（1.哈爾濱金融學(xué)院，黑龍江 哈爾濱 150030；2.龍江銀行股份有限公司哈爾濱分行，黑龍江 哈爾濱 150030）

1 研究背景

隨著物流金融業(yè)務(wù)在國內(nèi)的開展，物流業(yè)與金融業(yè)的融合愈加深化，市場規(guī)模迅速擴(kuò)大，該業(yè)務(wù)在迅速崛起的同時(shí)，也暴露出了一系列的問題，特別是2012年上海鋼貿(mào)案、2014年青島港騙貸案的發(fā)生，嚴(yán)重影響了擔(dān)保存貨管理企業(yè)的形象與聲譽(yù)，制約了我國動(dòng)產(chǎn)融資的規(guī)范與健康發(fā)展；2016年國家發(fā)改委發(fā)布《“互聯(lián)網(wǎng)+”高效物流實(shí)施意見》提出：推進(jìn)物流與金融等產(chǎn)業(yè)互動(dòng)融合和協(xié)同發(fā)展、探索建立全國物流金融網(wǎng)上服務(wù)平臺(tái)、引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)物流企業(yè)特別是小微企業(yè)和個(gè)體運(yùn)輸戶的信貸支持力度；2017年國務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)物流降本增效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見》中提出“拓展物流企業(yè)融資渠道”，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持物流企業(yè)發(fā)展融資服務(wù)方案。

以上節(jié)點(diǎn)性事件表明：物流金融的發(fā)展正處于風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存，發(fā)展與監(jiān)管并重的時(shí)代。因此，梳理、歸納物流金融服務(wù)體系在國內(nèi)外研究的學(xué)術(shù)史及現(xiàn)狀，有助于建立適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的、具有區(qū)域特色的、風(fēng)險(xiǎn)可控、具有現(xiàn)實(shí)意義的物流金融業(yè)務(wù)體系模型及發(fā)展策略。

2 研究現(xiàn)狀

2.1 國外研究文獻(xiàn)

國際上，比較全面的物流金融規(guī)范體系在北美（美國）以及非洲（贊比亞）等地。

倉單質(zhì)押是美國物流金融體系的主要業(yè)務(wù)模式之一。1916年，美國頒布了美國倉儲(chǔ)法案（US Warehousing Act of 1916），給出了倉儲(chǔ)、倉單的定義，并以此為基礎(chǔ)建立了倉單融資的規(guī)則；1954年，美國頒布了《統(tǒng)一商法典》，明晰了貿(mào)易行為中各參與方的定義及法律關(guān)系，給出了一些與物流相關(guān)的定義，如Transmitting Utility（傳輸企業(yè)）、Warehouse Receipt（倉單）、Inventory（存貨）等。兩部法案的制定，從法律形式上規(guī)范了美國的融資體系，為企業(yè)順利開展各種質(zhì)押融資提供了保證。

非洲，比較成功的是贊比亞的物流金融體系。贊比亞在自然資源協(xié)會(huì)（NRI，Natural Resource Institute）的協(xié)助下，創(chuàng)立了與政府保持一定距離、不受政府監(jiān)管的自營機(jī)構(gòu)——贊比亞農(nóng)產(chǎn)品代理公司（The Zambian Agricultural Commodity Agency Ltd），農(nóng)產(chǎn)品代理公司負(fù)責(zé)物流金融系統(tǒng)的開發(fā)和管理，比較適合非洲國家的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境[1]。

從整個(gè)物流金融的發(fā)展史來看，國外對(duì)物流金融的研究比較早，研究也比較豐富[2]，但是并沒有關(guān)于物流金融的提法和定義，研究內(nèi)容都是圍繞著與物流金融類似的概念如倉單融資、庫存融資、應(yīng)收賬款融資等進(jìn)行[3]。

