周楷唐 麻志明 吳聯(lián)生

我國(guó)審計(jì)師出具的審計(jì)意見包括標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見、加強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見、保留意見、否定意見和無(wú)法表示意見等5種，分為標(biāo)準(zhǔn)意見和非標(biāo)準(zhǔn)意見。Firth et al.(2012) 發(fā)現(xiàn)，審計(jì)師對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，會(huì)更多地選擇出具持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見，這也表明持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見與非持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見在實(shí)質(zhì)內(nèi)容上存在根本性差別?？梢?，以上對(duì)審計(jì)意見的兩分法，并沒有考慮公司是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的問題。這樣，即使同一類型的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，也可能具有完全不同的信息含義。本文從審計(jì)意見對(duì)公司債務(wù)融資影響的角度，在將審計(jì)意見劃分為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(簡(jiǎn)稱為“持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見”) 和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見( 簡(jiǎn)稱為“非持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見”) 的基礎(chǔ)上，研究持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見是否具有額外價(jià)值的問題。

研究結(jié)果表明，非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見都能降低企業(yè)債務(wù)規(guī)模，提高企業(yè)債務(wù)成本；持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)債務(wù)規(guī)模和債務(wù)成本的影響程度分別比非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見高66%和9.4%，分別比非持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見高約6倍和16.7%。這表明相對(duì)于其他兩類審計(jì)意見來(lái)說，持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)企業(yè)債權(quán)人具有額外價(jià)值。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，非國(guó)有企業(yè)、被小規(guī)模事務(wù)所審計(jì)的企業(yè)以及市場(chǎng)化程度低地區(qū)的企業(yè)，由于其融資約束程度更高，其非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)債務(wù)規(guī)模和債務(wù)成本的影響更為明顯；同時(shí)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)債務(wù)規(guī)模和債務(wù)成本的影響也更為明顯。此外,研究還發(fā)現(xiàn)，非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見都降低企業(yè)下一年度獲得銀行貸款的可能性，其中，持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)獲得銀行貸款可能性的影響程度最大。

本文的主要貢獻(xiàn)在于:一是首次檢驗(yàn)了我國(guó)持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見的經(jīng)濟(jì)后果，發(fā)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)企業(yè)債權(quán)人具有額外價(jià)值，由此提出了此后審計(jì)研究的一個(gè)改進(jìn)方向，即將審計(jì)意見兩分法變?yōu)槿址?。二是發(fā)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見對(duì)債務(wù)融資的影響程度顯著高于其他非標(biāo)審計(jì)意見,深化了債務(wù)融資影響因素方面的研究。本文還具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，對(duì)于審計(jì)監(jiān)管部門來(lái)說，要求審計(jì)師將持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見從各類非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見中獨(dú)立出來(lái)，更有助于利益相關(guān)者對(duì)審計(jì)意見的理解，從而能夠?yàn)橄嚓P(guān)的決策提供更多的幫助。

（原文發(fā)表于《會(huì)計(jì)研究》2016第8期:81-88+97）