趙慧杰

（內(nèi)蒙古教育出版社，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010）

一、P2P行業(yè)收入的發(fā)展情況

（一）P2P行業(yè)及其收入的發(fā)展現(xiàn)狀

2007年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸正式進(jìn)入中國，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2009年中國只有9家P2P借貸平臺，2015年增長到了5121家，每個(gè)月上線平臺數(shù)量超越200家，到2017年末已增長至5965家，但增長速度放緩。從2012年總成交額200億元左右的規(guī)模到2013年總成交額1337.48億元，再到2017年年底的2278.43億元，P2P網(wǎng)絡(luò)借款平臺在新成立平臺的總數(shù)量和買賣總額都出現(xiàn)了全面繁榮。

由于有些P2P借貸平臺只注重營銷而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理、員工職業(yè)素養(yǎng)良莠不齊、平臺的技術(shù)不夠牢固等問題。同時(shí)，也存在許多外部問題，我國沒有一個(gè)統(tǒng)一的信息查問和審核系統(tǒng)，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺都無法進(jìn)入信貸系統(tǒng)，這嚴(yán)重要挾了P2P網(wǎng)絡(luò)貸平臺的貸款品質(zhì)和效率。目前，中國的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺尚無專門的法律法規(guī)，這才導(dǎo)致了當(dāng)前混亂的局面。截至2017年底，累計(jì)問題平臺到達(dá)4000余家，在網(wǎng)貸平臺發(fā)展約10年間，問題平臺的數(shù)量居然超越留存下的正常平臺數(shù)量，這無疑是“野蠻生長”的信號。部分平臺缺乏資質(zhì)，利用夸張的高收益率為誘餌，行非法集資之實(shí)。提現(xiàn)困難、停業(yè)、跑路、經(jīng)濟(jì)犯罪偵查警察介入調(diào)查的網(wǎng)貸平臺層出不窮，造成了嚴(yán)重的后果和頑劣的社會影響。

（二）P2P行業(yè)的發(fā)展趨勢

P2P網(wǎng)絡(luò)借款填補(bǔ)了中小企業(yè)銀行借貸的缺口，緩解了中小企業(yè)的融資艱難，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)更是擁有良好的發(fā)展趨勢。

1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有巨大發(fā)展?jié)摿?/p>

P2P網(wǎng)絡(luò)借款的借款人與貸款人都是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)被忽視的客戶，存在著個(gè)體、微小型企業(yè)資金旺盛的需求與供應(yīng)和利率非市場化等要素，因而未來我國P2P借貸有很好的發(fā)展前景。

2.金融難得的發(fā)展機(jī)遇

因?yàn)橐糟y行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能滿足大批的社會借貸需要，而且存款利率遭到嚴(yán)格管制，所以既不能滿足存款人更高的利息需求，招致大量的資金散失，又造成大量的實(shí)體企業(yè)資本短缺，以極高的借貸成本四處借錢。借貸雙方的巨大需求是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺爆發(fā)式增長的根本原因。P2P網(wǎng)絡(luò)借款激發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁，讓更多的資金投向工業(yè)，投入中西部地域和鄉(xiāng)村及農(nóng)戶、學(xué)生等范疇，優(yōu)化了資源配置。

3.未來將有更多的人參與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的投資

這一平臺發(fā)展迅速，得到社會投資者的高度關(guān)注，已然成為傳統(tǒng)金融理財(cái)方式的有效增補(bǔ)。P2P行業(yè)活潑了金融市場，可以滿足小微型企業(yè)融資需要，將來P2P網(wǎng)絡(luò)借款平臺是有機(jī)遇發(fā)展成為民營銀行。今后，一些有規(guī)模、有實(shí)力的少數(shù)幾家P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺將占據(jù)國內(nèi)大部分P2P網(wǎng)貸市場。

二、P2P行業(yè)收入的影響因素

（一）投資人的投資意向

經(jīng)過研究網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)投資人投資意向和投資者的從眾心理有很大關(guān)聯(lián)，且借款訂單根本屬性、借款人基本信息和借款人的社會成本對訂單完成率的解釋水平僅到達(dá)23%左右，并且在所有成功訂單中，借款人信用等級對續(xù)標(biāo)并無顯著影響。因而，肯定還有主觀要素影響借款訂單的實(shí)現(xiàn)。由此可知，從投資者的投資動向角度看，研討投資者的從眾心理對投標(biāo)后果的影響有著重要的作用。從眾心理是金融市場中十分常見的現(xiàn)象，個(gè)人投資者之間相互模仿從而形成統(tǒng)一的匯集行為，崔巍(2009)基于BHW模型，分析了風(fēng)險(xiǎn)逃避投資者的從眾心理，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具備低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)只有在可以保障好的投資結(jié)果時(shí)，投資者才有動力進(jìn)行投資，這種投資者的行為特色與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場中的投資者行為十分類似，指出投資者的投資行為也會受他人的影響。

