摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化的不斷發(fā)展，航空市場為了滿足人們的生活需要，同樣進(jìn)行著開放和發(fā)展。隨著我國居民生活水平的不斷提高，人們對更加高效的交通方式需求量越來越大，國內(nèi)的航空公司迎來了一個新的發(fā)展契機(jī)。當(dāng)前，航空公司引進(jìn)飛機(jī)大多會采用融資租賃的方式，這種租賃方式解決了航空公司融資需求的問題，擴(kuò)大航空公司業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營規(guī)模具有有效的幫助，。由于航空公司飛機(jī)的融資租賃項目金額巨大、項目期限較長、風(fēng)險較大等特點，因此需要航空公司對融資租賃的財務(wù)影響和決策進(jìn)行全方位，具體的分析。本文分析了航空公司飛機(jī)融資租賃的內(nèi)容和特點，并對飛機(jī)融資租賃的財務(wù)影響和財務(wù)決策進(jìn)行了細(xì)致的研究，旨在為航空公司飛機(jī)融資租賃在財務(wù)方面提供一些參考。

關(guān)鍵詞：飛機(jī)融資租賃；航空公司；財務(wù)影響

引言

航空公司指的是利用各種航空飛行器，通過空中運(yùn)輸實現(xiàn)人員或者貨物運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)。航空公司所使用的飛行器可以是自己擁有，也可以通過租賃的方式獲得，包括經(jīng)營租賃以及融資租賃，我國飛機(jī)融資結(jié)構(gòu)中三分之一是融資性租賃。航空領(lǐng)域具備了資金、技術(shù)與風(fēng)險的密集性，航空公司所具備的特點決定了航空公司高需求的運(yùn)行資金量以及較高的負(fù)債率。航空公司通過融資的方式可以為企業(yè)自身拓寬融資渠道、減輕運(yùn)營資金的壓力。租賃方式主要分為經(jīng)營租賃和融資租賃，由于航空公司飛機(jī)服役期長、單價過高、前期投入巨大等特點，決定了公司對飛機(jī)的引進(jìn)廣泛采用融資租賃的方式。

一、飛機(jī)融資租賃內(nèi)容和特點

（一）航空公司飛機(jī)融資租賃的內(nèi)容

航空公司的飛機(jī)融資租賃指的是航空公司利用杠桿租賃模式，通過投入較小數(shù)額的資金，并且用出租人的名義借款剩下的大部分資金。從承租人的角度來看，公司要想通過融資租賃進(jìn)行飛機(jī)的引入，需要定期支付租金。當(dāng)租賃期結(jié)束后，由于承租人具有優(yōu)先購買權(quán)，航空公司若想獲得飛機(jī)所有權(quán)，可以直接對到期飛機(jī)進(jìn)行購買。

（二）航空公司融資租賃的特點

根據(jù)航空飛機(jī)所具有的行業(yè)獨特性，對應(yīng)的融資租賃具有以下幾個特點：

第一是飛機(jī)融資租賃所參與的金額巨大。由于飛機(jī)屬于資本密集型的商品，所含有的技術(shù)和材料投資巨大，因此它的融資租賃金額較高。

第二是飛機(jī)融資租賃所參與出租的飛機(jī)型號由航空公司指定，航空公司通過對公司自身發(fā)展?fàn)顩r、財務(wù)狀況、經(jīng)營目標(biāo)、維修技術(shù)水平等實際情況的調(diào)查，確定融資租賃的飛機(jī)型號以及數(shù)量。出租人一般情況下不會干涉公司的飛機(jī)選型，當(dāng)項目確定后，將購買權(quán)轉(zhuǎn)給出租方，出租方同時和制造商于航空公司簽訂購買協(xié)議和租賃協(xié)議。

第三是租賃項目時間長，由于飛機(jī)的使用壽命較長決定了航空公司飛機(jī)的融資租賃時間較長。目前各種飛機(jī)的使用年限在25～30年，飛行壽命約為6萬小時，飛行起落壽命約為4萬個單位。

第四是飛機(jī)融資租賃項目風(fēng)險大。造成融資租賃項目風(fēng)險大的主要原因是風(fēng)險因素較多，首先是市場因素，由于市場流動性巨大，加上國際經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變換，導(dǎo)致經(jīng)營的風(fēng)險大；其次是由于飛機(jī)的融資租賃所包含的領(lǐng)域眾多，具有較多的限制因素；最后是我國進(jìn)行飛機(jī)融資租賃大多采用外幣進(jìn)行交易，貨幣匯率以及利率等其他因素也加大了航空公司的風(fēng)險。

二、航空公司飛機(jī)融資租賃的財務(wù)影響

航空公司中，飛機(jī)作為最重要的資產(chǎn)，采用不同的方式進(jìn)行飛機(jī)的引進(jìn)對公司的財務(wù)也是有一定影響的。參考我國目前的會計準(zhǔn)則，通過融資租賃最后作為公司固定資產(chǎn)的，會計的計提折舊方法采用直線法，租金成本確認(rèn)為負(fù)債，由折舊金額以及利息共同構(gòu)成。

航空公司通過融資租賃進(jìn)行飛機(jī)的引進(jìn)，在會計處理時要對飛機(jī)進(jìn)行固定資產(chǎn)的處理，所對應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表就會相應(yīng)發(fā)生變化。其中，融資租賃的飛機(jī)作為固定資產(chǎn)進(jìn)行引進(jìn)，會導(dǎo)致固定資產(chǎn)的增加，公司的固定資產(chǎn)總額以及資產(chǎn)總額項目就會直接受到影響；應(yīng)支付的融資租賃飛機(jī)的租金確認(rèn)為負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債表中長期負(fù)債和所有者權(quán)益等幾個項目也會相應(yīng)受到影響；通過融資租賃引進(jìn)飛機(jī)產(chǎn)生的折舊費(fèi)用以及利息費(fèi)用確定為損益表費(fèi)用項目，會相應(yīng)地影響利潤表。

