譚小芳 張伶俐
(大連海事大學(xué),遼寧 大連 116026)
裝備制造業(yè)是支撐國民經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè),通過與“一帶一路”沿線國家的戰(zhàn)略合作,拉動沿線地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。隨著“一帶一路”建設(shè)的深入推進,我國裝備制造業(yè)的產(chǎn)能輸出、升級轉(zhuǎn)型獲得了新的市場空間?!耙粠б宦贰毖鼐€國家有60個以上,其人口總數(shù)約占世界總?cè)丝诘?0%,且沿線新興經(jīng)濟體較多,到2020年以前,其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)每年有7300億美元的投資需求,為我國裝備制造業(yè)參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國際產(chǎn)能合作提供契機。與“一帶一路”同步推進的裝備制造業(yè)需要大規(guī)模的資金支持,以保障沿線新興市場的有效產(chǎn)能輸出。更重要的是,裝備制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級離不開技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動,技術(shù)研發(fā)的長期性與風險性也必然需要大量資金的支持。因此,產(chǎn)融結(jié)合對于裝備制造業(yè)以設(shè)備輸出實現(xiàn)產(chǎn)能輸出,以資本支持技術(shù)研發(fā),以產(chǎn)金融合創(chuàng)新商業(yè)模式,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級,逐步優(yōu)化沿線產(chǎn)業(yè)鏈布局具有重要意義。文章以中聯(lián)重科股份有限公司(均簡稱為中聯(lián)重科)為例,分析其在“一帶一路”的市場空間下,如何構(gòu)建完善的產(chǎn)融結(jié)合平臺實現(xiàn)裝備制造業(yè)產(chǎn)能輸出、企業(yè)轉(zhuǎn)型。
中聯(lián)重科成立于1992年,產(chǎn)業(yè)板塊涉及工程機械、施工挖掘、農(nóng)業(yè)機械、能源及環(huán)境產(chǎn)業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開展的高新技術(shù)領(lǐng)域的裝備制造,是高端工程機械裝備制造的領(lǐng)軍企業(yè)。中聯(lián)重科意識到僅僅依靠企業(yè)內(nèi)部資金和傳統(tǒng)的融資方式難以滿足參與“一帶一路”建設(shè)的投資需求,再加上經(jīng)濟周期對裝備制造業(yè)的沖擊,企業(yè)急需在“一帶一路”發(fā)展契機下利用金融資本實現(xiàn)升級轉(zhuǎn)型。2014年,中聯(lián)重科推出了“2+2+4”戰(zhàn)略,立足于兩個市場——產(chǎn)品市場和資本市場,實現(xiàn)兩種融合——制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)和金融相互融合,并借助金融平臺推動工程機械、農(nóng)業(yè)機械等四個傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展,深化全球布局[1]。
