史劍橋，唐勇平，倪 亮

（1.蘇州市歷史文化名城科技小額貸款有限公司，江蘇蘇州215006；2.蘇州市姑蘇區(qū)財(cái)政局，江蘇蘇州215031）

近年來，隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，中小企業(yè)常常出現(xiàn)賬期長、銷售資金回籠期長的特點(diǎn)。貸款到期后，經(jīng)常發(fā)生還貸資金無法短時(shí)間內(nèi)籌集的情況，如不能按期歸還銀行貸款，將面臨信用破產(chǎn)，司法訴訟等現(xiàn)象。為解決該問題，目前中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)多采取以下方式。

一、中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)現(xiàn)狀

（一）拆借民間資金

民間借貸、資金利率高，這變相加重了中小企業(yè)的融資成本。目前市場上民間短期資金拆借利率在5‰/天以上，一般需要3-5天，企業(yè)每年續(xù)貸成本占到其貸款成本的3.6%。

（二）銀行發(fā)放“年審制”貸款

（三）中小企業(yè)之間共同成立“轉(zhuǎn)貸基金”

江蘇常州牛塘鎮(zhèn)兩千多家工業(yè)企業(yè)提出了由商會(huì)牽頭，各企業(yè)集體出資設(shè)立轉(zhuǎn)貸基金，幫助企業(yè)解決“續(xù)貸”問題。“轉(zhuǎn)貸基金”按不同檔次從商會(huì)內(nèi)部會(huì)員（主要是相對(duì)有實(shí)力的企業(yè)）中吸收資金，然后按照“先申請(qǐng)先得”的原則，借給所有“續(xù)貸”需求的商會(huì)會(huì)員企業(yè)。企業(yè)續(xù)貸成功后，需要馬上將借款歸還“轉(zhuǎn)貸基金”。企業(yè)之間共同成立轉(zhuǎn)貸基金，簡單的來說，就是企業(yè)之間的互幫互助，雖在一定程度上可以解決轉(zhuǎn)貸困難的問題，但也存在占用企業(yè)資金、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的特點(diǎn)，如果一家公司出現(xiàn)資金困難或銀行出現(xiàn)收貸，則會(huì)給整個(gè)資金池帶來損失，會(huì)影響到其他投資企業(yè)投入資金的安全，長期出現(xiàn)該狀況，則資金池難以長期維持。

（四）設(shè)立轉(zhuǎn)貸資金池

資金池不是由財(cái)政出資，而是由第三方出資組成，往往是當(dāng)?shù)匾?guī)模較大、經(jīng)營較好的企業(yè)和銀行以及其他主體出資。該轉(zhuǎn)貸資金池以公益為主、微利經(jīng)營的原則。該模式下，銀行方面用自有資金為客戶提供轉(zhuǎn)貸支持與銀行要求企業(yè)歸還本金的初衷不符，且公益為主、微利模式往往對(duì)于以盈利為主的企業(yè)、銀行和相關(guān)主體來說，也顯得動(dòng)力不足。

（五）當(dāng)?shù)卣秘?cái)政資金成立“轉(zhuǎn)貸資金池”

采取封閉運(yùn)作方式，為轄區(qū)內(nèi)中小企業(yè)解決轉(zhuǎn)貸資金困難。杭州市蕭山區(qū)人民政府于2008年12月共投入5億元人民幣設(shè)立了“轉(zhuǎn)貸資金池”，借助政府信用為企業(yè)“轉(zhuǎn)貸”，通過分析研究該“轉(zhuǎn)貸資金池”對(duì)解決當(dāng)前金融危機(jī)下企業(yè)資金鏈容易斷裂的問題是有效的，能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、政府轉(zhuǎn)貸資金池的積極意義

