陳功

中國經(jīng)濟(jì)和金融市場都處在變局之中，對政策水平提出了更高要求。不論是確保經(jīng)濟(jì)增長還是搞金融整頓，都要以穩(wěn)健為原則，想好了怎么解決問題，再來玩“貓和老鼠”的游戲。且只抓老鼠，還會(huì)弄的雞飛狗跳，整個(gè)市場都被攪合完蛋了。

近期，人民幣匯率對幾乎所有貨幣貶值，對美元的貶值幅度尤其大。國際貿(mào)易摩擦戰(zhàn)云密布，貿(mào)易戰(zhàn)還未正式開打，引發(fā)的市場恐慌先把中國股市給砸下來了。在這種背景下，國內(nèi)金融市場的避險(xiǎn)情緒開始上升。近日，一份據(jù)稱來自國家重點(diǎn)金融智庫的“警惕出現(xiàn)金融恐慌”的報(bào)告在網(wǎng)絡(luò)上熱傳，進(jìn)一步點(diǎn)燃了市場的驚慌情緒。

這份國家重點(diǎn)智庫的報(bào)告雖然披露的時(shí)機(jī)很不“趕點(diǎn)”，但就報(bào)告內(nèi)容而言，并非預(yù)警式的事先預(yù)測未來，更多是事后評論式的內(nèi)容。對于現(xiàn)在所謂的金融恐慌之說，我不認(rèn)為現(xiàn)在就已經(jīng)是金融危機(jī)了，我認(rèn)為中國過去一段時(shí)間實(shí)際已經(jīng)處于一定程度的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中，不過程度不嚴(yán)重，但現(xiàn)在有嚴(yán)重化的趨勢。

現(xiàn)在最大的問題在于，在清理整頓面前，很多干部慌了神，失去了方向感。要說恐慌，恐慌的是干部，并不是真正的市場。不過話說回來，中國的經(jīng)濟(jì)是“干部經(jīng)濟(jì)”，權(quán)力約束導(dǎo)致資源都在干部手里，所以干部要是慌了神，那就會(huì)出亂子。什么蕭條了，什么金融恐慌了，什么千奇百怪的做法，都會(huì)出現(xiàn)。因?yàn)檫@個(gè)體制是科層制的，上面是震怒，下面就是亂子，這是很顯然的。所以，金融的清理整頓，不能簡單的理解為，打掃衛(wèi)生，讓金融市場風(fēng)平浪靜，清清楚楚，世界上沒有這樣的金融市場。

只要是市場，就有貓捉老鼠的游戲。只要貓還管用，就沒啥大事。所以從這種意義來講，金融清理整頓的重點(diǎn)，應(yīng)該主要是貓，其次才是老鼠。如果貓不管用，那老鼠永遠(yuǎn)也抓不完的，等于是一個(gè)“貓養(yǎng)老鼠，抓著玩”的局面。而

什么是貓呢？法制、規(guī)矩、政策、管理人、監(jiān)管人以及輿論，說白了就是干部，干部就是貓。什么是老鼠呢？那些打擦邊球，玩游戲，玩錢弄錢的人就是老鼠。老鼠是與正經(jīng)生意人混在一起的，甚至還與各種政策牽扯在一起，因?yàn)榧庇诎l(fā)財(cái)?shù)睦鲜?，各個(gè)都是研究政策的高手，它與心知肚明的“貓”是合為一體的，這種情況下，金融的清理整頓，似乎還是應(yīng)該改變策略，重點(diǎn)清理貓、老鼠以及老鼠寄存的那點(diǎn)“糧食”，要慢慢來處理。尤其是現(xiàn)在的局面，冰凍三尺一日之寒，問題是逐漸積累下來的，動(dòng)輒幾百億的案子，絕無可能是一兩年的事情。

中國的法制特點(diǎn)是，上層是大陸法系的原則，我讓干什么，才能干什么；下層是英美法系的原則，沒說不讓干的，先試試干。上下層的原則是根本沖突的，而且不是一年兩年，這樣積累下來的的問題，如果要想一次清理整頓完，那市場幾乎就要關(guān)門了。問題是，現(xiàn)在大搞清理整頓的時(shí)機(jī)不佳，如果承認(rèn)中國處于轉(zhuǎn)型的階段，要向均衡社會(huì)轉(zhuǎn)變，正如十八大、十九大所強(qiáng)調(diào)的那樣，那么金融以及消費(fèi)，就是已經(jīng)做大了，實(shí)際是兩個(gè)“大”，一個(gè)是“做大了”，一個(gè)是“座大了”，這種時(shí)候如果把金融市場掃蕩一遍，那要掃蕩的可不是僅僅局限于金融市場，肯定會(huì)放射到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的所有方面。那各種恐慌之說、蕭條之說，自然會(huì)有。

現(xiàn)在是一個(gè)風(fēng)雨飄搖的世界，沖突四起，越來越?jīng)]有邊界，越來越非理性，成了一個(gè)完全基于感覺、情緒來搞事情的世界。在這樣的世界里面，穩(wěn)健永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)的，我一直講“穩(wěn)健”，講了差不多有10多年。可從現(xiàn)在的政策操作來看，政府似乎很難學(xué)會(huì)穩(wěn)健的玩法，都是“大刀隊(duì)”的搞法，刀法犀利，殺聲四起，讓人心驚膽戰(zhàn)。

我過去經(jīng)常講的還有一句話，金融要講理論的話，就是要注重“大金融”，搞的就是“大金融”，大學(xué)里面教出來的“算賬金融”，現(xiàn)在沒什么大用處，只在銀行、證券和機(jī)構(gòu)，也就是企業(yè)里面管用。大金融理論講的就是形勢，就是政策關(guān)系，從這個(gè)角度看，現(xiàn)在的局勢并不好，政策關(guān)系不但是在平面打架，還在縱深打架，內(nèi)憂外患的因素很多，似乎不穩(wěn)健還是不行，無非是走的慢一點(diǎn)。一句話，要想好了怎么解決問題，再下手玩“貓和老鼠”的游戲。

中國經(jīng)濟(jì)和金融市場都處在變局之中，對政策水平提出了更高要求。不論是確保經(jīng)濟(jì)增長還是搞金融整頓，都要以穩(wěn)健為原則，想好了怎么解決問題，再來玩“貓和老鼠”的游戲。