即使把宜人貸上市看作第一步，宜信的出海之路也已長達數年。這家中國內地的新金融企業(yè)如今在香港、新加坡、以色列、美國、歐洲等地都有業(yè)務。2016年和2017年，宜信還分別在紐約、舊金山、硅谷等金融科技發(fā)達的地區(qū)設立了分支機構。

不過，比起傳統(tǒng)大型金融機構，宜信仍然是個后來者。

根據央行統(tǒng)計數據，截至2017年末，23家中資銀行共在65個國家和地區(qū)設立了238家一級機構，遍布亞太、北美和歐洲。正在加快海外布局步伐的還有中資投行，前行者包括中投公司這樣的國家隊。

中國金融業(yè)的向外發(fā)展是一個持續(xù)的過程。近年“一帶一路”倡議的實施、人民幣國際化等因素，共同推動了中國金融業(yè)的出海步伐。

宜信們的加入，則預示著中國金融業(yè)的“走出去”正在邁向縱深。走出去的主體在擴展，從傳統(tǒng)金融機構延伸到了金融科技企業(yè)；而這背后是需求的延伸和深化，從國家投資需求、企業(yè)金融服務再度延伸到了個人財富管理的需求，三股力量共同作用。

有需求，有機遇，中國金融業(yè)走出去也有障礙。一方面，境外金融服務深度和廣度仍有欠缺；另一方面，金融開放不對等的情況仍然存在。

中國人民銀行國際司司長朱雋在接受記者采訪時說，央行將在未來推出多項舉措，加快推動金融機構和金融服務網絡化布局。這些舉措包括繼續(xù)加強金融機構互設和金融服務對接，形成網絡效應，提高對貿易、投資的服務能力；以及不斷加強資本市場聯(lián)通和金融基礎設施聯(lián)通，推動清算支付機構和服務的走出去和引進來，進一步完善中央對手方服務等。

演進的需求

“中國人跨地域、跨國別的金融需求有很大的成長空間，未來將成為中國金融業(yè)走出去的爆發(fā)性動力?！币诵臗EO唐寧說，以美國為例，美國人有1/4的資產是配置在美國以外的地區(qū)，這是相對成熟的投資理念。而中國人的相應比例僅為4%—5%。

這樣的市場前瞻和調研，是宜信開始發(fā)展海外業(yè)務的依據。隨著國民可支配收入不斷增加，高凈值人群財富的積累，他們對全球資產配置有需求。這已成為推動中國金融業(yè)走出去的新力量?！罢l抓住這一機遇，誰就可能搶跑未來?！敝袊嗣翊髮W國際貨幣研究所副所長向松祚說。

這也已經成為各金融機構爭相布局的領域之一，中國的金融科技公司是其中的重要力量。以宜信為例，它以服務華人資產全球化配置為抓手，業(yè)務范圍已經覆蓋了私募股權、對沖基金、房地產基金投資、家族辦公室等業(yè)務。唐寧說，宜信在境外還成立了針對金融科技的產業(yè)投資基金，在境外尋找投資標的的同時，也將中國金融科技行業(yè)的模式、經驗、教訓進行了有效輸出。

而之前的主要推動力，是中國企業(yè)走出去的多元化金融服務需求以及基于國家外匯多元化投資的需求，主要服務提供者是傳統(tǒng)的中資金融機構，以及中投和絲路基金、中非基金等多雙邊基金。

個人在全球范圍內配置資源的需求，與國家、企業(yè)的需求結合在一起，形成推動中國金融業(yè)走出去的合力。

中投公司副董事長、總經理屠光紹告訴記者，中國國力正從“大”到“強”，中國須在全球不同產業(yè)、不同區(qū)域進行資產配置，其中對發(fā)達國家的投資不可或缺。

浦發(fā)銀行倫敦分行行長陳欣在開業(yè)時也曾表示，中資銀行逐步提高國際化步伐、加快海外網點布局的主因，是中國的客戶已經走向世界。從資產結構來說，中國已經從資本輸入大國同時轉變?yōu)橘Y本輸出大國，所以金融機構的服務必須要延伸，跟上企業(yè)、居民的步伐。

在發(fā)達國家之外，隨著新興經濟體及其企業(yè)的國際化進程提速、“一帶一路”倡議的落地，各類金融機構都可快速在其中尋找到機遇。中資商業(yè)銀行和開發(fā)性、政策性銀行正在加速向“一帶一路”沿線國家做戰(zhàn)略布局，通過建立代理行關系、銀團貸款、資金結算和清算、項目貸款、賬戶管理、風險管理等方式，與全球越來越多的銀行進行金融服務對接。

需求和主體的多樣性，也推動了中國金融業(yè)境外業(yè)務的多樣性。

以中投為例，最初承載的是我國外匯管理體制變革重任，經過十年發(fā)展，其境外投資業(yè)務分為中投國際和中投海外兩個部分，包括股票債券、對沖基金、房地產以及一些另類投資，也包括對外直接投資。

同樣的變化也發(fā)生在傳統(tǒng)金融機構身上。以中國銀行為例，其不僅在全球50多個國家和地區(qū)設有分支機構，業(yè)務范圍也覆蓋商業(yè)銀行、投資銀行、直接投資、保險、基金、租賃等多個領域，能夠在全球范圍內為客戶提供全方位的綜合金融服務。

機遇與挑戰(zhàn)

2018年的8月，宜信宣布成立海外財富管理部。這個部門面向海外高凈值華人提供財富管理服務。這是宜信加碼國際化的一個標志性舉措，從服務國內客群延伸到了國際市場?！皬恼Z言上、文化上，我們與這些人有著很強的關聯(lián)性，同時又是撬動海外市場一個比較好的支點。”唐寧說。