由于銀行與企業(yè)之間信息不完全對(duì)稱，銀行方面無法全面了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、資金流等情況，故無法判斷企業(yè)還本付息能力，需要企業(yè)按照貸款期限屆滿時(shí)歸還本息，以此考察企業(yè)的還款意愿及還款能力。企業(yè)方面也無法判斷銀行對(duì)自己的態(tài)度，無法判斷后期是否會(huì)被收貸，以至于出現(xiàn)恐懼心理。企業(yè)與銀行之間都處于信息不完全對(duì)稱狀態(tài)，這屬于典型的由于信息不完全對(duì)稱造成的市場失靈，市場資源無法得到合理配置，“帕累托最優(yōu)”狀態(tài)很難達(dá)到。

由政府出資成立轉(zhuǎn)貸資金池，為中小企業(yè)提供轉(zhuǎn)貸資金，可以調(diào)節(jié)市場機(jī)制，增加信息對(duì)稱性，降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”，彌補(bǔ)市場缺陷，糾正市場失靈。除此以外,還具備以下優(yōu)勢。

（一）降低中小企業(yè)的融資成本

政府轉(zhuǎn)貸資金池以微利和扶持為主要目標(biāo)，轉(zhuǎn)貸成本較市場資金成本低，一般為市場資金成本的1/8至1/10，甚至更低，極大地降低了中小企業(yè)的資金成本。

有效降低中小企業(yè)融資成本也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施中的一項(xiàng)重要措施。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和數(shù)量。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從提高供給質(zhì)量出發(fā)，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，更好地滿足廣大人民群眾的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。“優(yōu)化流通結(jié)構(gòu)，節(jié)省交易成本，提高有效經(jīng)濟(jì)總量”是其中一項(xiàng)重要舉措，降低中小企業(yè)融資成本體現(xiàn)了政府供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的目標(biāo)。

（二）增強(qiáng)中小企業(yè)信用等級(jí)

目前大多數(shù)中小企業(yè)的企業(yè)規(guī)模小，其資金體量也較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，故銀行一般不愿意貸款給中小企業(yè)，這也是中小企業(yè)融資難的一個(gè)主要因素。即使已經(jīng)獲得了貸款業(yè)務(wù)的中小企業(yè)，貸款銀行也對(duì)其保持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，因此，中小企業(yè)常常面臨被貸款銀行壓貸、收貸、延貸的情況。政府轉(zhuǎn)貸資金池具有政府背景，由其為中小企業(yè)提供轉(zhuǎn)貸支持，也是變相為其提供信用增級(jí)服務(wù)。

數(shù)據(jù)采用SPSS 20.0統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，結(jié)果計(jì)數(shù)資料采用χ2檢驗(yàn)，計(jì)量資料采用t檢驗(yàn)以及非參數(shù)檢驗(yàn)，以P＜0.05為差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。

（三）降低銀行不良貸款風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)貸款到期后，如果由于資金無法及時(shí)回籠，將出現(xiàn)貸款逾期的狀況，一旦一家銀行出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，其他家銀行將都采取收貸措施，該企業(yè)將面臨由于資金鏈斷裂而產(chǎn)生的訴訟甚至破產(chǎn)的困境，這對(duì)各家貸款銀行來說也是貸款質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)。政府付轉(zhuǎn)貸資金池在企業(yè)基本面良好、盈利能力尚可，但短期資金暫缺的情況下，有效地化解了中小企業(yè)貸款到期時(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況出現(xiàn)。

總之，政府轉(zhuǎn)貸資金池有助于緩解中小企業(yè)轉(zhuǎn)貸過程中的資金壓力，有助于降低企業(yè)融資成本及轉(zhuǎn)貸過程中出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有助于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定，同時(shí)也為銀行的信貸資產(chǎn)提供了征信服務(wù)。