中聯(lián)重科抓住“一帶一路”對裝備制造業(yè)的發(fā)展契機,利用產(chǎn)融結(jié)合平臺的金融支持規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略。在“一帶一路”沿線搭建銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)一體化的海外貿(mào)易平臺,子公司及備件中心遍及哈薩克斯坦、俄羅斯、巴基斯坦、印度等市場潛力大的沿線國家,建立研發(fā)、銷售、運營、服務(wù)及金融的本地化制造集群,加大產(chǎn)能輸出;同時整合海外客戶資源,為國內(nèi)具有潛力的企業(yè)提供相應(yīng)的高端智能裝備制造機械,形成競爭合力,幫助其借機“一帶一路”“走出去”。不僅如此,在“一帶一路”沿線重點市場擴展商業(yè)模式,通過新建產(chǎn)業(yè)園、海外并購等深化國際合作水平,延展產(chǎn)業(yè)鏈,并通過加強技術(shù)研發(fā)提升產(chǎn)品技術(shù)精準度及品牌服務(wù)質(zhì)量,完成產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。
中聯(lián)重科響應(yīng)《中國制造2025》戰(zhàn)略,積極推進產(chǎn)業(yè)和金融的融合,形成了層次清晰、目標明確的產(chǎn)融結(jié)合平臺。其中,中聯(lián)重科財務(wù)公司對集團資金集中管控,為“一帶一路”市場業(yè)務(wù)的擴大提供基礎(chǔ)融資支持;海外融資租賃吸納“一帶一路”沿線20多個國家中急需解決資金問題的客戶,設(shè)備輸出擴大市場空間;中聯(lián)資本重在為高收益的產(chǎn)業(yè)投資提供長期金融支持,推進中聯(lián)重科逐步進行升級轉(zhuǎn)型。
中聯(lián)重科需要充足的資金擴大“一帶一路”的裝備制造市場,加大設(shè)備的生產(chǎn)銷售,滿足沿線國家對裝備制造機械的龐大需求。中聯(lián)重科財務(wù)公司對集團資金進行集中管控,加強資金的運營管理,為沿線市場業(yè)務(wù)的擴大提供融資支持,保障“一帶一路”融資租賃的產(chǎn)能輸出,構(gòu)建“以融促產(chǎn)”的金融平臺,解決“一帶一路”建設(shè)的基礎(chǔ)融資問題。
除了進行資金管控,中聯(lián)重科財務(wù)公司代中聯(lián)集團執(zhí)行理財投資。依據(jù)母公司現(xiàn)金流情況、外部市場狀況,對理財產(chǎn)品進行有效的內(nèi)部控制及風險評估,籌備理財資金及相關(guān)負責文件,合理利用閑置資金擴大盈利來源,為中聯(lián)重科“一帶一路”上業(yè)務(wù)的擴大提供更充足的資金保障,形成遍及沿線經(jīng)濟區(qū)的金融服務(wù)子公司、海外貿(mào)易平臺、備件服務(wù)中心等產(chǎn)業(yè)網(wǎng)。2017年半年度報告顯示,中聯(lián)重科財務(wù)公司已加入銀行間同業(yè)拆借市場,發(fā)展為母子公司的產(chǎn)融協(xié)同利潤中心,為中聯(lián)重科進行全球化集約資金管理與金融集成服務(wù)。未來,中聯(lián)重科財務(wù)公司將擴展到金融債券領(lǐng)域,發(fā)行財務(wù)公司債券,在金融業(yè)進行股權(quán)投資及證券投資,為“一帶一路”建設(shè)提供多元化的金融服務(wù)。
“一帶一路”沿線國家普遍為發(fā)展中國家,經(jīng)濟發(fā)展水平較低,亟需大量高端裝備制造機械進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動,但購買能力受限,無法一次投入較大資金引進大型機械設(shè)備;同時,境內(nèi)需要裝備制造機械的中小企業(yè)也渴望借助發(fā)展契機“走出去”。按期支付租金,結(jié)清后獲得設(shè)備所有權(quán)的融資租賃模式緩解客戶的融資問題,且融資租賃業(yè)務(wù)的手續(xù)簡單,放款速度較快、租金償還方式較靈活,提升沿線企業(yè)融資效率的同時降低資金周轉(zhuǎn)的壓力[2,3]。此外,融資租賃資產(chǎn)視同承租企業(yè)自有資產(chǎn)核算,從而增加企業(yè)的有形資產(chǎn),提高舉債能力,能有效緩解承租企業(yè)的融資約束,因而更易于被沿線中小企業(yè)接受,更容易打開“一帶一路”市場[4]。中聯(lián)融資租賃公司掌握設(shè)備所有權(quán),能對租賃資產(chǎn)進行控制,有效防范信用風險。中聯(lián)重科通過融資租賃迅速占領(lǐng)“一帶一路”沿線市場,擴大沿線產(chǎn)能空間,以俄羅斯、印度中聯(lián)重科融資租賃有限公司為中心,已形成覆蓋“一帶一路”的融資租賃網(wǎng),實現(xiàn)產(chǎn)能輸出。
