孫穎

【摘 要】社會(huì)保障基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：社保基金）運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的最大風(fēng)險(xiǎn)為投資風(fēng)險(xiǎn)，如何在保證社保基金核心目標(biāo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行高效投資監(jiān)管是一個(gè)重要課題。浙江省社?；饍?nèi)外部投資監(jiān)管存在一定的問(wèn)題，導(dǎo)致投資運(yùn)營(yíng)不利。在借鑒國(guó)外成熟投資監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出完善浙江省社?；鹜顿Y監(jiān)管的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】社?；?；投資監(jiān)管；對(duì)策

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外社保基金監(jiān)管方面的研究較早，也較為成熟。從法律角度來(lái)看，西方國(guó)家構(gòu)建了各具特色的法律體系。從組織結(jié)構(gòu)來(lái)看，西方國(guó)家形成了比較完整的監(jiān)管體系。Colin Gillion等人（2000）提出，內(nèi)外部都建立監(jiān)督部門(mén)，對(duì)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)采用高效監(jiān)管。與國(guó)外研究相比，國(guó)內(nèi)社保基金發(fā)展歷程較短，研究資料相對(duì)較少。巴曙松指出，漸進(jìn)式是審慎性監(jiān)督管理的最常見(jiàn)的形式。吳焱（2008）認(rèn)為社?；鸾M織內(nèi)部應(yīng)加強(qiáng)自我監(jiān)管，應(yīng)有自身規(guī)章制度來(lái)指導(dǎo)內(nèi)部控制流程。

二、浙江省社?；鹜顿Y監(jiān)管現(xiàn)狀分析

（一）投資監(jiān)管法制建設(shè)現(xiàn)狀

2016年初，國(guó)務(wù)院通過(guò)了《全國(guó)社會(huì)保障基金條例（草案）》具體說(shuō)明了社保基金的籌資渠道和用途方向。2016年5月正式實(shí)施的《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》）對(duì)于社?；鹜顿Y領(lǐng)域和范圍，進(jìn)行了嚴(yán)格的概念界定。2016年7月，浙江省結(jié)合自身實(shí)際情況，制定并印發(fā)《浙江省社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值運(yùn)作管理辦法（試行）》，就運(yùn)作范圍、運(yùn)作原則、運(yùn)作方式、借款標(biāo)準(zhǔn)及使用、收益計(jì)算及風(fēng)險(xiǎn)處置、操作主體及程序，監(jiān)督管理等方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。

目前社保基金投資監(jiān)管缺乏健全的法律依據(jù)，同時(shí)投資監(jiān)管領(lǐng)域法律層次不高，且缺乏時(shí)效性。社?；鹜顿Y監(jiān)管法律更新速度慢，不能滿足社?；鹣嚓P(guān)的投資運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。

（二）投資監(jiān)管主體現(xiàn)狀

1.內(nèi)部監(jiān)管主體問(wèn)題。第一，財(cái)務(wù)部門(mén)：賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)滯后，缺少一部完整會(huì)計(jì)信息披露規(guī)定。第二，監(jiān)管部門(mén)：內(nèi)部審計(jì)流程機(jī)制不全，內(nèi)部審計(jì)培訓(xùn)不到位。第三，信息技術(shù)部門(mén)：平臺(tái)搭建、整理分析和傳遞系統(tǒng)都處于初級(jí)階段，限制了社?；鹜顿Y監(jiān)管的進(jìn)步。

2.外部監(jiān)管主體問(wèn)題。第一，政府監(jiān)管主體之間難以有效協(xié)調(diào)溝通。政府部門(mén)的監(jiān)管過(guò)程依舊是比較官僚形式，效率較低不能很快傳遞信息。第二，主體相互推卸責(zé)任。第三，社會(huì)監(jiān)管力量薄弱。從浙江省乃至全國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，社會(huì)監(jiān)管還沒(méi)有成為正式體系，無(wú)法發(fā)揮其功能。

（三）投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

在投資監(jiān)管法律制度不健全，且投資監(jiān)管的主體對(duì)于投資監(jiān)管不力的情況下，會(huì)導(dǎo)致投資運(yùn)營(yíng)效果不良等問(wèn)題。通過(guò)目前投資運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，出現(xiàn)了兩個(gè)問(wèn)題。第一，投資收益不穩(wěn)定。除了個(gè)別年份的收益率，其他年份收益率較低。第二，投資范圍有限，投資選擇不多。

三、國(guó)外社?；鹜顿Y監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)分析

（一）國(guó)外社?；鹜顿Y監(jiān)管的模式

世界上各個(gè)國(guó)家都根據(jù)自身特點(diǎn)，分別對(duì)社?；鸬耐顿Y進(jìn)行監(jiān)管。比較典型的是美國(guó)、智利和新加坡。美國(guó)是典型的審慎監(jiān)管模式，智利傾向于發(fā)展市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)，而新加坡則更關(guān)注社?；鹜顿Y的行政體制監(jiān)管。

（二）國(guó)外社?；鹜顿Y監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)