這只是一個小小的個案，中國金融業(yè)走出去，可挖掘、可深耕的市場眾多。屠光紹認為，總結起來至少有“三個覆蓋”：

第一，區(qū)域覆蓋?！耙粠б宦贰背h是推動我國實體經濟、企業(yè)走出去的重要布局，但“一帶一路”沿線區(qū)域的金融服務覆蓋還明顯不足，有很多真空帶和薄弱點，尤其新興市場地區(qū)；

第二，領域覆蓋。過去我國企業(yè)走出去主要是商品走出去，得到了一定的金融服務支持。但現(xiàn)在對外投資、并購在不斷增多，這些領域為金融服務的對外拓展提供了很大空間；

第三，企業(yè)需求覆蓋?，F(xiàn)在很多企業(yè)走出去有了新的方式，也產生了新的業(yè)態(tài)，但相應的金融服務很欠缺。想要更好地實現(xiàn)全覆蓋，金融機構就必須從提升服務能力切入，提供更全面和更適應新形勢的金融產品及服務。

“機構國際化的一個必要條件是人才國際化。”唐寧認為，金融機構要想更好地走出去，須不斷加強與國外機構的溝通交流，加快引進具有國際化視野、長袖善舞的跨文化金融人才，在治理結構和思維模式上與國際接軌。

除自身短板外，在金融業(yè)雙向開放中，中資金融機構也將面臨“一視同仁”的競爭環(huán)境，這是走出去必須要面對的。

中行國際金融研究所主管周景彤說，“國家是支持金融業(yè)走出去的，但真正在境外落地并不容易?！痹蚴窍鄬τ谥袊恍﹪业慕鹑陂_放條件并不對等，這也導致了中資金融機構走出去的步伐緩滯。

監(jiān)管當局也已經在嘗試解決這樣的問題?！拔覀儗⒓訌娕c其他國家金融監(jiān)管當局之間的交流合作，以共同消除各種不合理的準入壁壘和限制。同時，利用國際宏觀政策協(xié)調中掌握的第一手資料，通過有效的信息公開和交流，減少走出去的信息不對稱問題?！敝祀h說。

“走得好”并不簡單

要走出去且“走得好”并不是簡單的事情，中國的金融業(yè)眼下還存在不少短板和障礙。

以銀行業(yè)為例，中資銀行的海外布局目前大多集中在歐美發(fā)達市場，在新興市場經濟體和發(fā)展中國家的業(yè)務則剛剛起步。

整體而言，中資機構的境外金融服務的深度和廣度上仍有欠缺。一些海外分支機構也以傳統(tǒng)金融業(yè)務為主，在提供多幣種現(xiàn)金管理等綜合性、創(chuàng)新性業(yè)務上仍有較大發(fā)展空間，業(yè)務模式相對固化，部分金融服務存在供需不匹配等問題。

盡管一些中資金融機構已躋身全球系統(tǒng)重要性金融機構中，但在業(yè)務模式、治理結構、思維方式等方面與國際先進水平仍有差距。

“中國金融業(yè)實施對外開放毋庸置疑，下一步要著力推動的，是加快金融機構和金融服務的網絡化布局?！敝祀h說，網絡化布局也是對當前中國金融機構走出去中存在的問題所做的思考。

“網絡化布局”首先要完善海外布局設置，拓寬經營覆蓋，不能只專注于發(fā)達經濟體。但規(guī)模的機構數量的擴張不是重點，而是強調走出去的質量，一方面在已設機構地區(qū)深耕細作，提升經營能力；另一方面將布局重心逐漸向新興及發(fā)展中經濟體轉移。

“我們不僅在發(fā)達國家和地區(qū)開展業(yè)務，也在發(fā)展中的東南亞做投資?！碧茖幷f，不同地區(qū)又各有側重。在以色列、舊金山、硅谷等金融科技發(fā)達地區(qū)，宜信“要經驗、要產品、要人才”；而將金融科技投資拓展至東南亞時，則側重推廣“中國式普惠金融”，當地相對落后的傳統(tǒng)金融服務和日漸增長的新型金融需求之間的矛盾，恰恰是普惠金融的生長沃土。

其次要加強中資金融機構與其他國家和地區(qū)金融機構之間的合作，既包括銀團貸款、聯(lián)合融資等商業(yè)性合作，也需要加強信息、政策和經驗的交流與分享。

走出去的方式不再局限于設立分支機構，代理行、并購等新模式也可以嘗試。

合作與借力是走出去的重要途徑。今年3月，宜信和歐洲老牌資管公司東方匯理（Crédit Agricole）簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方尋求在全球資產配置、財富管理解決方案、風險管理和防控等方面深化合作。

中投也在嘗試這種探索。2017年11月中投與高盛聯(lián)合成立“中美制造業(yè)合作基金”，屠光紹說，接下來將通過合作來化解經貿摩擦等外部事件的影響，更好地幫助中投的直接投資業(yè)務、另類投資業(yè)務走出去。

而這也對監(jiān)管當局提出了更高要求，中方和外方需要進行信息和監(jiān)管合作，力爭為中資金融機構提供公平的準入和競爭環(huán)境。

“中資金融機構海外業(yè)務擴張訴求越來越強烈，央行駐外機構的發(fā)揮空間也因此越來越大。”朱雋說，央行駐外機構通常會協(xié)助中資金融機構加強與當地監(jiān)管機構的溝通，了解其難題和訴求，再由央行嘗試與當地監(jiān)管機構協(xié)調解決。

（本組文章均摘自《財經國家周刊》2018年第21期。作者均為該刊記者）