[摘 要]普惠金融，是讓社會(huì)各階層都能享受到金融服務(wù)并通過(guò)金融資源的配置便利人們生活、提供融資手段、創(chuàng)造公平發(fā)展的金融理念。提出普惠金融的實(shí)質(zhì)是我國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的重新認(rèn)識(shí)。普惠金融中，互聯(lián)網(wǎng)金融是關(guān)鍵點(diǎn)。監(jiān)管“度”的把握是互聯(lián)網(wǎng)金融能發(fā)揮普惠金融內(nèi)涵的保證。信用制度是普惠金融的基石，科技金融是普惠金融發(fā)展的必要手段。

[關(guān)鍵詞]普惠金融；信用制度監(jiān)管；科技金融

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.28.001

1 “普惠金融”的本質(zhì)是“以人為本”

普惠金融體現(xiàn)了金融發(fā)展理念的變化，金融不再只是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)功能，而是帶有“公平”的義務(wù)。這同前些年我們國(guó)家提出的包容性增長(zhǎng)、關(guān)注弱勢(shì)群體、和諧社會(huì)等理念是一致的。說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念正在從以GDP為代表的物質(zhì)財(cái)富追求向社會(huì)公平、和諧發(fā)展轉(zhuǎn)化。

計(jì)劃體制下，只有計(jì)劃體制下的生產(chǎn)單位，沒(méi)有獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)主體。改革開(kāi)放以后，公民可以依法自主創(chuàng)辦企業(yè)，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)這個(gè)過(guò)程，個(gè)體的經(jīng)濟(jì)理性提升了。但同時(shí)，也出現(xiàn)了人與自然、人與人、人自身的三大不協(xié)調(diào)，現(xiàn)在已經(jīng)到了不得不面對(duì)、必須做出抉擇的路口。

實(shí)踐證明，不能以手段顛覆目的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是手段，以人為本、尊重自然的規(guī)律，實(shí)現(xiàn)人自身的物質(zhì)利益和精神利益、人與人的和諧、人與自然的共融才是目的。否則，高效率的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，卻可能導(dǎo)致幸福指數(shù)的下降。

在這個(gè)過(guò)程中，金融行業(yè)是轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。金融業(yè)轉(zhuǎn)型之前，金融資源是壟斷的，只能在計(jì)劃體制內(nèi)服務(wù)于國(guó)有企業(yè)。轉(zhuǎn)型后，金融資源逐步市場(chǎng)化，但是力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展打破了原有的金融體制，使中小企業(yè)和草根企業(yè)都能夠便利地融資，是普惠金融發(fā)展的一種客觀方式；另外，商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)時(shí)，通過(guò)金融創(chuàng)新降低交易成本，從而幫助中小企業(yè)獲得更多的金融資源、發(fā)展機(jī)會(huì)，這也是普惠金融的體現(xiàn)。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的“度”

當(dāng)前的普惠金融，關(guān)鍵是互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融是普惠金融中的新增長(zhǎng)點(diǎn)，也是普惠金融最關(guān)鍵的領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)金融能否健康發(fā)展，直接影響了普惠金融發(fā)展的速度和力度。其中，監(jiān)管的“度”的把握是關(guān)鍵。

金融領(lǐng)域的特殊性決定了這個(gè)行業(yè)要保持一定程度的壟斷，也要有嚴(yán)格的監(jiān)管。前些年隨著金融領(lǐng)域的開(kāi)放，出現(xiàn)了一些金融機(jī)構(gòu)為了追求利潤(rùn)冒進(jìn)甚至投機(jī)、設(shè)置“龐氏騙局”騙取投資者資金的情況，互聯(lián)網(wǎng)金融中一度出現(xiàn)了一些亂象。這種亂象與之前的一片繁榮、正面的互聯(lián)網(wǎng)金融形象形成了鮮明的對(duì)比。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融到底該如何發(fā)展，監(jiān)管的“度”如何把握，成為全社會(huì)普遍重視和反思的問(wèn)題。