（二）公司信息透明度

作為一個(gè)網(wǎng)絡(luò)貸款平臺，其平臺公布的信息透明度對借款人借款和投資人投資都具有重要的參考作用，因此重點(diǎn)選取了六個(gè)成交量排名靠前的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺進(jìn)行對比，示例如表1：

表1 成交量排前六名網(wǎng)絡(luò)貸款平臺成交量及信息透明度數(shù)據(jù)表

從表1可以看出，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的信息透明度越高其相應(yīng)的成交量也越高，因此信息透明度和成交量正相關(guān)，當(dāng)然成交量必然會影響P2P行業(yè)收入。

（三）平均預(yù)期收益率、借款期限和資金杠桿

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺要想取得愈加的收入和吸引更多的新資金，就要更加關(guān)注更多平臺成交量的影響要素。從報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)兩方面進(jìn)行考慮，報(bào)酬主要是指出借人投資項(xiàng)目價(jià)值在一定期間的增值，主要影響要素是借款人經(jīng)過P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺上公布的平均預(yù)期收益率。風(fēng)險(xiǎn)主要是指借款產(chǎn)生的實(shí)踐結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的變換程度，主要影響要素包含借款期限和資金作用。其中，投資的預(yù)期收益率是指在不確定的情況下，預(yù)測某項(xiàng)資產(chǎn)將來能夠?qū)崿F(xiàn)的報(bào)酬率。資金杠桿主要是指網(wǎng)絡(luò)貸款平臺負(fù)債比率，對于網(wǎng)絡(luò)貸款平臺經(jīng)營者來說，提高資金杠桿，能夠充分施展財(cái)務(wù)杠桿的作用，有助于提高平臺成交量；對于出借人來說，資金杠桿作用越小，表明平臺償債能力越強(qiáng)，債權(quán)保證程度越高。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)金融重要組成部分，其發(fā)展離不開互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域在征集社會信用、抵御安全攻擊以及匹配供需關(guān)系中都離不開大數(shù)據(jù)處理。互聯(lián)網(wǎng)金融的征信維度比傳統(tǒng)征信要高得多，歷史消費(fèi)數(shù)據(jù)、支付數(shù)據(jù)和社交關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)等基于用戶互聯(lián)網(wǎng)行為的數(shù)據(jù)都是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)τ谡餍欧椒ǖ囊环N變革。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺作為中介從資金供給者處募集資金然后將資金貸給需求者，也是近來發(fā)展最為迅猛的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式。從月度活躍用戶角度來看，網(wǎng)貸平臺流量受“廣告效應(yīng)”和“新手紅包”效用很大，即新平臺推出優(yōu)惠時(shí)月度活躍設(shè)備飆升，而隨著初期優(yōu)惠消失企業(yè)進(jìn)入發(fā)展常態(tài)，用戶人數(shù)也瞬間下降，推測可能存在“即下即刪”情況。以借貸寶為例，其月度活躍人數(shù)從600萬臺到100萬臺，僅花費(fèi)了5個(gè)月。綜合2016年的月度活躍設(shè)備臺數(shù)來看，“我來貸”、“陸金所”、“拍拍貸”、“宜人貸”和“借貸寶”等互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺活躍度較高，月度活躍設(shè)備超過100萬臺。依據(jù)網(wǎng)貸之家獲取的數(shù)據(jù)，2017年網(wǎng)貸平臺運(yùn)營數(shù)量共有2042家，陸金所借助中國平安集團(tuán)，552億元月度的成交量遠(yuǎn)高于其他網(wǎng)貸平臺。其余的紅嶺創(chuàng)投、微貸網(wǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)、愛錢進(jìn)、宜人貸、拍拍貸等均在30億至90億左右。

三、提高P2P行業(yè)收入的建議

（一）充分利用從眾心理吸引投資人進(jìn)行投資

如何吸引投資者投資，關(guān)鍵在于利用從眾心理。但這種跟隨并不是強(qiáng)迫別人，也不是迷惑別人，而是用一種巧妙的方式讓別人無意識地對你或你的產(chǎn)品感興趣。說服對方跟隨你的想法和行動，還要在尊重對方的基礎(chǔ)上這樣做。因此，要加大宣傳力度，要深入了解投資者投資心理，明白其想要的到底是什么，作為一個(gè)投資P2P行業(yè)的投資者來說，最重要的是收益和風(fēng)險(xiǎn)，投資這個(gè)平臺所獲得的收益值不值得他去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，所以在宣傳上要講清楚你的收益和風(fēng)險(xiǎn)具體是多少，只有這樣才能吸引第一批投資者進(jìn)行投資；其次，就是鞏固和維護(hù)與老投資者的關(guān)系，只有留住了原有投資者才能利用新投資者的從眾心理，從而吸引更多的投資者進(jìn)行投資，將平臺越做越大。

