摘 要：近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，各種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也紛紛暴露出來(lái)。2018年，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)集中爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，眾多p2p平臺(tái)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提出了前所未有的挑戰(zhàn)。本文對(duì)P2P平臺(tái)發(fā)展的現(xiàn)狀、主要風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因展開(kāi)分析，提出了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制建議，期望推動(dòng)我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)范發(fā)展。

關(guān)鍵詞：p2p網(wǎng)貸平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策

一、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)狀

2018年，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā)，投資者無(wú)法收回投資款，權(quán)益受到嚴(yán)重侵害。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)行2800多家，新增36家，減少721家，平均每天3家P2P平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，涉及的問(wèn)題主要有提現(xiàn)難、停業(yè)整頓、管理者跑路等，其中提現(xiàn)難占較大比例。提現(xiàn)難引發(fā)了投資者的恐慌情緒，進(jìn)而引發(fā)擠兌，出現(xiàn)新一輪的兌付危機(jī)，導(dǎo)致惡性循環(huán)。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨著嚴(yán)重的信任危機(jī)，對(duì)金融監(jiān)管帶來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)。

二、P2P網(wǎng)貸主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）投資者風(fēng)險(xiǎn)

投資者通過(guò)P2P平臺(tái)投資，面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)貫穿于資金流動(dòng)的整個(gè)過(guò)程。首先在放貸過(guò)程中，資金的流向由平臺(tái)決定，面對(duì)高收益的巨大誘惑時(shí)往往難以自持盲目投資，伴隨而來(lái)的就是需要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。其次，投資活動(dòng)的擔(dān)保往往是形同虛設(shè)的，很多平臺(tái)為投資者提供擔(dān)保公司或者保障金作為吸引投資者的手段，但擔(dān)保卻缺乏有效性，一旦借款人逾期或無(wú)法償付，投資者的追償難度較大。

（二）借款人風(fēng)險(xiǎn)

借款人的風(fēng)險(xiǎn)主要集中于信息安全和信用安全。信息方面由于部分P2P平臺(tái)的監(jiān)管不規(guī)范造成信息泄露，借款人營(yíng)業(yè)資質(zhì)、個(gè)人信息、征信報(bào)告等信息的泄露都可能導(dǎo)致借款人利益受損。P2P網(wǎng)貸拓寬了融資渠道，但是平臺(tái)的利率比銀行利率高很多，選擇這種方式的借款人往往是征信不滿足銀行貸款資質(zhì)的客戶，收入不穩(wěn)定，存在較高的逾期風(fēng)險(xiǎn)。

（三）平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于兩個(gè)方面，一方面是平臺(tái)得不到銀行業(yè)信用體系的支撐，對(duì)于借款人的信用資質(zhì)審核較困難；另一方面平臺(tái)在信息上面臨著不平等的劣勢(shì)現(xiàn)狀，P2P平臺(tái)上的借款人更多的是小微創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，也就是多為非上市公司，信息披露不充分會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)不能夠及時(shí)掌握借款人還款能力的變化，導(dǎo)致追償不及時(shí)不到位。

三、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)原因分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管加大力度

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為新興的產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一段時(shí)間的自由式發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步累積，今年逐漸累積的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)與其過(guò)去一段時(shí)間缺乏監(jiān)管有著極大的相關(guān)性。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，行業(yè)缺乏監(jiān)管和自律，執(zhí)法部門(mén)無(wú)法可依，行業(yè)整體經(jīng)歷著粗放型的發(fā)展。2016年，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》的出臺(tái)，以及同年由國(guó)務(wù)院部署的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，讓P2P金融平臺(tái)走向了合規(guī)發(fā)展的道路，但此前累積的風(fēng)險(xiǎn)也從此開(kāi)始集中爆發(fā)。

