閆軍

養(yǎng)老目標(biāo)基金將成為幫助投資者解決養(yǎng)老難題的重要力量?！爸械惋L(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)中求進(jìn)”的廣發(fā)養(yǎng)老FOF將采取目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略，為風(fēng)險(xiǎn)偏好明確為穩(wěn)健地投資者提供良好的資產(chǎn)配置工具

養(yǎng)老目標(biāo)基金已猶如離弦之箭，個(gè)人養(yǎng)老第三支柱的重要力量正在凝聚。11月16日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在第二屆“養(yǎng)老金與投資”論壇上指出，截至目前，已先后批設(shè)26只養(yǎng)老目標(biāo)基金，其中，5只已經(jīng)結(jié)束募集并開(kāi)始投資運(yùn)作，吸引投資者超過(guò)18萬(wàn)戶(hù)。

截至2018年9月末，中國(guó)基金業(yè)受托管理社?；?、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金等各類(lèi)養(yǎng)老金已達(dá)1.66萬(wàn)億元，是中國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)的主要投資管理隊(duì)伍。養(yǎng)老目標(biāo)基金開(kāi)局良好，李超認(rèn)為，養(yǎng)老保障不僅僅關(guān)系到公募基金行業(yè)的投資管理，對(duì)于國(guó)家和社會(huì)來(lái)講，是利國(guó)利民的大事。

近日，記者從廣發(fā)基金了解到，其首款養(yǎng)老產(chǎn)品“廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型基金中基金”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣發(fā)養(yǎng)老FOF”，基金代碼：006298）已于11月12日開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)。

完善第三養(yǎng)老支柱勢(shì)在必行

時(shí)間不一定成就一個(gè)偉人，但是一定能夠造就一個(gè)老人。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)60歲以上的老人占到總?cè)丝诘?7.3%，達(dá)到了2.4億。據(jù)預(yù)測(cè)，到2050年，全世界老年人口將達(dá)到20.2億，其中中國(guó)老年人口將達(dá)到4.8億，幾乎占全球老年人口的四分之一，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)。

中國(guó)的三支柱與美國(guó)養(yǎng)老體系的三支柱非常相似：第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)應(yīng)美國(guó)的社會(huì)保障體系，第二支柱企業(yè)年金與美國(guó)的雇主養(yǎng)老計(jì)劃相似，第三支柱稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)則對(duì)應(yīng)美國(guó)的個(gè)人退休賬戶(hù)。

人口老齡化提速，傳統(tǒng)的基本養(yǎng)老金已經(jīng)難以滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老需求，企業(yè)年金覆蓋范圍較小，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)整個(gè)養(yǎng)老金體系僅占GDP規(guī)模的10.6%，遠(yuǎn)不及歐洲、澳大利亞這些高福利國(guó)家，與美國(guó)的120%和日本、韓國(guó)、香港的30%至40%相比，也薄弱不少。面對(duì)快速增加的老年人口，中國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)老金體系面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

此外，隨著社會(huì)進(jìn)步，傳統(tǒng)“養(yǎng)兒防老”觀(guān)念正在被摒棄，面對(duì)市場(chǎng)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品的需求逐漸提升。而公募基金擁有規(guī)范化的管理制度，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，并擁有較為完備的基金產(chǎn)品池，公募養(yǎng)老目標(biāo)基金成為個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品的良好選擇。

養(yǎng)老目標(biāo)基金，是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)募集證券投資基金。簡(jiǎn)單來(lái)講，養(yǎng)老目標(biāo)基金將為投資者提供養(yǎng)老金投資的一站式解決方案。

在養(yǎng)老資金投資收益率上，公募基金表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月，基金管理公司受托管理基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、社?；鸬雀黝?lèi)養(yǎng)老金占據(jù)養(yǎng)老金境內(nèi)投資管理人市場(chǎng)份額的“半壁江山”。值得注意的是，社?；鹱?001年以來(lái)的年平均收益率達(dá)8.4%，企業(yè)年金自2007年以來(lái)的年平均收益率達(dá)7.6%，總體上實(shí)現(xiàn)良好收益。

資產(chǎn)配置理念力求穩(wěn)健回報(bào)

公募基金是養(yǎng)老金投資的必然選擇，原因在于其底層基金產(chǎn)品類(lèi)型豐富，能夠滿(mǎn)足資產(chǎn)配置需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，已成立15年的廣發(fā)基金，產(chǎn)品線(xiàn)多元化完備，涵蓋主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品、被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品以及海外產(chǎn)品線(xiàn)，也為養(yǎng)老目標(biāo)基金提供了多元化的底層資產(chǎn)。