監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格，容易形成一潭死水。放任不管，又容易出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)放或者壟斷的度，是一個(gè)難題。不過(guò)，這個(gè)看起來(lái)很悖論的監(jiān)管難題，想明白了一個(gè)問(wèn)題就容易破解：監(jiān)管的目的是什么？！

一直以來(lái)，我國(guó)的金融監(jiān)管都沒(méi)有真正的獨(dú)立性。要么成為為金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的激勵(lì)工具，要么為了維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定而成為抑制的工具。其實(shí)，這都不是金融監(jiān)管的本性。

金融監(jiān)管的目的應(yīng)該是保證金融市場(chǎng)發(fā)展的秩序，維護(hù)公平的競(jìng)爭(zhēng)和保護(hù)中小投資者和廣大消費(fèi)者的利益。由于金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)和專(zhuān)業(yè)性，導(dǎo)致消費(fèi)者相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)顯居于弱勢(shì)地位，因此，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、培訓(xùn)以及維權(quán)都是金融監(jiān)管的題中之義，也是普惠金融的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。

普惠金融不要變成不顧金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)效益的政策導(dǎo)向，也不要變成某種形式或者項(xiàng)目，而是應(yīng)該貫穿于金融機(jī)構(gòu)行為和理念的深處。而形成這種市場(chǎng)秩序的關(guān)鍵，就在于金融監(jiān)管的獨(dú)立性。這種獨(dú)立性是指讓金融市場(chǎng)自然演化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)作為秩序的維護(hù)者。作為特殊的金融領(lǐng)域的秩序維護(hù)者，再加上保護(hù)消費(fèi)者和中小投資者、中小企業(yè)的權(quán)益維護(hù)的角色即可。這種權(quán)益維護(hù)的基礎(chǔ)，不是基于結(jié)果，而是基于市場(chǎng)的游戲規(guī)則。

什么是基于結(jié)果的維護(hù)呢？比如，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中，必然魚(yú)龍混雜。一方面有不誠(chéng)信的P2P公司；另一方面也存在大量的投機(jī)性的金融投資者。如果只要平臺(tái)跑路，政府就要負(fù)責(zé)投資者的錢(qián)不受損失，就是基于結(jié)果的維護(hù)。

什么是基于市場(chǎng)游戲規(guī)則的維護(hù)呢？比如，同樣的互聯(lián)網(wǎng)金融公司的發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)注重對(duì)平臺(tái)運(yùn)作的監(jiān)督、及時(shí)通過(guò)信息披露、抽查等來(lái)發(fā)現(xiàn)隱患，淘汰和規(guī)范不合規(guī)的公司，那就是維護(hù)在規(guī)則上。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)投資者和消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)理性方面的宣傳、培訓(xùn)，以避免盲目的投機(jī)行為。但是，不對(duì)投資的結(jié)果負(fù)責(zé)，這是讓市場(chǎng)自然發(fā)展。至于投資者的損失過(guò)大后的生存問(wèn)題，這是社會(huì)保障制度的配套完善的問(wèn)題。

這是對(duì)監(jiān)管理念的一個(gè)重大突破。如果沒(méi)有普惠金融的意識(shí)，很容易為監(jiān)管而監(jiān)管，為了追求監(jiān)管的效率而損失中小企業(yè)的機(jī)會(huì)。然而，如果要追求普惠，則必須明白，真正的金融市場(chǎng)的基石是由個(gè)體消費(fèi)者和投資者們的經(jīng)濟(jì)理性發(fā)展的水平制約的，也是由金融監(jiān)管水平限制著的。不能脫離現(xiàn)有的市場(chǎng)基礎(chǔ)追求單一指標(biāo)的增長(zhǎng)，或者人為的穩(wěn)定。否則，那是金融抑制，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融業(yè)本身的成熟都是不利的。若真正要實(shí)現(xiàn)普惠金融，就必須面對(duì)和包容一定的混沌狀態(tài)，提升對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的承受力、預(yù)判能力和處置能力，而不是逃避和壓制風(fēng)險(xiǎn)的釋放。也就是說(shuō)，監(jiān)管是為金融發(fā)展服務(wù)的，而不是為了單一的控制風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)穩(wěn)定。在發(fā)展的眼光下讓金融市場(chǎng)自然起落，保證交易的公平、信息的相對(duì)透明、投資者權(quán)益的基本維護(hù)，是監(jiān)管的責(zé)任。在動(dòng)態(tài)平衡中，在不斷打破原有均衡狀態(tài)中，不斷提升個(gè)體的經(jīng)濟(jì)理性、提升金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處置能力，并且培育普惠金融的市場(chǎng)主體、形成市場(chǎng)共識(shí)。

