【摘要】中小企業(yè)融資難問(wèn)題長(zhǎng)期制約著溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資提供了新思路。本文根據(jù)溫州中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，介紹了大數(shù)據(jù)金融融資模式、P2P融資模式和眾籌融資模式三種適合溫州中小企業(yè)使用的互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融下解決溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題的難點(diǎn)，并提出了相應(yīng)的解決對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)金融 融資

一、溫州中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

2012年3月28日，溫州民間借貸風(fēng)波爆發(fā)后，溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)成立。時(shí)至今日，溫州金融運(yùn)行進(jìn)入筑底回升、增長(zhǎng)蓄勢(shì)階段，不良貸款爆發(fā)勢(shì)頭減弱，企業(yè)新出險(xiǎn)數(shù)逐步降低，向好態(tài)勢(shì)基本明晰。[1]截止2017年底，溫州市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)4900家，實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值1087.1億元，增長(zhǎng)7.9%。[2]其中，中小企業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量的99%以上，中小企業(yè)依然是溫州經(jīng)濟(jì)的命脈，其持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展是溫州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)安定的基礎(chǔ)。溫州的大部分中小企業(yè)由于規(guī)模限制、缺少良好的資信和抵押物，難以從銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)取得足額的資金，因此只能被迫通過(guò)民間借貸等途徑取得遠(yuǎn)高于銀行貸款利率的資金。截止2017年底，溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)為15.05%[3]，遠(yuǎn)高于銀行同期貸款利率，大大增加了中小企業(yè)的融資成本。雖然近年來(lái)政府加大了對(duì)中小企業(yè)融資的幫扶力度，但是效果并不明顯，因此，中小企業(yè)融資難依舊是困擾溫州中小企業(yè)的一大難題。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下中小企業(yè)融資新途徑

互聯(lián)網(wǎng)金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)依托數(shù)據(jù)發(fā)掘、云計(jì)算、搜索引擎、移動(dòng)支付等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。2017年6月，央行印發(fā)了《中國(guó)金融業(yè)信息技術(shù)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，明確提出了“十三五”時(shí)期，金融規(guī)范與普及互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)技術(shù)應(yīng)用的任務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融強(qiáng)大的信息集合、數(shù)據(jù)處理的能力，降低了中小企業(yè)的融資成本，化解了中小企業(yè)融資中信貸配給問(wèn)題，提高了金融服務(wù)的效率，有利于中小企業(yè)從企業(yè)外部融得資金。目前適合中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要有：大數(shù)據(jù)金融融資、P2P融資、眾籌融資等。

（一）大數(shù)據(jù)金融融資模式

大數(shù)據(jù)金融融資模式主要是依托電商（以“阿里巴巴”為代表）平臺(tái)的交易數(shù)據(jù)，采用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)借款者的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和分析，構(gòu)建大數(shù)據(jù)信息庫(kù)，評(píng)估中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)狀況等信息，進(jìn)而確定貸款，為中小企業(yè)融資提供新途徑。這種模式的特點(diǎn)在于融資門檻低、貸款靈活、資金周轉(zhuǎn)快，全流程均實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化、網(wǎng)絡(luò)化[4]。

以阿里巴巴為例，阿里巴巴電商平臺(tái)上的中小企業(yè)可以在平臺(tái)上提出貸款申請(qǐng)，阿里巴巴利用其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的大數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)定該貸款企業(yè)的信用等級(jí)，根據(jù)不同的信用等級(jí)發(fā)放不同金額的貸款。在貸款發(fā)放后，阿里巴巴通過(guò)其電商平臺(tái)監(jiān)控中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況等來(lái)達(dá)到控制貸款風(fēng)險(xiǎn)的目的[5]。

（二）P2P融資模式

P2P融資（Peer-to-peer Lending），是指企業(yè)或個(gè)人通過(guò)獨(dú)立的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)尋求符合要求的一個(gè)或者多個(gè)貸款方，從而達(dá)到資金借、貸雙方匹配的融資方式。該模式彌補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行等金融機(jī)構(gòu)因中小企業(yè)規(guī)模小、信用等級(jí)低而拒貸的問(wèn)題。中小企業(yè)可以通過(guò)P2P融資模式自主選擇符合企業(yè)要求的貸款利率，從而降低企業(yè)的融資成本。

P2P融資模式下，借、貸雙方首先在P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)注冊(cè)賬號(hào)，資金需求者在P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)出融資需求，包括提供資金金額、用途、還款方式、借款時(shí)間、企業(yè)信用信息等。P2P平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)評(píng)估系統(tǒng)審核借款人的資信情況，審核通過(guò)后，資金供給者就可以根據(jù)審核后的信息，自行選擇企業(yè)進(jìn)行資金出借。國(guó)外P2P平臺(tái)大多采用這種線上模式。在我國(guó)，由于信用環(huán)境并不成熟、征信體系建設(shè)尚不完善、數(shù)據(jù)缺失等原因，無(wú)法建立可靠的數(shù)據(jù)評(píng)估模型，因此，P2P融資出現(xiàn)了線上線下相結(jié)合的本土化模式，即線下發(fā)展信貸產(chǎn)品，線上吸引投資者進(jìn)行投資。借款人在線上提交借款申請(qǐng)后，P2P平臺(tái)會(huì)通過(guò)線下實(shí)地調(diào)查的方式去審核借款人的實(shí)際經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和信用狀況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月底，全國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了1931家，歷史累計(jì)成交量突破6萬(wàn)億元大關(guān)。