中聯(lián)重科借助融資租賃以租促銷,搭建中聯(lián)重科的“產(chǎn)融協(xié)同”平臺,形成遍布全球的融資租賃模式:旗下租賃公司根據(jù)客戶的需求從中聯(lián)集團購買設(shè)備,有機械設(shè)備需求的外國客戶可以從中聯(lián)重科融資租賃公司租賃產(chǎn)品,分期支付租金;或者客戶選擇第三方融資租賃機構(gòu),由中聯(lián)重科融資租賃平臺代收租金[5]。中聯(lián)重科依據(jù)目標市場的地理位置特點、在中國的進口量等因素在“一帶一路”沿線設(shè)生產(chǎn)基地、分銷代理商及金融服務(wù)公司,將分期償還的租金盡快納入設(shè)備的生產(chǎn)銷售,延展全球化融資租賃銷售、售后服務(wù)一體化網(wǎng)絡(luò)。同時,中聯(lián)融資租賃公司掌握機械設(shè)備所有權(quán),對租賃資產(chǎn)進行控制從而防范信用風險,打造融資租賃風險控制體系。首先嚴格審查“一帶一路”沿線客戶的資信狀況,預(yù)測還租能力并記入客戶信用網(wǎng)絡(luò);其次定期監(jiān)測設(shè)備運行狀況,進行有效的增值售后服務(wù);在合同非正常終止時積極與客戶溝通,了解租賃合同終止的原因,確定客戶還款能力,最大限度保障客戶及公司的合法權(quán)益,同時實施閉環(huán)式銷售,推進二手產(chǎn)品的批量盤活,降低殘值風險。
為加快戰(zhàn)略升級轉(zhuǎn)型,中聯(lián)重科深入推進產(chǎn)融結(jié)合。2015年成立全資子公司中聯(lián)資本管理有限公司,為“一帶一路”建設(shè)提供長期資本支持,保障技術(shù)研發(fā),進行綠色裝備投資,制造智能機械,支撐“一帶一路”上國際產(chǎn)能合作、中白工業(yè)園的投資、中巴經(jīng)濟走廊的建設(shè)及并購納都勒等新商業(yè)模式的順利推進。2017年中期財務(wù)報告顯示,中聯(lián)資本與“一帶一路”沿線優(yōu)勢企業(yè)集團建立海外戰(zhàn)略聯(lián)盟,設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金,發(fā)展同業(yè)拆借、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù),投資于產(chǎn)業(yè)鏈延展領(lǐng)域,共贏金融創(chuàng)投。
綜上所述,中聯(lián)重科形成了以中聯(lián)資本為核心的產(chǎn)融結(jié)合服務(wù)平臺。財務(wù)公司定位為多元化利潤中心,奠定產(chǎn)融結(jié)合平臺的基礎(chǔ),“以融促產(chǎn)”為產(chǎn)能輸出提供資金支持;融資租賃作為一種新商業(yè)模式,以租促銷提升客戶的購買能力進而帶動產(chǎn)能輸出,實現(xiàn)“產(chǎn)融協(xié)同”;中聯(lián)資本引領(lǐng)金融租賃、財務(wù)公司、保險、產(chǎn)業(yè)基金等形成專業(yè)化、市場化的綜合服務(wù)平臺,推進“一帶一路”上的產(chǎn)能輸出與升級轉(zhuǎn)型。
產(chǎn)融結(jié)合平臺推動中聯(lián)重科從一個單純的工程機械制造企業(yè),轉(zhuǎn)為工程機械與金融服務(wù)板塊等競相發(fā)展的多元化企業(yè)。隨著中聯(lián)重科產(chǎn)融結(jié)合的深入,不僅解決了產(chǎn)業(yè)經(jīng)營過程的融資問題,帶動產(chǎn)能輸出,并通過技術(shù)研發(fā)及國際產(chǎn)能合作等商業(yè)模式的優(yōu)化,逐步布局產(chǎn)業(yè)價值網(wǎng),實現(xiàn)升級轉(zhuǎn)型。
