岳佳彬

（江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，南昌330013）

一、初創(chuàng)企業(yè)現(xiàn)金流的管理

企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，發(fā)揮著重要的作用，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。隨著簡(jiǎn)政放權(quán)、深化改革的步伐不斷前進(jìn)，大量的中小企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)。但是，市場(chǎng)準(zhǔn)入的不斷放寬與市場(chǎng)秩序政策的不完善，這二者的不協(xié)調(diào)發(fā)展以及多數(shù)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)意識(shí)濃厚與創(chuàng)業(yè)能力薄弱的不匹配使一批批創(chuàng)業(yè)企業(yè)不能夠良好地維持下去，在活躍的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)浪潮中曇花一現(xiàn)，良好的創(chuàng)意不能轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力，讓人唏噓不已。一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何能夠禁得起市場(chǎng)、消費(fèi)者的檢驗(yàn)?zāi)?？這是投資者、創(chuàng)業(yè)者所關(guān)注的。我們知道對(duì)于企業(yè)而言，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，財(cái)管管理的重點(diǎn)又是現(xiàn)金流量的管理，換言之，是我們所了解的投融資活動(dòng)。現(xiàn)金是企業(yè)生存的血液，如果對(duì)現(xiàn)金流沒有合理的管理與預(yù)估，極可能出現(xiàn)資金鏈斷流的情況。把好財(cái)務(wù)關(guān)，企業(yè)才能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

現(xiàn)代企業(yè)創(chuàng)立初期，債務(wù)資本與權(quán)益資本的結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)之后的發(fā)展存在潛在的影響。當(dāng)權(quán)益資本占較大份額時(shí)，整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)是偏向于保守的，而債務(wù)資本比例過高時(shí)，我們不能片面認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)是過大的，這部分債務(wù)資本中，如果長(zhǎng)期達(dá)5-10年的是主要部分，雖然面對(duì)的利息費(fèi)用是較高的，但對(duì)于企業(yè)的初期發(fā)展是有利的。資本結(jié)構(gòu)的把握是重要的，大多情況下，初始資本具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，也一定程度決定了企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，另一方面，債務(wù)資本能夠起到財(cái)務(wù)杠桿作用，能夠合理運(yùn)用債務(wù)資本，有助于企業(yè)“借雞生蛋”，在市場(chǎng)的博弈中有利可得。資本結(jié)構(gòu)往往難以在短時(shí)間內(nèi)改變，企業(yè)初期要以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn)考慮資本結(jié)構(gòu)。在將資本血液注入企業(yè)時(shí)候，要充分考慮到整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者的強(qiáng)弱，分析自身在行業(yè)的地位。只有明確外部中觀環(huán)境，解決信息不對(duì)稱的問題，才能夠游刃有余。當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)是不有效的，也正是這種不有效使得市場(chǎng)信息在財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)發(fā)揮著更為重要的作用。以資本結(jié)構(gòu)為例，在債務(wù)資本的獲取過程中，不同銀行的授信和放貸政策等信息對(duì)于企業(yè)融資獲得是重要的。

在了解中觀環(huán)境的過程中，其他企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、銷售渠道、市場(chǎng)份額、銷售定價(jià)等都是模糊的，所以初創(chuàng)企業(yè)在初期的財(cái)務(wù)決策要謹(jǐn)慎。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)而言，在廠房租賃與建設(shè)的決策中，要轉(zhuǎn)變保守的財(cái)務(wù)決策觀，為能夠充分利用現(xiàn)金，并且配合市場(chǎng)變化及時(shí)地改變生產(chǎn)的規(guī)模。要采用短期租賃的策略，雖然租賃成本可能較高，但是大大降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

當(dāng)確定企業(yè)的廠房、設(shè)備等，下一步是產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及原材料的選用，處于營(yíng)運(yùn)板塊的原材料選取環(huán)節(jié)在企業(yè)的管理活動(dòng)中往往會(huì)與財(cái)管管理相割裂，殊不知財(cái)務(wù)管理理論中，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，我們劃分為籌資、融資、營(yíng)運(yùn)、分配四個(gè)內(nèi)容。營(yíng)運(yùn)在企業(yè)的整業(yè)務(wù)周期中是期間最久的，而營(yíng)運(yùn)管理大致又有現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理等方面。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中一次性收付的錢貨兩清的結(jié)算方式往往存在于服務(wù)行業(yè)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)如果以是生產(chǎn)型，以產(chǎn)品來進(jìn)行營(yíng)利，大部分情況下都是以商業(yè)信用結(jié)算方式存在，當(dāng)企業(yè)采購原材料時(shí)，實(shí)際支付的采購費(fèi)用可能只是一半左右，當(dāng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判不夠準(zhǔn)確，不能夠做到以銷定產(chǎn)，在產(chǎn)品定價(jià)方面存在問題，造成存貨大量積壓，如果不能夠解決這一問題，對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言是惡性循環(huán)，存貨風(fēng)險(xiǎn)加大后期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，原材料的價(jià)格往往是波動(dòng)起伏的，初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)避免原材料的過量采購，增加管理成本，但要考慮原材料未來預(yù)期的價(jià)格變動(dòng)水平，這對(duì)于采購成本的影響是不可忽視的。在財(cái)務(wù)管理的理論中，我們有最佳采購量公式，如果能夠運(yùn)用到企業(yè)實(shí)際的運(yùn)轉(zhuǎn)中，能夠定性定量地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，以便做出財(cái)務(wù)決策。但是現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中，許多市場(chǎng)數(shù)據(jù)都是不確定的，難以找到。初創(chuàng)企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)理論公式過程中遇到的困難及其解決的過程是人工成本，也將隨之加大。