國外的物流金融最早起源于庫存商品融資業(yè)務(wù)。Daniel M.Friedman[4]在1942年、Albert R.Koch[5]在1948年分別闡述了庫存商品融資和應(yīng)收賬款融資的理論、發(fā)展史、融資額度等內(nèi)容；Raymand W.Burman[6]在1948年闡述了庫存商品融資和應(yīng)收賬款融資的操作方法，并將使用倉單作為庫存融資的一種手段，同時(shí)提出了風(fēng)險(xiǎn)控制問題；Allison Dunham[7]在1949年闡述了庫存商品融資和應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，并且指出二者存在的不同；Eisenstadt在1966年[8]描述了倉單質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)模式和流程方法；Coulter[9]在1995年對(duì)倉單質(zhì)押融資的開展進(jìn)行了分析；Panos Varangis[10]等在1996年論述了建立倉單系統(tǒng)的必要性及如何建立倉單系統(tǒng)；Barnett[11]在1997年給出了資產(chǎn)融資的定義及未來的發(fā)展趨勢；Sidney Rutberg[12]在2002年以UPS公司的物流金融為例分析了物流企業(yè)如何利用倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)進(jìn)行融資，并指出了該創(chuàng)新業(yè)務(wù)的主要特征；David Biederman[13]在2004年對(duì)物流企業(yè)的庫存商品融資提出了看法及建議；Pascal Quiry[14]等在《Corporate Finance:Theory and Practice》一書中分析了資產(chǎn)抵押融資的應(yīng)用；John A.Buzacott[15]等在2004年闡述了基于動(dòng)產(chǎn)庫存融資情況下的存貨管理；Leora Klapper[16]在2004年對(duì)中小企業(yè)運(yùn)用庫存商品融資進(jìn)行了分析；Eric Fenmore[17]在2004年提出了訂單融資業(yè)務(wù)的應(yīng)用；J.Coulter[18]等在2002年研究了規(guī)范的倉單質(zhì)押系統(tǒng)在非洲的農(nóng)業(yè)體系中的重要作用，并對(duì)倉單融資的業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行了研究。

隨著Santomero[19]在2000年、Allen N Berger[20]在2004年分別提出了關(guān)于供應(yīng)鏈金融的初步思想后，國外的研究從物流金融服務(wù)體系延伸到供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域。

2.2 國內(nèi)研究文獻(xiàn)

相比發(fā)達(dá)國家，我國的物流金融研究起步較晚，基本遵循著從“物資銀行”到“物流銀行”再到“物流金融”這一軌跡演進(jìn)的。

陳淮[21]在1987年提出了物資銀行的設(shè)想，期望通過設(shè)立物資銀行這種中介機(jī)構(gòu)，解決物資積壓與緊缺并存的矛盾；1997年郭振林[22]通過分析倉單制度在波蘭的應(yīng)用強(qiáng)調(diào)了我國引進(jìn)倉單制度需要解決的問題；2002年，羅齊[23]等從物流企業(yè)服務(wù)創(chuàng)新的視角提出了推動(dòng)質(zhì)押融資的融通倉模式；2004年鄭紹慶[24]對(duì)融通倉進(jìn)行融資的可行性進(jìn)行了分析，并提出需要注意業(yè)務(wù)規(guī)范化與風(fēng)險(xiǎn)管理問題；2005年，陳祥鋒[25-28]等發(fā)表了系列文章對(duì)融通倉的發(fā)展、結(jié)構(gòu)、運(yùn)作模式進(jìn)行了系統(tǒng)論述。至此，融通倉理論成為早期國內(nèi)物流金融創(chuàng)新服務(wù)的標(biāo)志性成果；2004年，廣發(fā)銀行[29]從創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)的視角推出“物流銀行”業(yè)務(wù)，通過銀行與物流企業(yè)的合作，實(shí)現(xiàn)資金在銀行、物流企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商之間的有效閉合運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)四方共贏；2006年，任文超[30]撰文論述了物資銀行及物流銀行的概念及內(nèi)涵；2004年，鄒小芃[31]等從期望金融界關(guān)注物流業(yè)所涉及的金融問題的視角首次提出了物流金融的概念，同時(shí)指出物流金融是為物流產(chǎn)業(yè)提供資金融通、結(jié)算、保險(xiǎn)等服務(wù)的金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)，使得物流金融正式成為國內(nèi)研究動(dòng)產(chǎn)融資過程的一個(gè)概念，并使物流金融成為一個(gè)新的研究領(lǐng)域；2007年，馮耕中[32]定義了物流金融的基本業(yè)務(wù)模式：基于權(quán)利質(zhì)押的融資模式（即倉單質(zhì)押融資）和基于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的融資模式（即庫存質(zhì)押融資）；王燕[33]在2015年從金融機(jī)構(gòu)的視角對(duì)物流金融的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別，并建立了風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)體系；2016年，宋華[34-35]從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)視角將第三方物流企業(yè)劃分為四種基本類型，對(duì)物流金融的幾種模式進(jìn)行了總結(jié)，同時(shí)論述了當(dāng)前形勢下國內(nèi)物流金融的制度創(chuàng)新與實(shí)踐，指出“中國物流金融服務(wù)平臺(tái)”上線運(yùn)營的及時(shí)性和必要性；任澤娟[36]在2017年分析了物流金融的幾種基本模式，指出了這些業(yè)務(wù)模式面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并給出了風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

