張玉瑤 段曉艷

摘 要：基于滬深兩市主板A股上市公司2013年-2015年1301個(gè)國有控股企業(yè)和3023個(gè)非國有控股企業(yè)樣本，研究董事長激勵(lì)機(jī)制與內(nèi)部控制有效性的相關(guān)關(guān)系。對(duì)其分別進(jìn)行回歸分析的結(jié)果顯示：兩樣本中持股比例與內(nèi)部控制有效性均顯著正相關(guān)；但在國有企業(yè)，薪酬與內(nèi)部控制有效性不存在相關(guān)性，而在非國有企業(yè)，二者呈現(xiàn)顯著正相關(guān)。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制有效性；董事長激勵(lì)機(jī)制；國有控股企業(yè)；非國有控股企業(yè)

一、引言

自從經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的企業(yè)制度建立以來，內(nèi)控問題就開始存在。如一丁集團(tuán)董事長肆意操作公司決策權(quán)，帶領(lǐng)企業(yè)盲目擴(kuò)張致使資金鏈斷裂，最終企業(yè)破產(chǎn)。而海爾集團(tuán)董事長張瑞敏，帶領(lǐng)公司不斷經(jīng)歷戰(zhàn)略革新，最終將品牌推向世界。通過上述案例，充分體現(xiàn)出董事長在企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)執(zhí)行過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。依據(jù)高階理論，管理者在決策和行動(dòng)中注入了大量自身的經(jīng)驗(yàn)、價(jià)值觀，這會(huì)給內(nèi)部控制建設(shè)執(zhí)行帶來個(gè)性化影響。董事長不僅需要一定的勝任力，也需要一定的激勵(lì)，包括薪酬以及名譽(yù)、地位等非貨幣的激勵(lì)，進(jìn)一步提高內(nèi)部控制有效性。在我國，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)董事長聘任和職責(zé)存在差異，研究不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下董事長激勵(lì)機(jī)制與內(nèi)部控制有效性之間的關(guān)系，可以使企業(yè)完善內(nèi)控體系建設(shè)和實(shí)施。

二、理論分析與研究假設(shè)

在現(xiàn)代企業(yè)管理體系中，董事會(huì)作為全體股東的受托者，對(duì)公司具有核心決策權(quán)。內(nèi)部控制作為公司治理的主要構(gòu)成部門，在制度制定和執(zhí)行上董事長扮演著核心角色。內(nèi)部控制有效性的提高是一個(gè)逐步螺旋前進(jìn)的體系，不可能一蹴而就。在激勵(lì)機(jī)制方面，既要考慮短期激勵(lì)，同時(shí)考慮長期激勵(lì)，鼓勵(lì)董事長在內(nèi)部控制長期建設(shè)方面努力作為。

1.董事長薪酬與內(nèi)部控制有效性的相關(guān)性假設(shè)

在高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬原則下，所有者要想謀求企業(yè)價(jià)值最大化，就必須向管理者付予更高的報(bào)酬，使他們?cè)敢夥瞰I(xiàn)更多能力，投入到企業(yè)的經(jīng)營決策和內(nèi)部控制建設(shè)中。學(xué)者姚丹丹（2016）和黃賢環(huán)（2016）研究得出高管薪酬一定程度上與內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)。在我國特殊制度下，國企董事長薪酬一般由國資委按照薪資級(jí)別標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放，非國有企業(yè)董事長的最終年薪與企業(yè)業(yè)績關(guān)聯(lián)較大，董事長薪酬收入對(duì)內(nèi)部控制建設(shè)存在較大的激勵(lì)作用。提出在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下董事長薪酬的假設(shè)：

H1a：國有控股上市公司董事長薪酬與內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)關(guān)系，即董事長得到的報(bào)酬越高，內(nèi)部控制有效性越高。

H1b：非國有控股上市公司董事長薪酬與內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)關(guān)系，即董事長得到的報(bào)酬越高，內(nèi)部控制有效性越高。

2.董事長持股比例與內(nèi)部控制有效性的相關(guān)性假設(shè)

從激勵(lì)角度考慮，月薪或年薪是給予董事長的定期任職報(bào)酬，而董事長持有所在企業(yè)一定數(shù)量股權(quán)，增強(qiáng)其對(duì)企業(yè)的歸屬感，能夠付出更多精力提高企業(yè)內(nèi)控有效性。學(xué)者孔玉生等（2014）提出一定程度上采取股權(quán)激勵(lì)措施，針對(duì)提高內(nèi)部控制有效性是一種有效途徑。學(xué)者簡玉峰（2014）得出采取董事長股權(quán)激勵(lì)比不采取該種激勵(lì)對(duì)內(nèi)控質(zhì)量的影響更為顯著；宋玉臣（2017）同樣主張股權(quán)激勵(lì)可以提高公司治理效率，從而提高內(nèi)控有效性。提出關(guān)于董事長持股比例的假設(shè)：

H2a：國有控股上市公司董事長持股比例與內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)，即董事長擁有在職企業(yè)股份比例越多，內(nèi)部控制有效性越高。

H2b：非國有控股上市公司董事長持股比例與內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)，即董事長擁有在職企業(yè)股份比例越多，內(nèi)部控制有效性越高。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取

本文數(shù)據(jù)均來源于上海和深圳兩交易所主板A股上市公司，2013年-2015年深圳迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫、國泰安數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫，對(duì)于手工收集的數(shù)據(jù)主要是通過巨潮資訊下載公司年報(bào)。在剔除異常值后，本文得到4324個(gè)樣本公司。