（二）加強(qiáng)平臺信息披露

目前我國的信用體系還有較多缺陷，再加上P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺信息披露不夠完善，限制了借款雙方獲取相關(guān)借款信息，因此，可以通過加強(qiáng)平臺信息披露和構(gòu)建完善的信用體系的方式來解決這個(gè)問題。首先，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺要明確自己在信息披露方面的責(zé)任，要做到能夠及時(shí)提醒投資者金融方面的風(fēng)險(xiǎn)，絕對避免金融欺詐，更應(yīng)及時(shí)有效地披露平臺經(jīng)營狀況方面的真實(shí)信息，能夠讓投資者放心大膽地進(jìn)行投資。此外，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)作為網(wǎng)絡(luò)貸款的主要模式，不僅自身要不斷完善信用體系，也應(yīng)當(dāng)引起政府的重視，政府應(yīng)當(dāng)不斷促進(jìn)國家信用評價(jià)體系和P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的合作，完善的信用體系對于投資者進(jìn)行投資具有非常大的參考作用，從而構(gòu)建一個(gè)專門的信用評價(jià)體系，使P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的信息更加切實(shí)牢靠，提高成交量推動整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

（三）適度調(diào)整平均預(yù)期收益率、借款期限和資金杠桿

作為出借人，最看重的是資金安全問題，在抉擇網(wǎng)絡(luò)貸款平臺進(jìn)行投資時(shí)，會重點(diǎn)關(guān)注網(wǎng)絡(luò)貸款平臺公布的平均預(yù)期收益率、借款期限和資金杠桿數(shù)據(jù)。目前，針對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的監(jiān)管政策尚未得到充分落實(shí)，打擦邊球的非法自我整合平臺仍大量存在，一旦出現(xiàn)問題，給出借人帶來的損失是巨大的。初創(chuàng)期的P2P借貸平臺為了吸引出借人，新成立的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺發(fā)布的收益率廣泛較高，且多為切實(shí)標(biāo)的，看起來比一些長期經(jīng)營的平臺更牢靠，許多初次出借人會選擇投資此類平臺。但經(jīng)過時(shí)間的檢驗(yàn)，投資人最終還是會發(fā)現(xiàn)這類平臺的收益率并沒有公布的那么高，從而進(jìn)行撤資，不利于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的長期發(fā)展。因此，對于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺經(jīng)營人來說，要不斷增強(qiáng)和鞏固在企業(yè)制度、人員和財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)管制體系，絕不夸大平均預(yù)期收益率，要發(fā)布切實(shí)可靠的公司信息，確保平臺數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠，取得投資人的信任，促進(jìn)平臺長期穩(wěn)定地發(fā)展。

（四）充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推動著各行各業(yè)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展就是一個(gè)最直觀的例證，可用來完善征信系統(tǒng)，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)也應(yīng)該努力趕上歷史的新潮流，不斷提高互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)處理能力。互聯(lián)網(wǎng)信息處理技術(shù)本質(zhì)上是對數(shù)據(jù)的有效收集和分析，它的信息來源更加系統(tǒng)、全面，能夠多層次、多方面地反映出主體的信用狀況?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用使全民征信成為可能，當(dāng)諸多小P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的相關(guān)數(shù)據(jù)被搜集歸納到一個(gè)平臺上（如網(wǎng)貸之家），正確的評級分析方法可用于了解P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的實(shí)際運(yùn)行情況，從而降低P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的信用風(fēng)險(xiǎn)和信用收取成本。同時(shí)，也可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。阿里巴巴通過其電子商務(wù)平臺收集了大量原始數(shù)據(jù)，通過評級模式對信用進(jìn)行評級，并向金融家放貸。采用這種方法，阿里巴巴的壞賬比率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。因此，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不僅可以用于完善征信系統(tǒng)，而且還可以用于建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，從而促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

結(jié)論

我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)目前正處于快速發(fā)展階段，影響該行業(yè)發(fā)展的因素還比較多，但是大部分都來自于該行業(yè)自身所存在的內(nèi)部問題。至于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和開發(fā)程度影響微乎其微，制約其發(fā)展的重要因素還是在于該行業(yè)的信息透明度不是很好，平臺管理能力還有待提高，平臺風(fēng)險(xiǎn)還是偏高。相比較傳統(tǒng)借貸模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸極大程度上給予投資者和借款人金融上的方便，只要該行業(yè)的平臺管理者認(rèn)真盡職地管理該平臺，相信我國的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)將會迎來更大的發(fā)展。