（二）信用體系有待完善

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為資金借貸雙方之間的橋梁，本應(yīng)對(duì)借貸雙方的資質(zhì)進(jìn)行極其充分的調(diào)查核實(shí)，在完全掌握借款人信用水平和投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基礎(chǔ)上開(kāi)展自身業(yè)務(wù)的運(yùn)行，信用是P2P平臺(tái)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。但是就目前來(lái)看，P2P平臺(tái)并沒(méi)有獲得到國(guó)家征信系統(tǒng)的支持，導(dǎo)致P2P平臺(tái)借款人資質(zhì)調(diào)查不到位，增加了P2P平臺(tái)遭受惡意欠款的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致平臺(tái)對(duì)投資者的資金兌付出現(xiàn)危機(jī)。

（三）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)不合規(guī)

1.拆分標(biāo)的，錯(cuò)配期限

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將長(zhǎng)期大額標(biāo)的拆分為短期小額標(biāo)的的行為是P2P平臺(tái)發(fā)展初期最為典型的違規(guī)行為。平臺(tái)利用投資者偏好短期，借款人偏好長(zhǎng)期的心理，拆分了標(biāo)的，為了獲取更多投資者的興趣，吸引更多的資金，通過(guò)技術(shù)手段人為將借款標(biāo)的拆分，這樣的行為會(huì)極大的累積流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果平臺(tái)不能夠吸收更多的投資者資金，是不可能有能力兌付前期投資者收益的，也就爆發(fā)了兌付危機(jī)，平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)十分脆弱，投資者利益也極容易受到侵害。

2.龐氏騙局

龐氏騙局即平臺(tái)借新?lián)Q舊，通過(guò)虛構(gòu)項(xiàng)目吸引投資者資金的方式為投資者營(yíng)造盈利假象，騙取投資者資金的行為。我國(guó)以龐氏騙局欺騙消費(fèi)者的P2P平臺(tái)主要是以高額返利為手段吸引投資者興趣，實(shí)際投資項(xiàng)目難以支付平臺(tái)承諾的收益，部分非法平臺(tái)甚至沒(méi)有實(shí)際投資項(xiàng)目，而是以編造故事的方式虛擬投資項(xiàng)目，資金來(lái)源于借新?lián)Q舊的非法手段，不斷累積的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著資金規(guī)模的逐漸擴(kuò)大而爆發(fā)，進(jìn)而導(dǎo)致了平臺(tái)崩盤(pán)，侵害投資者利益

3.平臺(tái)信息披露缺失

P2P平臺(tái)作為資金和信息的中介，其信息披露內(nèi)容是投資者最主要的信息來(lái)源，但就目前的情況來(lái)看，P2P行業(yè)整體的信息披露缺失較為嚴(yán)重。例如，據(jù)業(yè)內(nèi)口碑較好的“網(wǎng)貸之家”統(tǒng)計(jì)，今年爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的80家平臺(tái)中絕大多數(shù)存在缺失項(xiàng)目違約信息和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)不真實(shí)不一致的問(wèn)題。此外，P2P平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目的信息披露缺失更為嚴(yán)重，夸大宣傳比比皆是，投資者難以獲得有效的信息，更不要說(shuō)做出理性的投資選擇和風(fēng)險(xiǎn)判斷。平臺(tái)往往對(duì)于借款人的還款能力等信息缺乏調(diào)查，即便調(diào)查也傾向于掩飾問(wèn)題，淡化借款人資質(zhì)的重要性和投資標(biāo)的之間的區(qū)別。

