文/金欣然 梁子平 吳暉 編輯/韓英彤

鑒于巴基斯坦特殊的國情，在實務(wù)操作層面，中方應(yīng)加強對客戶和交易背景的調(diào)查，通過依法合規(guī)經(jīng)商、選擇可靠的金融機構(gòu)、運用合適的金融工具，來降低風(fēng)險，以使貿(mào)易與融資得以順利開展。

隨著“中巴經(jīng)濟走廊”建設(shè)的不斷推進，近年來中巴兩國貿(mào)易往來取得了長足發(fā)展?，F(xiàn)階段，中國出口巴基斯坦的產(chǎn)品主要為機電商品、大型機械設(shè)備和鋼鐵。此類商品的交易金額一般都比較大，貿(mào)易實務(wù)中對銀行等金融機構(gòu)的融資需求較為迫切。本文通過幾個在中巴貿(mào)易或者融資中遇到的實際問題，來分析在兩國貿(mào)易和融資領(lǐng)域中可能存在的風(fēng)險，并提出一些在實務(wù)操作中可有效降低風(fēng)險的建議。

通過兩則案例透視中巴貿(mào)易與融資風(fēng)險

案例一：客戶不誠信風(fēng)險和銀行不真實聲明風(fēng)險

我國W公司與巴基斯坦H公司簽訂了《巴基斯坦境內(nèi)水泥生產(chǎn)線合同》。根據(jù)合同約定，W公司負責生產(chǎn)線的工程設(shè)計、設(shè)備供貨和履約測試。W公司向我國G銀行申請開立以H公司作為受益人的履約保函。由于整個項目分階段完成且金額較大，針對合同中工程設(shè)計服務(wù)和設(shè)備貿(mào)易部分，W公司要求使用信用證進行結(jié)算，因此H公司通過巴基斯坦L銀行開立了以W公司為受益人的兩個信用證。

兩年后，H公司通過L銀行向G銀行發(fā)出原履約保函項下索賠通知，并提供了書面證明，聲稱W公司在信用證項下交單均存在不符點，W公司的履約并未完成。W公司拒絕該次保函項下的付款并向法院提起訴訟。根據(jù)法院的調(diào)查結(jié)果，W公司已提交了L銀行開立的信用證項下要求的單據(jù)，包括H公司出具給W公司的工程設(shè)計圖簽收證明和證明設(shè)備出口發(fā)運的全套單據(jù)，且L銀行收到相符交單后也如期付款。這一事實證明，W公司已完成了合同約定的設(shè)計和供貨義務(wù)，且W公司一直在積極配合對方完成尚在進行的車間測試。因此H公司和L銀行對W公司違約的指控不屬實，法院判定保函下止付。

“中巴經(jīng)濟走廊”框架下有大量巴基斯坦工程項目建設(shè)，中方作為基建服務(wù)和大型機電設(shè)備的提供者，有很大的保函或者信用證業(yè)務(wù)需求。但由于涉及的工程項目一般都具有復(fù)雜度高、時間跨度長、項目進度和服務(wù)質(zhì)量的度量維度不一等特征，保函糾紛或信用證糾紛時有發(fā)生。根據(jù)2017年世界銀行發(fā)布的營商環(huán)境排名，巴基斯坦在190個經(jīng)濟體中排名141位，企業(yè)資信普遍堪憂，特別是中小企業(yè)的經(jīng)營和資信情況更不樂觀。根據(jù)巴基斯坦中央銀行的報告，2015—2016財年前三季度的整體不良貸款率中，中小企業(yè)的不良貸款率高達28%。

上述案例中折射出的風(fēng)險，在中巴貿(mào)易和融資實務(wù)中并不鮮見。中方企業(yè)和銀行首先要警惕巴基斯坦企業(yè)在保函項下進行無理索賠，必要時在保函中要求巴方受益人在索賠時提供第三方出具的保函基礎(chǔ)交易違約證明；同時，也要警惕上述案例中L銀行應(yīng)H公司的要求做出不真實的“信用證項下來單存在不符”聲明等類似情況的發(fā)生。