2.變量定義

本文被解釋變量是內(nèi)部控制有效性，選取深圳迪博內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指數(shù)作為權(quán)衡指標(biāo)。選取代表董事長激勵(lì)機(jī)制的兩個(gè)變量：董事長薪酬、持股比例作為解釋變量。薪酬取值為董事長年薪取自然對(duì)數(shù)，持股比例取值為董事長持有本公司股份數(shù)與股本總數(shù)的比值。

3.模型建立

構(gòu)建如下多元回歸模型（1），以檢驗(yàn)董事長激勵(lì)機(jī)制與內(nèi)部控制有效性的相關(guān)關(guān)系。

四、實(shí)證分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

運(yùn)用SPSS17.0，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，為減少異常值對(duì)結(jié)果影響，對(duì)部分連續(xù)性變量選擇了winsorize處理方式。本文選取的2013年-2015年樣本上市公司內(nèi)部控制指數(shù)樣本區(qū)間[354.26，804.53]，標(biāo)準(zhǔn)差69.007，并且2013年-2015年期間國有企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)均值為659.961，高于非國有企業(yè)的均值651.699。在董事長薪酬方面，薪酬對(duì)數(shù)的樣本區(qū)間跨度較大，標(biāo)準(zhǔn)差為12.699。對(duì)于董事長持股比例方面，持股比例的樣本區(qū)間為[0.000，0.574]。本文選取的樣本既符合全面性原則又符合差異性原則。

2.回歸分析

本文樣本分為國有控股企業(yè)1301個(gè)，非國有控股企業(yè)3023個(gè)，并使用模型（1）進(jìn)行回歸分析。

（1）國有控股企業(yè)的回歸分析

對(duì)國有控股企業(yè)樣本組回歸分析得出，持股比例的Sig值0.00，說明董事長持股比例與內(nèi)控有效性在1%顯著性水平上正相關(guān)，假設(shè)H2b通過顯著性檢驗(yàn)。薪酬的Sig值>0.1，表明董事長薪酬與內(nèi)部控制有效性在10%顯著性水平上不顯著，假設(shè)H1b未通過顯著性檢驗(yàn)。

（2）非國有控股企業(yè)的回歸分析

對(duì)非國有控股企業(yè)樣本組進(jìn)行回歸得出，持股比例Sig值0.045，說明董事長持股比例與內(nèi)控有效性在5%顯著性水平上正相關(guān)，假設(shè)H2c通過顯著性檢驗(yàn)。薪酬的Sig值0.082，表明董事長薪酬與內(nèi)部控制有效性在10%顯著性水平上正相關(guān)，假設(shè)H1c通過顯著性檢驗(yàn)。

綜合以上結(jié)果，董事長激勵(lì)機(jī)制與內(nèi)部控制有效性的關(guān)系在國有控股企業(yè)和非國有控股企業(yè)之間存在異同。兩種產(chǎn)權(quán)下董事長持股比例均與內(nèi)控有效性顯著正相關(guān)，但是國有企業(yè)董事長薪酬與內(nèi)控有效性關(guān)系之間不顯著，而非國有企業(yè)顯著正相關(guān)。

五、結(jié)論

內(nèi)部控制本質(zhì)是企業(yè)治理層建立的一整套制度和程序，通過執(zhí)行這些制度和程序，以提高經(jīng)營效率。董事長激勵(lì)機(jī)制與內(nèi)部控制有效性的關(guān)系在兩種產(chǎn)權(quán)下存在異同。對(duì)于董事長持股比例，無論何種產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，持股比例越大激勵(lì)效果更顯著，能更充分高效地發(fā)揮內(nèi)控有效性方面的能力。然而，對(duì)于董事長薪酬，國有企業(yè)董事長大多以崗定薪，薪酬水平相對(duì)固定；但是非國有企業(yè)董事長薪酬與企業(yè)績效密切聯(lián)系波動(dòng)較大，對(duì)董事長的激勵(lì)效果更加顯著。上市公司應(yīng)不斷加強(qiáng)董事長激勵(lì)機(jī)制建設(shè)，將內(nèi)部控制有效性水平歸入到董事長的績效核算范疇，可以更好得激勵(lì)管理層改善內(nèi)部控制質(zhì)量。

參考文獻(xiàn)：

[1]姚丹丹，鄒麗麗，湯新華.董事長特征，兩職合一與內(nèi)部控制--基于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].會(huì)計(jì)與公司治理，2016（11）：53-56.

[2]黃賢環(huán).高管薪酬激勵(lì)，內(nèi)部控制有效性與公司業(yè)績--來自滬深A(yù)股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].南京審計(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)，2016（3）：44-55.

[3]孔玉生，劉成剛，陸希希.股權(quán)制衡對(duì)內(nèi)部控制有效性的影響[J].會(huì)計(jì)之友，2014（15）：103-107.

[4]簡玉峰，劉長生.高管激勵(lì)差異對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制有效性的影響--基于A股上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)月刊，2014（22）：15-20.

[5]宋玉臣，李連偉.股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司治理效率的影響測(cè)度[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2017，39（3）：85-96.

作者簡介：張玉瑤（1994- ），女，重慶豐都人，碩士研究生，研究方向；會(huì)計(jì)學(xué)；段曉艷（1989- ），女，河南安陽市人，西安財(cái)經(jīng)學(xué)院審計(jì)學(xué)碩士，研究方向：內(nèi)部審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理