苗慧慧

【摘 要】在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，能源企業(yè)的投融資問題已經(jīng)得到了全社會(huì)的廣泛關(guān)注，作為直接影響企業(yè)運(yùn)行的重要因素，如何開展投融資也是本次研究的重點(diǎn)內(nèi)容。本文將立足于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，深入研究了能源企業(yè)的投融資問題，先闡述了能源企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境下投融資中存在的相關(guān)問題，包括投融資機(jī)制不健全、市場(chǎng)化改革受限等；再結(jié)合能源企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)其未來(lái)投融資的發(fā)展策略進(jìn)行了研究。

【關(guān)鍵詞】市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；能源企業(yè)；投融資問題

一、前言

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大環(huán)境下，能源企業(yè)的投融資方式也在逐漸變化之中，在一些現(xiàn)代化企業(yè)管理思想的影響下，能源企業(yè)的投融資方式變得更加多樣化。但是在實(shí)際上，隨著能源企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)的投融資弊端開始逐漸顯現(xiàn)，并成為影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開展的重要因素。所以，相關(guān)人員必須要確定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下能源企業(yè)的投融資問題，最終為實(shí)現(xiàn)能源企業(yè)的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下能源企業(yè)投融資活動(dòng)中存在的問題

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大環(huán)境下，能源企業(yè)的投融資活動(dòng)變得更加豐富多樣，各項(xiàng)工作得到了快速發(fā)展，但是在這種情況下依然出現(xiàn)了一系列的問題，主要集中在以下幾方面：

1.投融資機(jī)制不滿足業(yè)務(wù)要求

現(xiàn)階段，我國(guó)各行各業(yè)都進(jìn)入到轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，但是相比較之下，我國(guó)能源行業(yè)的變化依然不明顯，導(dǎo)致出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因主要為：

（1）國(guó)家處于對(duì)戰(zhàn)略安全的考慮，適當(dāng)?shù)慕档湍茉词袌?chǎng)的開放程度。在這種思想的影響下，現(xiàn)階段我國(guó)能源市場(chǎng)中只有煤炭市場(chǎng)的開放水平相對(duì)較高，石油等行業(yè)依然面臨著一定的限制。

（2）長(zhǎng)時(shí)間的壟斷體制無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)改變，導(dǎo)致企業(yè)企業(yè)無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的自負(fù)盈虧問題，導(dǎo)致企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中會(huì)有意無(wú)意的規(guī)避市場(chǎng)問題。在上述兩種因素的影響下，能源企業(yè)開展投融資工作的進(jìn)度慢，無(wú)法滿足當(dāng)前工作的要求。

2.能源企業(yè)的融資缺乏必要的法律約束

法律約束是行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障，現(xiàn)階段我國(guó)法律體系中有關(guān)能源領(lǐng)域的法律建設(shè)初有成效，包括《煤炭法》《電力法》等能源的出臺(tái)，逐漸形成了基礎(chǔ)的能源法律體系，但是這些法律只是針對(duì)能源行業(yè)發(fā)展情況做出了一般性的規(guī)定，沒有明確針對(duì)能源企業(yè)的投融資問題進(jìn)行約束。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)講，在缺乏法律制度支持的情況下，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)能源企業(yè)的影響也會(huì)進(jìn)一步增大，并且在我國(guó)相關(guān)政策的引導(dǎo)下，能源企業(yè)與國(guó)際社會(huì)相接軌已經(jīng)成為未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)，海外的投融資問題對(duì)能源企業(yè)的影響將會(huì)越來(lái)越明顯，所以需要一部完整的能源企業(yè)投融資法律來(lái)引導(dǎo)能源行業(yè)的發(fā)展。

3.能源企業(yè)的投融資活動(dòng)受市場(chǎng)化改革的影響

現(xiàn)階段我國(guó)的能源市場(chǎng)尚未實(shí)現(xiàn)完全開放，石油、天然氣、電力等能源主要通過政府的指導(dǎo)價(jià)格形勢(shì)來(lái)供給購(gòu)買者。因此就當(dāng)前而言，現(xiàn)階段能源企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍也沒有完全的開放，企業(yè)的壟斷現(xiàn)象表現(xiàn)的尤為嚴(yán)重，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)者無(wú)法正確的評(píng)估自身的生產(chǎn)成本問題，影響了投融資工作的整體質(zhì)量。

三、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下能源企業(yè)的投融資策略研究

1.構(gòu)建多層次的融資體系

對(duì)于能源企業(yè)而言，為了能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境下企業(yè)發(fā)展要求，就需要從內(nèi)部管理的角度進(jìn)行完善，通過構(gòu)建多層次的融資體系，來(lái)滿足現(xiàn)階段的企業(yè)投融資的基本要求。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，可以從以下幾方面進(jìn)行改進(jìn)：

（1）能源企業(yè)必須要調(diào)整投融資目標(biāo)，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律與企業(yè)自身發(fā)展情況，在綜合考慮投資收益、資本成本等眾多因素的約束下，將“實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化”作為投融資的基本目標(biāo)。因此，能源企業(yè)必須要充分考慮投融資行為下獲得最理想目標(biāo)需要經(jīng)歷的時(shí)間，并對(duì)其中的各種風(fēng)險(xiǎn)與收益情況進(jìn)行度量，克服傳統(tǒng)企業(yè)思想中存在的追求短期利益的現(xiàn)象。

（2）能源企業(yè)自身也應(yīng)該尋找投融資的新模式，除了傳統(tǒng)融資模式中的股票、銀行借貸等，還應(yīng)該尋找更多的新方法，進(jìn)而減少企業(yè)的融資成本情況，包括當(dāng)前熱門的3P模式等，可以根據(jù)這些模式來(lái)優(yōu)化企業(yè)的投融資管理方法。