案例二：開證行信用風(fēng)險和融資難問題

巴基斯坦的A公司通過X銀行向中國B公司開立180天遠期信用證，主要進口化工產(chǎn)品。B公司在收到信用證通知后按期組織生產(chǎn)并在發(fā)貨后向國內(nèi)的Y銀行交單，同時申請融資。Y銀行在審單后雖認為交單相符，但在綜合評估了受益人B公司和開證行X銀行的資信后并未直接同意做出口押匯，而是建議B公司投保出口信用保險，并先將單據(jù)寄往開證行。

10天后，Y銀行收到X銀行發(fā)來的承兌電文，B企業(yè)再次向Y銀行申請融資。Y銀行在綜合評估開證行及巴基斯坦國家整體風(fēng)險之后沒有直接敘做福費廷，但為了解決B公司資金周轉(zhuǎn)的困境、維護銀企關(guān)系，且考慮到B公司已經(jīng)投保出口信用保險，遂對該筆業(yè)務(wù)做了福費廷轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)，由一家德資商業(yè)銀行作為包買商對該筆承兌后的信用證款項做了無追索權(quán)買斷，以幫助B公司提前收取款項，解決資金周轉(zhuǎn)問題。

本案例中Y銀行的顧慮真實地反映了當前制約中巴之間貿(mào)易融資發(fā)展的原因：一方面，巴基斯坦的國家風(fēng)險相對較高，國內(nèi)政治斗爭激烈，政治局勢動蕩，且恐怖主義蔓延；另一方面，其本土銀行的整體實力欠佳且經(jīng)營狀況一般，在國際上的信用與口碑皆不盡如人意。巴國內(nèi)排名前五的商業(yè)銀行在世界銀行業(yè)排名相對靠后。評級機構(gòu)穆迪對其前五大銀行的短期評級均為NP（即不在任何PRIME評級類別之列），長期風(fēng)險等級評定均為CAA1，預(yù)示其“有可能違約，或現(xiàn)在就存在危及本息安全的因素”。實務(wù)中，巴基斯坦本土銀行在信用證下錯誤拒付、電文交涉長時間得不到回應(yīng)的情況十分常見，當?shù)劂y行業(yè)務(wù)人員的專業(yè)能力和工作效率不容樂觀。

上述案例在警示風(fēng)險的同時，更給實務(wù)操作帶來以下啟發(fā)：企業(yè)在受到國別風(fēng)險、開證行信用等因素的制約而難以獲取貿(mào)易融資時，不妨轉(zhuǎn)換思路，通過信用保險等產(chǎn)品進行增信；而銀行則可通過選用合適的融資產(chǎn)品、加強銀行機構(gòu)間合作等方式，尋找更多的融資機會。

多途徑化解中巴貿(mào)易與融資中的風(fēng)險

隨著“中巴經(jīng)濟走廊”的不斷推進，越來越多的中國企業(yè)希望進入巴基斯坦市場。鑒于巴基斯坦特殊的國情，在實務(wù)操作層面，中方應(yīng)加強客戶和交易背景調(diào)查，通過依法合規(guī)經(jīng)商、選擇可靠的金融機構(gòu)、運用合適的金融工具來降低風(fēng)險，順利開展貿(mào)易與融資。

一是加強客戶背景調(diào)查，防止違約風(fēng)險。巴基斯坦是信奉伊斯蘭教的國家，需重點關(guān)注中巴兩國文化和習(xí)俗的差異。在與巴方企業(yè)開展貿(mào)易前，中方企業(yè)應(yīng)仔細了解對方的實際貿(mào)易訴求，避免因文化差異導(dǎo)致貨不對路的情況；同時，還需多了解巴基斯坦有關(guān)貿(mào)易、海關(guān)的特殊規(guī)定，避免在發(fā)生爭端時因為對政策不了解而處于被動。這方面，通過商務(wù)部、貿(mào)促會、駐巴基斯坦大使館經(jīng)濟商務(wù)參贊處等官方網(wǎng)站，能夠查到巴基斯坦的部分營商信息；必要時還可以聯(lián)系駐巴基斯坦大使館經(jīng)濟商務(wù)參贊處的工作人員，或聘用熟悉巴基斯坦經(jīng)濟法律的律師。同時，切勿輕信巴基斯坦電子商務(wù)網(wǎng)站顯示的產(chǎn)品和公司信息，因為當?shù)厣虅?wù)平臺注冊門檻較低，無法保證信息的真實性。

