亞迪產(chǎn)品布局完善，技術(shù)方案具備前瞻性，在平臺(tái)化、集成化、規(guī)?；⒊杀竟芸氐确矫婢跇I(yè)內(nèi)領(lǐng)先，補(bǔ)貼退坡背景之下競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。

而且，比亞迪異于其他車企的特點(diǎn)是，通過早年的垂直整合模式，在電池、汽車芯片、核心零部件等都掌握核心技術(shù)，可以有效管控零部件成本，從而可以更好地應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼退坡。同時(shí)，“雙積分”政策在2019年將得到進(jìn)一步的強(qiáng)化貫徹，這將在很大程度上緩解補(bǔ)貼退坡影響，為比亞迪等頭部企業(yè)的發(fā)展和布局贏得更大空間。此外，比亞迪產(chǎn)業(yè)是多元化的，除了汽車，還不乏電子、電池、IGBT、手機(jī)部件及組裝等“獨(dú)角獸”產(chǎn)業(yè)，給比亞迪提供持續(xù)盈利保證。

65萬臺(tái)！這就是比亞迪的底氣和信心，在2019年新能源汽車補(bǔ)貼下滑和車市增速放緩的背景下，定下的2019年汽車銷量目標(biāo)。