四、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

（一）加強(qiáng)政府監(jiān)管力度

1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)體系

首先是在平臺(tái)準(zhǔn)入問(wèn)題上加強(qiáng)監(jiān)管，從平臺(tái)注資、經(jīng)營(yíng)范圍、管理人員資質(zhì)等方面設(shè)立嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化備案制度，出臺(tái)準(zhǔn)入細(xì)則，堅(jiān)定行業(yè)合規(guī)監(jiān)管的信心，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。其次是設(shè)置最低資本金要求，償付能力是P2P平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵，通過(guò)設(shè)定最低運(yùn)營(yíng)資本金預(yù)防集中擠兌時(shí)間的發(fā)生，提高平臺(tái)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。最后，要建立有序的退出機(jī)制。合理有序的退出機(jī)制是能夠在不影響行業(yè)信心的同時(shí)還能夠保證投資者權(quán)益，幫助投資者收回資金的處置原則和處理辦法。

2.完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)

我國(guó)征信系統(tǒng)已經(jīng)相對(duì)完善，但互聯(lián)網(wǎng)金融仍被排除在中央人民銀行的征信系統(tǒng)之外，這將對(duì)信貸雙方的權(quán)益帶來(lái)較大的隱患。2018年3月份成立的百行征信目的是采集散落在非持牌金融機(jī)構(gòu)手中的個(gè)人信用信息，但是接入的平臺(tái)數(shù)據(jù)還是太少。在人行和銀監(jiān)會(huì)等有關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的牽頭下，完成人行征信和百行征信數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)的信息共享，以有效降低風(fēng)險(xiǎn)成本。政府監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該盡量保證金融機(jī)構(gòu)能夠掌握及時(shí)的信用數(shù)據(jù)，避免信息不透明現(xiàn)象帶來(lái)的不必要風(fēng)險(xiǎn)。

（二）構(gòu)建P2P平臺(tái)內(nèi)控制度

1.明確P2P平臺(tái)信用中介角色

P2P平臺(tái)應(yīng)首先明確自身的金融角色，只有正確的市場(chǎng)定位才能明確正確的企業(yè)發(fā)展方向，P2P平臺(tái)作為信用中介必須盡全力為投資者和借款人負(fù)責(zé)，明確社會(huì)責(zé)任，守住道德底線，作為新興的產(chǎn)業(yè)為金融行業(yè)注入健康的活力。

2.建立第三方托管制度

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于資金池中的沉淀資金應(yīng)做到隔離托管，保障投資者資金安全，才能做到可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，私自挪用的行為極有可能造成不可挽回的后果，特別是在平臺(tái)出現(xiàn)虧損的情況下，資金得不到保障，投資者權(quán)益必定受損。

3.進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融誕生之初就與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)密不可分，平臺(tái)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的依賴性極高，而網(wǎng)絡(luò)區(qū)域本身就是極容易泄露信息的地方，因此P2P平臺(tái)只要不斷的提高科技含量，完善網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)，才能保證投資者、借款人的資金安全和信息安全。

（三）提升借貸雙方的投資素養(yǎng)

1.提高投資者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

投資者參與投資活動(dòng)必須明確自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，保持理性的投資態(tài)度，切忌盲目跟風(fēng)投資，積極學(xué)習(xí)金融知識(shí)理論，在自身能力范圍內(nèi)從事投資活動(dòng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)可以定期舉辦金融知識(shí)普及活動(dòng)，打破“剛性兌付”的固有思維，營(yíng)造理性投資的良好氛圍。

2.增強(qiáng)借款人誠(chéng)信意識(shí)

當(dāng)今社會(huì)是信用的社會(huì)，金融市場(chǎng)越來(lái)越強(qiáng)調(diào)信用的作用，失信的企業(yè)和個(gè)人是不可能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，未來(lái)的融資活動(dòng)也會(huì)越來(lái)越難，逾期的行為也會(huì)受到嚴(yán)厲處罰，借款行為要充分考慮到自身的還款能力，珍惜自身的信用，樹(shù)立誠(chéng)信意識(shí)。

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作者簡(jiǎn)介：

蘇森（1988-），男，漢族，山東濰坊人，碩士研究生，山東畜牧獸醫(yī)職業(yè)學(xué)院經(jīng)貿(mào)系教師，研究方向：工商管理，電子商務(wù)等。