（3）為了能夠引導(dǎo)能源企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，具需要針對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)、中、短期貸款進(jìn)行配置，其中長(zhǎng)期貸款的資本成本高，若比例過大將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)嚴(yán)峻的財(cái)政負(fù)擔(dān)；而短期貸款的成本低，不會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)政造成更大的壓力。針對(duì)這種情況，相關(guān)人員需要適當(dāng)?shù)奶岣叨唐谫J款的結(jié)構(gòu)比例，并相應(yīng)的縮減中短期貸款的比例情況，盡可能的規(guī)避融資成本風(fēng)險(xiǎn)。

2.構(gòu)建投融資決策的制衡機(jī)制

就目前情況而言，在短時(shí)間內(nèi)出臺(tái)有關(guān)能源企業(yè)的投融資管理法律體系是不現(xiàn)實(shí)的，所以為了能夠在短時(shí)間內(nèi)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的投融資問題，就需要構(gòu)建相應(yīng)的制衡機(jī)制，通過制衡機(jī)制來(lái)約束能源企業(yè)的相關(guān)行為。受我國(guó)國(guó)情的影響，能源企業(yè)作為影響著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展命脈，必須要保證絕對(duì)的國(guó)家控股。同時(shí)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論，在提供公共物品的壟斷行業(yè)，其公有產(chǎn)權(quán)將會(huì)變得更加有效率，那么根據(jù)這一理論，石油企業(yè)的投融資過程中，企業(yè)的投融資使用受政府的影響，并且能在政府作用下完成投融資行為。

還需要注意的是，在能源企業(yè)中，董事會(huì)的國(guó)有出資人處于絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，所以在董事會(huì)的投融資決策中，就不能應(yīng)該引入其他企業(yè)中所常見的“票決制”，而是要采用“否決制”的方式來(lái)對(duì)能源企業(yè)的投融資決策情況進(jìn)行約束。在這種機(jī)制下，當(dāng)董事會(huì)針對(duì)“能源企業(yè)的投融資問題”展開討論是，若董事會(huì)中的多數(shù)成員明確反對(duì)經(jīng)濟(jì)層提出的投融資方案，那么這個(gè)方案也應(yīng)該被否決。通過這種方法，能夠顯著降低能源企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)不合理的投融資問題發(fā)生。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，為了能夠進(jìn)一步提高能源企業(yè)投融資模式的實(shí)施效果，相關(guān)人員可以在企業(yè)經(jīng)理層實(shí)施動(dòng)態(tài)化的投融資方案激勵(lì)機(jī)制，對(duì)于提出合理投融資方案的人員或者團(tuán)隊(duì)進(jìn)行嘉獎(jiǎng)，這樣才能保證經(jīng)理層具有工作能力，能夠全身心的投入到企業(yè)投融資問題中，最終尋找到一條符合能源企業(yè)發(fā)展的投融資道路。

3.加快能源企業(yè)投融資的市場(chǎng)化治理

從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)看，我國(guó)能源企業(yè)的起步較慢，并且是從傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制中逐漸轉(zhuǎn)變過來(lái)的，在西方成熟的資本主義理論中，市場(chǎng)制度與市場(chǎng)機(jī)制是天然存在的，“無(wú)形的手”對(duì)能源企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。但是我國(guó)具有國(guó)情特殊性，能源企業(yè)特征的出現(xiàn)并不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，而是國(guó)家體制與傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響的產(chǎn)物，這就決定了我國(guó)能源企業(yè)的投融資要明顯區(qū)別于西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家。所以，想要從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的角度下來(lái)推動(dòng)能源企業(yè)的投融資問題，就需要對(duì)企業(yè)投融資市場(chǎng)化的治理。

一般認(rèn)為，政府部門除了要持續(xù)的完善我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制外，還需要對(duì)能源企業(yè)的體制與機(jī)制進(jìn)行更深層次的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變，通過在能源企業(yè)的投融資過程中引入市場(chǎng)機(jī)制，包括供求機(jī)制、價(jià)格機(jī)制與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制等，適當(dāng)提高市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)能源企業(yè)投融資行為的影響。同時(shí)，在開放投融資中，還需要及時(shí)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)封閉式的投融資機(jī)制，通過確定準(zhǔn)確的融投資目標(biāo)，并對(duì)能源企業(yè)的投融資整個(gè)過程進(jìn)行優(yōu)化，包括投融資方案的選取、投融資方式的選擇等，努力實(shí)現(xiàn)能源企業(yè)融資成本的最小化、利益的最大化。為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，就需要轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，用市場(chǎng)配置資源的方式替代權(quán)力計(jì)劃性配置資源的方式，這樣在不同的利益主體之間通過價(jià)格機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制以及供求機(jī)制最終會(huì)實(shí)現(xiàn)利益配置的平衡。這種措施不僅能夠有效提高能源企業(yè)的投融資效率，也能避免在投融資過程中出現(xiàn)腐敗等現(xiàn)象，最大程度上保證能源企業(yè)投融資工作的開展。

四、結(jié)論

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)能源企業(yè)的投融資問題已經(jīng)得到了全社會(huì)的廣泛關(guān)注。因此在這種情況下，為了能夠更好地推動(dòng)企業(yè)投融資活動(dòng)的開展，就需要相關(guān)人員轉(zhuǎn)變管理思想模式，在促進(jìn)能源企業(yè)投融資模式轉(zhuǎn)變的同時(shí)，進(jìn)一步了解能源企業(yè)的特殊性，努力根據(jù)市場(chǎng)要求不斷的轉(zhuǎn)變發(fā)展路徑，最終為提高企業(yè)投融資水平奠定基礎(chǔ)。

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