黑河學(xué)院在2013年承擔(dān)的“區(qū)域農(nóng)產(chǎn)品綠色物流發(fā)展問題研究”的項(xiàng)目中，結(jié)合黑龍江省區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的物流金融進(jìn)行了研究；黃巍[37]等在2015年研究了物流金融在黑龍江省的發(fā)展情況，并對(duì)現(xiàn)有物流金融的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了分析。

隨著楊紹輝[38]在2005年對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了定義，國內(nèi)學(xué)者也對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了深入研究。隨后，張璟[39]等在2009年、董振寧[40]等在2014年分別對(duì)物流金融和供應(yīng)鏈金融兩種融資方式的概念、運(yùn)作主體、運(yùn)作模式進(jìn)行了論述，指出了兩者是有區(qū)別的。

我國陸續(xù)出臺(tái)的《物權(quán)法》、《合同法》、《擔(dān)保法》及擔(dān)保法司法解釋、《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》、《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》及《擔(dān)保存貨第三方管理規(guī)范》，基本上從法律、法規(guī)及國家標(biāo)準(zhǔn)層面解決了物流金融業(yè)務(wù)所涉及的問題。

3 總結(jié)與展望

通過學(xué)術(shù)研究梳理及分析可見，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)物流金融業(yè)務(wù)的研究從基于動(dòng)產(chǎn)融資的相關(guān)概念、業(yè)務(wù)模式及風(fēng)險(xiǎn)防范控制展開，對(duì)物流金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系也做了簡單的分析。鑒于區(qū)域物流對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有支撐作用，因此，進(jìn)一步研究物流金融服務(wù)體系對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用很有必要。

隨著制度層面的進(jìn)一步完善及市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展，現(xiàn)有的物流金融業(yè)務(wù)流程已不能完全適應(yīng)新的形勢及物流金融服務(wù)體系中更多的參與方，因此可以從以下幾方面進(jìn)行深入探討。

（1）物流金融業(yè)務(wù)模型。隨著中國物流金融服務(wù)平臺(tái)的運(yùn)營，平臺(tái)的作用、平臺(tái)與監(jiān)管、平臺(tái)與物流金融各參與方的流程關(guān)系、信用體系在物流金融中的作用等，都需要更進(jìn)一步的探討。因此，有必要研究構(gòu)建基于信用體系的物流金融業(yè)務(wù)模型。

（2）質(zhì)押監(jiān)管。隨著信用體系的逐漸完善，監(jiān)管業(yè)務(wù)應(yīng)由物流企業(yè)轉(zhuǎn)向獨(dú)立的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

（3）公共服務(wù)平臺(tái)。2017年勒索病毒的爆發(fā)，為面向公眾的信息服務(wù)平臺(tái)敲響了安全的警鐘，如何確保公共平臺(tái)的安全運(yùn)營以及信息的安全性，需要更深層次的思考。

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