（三）眾籌融資模式

眾籌融資（crowd funding），是指中小企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)，以團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)的形式向社會(huì)公共募集資金的融資模式。這種融資模式起源于美國(guó)的kickstarter網(wǎng)站，最初是藝術(shù)家們用來(lái)籌措資金用于自己的創(chuàng)作的一種手段。在我國(guó)，眾籌融資主要是發(fā)起人將自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目展示到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，讓投資者了解后提供資金支持，不同金額的投資者在項(xiàng)目成功后會(huì)得到不同的回報(bào)。該籌資方式的特點(diǎn)是小額和大量，中小企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目的融資也不再局限于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，普通的個(gè)人投資者也能有機(jī)會(huì)對(duì)感興趣的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

目前，我國(guó)眾籌的形式主要有獎(jiǎng)勵(lì)眾籌、股權(quán)眾籌、混合眾籌、公益眾籌等。2017年7月21日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見(jiàn)》中指出，要引導(dǎo)和鼓勵(lì)眾籌融資平臺(tái)規(guī)范發(fā)展，開展公開、小額股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制和規(guī)范管理[6]?；ヂ?lián)網(wǎng)金融研究機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《2017年全國(guó)眾籌行業(yè)年報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，截止2017年12月底，全國(guó)各類型正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)總計(jì)209家，全國(guó)眾籌行業(yè)歷史累計(jì)成功籌資金額達(dá)584.20億元。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融下解決溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題的難點(diǎn)

（一）中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、成立時(shí)間短、技術(shù)含量低等特點(diǎn)使得中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，容易受外部環(huán)境波動(dòng)的影響[7]。其次，溫州中小民營(yíng)企業(yè)中相關(guān)人才匱乏，投融資決策都直接由老總決定，并沒(méi)有聘請(qǐng)專業(yè)的金融人才對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融融資的平臺(tái)、渠道、風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行深入的分析。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管和相關(guān)法律滯后

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)還處于起步階段，缺乏相應(yīng)的行業(yè)規(guī)范，整個(gè)行業(yè)存在諸多監(jiān)管難點(diǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融目前違約成本較低，騙貸跑路事件層出不窮。據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融研究機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截止2017年12月底，共有4039家P2P平臺(tái)停業(yè)或存在提現(xiàn)困難等問(wèn)題，涉及投資人數(shù)57.3萬(wàn)人，涉及貸款余額332.9億元。另外，中小企業(yè)還關(guān)注目前的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是否能夠有效防止黑客入侵、數(shù)據(jù)泄露等互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題。

（三）企業(yè)信用體系不完善

中小企業(yè)大多規(guī)模小、信用意識(shí)淡薄，難以形成標(biāo)準(zhǔn)化的中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)信用評(píng)價(jià)體系。此外，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有全面納入人民銀行征信系統(tǒng)，缺乏信用信息共享機(jī)制，客戶客觀的歷史信用數(shù)據(jù)難以被互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得，這些問(wèn)題都對(duì)構(gòu)建全面信用評(píng)價(jià)體系產(chǎn)生了阻礙。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融下解決溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

（一）提升中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力

中小企業(yè)要規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)行為，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，明晰產(chǎn)權(quán)，擺脫家族式經(jīng)營(yíng)管理，從而提高自身應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。在人才方面，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人、培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才，幫助企業(yè)適當(dāng)拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融融資渠道。如中小企業(yè)有較好的科研項(xiàng)目或者創(chuàng)新項(xiàng)目卻無(wú)足夠啟動(dòng)資金，可嘗試?yán)帽娀I平臺(tái)去籌措資金。中小企業(yè)還可以根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況、資金需求等情況，選擇信譽(yù)度高、利率相對(duì)能接受、風(fēng)險(xiǎn)控制佳的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行融資。另外，中小企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)信息化建設(shè)，提高企業(yè)信息化、網(wǎng)絡(luò)化水平，為日后融資做好充分的準(zhǔn)備。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和立法

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)發(fā)展時(shí)間短，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)規(guī)模小、操作不規(guī)范，政府應(yīng)該出臺(tái)政策對(duì)其進(jìn)行規(guī)范并且提供一些政策適當(dāng)扶持這些企業(yè)，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康的發(fā)展。2017年網(wǎng)貸行業(yè)各類重磅監(jiān)管文件密集出臺(tái)，明確了P2P機(jī)構(gòu)的備案要求和整改時(shí)間。雖然政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資尤其是P2P融資模式有了足夠的重視，但互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)新興行業(yè)還是需要形成專門的互聯(lián)網(wǎng)融資法律來(lái)更全面更規(guī)范的監(jiān)管。

（三）完善社會(huì)信用體系建設(shè)

在我國(guó)，社會(huì)信用體系不完善是制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要原因。一方面，央行應(yīng)該有條件的開放個(gè)人和企業(yè)征信系統(tǒng)，推動(dòng)數(shù)據(jù)公開化、共享化；政府應(yīng)當(dāng)建立中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，使各個(gè)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)信息共享。這樣的舉措有助于投資者獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、違約情況的資料，降低了信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，也有助于企業(yè)為了擁有更好的數(shù)據(jù)記錄從而提高自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率。另一方面，中小企業(yè)也要對(duì)企業(yè)的信用引起重視，注意積累企業(yè)的信用，如規(guī)范日常交易、收付的操作，合理利用第三方支付平臺(tái)交易信用等從而推動(dòng)社會(huì)信用體系的完善。

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基金項(xiàng)目：本文系溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院院級(jí)一般科研項(xiàng)目（WZY 2017009）的研究成果。

作者簡(jiǎn)介：周一凡（1992-），女，漢族，浙江溫州人，溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院助教，會(huì)計(jì)師，碩士，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、民間金融和中小企業(yè)投融資。