企業(yè)在原材料采購?fù)瓿芍螅瑢a(chǎn)品投入市場(chǎng)，值得注意的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)中市場(chǎng)是一定程度相互隔離的，也就是說，不同的市場(chǎng)有著不同的消費(fèi)者偏好，價(jià)格水平敏感程度。換言之，在初創(chuàng)企業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中，隱藏著產(chǎn)品的市場(chǎng)定位以及產(chǎn)品理念，當(dāng)我們的產(chǎn)品進(jìn)軍某個(gè)市場(chǎng)時(shí)，往往是產(chǎn)品與營(yíng)銷的組合拳，每個(gè)相對(duì)隔離的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不同，初創(chuàng)企業(yè)如果能夠進(jìn)軍相對(duì)不飽和的市場(chǎng)，能夠迅速搶占先機(jī)，對(duì)于產(chǎn)品的銷售與資金的回籠有著重大意義。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，競(jìng)爭(zhēng)較弱的、未開發(fā)的市場(chǎng)有著天然的投機(jī)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)缺乏橫向比較，消費(fèi)者壓價(jià)能力弱，創(chuàng)業(yè)企業(yè)初期往往可以憑借優(yōu)勢(shì)以高價(jià)銷售成本較低產(chǎn)品，但是這種投機(jī)時(shí)期是短暫的，市場(chǎng)滯后性導(dǎo)致市場(chǎng)信息交流不暢通，但是對(duì)于價(jià)格這一市場(chǎng)信息，他的滯后期間是短暫的。創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的中期階段，采取的往往是低成本和差異化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在財(cái)務(wù)管理的過程中為能夠?qū)崿F(xiàn)這一手段，在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)的方面和銷售渠道鋪設(shè)、營(yíng)銷費(fèi)用的資金投入等都是考量的重點(diǎn)。初期階段，基礎(chǔ)產(chǎn)品而言，有兩條路線，一條是高端產(chǎn)品為主，是指增加產(chǎn)品的附加值，開發(fā)產(chǎn)品功能。一種是低端產(chǎn)品為主。這兩條產(chǎn)品路線都具有鮮明的特色，也正是因?yàn)檫@樣的鮮明特色，讓其能夠在市場(chǎng)里迅速被消費(fèi)者知曉。

