沈建光

當(dāng)前政策的效果尚有滯后性，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體下行態(tài)勢，預(yù)計(jì)2019年下半年中國經(jīng)濟(jì)仍將面臨較大壓力。同時(shí)，政策底出現(xiàn)后，中國經(jīng)濟(jì)能否切實(shí)取得“六穩(wěn)”的效果？

得益于特朗普大力度的減稅政策，美國經(jīng)濟(jì)2018年增長超預(yù)期。然而，展望2019年，伴隨著美國稅改紅利的消退、結(jié)構(gòu)性問題的困擾，以及美國政治方面的風(fēng)險(xiǎn)不減，美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)觸頂回落的態(tài)勢，而這將對(duì)美國乃至全球市場產(chǎn)生影響。

具體來看，一是稅改紅利消退對(duì)2019年美國經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⒃斐韶?fù)面拖累;二是危機(jī)十年，美國經(jīng)濟(jì)存在的結(jié)構(gòu)性問題并未明顯改觀，貨幣依賴與稅改政策刺激下的美國經(jīng)濟(jì)反彈內(nèi)生動(dòng)力不足;三是美國兩黨政治分裂空前加大，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成掣肘。

從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議來看，2019年房地產(chǎn)政策仍沿用了“房住不炒”、“構(gòu)建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展長效機(jī)制”的表述，意味著當(dāng)前決策層不會(huì)啟動(dòng)全面放松房地產(chǎn)以達(dá)到“穩(wěn)增長”目標(biāo)。但即便如此，在防風(fēng)險(xiǎn)與“穩(wěn)增長”平衡之下，考慮到前期房地產(chǎn)調(diào)控政策過緊，避免房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面拖累，通過政策微調(diào)，進(jìn)而改變前期過緊的房地產(chǎn)政策，將房地產(chǎn)政策回歸中性，起到經(jīng)濟(jì)托底的效果，也是很大可能會(huì)發(fā)生的。

筆者預(yù)期，2019年房地產(chǎn)政策的主基調(diào)仍將因城施策，以微調(diào)為主，考慮到房地產(chǎn)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)的諸多風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)全國范圍內(nèi)不會(huì)迎來大規(guī)模放松的政策調(diào)整。當(dāng)然，與以往“穩(wěn)增長”的動(dòng)力源不同，一旦缺少了房地產(chǎn)全面寬松政策的支持，本輪政策發(fā)力能否達(dá)到防范短期經(jīng)濟(jì)下滑的效果尚待考驗(yàn)。

展望2019年，盡管海外貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)有所緩釋，政策層面已經(jīng)釋放出積極信號(hào)。但若想達(dá)到“六穩(wěn)”目標(biāo)，除了宏觀政策調(diào)整以外，在美國經(jīng)濟(jì)下滑、房地產(chǎn)缺席政策放松，以及中國流動(dòng)性陷阱擔(dān)憂的背景下，此次穩(wěn)增長周期，需要出臺(tái)比以往更多的實(shí)質(zhì)性的改革政策，且加速落地步伐，才能夠通過釋放制度紅利的途徑，防范經(jīng)濟(jì)失速。

筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)體制改革、土地制度改革、財(cái)稅體制改革、加速開放等就恰好是改革開放的重點(diǎn)，若能大刀闊斧地推進(jìn)，有助于扭轉(zhuǎn)短期政策困境，從長期制度上做出更多探索，扭轉(zhuǎn)預(yù)期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

值得欣慰的是，2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表態(tài)積極，已經(jīng)傳遞出上述信號(hào)。例如，會(huì)議直面當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力，對(duì)待中美貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)也沒有避而不談，而是以進(jìn)一步改革開放和更大規(guī)模的減稅作為回應(yīng)，有助于穩(wěn)定市場信心。

在筆者看來，2019年，即新中國成立70周年，面對(duì)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力與深刻變化，如果對(duì)內(nèi)能夠?qū)⑸鲜龈母锴袑?shí)做到“走深走實(shí)”，做到競爭中性，向制度改革要紅利，對(duì)外可以積極爭取中美貿(mào)易紛爭的緩釋，守住中美經(jīng)貿(mào)壓艙石，則有助于應(yīng)對(duì)內(nèi)憂外困局面。

學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

外資進(jìn)入降低了企業(yè)退出概率

南開大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究所 李磊 蔣殿春

中國海洋大學(xué)管理學(xué)院 王小潔

“外資進(jìn)入、性別就業(yè)差距與企業(yè)退出”

《世界經(jīng)濟(jì)》2018年第12期

在中國性別就業(yè)差距逐年擴(kuò)大的背景下，本文利用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)研究了外資進(jìn)入、性別就業(yè)差距和企業(yè)退出的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，在控制了所有制、行業(yè)、省份、年份固定效應(yīng)及企業(yè)的各種屬性后，外資進(jìn)入仍通過降低企業(yè)性別就業(yè)差距，進(jìn)而降低了企業(yè)的退出概率。這種效應(yīng)對(duì)不同方法衡量的外資進(jìn)入程度和內(nèi)資企業(yè)同樣穩(wěn)健，也不受抽樣偏倚的影響。這種效應(yīng)的存在并非因?yàn)橥赓Y企業(yè)本身的性別就業(yè)差距和退出概率較低，而是因?yàn)榇嬖诟偁幮?yīng)和技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)。外資進(jìn)入一方面通過增加市場競爭降低了企業(yè)的性別就業(yè)差距，從而降低企業(yè)的退出概率;另一方面帶來偏向女性的技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)女性就業(yè)并進(jìn)一步降低企業(yè)退出概率。

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資料來源：《財(cái)經(jīng)》APP