二是依法合規(guī)經(jīng)商，避開貿(mào)易陷阱。近年來有部分中方出口商在拓展巴基斯坦市場的過程中，為了順應(yīng)巴基斯坦客戶的要求，采取了一些不規(guī)范的操作。最典型的例子是配合巴基斯坦進口商利用報關(guān)與清關(guān)分別使用兩套單據(jù)這個漏洞來降低關(guān)稅。此類行為表面上有助于維護客戶關(guān)系，實則容易陷入貿(mào)易糾紛的陷阱。根據(jù)最新消息，巴基斯坦海關(guān)在2018年4月30日正式上線了“中國-巴基斯坦原產(chǎn)地電子信息交換系統(tǒng)”。依托該系統(tǒng)，巴基斯坦海關(guān)將對進口商申報的進口金額與中方出口商向中國海關(guān)申報的出口金額進行核對，并在核對一致后才予清關(guān)。中方出口商需要清醒地認識到向海關(guān)申報虛假信息的后果，如果后續(xù)仍有巴基斯坦進口商要求中方企業(yè)向中國海關(guān)低報出口商品價值以達到與巴方低報進口金額相匹配的目的，必須堅決予以拒絕；同時，還要堅持合規(guī)申報、準確填寫FTA原產(chǎn)地證中的所有要素，特別是第9欄的貨物離岸價格信息（FOB價格）。否則，一旦遇到貿(mào)易糾紛，將無理可申，不但可能面臨中國海關(guān)的嚴厲懲罰，還可能受到中國法律的制裁。

三是善于運用結(jié)算方式降低貿(mào)易風(fēng)險。巴基斯坦有許多靠賺取傭金的外貿(mào)中間商。遇到市場價格對他們不利時，這些中間商很可能會棄貨。鑒此，中國出口商應(yīng)優(yōu)先選擇預(yù)付款結(jié)算。但巴基斯坦《2000年進口貿(mào)易和程序法令》規(guī)定，“以外匯即期匯票進口有限制條件的商品，預(yù)付款每年不得超過5000美元。但如果工業(yè)用戶以外匯即期匯票通過空運或快遞進口零配件和機械，則可以放寬到每年3萬美元。工業(yè)用戶同時是出口商的，進口零配件等可以不受此金額限制，但每年最多不得超過其上一年度出口總額的5%”，對預(yù)付款結(jié)算設(shè)置了較多限制。對此，中方企業(yè)還可選擇信用證結(jié)算。巴基斯坦的信用證條款通常較為復(fù)雜，且其本土銀行對國際慣例的使用不成熟，或?qū)T例的理解有誤，錯誤拒付的情況時有發(fā)生。因此，在采用信用證結(jié)算時，要關(guān)注交易對手銀行的整體經(jīng)營能力、風(fēng)控能力和信用評級，要求進口方優(yōu)先選擇專業(yè)且嚴格遵守規(guī)則的開證行，例如花旗銀行等國際知名銀行，中方銀行在巴基斯坦的分行，或National Bank of Pakistan等排名靠前、經(jīng)營相對穩(wěn)健且有較多國際業(yè)務(wù)經(jīng)驗的巴基斯坦本土銀行。與此同時，中方出口商應(yīng)重視單證的制作，嚴格做到相符交單，防止巴方進口商借機敲詐。

四是合理使用金融工具來轉(zhuǎn)化風(fēng)險。當前，對巴基斯坦政治局勢不穩(wěn)和恐怖分裂活動高發(fā)給中巴貿(mào)易帶來的威脅不可小覷。鑒于巴基斯坦客觀存在的國別風(fēng)險高，以及當?shù)劂y行信用欠佳導(dǎo)致融資難等問題，中方企業(yè)可以考慮單獨或者組合使用貿(mào)易融資工具和信用保險工具，以保障貿(mào)易收益的順利實現(xiàn)。例如可通過傳統(tǒng)的信用證項下的出口押匯業(yè)務(wù)，或出口信保項下是福費廷業(yè)務(wù)（即在投保出口信用保險后，憑基礎(chǔ)貿(mào)易單據(jù)、出口信用保險投保憑證、賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議等資料向銀行申請無追索權(quán)融資），來實現(xiàn)貿(mào)易款項的提前收匯，以有效降低交易對手及其國家風(fēng)險。具體可根據(jù)自身和對手的交易情況，選擇適合自己的產(chǎn)品，來實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)化和融資需求。