中聯(lián)重科依托堅實的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和產(chǎn)融結(jié)合平臺,通過國際產(chǎn)能合作、融資租賃等新商業(yè)模式,實現(xiàn)產(chǎn)能輸出。
1.打開中東歐市場。中聯(lián)重科與“一帶一路”沿線國家開展國際產(chǎn)能合作,打造集研發(fā)能力、裝備實力、建設(shè)水平于一體的綜合競爭優(yōu)勢,實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。2015年中聯(lián)重科成為首批入駐中白工業(yè)園的中資企業(yè)之一,投資3000億美元,建設(shè)混凝土機械、工程起重機械等設(shè)備的本地化研發(fā)生產(chǎn)基地。并與MAZ集團達成戰(zhàn)略協(xié)議,僅7個月,適應(yīng)當?shù)厥袌鲂枨蟮腪OOMLION-MAZ合資組裝設(shè)備試用成功,其中上裝[6]源自中聯(lián)重科4.0系列,底盤由MAZ集團制造。以設(shè)計精巧、性能強大的技術(shù)優(yōu)勢迅速占領(lǐng)獨聯(lián)體國家的機械裝備市場,進而打開中東歐市場。中聯(lián)重科將自身的研發(fā)技術(shù)、金融資本融合中白工業(yè)園的平臺優(yōu)勢及白俄的工業(yè)基礎(chǔ),其研發(fā)、制造基地逐漸覆蓋東歐及中亞市場。
2.降低存貨水平。通過國際產(chǎn)能合作,中聯(lián)重科將“一帶一路”沿線不同地區(qū)的優(yōu)勢資源進行整合,尋求經(jīng)濟新增長點,存貨水平大幅降低。2016年第三季度,汽車起重機等主推產(chǎn)品銷售量同比增長70%。2016年年報數(shù)據(jù)顯示,存貨比年初下降13.13億,新機成品庫存下降40%。
3.提高銷售收入。2007年中聯(lián)重科開展融資租賃業(yè)務(wù),并迅速發(fā)展為一大重要板塊。從表1可見,處于成長期的融資租賃營業(yè)收入逐年成倍遞增,以租促銷的商業(yè)模式節(jié)省了工程機械傳統(tǒng)銷售的推廣成本,其營業(yè)成本逐年降低,毛利率極高。
表1 2007-2016年主營業(yè)務(wù)收入按行業(yè)分類(億元)
盡管“一帶一路”建設(shè)對工程機械的巨大需求為中聯(lián)重科的產(chǎn)能輸出帶來契機,但受經(jīng)濟危機及行業(yè)緊縮的影響,工程機械及融資租賃的營業(yè)收入均逐年下降。由圖1可見,工程機械的毛利率大幅度降低,而融資租賃毛利率快速上升,與工程機械營業(yè)收入大幅下降相比,融資租賃營業(yè)收入受外界環(huán)境變化影響不大,抗風險能力較強。中聯(lián)集團集供貨人與承租方于一身,以融資租賃促銷設(shè)備,加快銷售資金的周轉(zhuǎn)回籠,從而提高整個集團存量資產(chǎn)的流動性,盡快走出行業(yè)低谷[7]。
圖1 2010-2016各業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入情況
融資租賃交貨額實現(xiàn)了從2007年5億到2011年221億的飛躍?!耙粠б宦贰鄙先谫Y租賃廣開銷路,2017年中期財務(wù)報告顯示,工程機械板塊通過融資租賃完成銷售金額7.41億元,占比8.78%,遠超按揭銷售6.99億元。經(jīng)過近十年的發(fā)展,融資租賃已躍升為中聯(lián)重科在“一帶一路”產(chǎn)能輸出的首要路徑。
增強技術(shù)研發(fā)能力是裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵[8]。中聯(lián)重科通過產(chǎn)融結(jié)合用金融資本支持技術(shù)研發(fā),對促進我國裝備制造業(yè)由低端機械加工向高端智能制造的產(chǎn)業(yè)升級具有重要意義。