廣發(fā)基金總經(jīng)理林傳輝指出，個(gè)人養(yǎng)老金的核心是資產(chǎn)配置，類(lèi)型多樣化、風(fēng)格鮮明的底層資產(chǎn)是其投資和管理的基礎(chǔ)，應(yīng)力爭(zhēng)讓養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資者切實(shí)地受惠，以良好的盈利體驗(yàn)促進(jìn)個(gè)人資產(chǎn)配置理念的形成。

據(jù)悉，廣發(fā)養(yǎng)老FOF就是通過(guò)不同的、然而又相當(dāng)確定的大類(lèi)資產(chǎn)配置比例，實(shí)現(xiàn)具有不同層次風(fēng)險(xiǎn)收益特征的大類(lèi)資產(chǎn)配置性投資，為個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄投資者提供了一種有效的資產(chǎn)配置解決方案。

作為廣發(fā)基金在養(yǎng)老目標(biāo)基金上的“先鋒”，廣發(fā)養(yǎng)老FOF力求穩(wěn)健，投資于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的比例不超過(guò)30%，控制下行風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在不同時(shí)間上保持資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)恒定，一“基”解決養(yǎng)老難題。這也是為何采用FOF形式運(yùn)作的原因，即通過(guò)在大類(lèi)資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個(gè)層面分散風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)投資者對(duì)養(yǎng)老基金的認(rèn)知還不夠成熟，投資期限仍然偏短。記者了解到，穩(wěn)健起步的廣發(fā)基金在產(chǎn)品供給上已做好充分準(zhǔn)備，未來(lái)將持續(xù)開(kāi)發(fā)養(yǎng)老金產(chǎn)品和策略，豐富老百姓的產(chǎn)品選擇，以滿(mǎn)足多元化的個(gè)人投資需求。

5年“夢(mèng)之隊(duì)”保駕護(hù)航

“沒(méi)有金剛鉆，不攬瓷器活兒。”廣發(fā)基金在業(yè)內(nèi)率先建立了資產(chǎn)配置部，經(jīng)過(guò)5年多扎實(shí)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析和深入的市場(chǎng)研究經(jīng)驗(yàn)的積累，廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部已建立了一套完整的自上而下的資產(chǎn)配置框架。通過(guò)引進(jìn)華爾街精英、險(xiǎn)資FOF人才和自主培養(yǎng)三種方式，打造資產(chǎn)配置“夢(mèng)之隊(duì)”。

資料顯示，廣發(fā)基金資產(chǎn)配置核心團(tuán)隊(duì)成員中，既有來(lái)自富達(dá)基金的核心投資人員、曾參與管理規(guī)模約2000億美元的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金組合和規(guī)模近200億美元的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金組合的金亞，又有在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)歷練20年、FOF投資經(jīng)驗(yàn)超10年的王頌，還包括華爾街動(dòng)量高手尹海影、國(guó)內(nèi)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略先行者、量化高手朱坤及擁有著6年險(xiǎn)資FOF管理經(jīng)驗(yàn)的實(shí)戰(zhàn)派、也是廣發(fā)養(yǎng)老FOF擬任基金經(jīng)理陸靖昶。

團(tuán)隊(duì)成員背景豐富在養(yǎng)老目標(biāo)基金上實(shí)現(xiàn)了“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”：海外背景的成員可以幫助團(tuán)隊(duì)更好地了解美國(guó)在養(yǎng)老基金方面發(fā)展幾十年的成熟模型和經(jīng)驗(yàn)，迅速建立起成熟、領(lǐng)先的資產(chǎn)配置模型與體系;國(guó)內(nèi)擁有多年FOF實(shí)戰(zhàn)管理經(jīng)驗(yàn)的成員則可以更好地讓海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)本土市場(chǎng)相結(jié)合，運(yùn)用于投資管理的實(shí)踐中。

今年作為公募基金進(jìn)軍養(yǎng)老第三支柱的元年，從當(dāng)前公募基金申請(qǐng)熱情來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)基金推出的節(jié)奏將有望加快，憑借優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)、專(zhuān)業(yè)的投資理念以及豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，廣發(fā)基金在養(yǎng)老目標(biāo)基金未來(lái)的發(fā)行、管理、運(yùn)作上均值得期待。

基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金的具體情況。廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型基金中基金為養(yǎng)老目標(biāo)基金，“養(yǎng)老”的名稱(chēng)并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。養(yǎng)老目標(biāo)基金非保本產(chǎn)品，可能發(fā)生虧損，投資需謹(jǐn)慎。