1.投資監(jiān)管法律經(jīng)驗(yàn)借鑒。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家特別注重法律制度的建設(shè)，如美國(guó)的《社會(huì)保障法》和新加坡的《中央公積金法》。相對(duì)而言，我們的立法水平和立法制度都嚴(yán)重滯后。結(jié)合具體國(guó)情，在建立高層次的法律前提下，進(jìn)一步完善規(guī)章制度，體現(xiàn)出多層次的法律體系。

2.機(jī)構(gòu)組織監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)借鑒。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)是相互獨(dú)立，各自獨(dú)立行使自身職能。同時(shí)，建立第三方投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)投資人和基金管理者進(jìn)行投資管理，如新加坡公積金局，智利的基金管理委員會(huì)等。我們應(yīng)借鑒其經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督力量。

3.會(huì)計(jì)信息披露制度經(jīng)驗(yàn)借鑒。美國(guó)歷屆政府都很重要會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建設(shè)。智利基金監(jiān)督局定期敦促私營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于投資監(jiān)管的結(jié)果對(duì)外公布。我們應(yīng)在符合我國(guó)國(guó)情前提下，定期修改完善信息披露制度，同時(shí)，督促相關(guān)社?；鹜顿Y機(jī)構(gòu)加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露，使得公眾和政府機(jī)構(gòu)都能夠通過(guò)定期的信息披露，掌握養(yǎng)老金投資監(jiān)管的現(xiàn)狀和問(wèn)題。

四、浙江省社?；鹜顿Y監(jiān)管對(duì)策分析

（一）完善法律制度

完善的法律法規(guī)制度是社?；鹜顿Y監(jiān)管的基礎(chǔ)，對(duì)社?；鸢踩顿Y具有重要的意義。政府的職能應(yīng)該更多的是頂層法律設(shè)計(jì)，在尊重我們法治現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，聯(lián)系社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況，配合現(xiàn)有《條例》、《社會(huì)保險(xiǎn)法》和《社會(huì)救濟(jì)法》等，進(jìn)一步健全投資監(jiān)督立法和完善投資監(jiān)督制度。通過(guò)法制設(shè)計(jì)，讓社會(huì)公眾和組織能夠更多的參與到社?；鹜顿Y監(jiān)管事業(yè)中去，分享更多的社會(huì)資源和權(quán)利。

（二）規(guī)范投資監(jiān)管部門(mén)

1.規(guī)范管理內(nèi)部監(jiān)管。第一，完善財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)章制度。首先，有效管理內(nèi)部賬目和賬表；其次，降低內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)管的成本，加強(qiáng)政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)于社保基金財(cái)務(wù)預(yù)算的審計(jì)審查工作；最后，提高財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)計(jì)信息披露的水平。社?；饡?huì)應(yīng)按季度、半年和年度定期向各投資監(jiān)督主體以書(shū)面形式報(bào)告監(jiān)督檢查的信息數(shù)據(jù)。第二，完善內(nèi)部審計(jì)制度。內(nèi)審人員對(duì)于內(nèi)部投資監(jiān)管的每個(gè)流程和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都要進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)工作，并發(fā)現(xiàn)投資監(jiān)管的對(duì)應(yīng)問(wèn)題。第三，完善信息技術(shù)系統(tǒng)。首先，對(duì)社?；鸬耐顿Y數(shù)據(jù)和監(jiān)管數(shù)據(jù)進(jìn)行信息加密，通過(guò)電子化方式傳送到各信息需求方。其次，構(gòu)建電子化信息系統(tǒng)，提高投資監(jiān)管的智能化和高效化。

2.外部監(jiān)管的規(guī)范管理。第一，完善社?；鹜顿Y監(jiān)督的管理體制。整合現(xiàn)有社?；鹜顿Y監(jiān)管的主體，并對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)化的配置和組合。第二，理清社保基金投資監(jiān)督主體的職責(zé)。一方面是財(cái)政部負(fù)責(zé)財(cái)政會(huì)計(jì)監(jiān)管；人力資源和社會(huì)保障部負(fù)責(zé)投資監(jiān)管；審計(jì)署負(fù)責(zé)投資過(guò)程監(jiān)管。另一方面是事業(yè)單位監(jiān)督，包括中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)各自負(fù)責(zé)委托投資環(huán)節(jié)的監(jiān)管。第三，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)管的力度。包括，提高公眾投資監(jiān)管意識(shí)，和培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)第三方投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

（三）提高投資運(yùn)營(yíng)

1.保持較高的投資收益率?？梢酝顿Y于更多資本市場(chǎng)的產(chǎn)品，如3000多家股票品種、各種期限的債券產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)性較小的衍生產(chǎn)品等。

2.拓寬投資范圍。加大投資國(guó)內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目，可以考慮把大量沉積的資金投入到政府認(rèn)為發(fā)展趨勢(shì)較好的國(guó)內(nèi)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中去；，加大股權(quán)投資基金；加大拓展海外投資項(xiàng)目。

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