三、航空公司飛機(jī)融資租賃的財務(wù)決策

采用融資租賃方式的飛機(jī)會對航空公司的財務(wù)造成不同方面的影響。融資租賃的財務(wù)決策工作內(nèi)容繁瑣，對公司的未來規(guī)劃、經(jīng)營戰(zhàn)略以及財務(wù)規(guī)劃等其他決策都會產(chǎn)生影響。在眾多財務(wù)決策工作中，航空公司的飛機(jī)融資租賃只是一個方向，但是對公司未來的生產(chǎn)、經(jīng)營、規(guī)劃、發(fā)展以及財務(wù)狀況都有著較大程度的影響。因此在航空公司的財務(wù)決策中，引進(jìn)飛機(jī)的融資租賃決策是眾多決策內(nèi)容中影響力較大的一個項目。

（一）最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

航空公司為了實現(xiàn)長期發(fā)展，就要選擇一個最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。航空公司中，飛機(jī)的融資租賃作為一種常見的長期債務(wù)融資渠道，企業(yè)的決策目標(biāo)是盡可能地降低企業(yè)成本，并提高企業(yè)的籌資效益，構(gòu)成最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。因此，航空公司資本決策的核心要點就是怎樣選擇一個資本結(jié)構(gòu)且保證最優(yōu)。同時，由于企業(yè)的資金來源廣泛，可以通過銀行貸款、企業(yè)發(fā)行債券、融資租賃等多種方式獲取。因此，公司在進(jìn)行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)選擇時，要充分考慮飛機(jī)的融資租賃與其他眾多籌資方式中負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性問題。

（二）融資租賃與貸款購買財務(wù)決策

從交易方式、結(jié)構(gòu)以及融資渠道等多方面進(jìn)行融資租賃與貸款購買飛機(jī)的比較，很顯然貸款購買方式要簡單很多?，F(xiàn)在國際上采用融資租賃進(jìn)行飛機(jī)出租服務(wù)的公司都會選擇在國際上某些能夠提供稅收優(yōu)惠政策以及免稅等其他避稅項目的地區(qū)進(jìn)行公司的設(shè)立，這樣做可以極大程度降低飛機(jī)的引進(jìn)成本，還能使租賃公司在市場中具有較強(qiáng)的競爭力。

同時，采用融資租賃由于其復(fù)雜的程序也會造成其他一些相關(guān)的交易費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)用，這些費(fèi)用的最終承受單位仍然是航空公司。在進(jìn)行飛機(jī)融資租賃時，外國的信貸公司或者商業(yè)銀行作為出口信貸的提供者，在繳納了貸款利息后，還需要支付一部分的融資安排費(fèi)用和管理費(fèi)用。同時還有一項費(fèi)用是用于國際避稅地的融資租賃公司所設(shè)立的注冊費(fèi)，交易過程中產(chǎn)生的律師以及擔(dān)保費(fèi)用同樣也會造成飛機(jī)成本費(fèi)用的增加。近年來，隨著我國國內(nèi)保稅區(qū)的發(fā)展，融資公司以及航空公司有一部分已經(jīng)遷到了保稅區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理。

航空公司在進(jìn)行貸款購買以及融資租賃方式引進(jìn)飛機(jī)的選擇上，更多地還是要進(jìn)行細(xì)致的整理以及成本分析和比對，由最終的成本決定選擇融資租賃還是貸款方式。

（三）融資租賃與經(jīng)營租賃財務(wù)決策

租賃方式主要分為融資租賃以及經(jīng)營租賃，其所具備的各自特點影響了航空公司在租賃方式上的決定。若航空公司引進(jìn)飛機(jī)的目的不是需要長期進(jìn)行業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)充，而是滿足某一時期或者某一項目的正常進(jìn)行，就可以選擇經(jīng)營租賃；若航空公司具有長期發(fā)展戰(zhàn)略，需要長期擴(kuò)充公司的業(yè)務(wù)能力，但是資金壓力過重就可以選擇融資租賃。

四、結(jié)束語

融資租賃既能夠融資也能夠融物，隨著市場的不斷發(fā)展，現(xiàn)代的租賃業(yè)已經(jīng)發(fā)展成熟，遍布全球的每一個行業(yè)。其所具有的多功能、多形式等特征受到了廣泛歡迎。其中融資租賃發(fā)展尤為迅速，其租賃功能從單一性發(fā)展成為融資、促銷和資產(chǎn)管理等多功能的綜合性業(yè)務(wù)。融資租賃在航空公司中作為引進(jìn)飛機(jī)的有效方式，能夠幫助航空公司實現(xiàn)經(jīng)營范圍的不斷擴(kuò)大，解決融資需求問題。但是由于航空公司飛機(jī)的融資租賃包含了會計、稅收、法律、政治等多種領(lǐng)域，其復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)和不穩(wěn)定的財務(wù)風(fēng)險成為了阻礙其發(fā)展的因素。同時對決策財務(wù)的影響進(jìn)行深入探究，盡量減少其所帶來的財務(wù)損失，依然能夠推動我國航空事業(yè)的不斷發(fā)展和壯大。

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作者簡介：

姜淑芳，奧凱航空有限公司天津分公司。