3 信用制度建設(shè)是普惠金融的基石

3.1 信用制度制約著政策實(shí)施的效果

一個(gè)美好的政策，若沒(méi)有信用制度為基礎(chǔ)，往往會(huì)被鉆空子甚至成為一個(gè)災(zāi)難。例如，21世紀(jì)初，隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，美國(guó)政府實(shí)施了“居者有其屋”的政策，本意是想讓更多的人分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果、減小貧富差距。在這個(gè)理念下，銀行放低對(duì)窮人的信用限制，使得他們可以在沒(méi)有抵押的狀態(tài)下得到貸款。其后隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的一路飛漲，金融業(yè)開(kāi)始不斷制造出泡沫。房地產(chǎn)價(jià)格的增長(zhǎng)，使貸款買(mǎi)的房子增值了，信用額度也提升了。于是，金融機(jī)構(gòu)很樂(lè)意為低收入人群買(mǎi)房提供貸款，或者不斷放低信用貸款的底線。社會(huì)形成了對(duì)經(jīng)濟(jì)繁榮的普遍預(yù)期，影響著房地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲。于是，一個(gè)大的“龐氏騙局”的泡沫開(kāi)始放大。只要房地產(chǎn)價(jià)格不下降，這個(gè)泡沫就不會(huì)破滅。但是，所有理性的人都知道這是不可能的。但沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者愿意面對(duì)真實(shí)的未來(lái)。

個(gè)體消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)理性水平有限、信息渠道有限，加上輿論的渲染，做出誤判是情有可原的。但是金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有這方面的問(wèn)題，為什么也陷入了這種泡沫、造成了重大損失呢？根源在于缺乏誠(chéng)信。也就是信用制度存在漏洞。最經(jīng)典地描繪了次貸危機(jī)因果、始末的是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·希勒的著作《非理性繁榮》。該著作深刻描述了由于缺乏誠(chéng)信，一些金融機(jī)構(gòu)和投資者，包括個(gè)體金融消費(fèi)者們?nèi)绾喂餐圃炝恕胺抢硇苑睒s”。

如今，中國(guó)金融改革正在走入深水區(qū)，長(zhǎng)期以來(lái)積累的金融風(fēng)險(xiǎn)，需要合理地釋放和消化。這是一個(gè)必然規(guī)律。所謂不破不立，但是，關(guān)鍵在于要求清晰“立”什么？以筆者看來(lái)，最迫切的應(yīng)該是信用制度的重建。這方面的很多功夫是艱難的、看不見(jiàn)短期效益的，但是，它決定了普惠金融發(fā)展的將來(lái)。

從最初的“殺熟”“三角債”，到后來(lái)的假冒商標(biāo)、偽劣商品，再到后來(lái)的“毒奶粉”“毒大米”、傳銷(xiāo)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)詐騙等，信用問(wèn)題不斷突破底線、蔓延到更深的領(lǐng)域，成為經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的制約瓶頸，成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的痛點(diǎn)，也成了熱點(diǎn)。但是，這次“兩會(huì)”對(duì)信用制度的熱議，也從另一個(gè)方面體現(xiàn)出社會(huì)的正面預(yù)期。說(shuō)明各階層重新燃起了希望。關(guān)于信用制度問(wèn)題，盡管全社會(huì)關(guān)注多年，但由于腐敗的毒瘤壓迫著國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)，即使出臺(tái)政策也是治標(biāo)不治本。