1.產(chǎn)品技術(shù)精準。中聯(lián)重科的融資平臺遍布全球,利用強大的金融支持進行技術(shù)創(chuàng)新,根據(jù)目標市場的不同需求研發(fā)特定的產(chǎn)品設(shè)備。2015年,價值8000萬的QY75V輪式起重機發(fā)往印度,此起重機為南亞市場吊裝作業(yè)要求而研發(fā),可適應(yīng)各種特殊使用工況和最嚴苛的作業(yè)環(huán)境,技術(shù)精準處于國際領(lǐng)先水平。2016年創(chuàng)新推出了8大系列新型智能4.0產(chǎn)品,傳感、互聯(lián)等現(xiàn)代技術(shù)的運用使設(shè)備能感知外部信息進行自我調(diào)整,產(chǎn)品研發(fā)效率大幅提高。
2.品牌服務(wù)全面升級 。以其物聯(lián)網(wǎng)云平臺ZoomCloud為核心,建立以客戶需求為中心的聯(lián)盟運作,實現(xiàn)從“制造”向“智造+服務(wù)”的轉(zhuǎn)型,客戶可通過移動終端對產(chǎn)品設(shè)備實時監(jiān)測管理,最大化提升客戶價值。
在綜合金融服務(wù)平臺的支持下,技術(shù)創(chuàng)新大幅提升中聯(lián)重科的價值鏈,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。
產(chǎn)融結(jié)合的目的不僅是解決資金短缺和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移,更在于“產(chǎn)”“融”鏈相連發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),推動新建、并購等新商業(yè)模式的開展,逐步優(yōu)化海外產(chǎn)業(yè)鏈布局。
1.海外自建。以中聯(lián)資本為核心的產(chǎn)融結(jié)合平臺支持中聯(lián)重科根據(jù)國家在“一帶一路”沿線交通設(shè)施項目的規(guī)劃調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈布局,基于市場進行產(chǎn)品研發(fā)定位,布局子公司網(wǎng)絡(luò)。中聯(lián)重科洞察到“一帶一路”重點項目中巴經(jīng)濟走廊對工程機械設(shè)備的巨大需求,迅速成立巴基斯坦子公司,投資數(shù)十億,已有超過1000臺設(shè)備。建立研發(fā)、銷售、租賃、服務(wù)一體化的業(yè)務(wù)體系,覆蓋伊斯蘭堡、卡拉奇等中心城市[9]。此外,中聯(lián)重科以極富遠見的戰(zhàn)略眼光,2008年在中東的中心迪拜建立備件中心,待“一帶一路”延展至中東的工程機械市場,中聯(lián)重科抓住機遇強化備件中心建立產(chǎn)業(yè)園,借助中東本地的資源、交通等優(yōu)勢,迅速布局產(chǎn)業(yè)鏈。2015年底,中東地區(qū)工程起重機銷售額達5000多萬?;诋a(chǎn)業(yè)資本與金融資本的聯(lián)合,中聯(lián)重科逐漸完善集研發(fā)、制造、銷售、配送及財務(wù)結(jié)算于一體的產(chǎn)業(yè)價值鏈,銷售服務(wù)平臺已遍及80多個國家。
2.海外并購。環(huán)境產(chǎn)業(yè)對中國經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型至關(guān)重要,中聯(lián)重科在產(chǎn)融結(jié)合平臺的支持下,投資3.56億并購歐洲領(lǐng)先環(huán)境和可再生能源投資運營商意大利LADURNER公司(納都勒),充分利用其先進的環(huán)境產(chǎn)業(yè)技術(shù)和項目運作經(jīng)驗,加之中聯(lián)重科雄厚的智造能力、金融支持和市場網(wǎng)絡(luò),從單一的環(huán)衛(wèi)設(shè)備制造轉(zhuǎn)型升級為環(huán)境產(chǎn)業(yè)的方案提供和投資運營,擁有“一帶一路”沿線近30家環(huán)境運營項目。在工程機械行業(yè)整體低迷的情況下,環(huán)境產(chǎn)業(yè)升級不僅幫助中聯(lián)重科獲得穩(wěn)定的盈利來源。以意大利為重要節(jié)點的海外并購使中聯(lián)重科拓展“一帶一路”市場網(wǎng)絡(luò),成功打入歐美高端市場,逐漸優(yōu)化全球生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈[10,11]。2016年中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)板塊營業(yè)收入56.07億元,同比增長23.91%,彌補了工程機械行業(yè)波動收入劇減的情況。