三、政府轉(zhuǎn)貸資金池發(fā)展的制約因素

雖然政府轉(zhuǎn)貸資金池具有許多積極意義，在實(shí)踐操作中卻面臨各種制約和不利因素。目前轉(zhuǎn)貸資金池采用的業(yè)務(wù)模式有兩種。第一，將轉(zhuǎn)貸資金直接發(fā)放給需要扶持的中小企業(yè)。中小企業(yè)在貸款即將到期前向轉(zhuǎn)貸資金池運(yùn)營主體提出資金申請(qǐng)，轉(zhuǎn)貸資金池運(yùn)營主體在審批通過后，直接將轉(zhuǎn)貸資金支付給申請(qǐng)企業(yè)，申請(qǐng)企業(yè)用轉(zhuǎn)貸資金歸還銀行貸款，銀行續(xù)貸資金發(fā)放下來以后，用貸款資金歸還轉(zhuǎn)貸資金。第二，將轉(zhuǎn)貸資金轉(zhuǎn)給貸款銀行用于歸還企業(yè)貸款。轉(zhuǎn)貸資金池與貸款銀行簽訂轉(zhuǎn)貸協(xié)議，銀行同意轉(zhuǎn)貸后，將轉(zhuǎn)貸資金直接轉(zhuǎn)給貸款銀行用于歸還企業(yè)貸款，續(xù)貸資金直接發(fā)放到轉(zhuǎn)貸資金池，用于歸還轉(zhuǎn)貸資金。

采用第一種模式，轉(zhuǎn)貸資金將脫離監(jiān)管范圍，有可能產(chǎn)生資金被企業(yè)挪用或銀行不續(xù)貸的狀況，甚至出現(xiàn)被騙取轉(zhuǎn)貸資金的現(xiàn)象，轉(zhuǎn)貸資金將面臨較大的安全風(fēng)險(xiǎn)。采用第二種模式，轉(zhuǎn)貸資金不通過企業(yè)賬戶，直接在轉(zhuǎn)貸資金池與銀行之間流轉(zhuǎn)，有效地保障了資金的安全，且不會(huì)出現(xiàn)斷貸的現(xiàn)象，資金安全性得到了有效的保障。但該業(yè)務(wù)模式同時(shí)也存在一些制約因素，具體如下。

（一）銀行進(jìn)行簽約合作的意愿不高

貸款銀行一旦簽約，當(dāng)發(fā)生轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)時(shí)，就需履行放款義務(wù)，貸款銀行方面由于企業(yè)后期還款能力、擔(dān)保措施落實(shí)情況、監(jiān)管部門意見等各種因素制約，很難保證貸款的繼續(xù)發(fā)放，這就造成很多銀行不愿進(jìn)行簽約合作。

（二）業(yè)務(wù)模式與監(jiān)管辦法之間的矛盾

銀監(jiān)會(huì)于2009年和2010年相繼出臺(tái)了《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》《個(gè)人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》，這些規(guī)定要求銀行發(fā)放貸款實(shí)行“受托支付”制度。“受托支付”制度要求銀行貸款必須根據(jù)貸款客戶業(yè)務(wù)的實(shí)際需要，將續(xù)貸資金轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)往來單位賬戶。

銀監(jiān)會(huì)又于2017年3月28日下發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)“違法、違規(guī)、違章”行為專項(xiàng)治理工作的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2017]45號(hào)，以下簡稱“45號(hào)文”），全銀行業(yè)自查，集中整治“違反金融法律、違反監(jiān)管規(guī)則、違反內(nèi)部規(guī)章”的金融亂象?！笆芡兄Ц丁弊鳛橐豁?xiàng)重要的監(jiān)管制度將是專項(xiàng)治理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。受到45號(hào)文的影響，貸款銀行對(duì)于開展運(yùn)用轉(zhuǎn)貸資金池進(jìn)行轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)，且不履行“受托支付”的做法將會(huì)面臨較大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，目前許多銀行均不愿意承擔(dān)此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，這就造成了轉(zhuǎn)貸資金池開拓業(yè)務(wù)比較困難的局面。

（三）銀行推廣轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的積極性不高

各地政府的轉(zhuǎn)貸資金池業(yè)務(wù)的開拓大部分依賴于銀行的宣傳和推廣，但目前市場普遍現(xiàn)象是：許多銀行相關(guān)人員都有自己的轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)合作對(duì)象，轉(zhuǎn)貸成功后收取一定比例的“灰色收入”，由于利益鏈的驅(qū)使，對(duì)與政府轉(zhuǎn)貸資金合作的動(dòng)力不足。