以不同產(chǎn)品為主導(dǎo)的兩種模式的營(yíng)銷與財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)是不同的，當(dāng)產(chǎn)品是面向高端消費(fèi)群體，那么生產(chǎn)的產(chǎn)品在產(chǎn)量上是比較而言較少的，生產(chǎn)規(guī)模不大，但是在原材料和產(chǎn)品研發(fā)的投入成本是較大的。而在產(chǎn)品的營(yíng)銷方面，銷售渠道的鋪設(shè)往往是專賣店等的形式，因?yàn)槊嫦虻南M(fèi)群體的價(jià)格敏感程度不高，所以在產(chǎn)品宣傳方面往往支出的比例遠(yuǎn)低于產(chǎn)品研發(fā)和專賣店開設(shè)的成本，這樣的產(chǎn)品定位存在的潛在危險(xiǎn)是盈利能力較弱，但是面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是更低的，產(chǎn)品具有較高的辨識(shí)度，財(cái)務(wù)決策的過程中要充分去研究每個(gè)相對(duì)隔離的市場(chǎng)的平均價(jià)格水平，即使整個(gè)市場(chǎng)的平均價(jià)格水平受到高質(zhì)量低產(chǎn)量產(chǎn)品和高產(chǎn)量低質(zhì)量?jī)煞N產(chǎn)品影響使之不能夠完全作為參考依據(jù)，但是當(dāng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品定價(jià)高于均價(jià)，即使投入較多的廣告費(fèi)用可能也不能達(dá)到預(yù)期水平。另一種以低端產(chǎn)品為主導(dǎo)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式則是要把財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)放在銷售費(fèi)用的投入方面和成本控制兩個(gè)重點(diǎn)，這種經(jīng)營(yíng)方式是我們常說的“薄利多銷”，但是不止于此，低端消費(fèi)市場(chǎng)的容量是高端市場(chǎng)的幾倍甚至十幾倍，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格敏感度更高，對(duì)于企業(yè)而言的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大，往往在市場(chǎng)的幾個(gè)周期經(jīng)營(yíng)過程中，如果財(cái)務(wù)方面對(duì)于價(jià)格的制定有所偏差，對(duì)于整個(gè)企業(yè)而言將會(huì)帶來毀滅性的打擊，存貨積壓下，下一期生產(chǎn)線是否使用、庫存管理成本加大、資金緊張的問題就立刻出現(xiàn)，在與其他企業(yè)的博弈過程的，財(cái)務(wù)決策的失誤使本身生產(chǎn)規(guī)模較大的低質(zhì)量產(chǎn)品企業(yè)的靈活性更差，如同深陷泥潭的巨人，巨大的體量也成為迅速下沉的動(dòng)因之一。當(dāng)?shù)唾|(zhì)量的財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)放在成本管理是由于市場(chǎng)供需比大于1時(shí)，市場(chǎng)商品價(jià)格預(yù)期是下降的，競(jìng)爭(zhēng)者們將為擴(kuò)大銷售規(guī)模在價(jià)格方面做出讓步，這使得整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格難以上升，對(duì)于企業(yè)而言，此時(shí)只有在成本管理方面做出企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能夠讓企業(yè)在艱難的市場(chǎng)環(huán)境中發(fā)展。在管理會(huì)計(jì)的理論中，假設(shè)企業(yè)使用一條生產(chǎn)線，不選擇滿產(chǎn)生產(chǎn)的話，生產(chǎn)線的固定成本攤薄到每件產(chǎn)品上的費(fèi)用就更多，并且閑置生產(chǎn)線存在機(jī)會(huì)成本，不去利用于企業(yè)而言是潛在的損失。另一方面，在銷售費(fèi)用的投入上的比例和方式也很大程度影響著產(chǎn)品的銷售規(guī)模。同樣的低質(zhì)量產(chǎn)品，在市場(chǎng)份額的搶奪期間，價(jià)格是決定性因素，在廣告宣傳方面。只有初期大量投入奠定產(chǎn)品銷售首期成功的良好基礎(chǔ)，才能夠使企業(yè)健康發(fā)展。主要的手段有商品折扣、發(fā)放贈(zèng)品、贊助活動(dòng)、廣告宣傳等，銷售費(fèi)用的投入具有邊際效應(yīng)，雖然每一個(gè)周期都是遞減的，但是卻能夠累計(jì)下一期的產(chǎn)品銷售，是財(cái)務(wù)資金投入的研究重點(diǎn)。

三、實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析精細(xì)化

財(cái)務(wù)分析也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，財(cái)務(wù)分析側(cè)重于對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的預(yù)判和評(píng)價(jià)，當(dāng)然也隨著財(cái)務(wù)活動(dòng)的進(jìn)行而不斷發(fā)生變更。一般而言，有綜合分析方法、水平分析方法、垂直分析法三種經(jīng)常使用的財(cái)務(wù)分析手段。以財(cái)務(wù)報(bào)表為載體，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的不同項(xiàng)目進(jìn)行不同歷史時(shí)期的縱向分析，以及研究不同項(xiàng)目之前存在的潛在的聯(lián)系，通過財(cái)務(wù)比例的表現(xiàn)形式向財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者進(jìn)行直觀的展現(xiàn)。杜邦分析法作為一種綜合性極強(qiáng)的分析方法，將不同的財(cái)務(wù)比例聯(lián)系起來，綜合反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的三大方面。在理論層次中，大多數(shù)人認(rèn)為杜邦分析有較強(qiáng)實(shí)踐意義，而且容易被大多數(shù)財(cái)務(wù)管理者了解的。這在一方面說明了，財(cái)務(wù)分析的過程被過于簡(jiǎn)單化，從而使之成為一種形而上的過程。使用者使用該財(cái)務(wù)分析方法的過程反而成為了其目的。造成這樣現(xiàn)象的原因是財(cái)務(wù)人員對(duì)理論使用的淺嘗輒止以及不能夠認(rèn)識(shí)的理論在使用者的局限性，使得許多財(cái)務(wù)指標(biāo)的功能在分析過程中減弱。舉例而言，資產(chǎn)是一種時(shí)點(diǎn)數(shù)，而我們研究資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的過程中所使用的資產(chǎn)數(shù)據(jù)往往是期初與期末數(shù)據(jù)和的平均數(shù)。簡(jiǎn)單化的使用，使一年中季節(jié)、停工等存在的重大事項(xiàng)因素被忽視。這些都是合格的創(chuàng)業(yè)者、財(cái)務(wù)從事者所應(yīng)該關(guān)注的。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理在我國目前有著良好的理論研究背景。在國家“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的政策指引下，在地方政府的稅收優(yōu)惠政策的支持下，在青年大學(xué)生的熱情參與下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究，一定會(huì)逐步深入地發(fā)展。