通過海外自建、海外并購等新商業(yè)模式,中聯(lián)重科已在意大利、白俄羅斯、印度等9個“一帶一路”沿線國家擁有產(chǎn)業(yè)園,產(chǎn)品出口到沿線25個國家,形成本地化制造集群。以中亞、中東歐為中心的陸路網(wǎng),協(xié)同聯(lián)動以中聯(lián)資本為核心的產(chǎn)融結(jié)合平臺,收獲“一帶一路”沿線更多戰(zhàn)略紅利;在海上,利用在東南亞、中東、非洲及歐洲的物流平臺,深化布局重點國家,實現(xiàn)優(yōu)勢產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移,以點帶面鋪開中聯(lián)重科全球產(chǎn)業(yè)鏈新布局。
中聯(lián)重科在十余年的國際化征程中,金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相輔相成,打造產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)金閉環(huán)模式,為“一帶一路”建設(shè)的各個階段提供金融支持[12]。財務(wù)公司集資金管理、發(fā)行債券、股權(quán)投資于一體,為沿線市場業(yè)務(wù)的擴大進行資金融通,提供全球化集約資金管理與金融集成服務(wù),發(fā)揮以“以融促產(chǎn)”的作用。融資租賃是中聯(lián)重科金融板塊中的新模式,緩解客戶的資金困難,打開沿線設(shè)備輸出的出口,“產(chǎn)融協(xié)同”帶動產(chǎn)能輸出。實現(xiàn)企業(yè)升級轉(zhuǎn)型離不開技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈布局,以中聯(lián)資本為核心的綜合金融服務(wù)平臺為“一帶一路”提供長期資本性投入,保障技術(shù)研發(fā)及國際產(chǎn)能合作、海外自建、并購等商業(yè)模式的順利推進。
中聯(lián)重科在“國際協(xié)同、融合創(chuàng)新”的共贏理念和本土化戰(zhàn)略引領(lǐng)下,以產(chǎn)業(yè)為依托,金融為引導(dǎo),按照產(chǎn)業(yè)的需要進行金融布局,通過國際產(chǎn)能合作整合沿線優(yōu)勢資源,實現(xiàn)產(chǎn)能輸出進而帶動其智能技術(shù)、產(chǎn)業(yè)金融的新理念和管理標準的輸出;借助金融資本支持技術(shù)研發(fā),引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級,并通過海外自建、并購等商業(yè)模式與國際資源接軌,吸引上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整體轉(zhuǎn)移和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同布局,構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟,帶領(lǐng)中國裝備制造業(yè)率先“走出去”。中聯(lián)重科的產(chǎn)融結(jié)合平臺具有廣泛的借鑒意義,因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)發(fā)展階段適時地建立產(chǎn)融結(jié)合平臺,在解決“一帶一路”資金缺口的基礎(chǔ)上,帶動產(chǎn)能輸出和升級轉(zhuǎn)型,逐步實現(xiàn)全球產(chǎn)金布局。