（四）降低企業(yè)貸款的“五級(jí)分類”等級(jí)

在實(shí)踐中，有些銀行將使用“轉(zhuǎn)貸資金池”的貸款五級(jí)分類等級(jí)下調(diào)，這將影響企業(yè)信用等級(jí)下降，企業(yè)發(fā)展受到制約。他們認(rèn)為，使用轉(zhuǎn)貸資金池資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸都表示一定程度上企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，或者是組織生產(chǎn)及銷售過程中，必須占用貸款維持經(jīng)營，在五級(jí)分類中都應(yīng)列為關(guān)注類。

四、政府轉(zhuǎn)貸資金池發(fā)展的建議

（一）風(fēng)險(xiǎn)“容忍度”

政府轉(zhuǎn)貸資金安全是前提，只有保證資金安全才能發(fā)揮扶持中小企業(yè)的功能。但在實(shí)踐操作中，風(fēng)險(xiǎn)無處不在，發(fā)揮服務(wù)功能與資金安全是事物的兩面性，二者既對(duì)立又統(tǒng)一，因此，建議實(shí)行市場化運(yùn)作，給予一定的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，在容忍度范圍內(nèi)開展相關(guān)工作，這將有利于轉(zhuǎn)貸資金池業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，更好地發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的功能。

（二）采用靈活的業(yè)務(wù)模式

在為中小企業(yè)提供扶持服務(wù)與銀行監(jiān)管的合規(guī)性之間如何平衡具有十分重要意義。建議采用靈活的業(yè)務(wù)模式，根據(jù)貸款的種類、企業(yè)的經(jīng)營狀況、銀行對(duì)企業(yè)的判斷和支持力度，采用不同的業(yè)務(wù)模式以及采用一些變通的操作辦法，既要做到扶持中小企業(yè)又不違背相關(guān)監(jiān)管政策的要求。

（三）開拓多種業(yè)務(wù)渠道

利用政府資源優(yōu)勢，大力宣傳政府轉(zhuǎn)貸資金池業(yè)務(wù)以及扶持中小企業(yè)相關(guān)政策，需以“微利和服務(wù)企業(yè)”為主要目標(biāo)。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，努力拓展業(yè)務(wù)，如：增加基層街道推薦業(yè)務(wù)模式、政府產(chǎn)業(yè)園宣傳、政府媒體資源宣傳、與其他非銀行金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)合作等措施。

綜上，政府轉(zhuǎn)貸資金池是以市場手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一種模式，能有效地解決“市場失靈”，達(dá)到資源合理化配置，為實(shí)體中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的目標(biāo)。

[1]丁敬雯.緩解中小企業(yè)融資難的制度安排[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2009(11).

[2]陳孝平，蔣 昌.轉(zhuǎn)貸“三步曲”破除企業(yè)周轉(zhuǎn)難[J].中國農(nóng)村金融，2016(5).

[3]黃杰偉.“年審制”貸款實(shí)現(xiàn)銀企無縫對(duì)接——以金華銀行為例[J].銀行家，2015(2).

[4]余行知.“轉(zhuǎn)貸基金”的妙用[J].經(jīng)理人，2009(6).

[5]李三亮，王天勇.應(yīng)急轉(zhuǎn)貸資金運(yùn)作模式解析——廣饒案例[J].金融經(jīng)濟(jì)，2015(9).

[6]何暢.“轉(zhuǎn)貸資金池”政策對(duì)蕭山區(qū)企業(yè)影響的實(shí)證分析[J].中國城市經(jīng)濟(jì)，2009(10).

[7]陳世清.什么是供給側(cè)改革？[EB/OL].http://www.qstheory.cn/laigao/2016-01/04/c_1117654493.htm 2016-01-04.

[8]杜茂文.“轉(zhuǎn)貸”貸款五級(jí)分類應(yīng)引起重視[J].中國農(nóng)村信用合作，2007(4).

[9]高鴻業(yè).西方經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2011.