如今，在黨的十八大以來(lái)反腐“風(fēng)暴”的作用下，穩(wěn)定的社會(huì)預(yù)期逐漸形成。信用制度建設(shè)就顯得更加急迫。就好比世界杯足球賽，作為制定游戲規(guī)則和監(jiān)管的裁判員們清明了，全社會(huì)才有能力和信心去關(guān)注運(yùn)動(dòng)員們的信用問(wèn)題。

3.2 社會(huì)信用共識(shí)是信用制度建設(shè)的靈魂

根據(jù)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，如果說(shuō)實(shí)施是制度建設(shè)的關(guān)鍵，那么“共有信念”或“意識(shí)形態(tài)”就是制度的基本內(nèi)涵，或者說(shuō)靈魂。如果社會(huì)的信用意識(shí)不達(dá)成共識(shí)，任何法律都很難落地，破除障礙會(huì)受到無(wú)形的阻力。如何形成“社會(huì)信用共識(shí)”呢？這是一個(gè)非常艱難的命題。信用行為，可以用法律來(lái)規(guī)范；失信行為，也可以用媒體和平臺(tái)來(lái)曝光。但是，信用意識(shí)，是看不見(jiàn)摸不著的。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，一方面是增加失信的成本，比如通過(guò)法律制約、信用記錄等；另一方面是增加守信的激勵(lì)，比如輿論、考核等。但這只是輔助作用。因?yàn)槌鲇诶鎰?dòng)機(jī)，一個(gè)人可能處處守信，但不代表他本質(zhì)上是有信用的。例如，出于怕被法律懲罰的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，一個(gè)人從來(lái)不酒后開(kāi)車(chē)，但這不代表他是負(fù)責(zé)任的和自律的。一旦有法律空子可鉆，就可能出現(xiàn)投機(jī)行為。當(dāng)然，這是任何一個(gè)社會(huì)制度無(wú)法完全避免的，因?yàn)檫@涉及的是一個(gè)人性的規(guī)范的問(wèn)題。不過(guò)，可以通過(guò)教育和文化的作用，來(lái)最大限度地減少損失。

新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式需要不斷深化信用共識(shí)，信用共識(shí)達(dá)成后，并不是一勞永逸的，而是不斷打破平衡態(tài)的循環(huán)累積增長(zhǎng)的過(guò)程。在中國(guó)的漢、唐、清等很多朝代的早期，都是形成了一定社會(huì)信用共識(shí)，現(xiàn)在的一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家能夠迅速崛起也是曾經(jīng)達(dá)成了一定的社會(huì)信用共識(shí)。但是，往往都難以持久，最終走向了封閉和落后。究其原因，在于共識(shí)沒(méi)有深化，而是在一個(gè)平衡態(tài)穩(wěn)定后固化成了僵化的制度。制度不進(jìn)則退，不能持續(xù)打破平衡態(tài)，就會(huì)被歷史淘汰。因?yàn)槿丝凇⒓夹g(shù)、思想是變動(dòng)的、演化的，如果制度（包括共有信念）不能持續(xù)突破，就會(huì)最終成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。因此，不斷深化信用共識(shí)，本身就是經(jīng)濟(jì)體循環(huán)累積增長(zhǎng)的一個(gè)必要部分，也是基礎(chǔ)，或者說(shuō)原動(dòng)力。

3.3 信用制度建設(shè)的關(guān)鍵點(diǎn)：國(guó)企的規(guī)范

在頂層設(shè)計(jì)清晰后，關(guān)鍵是制度建設(shè)。當(dāng)前關(guān)于信用制度的建設(shè)，很多人關(guān)注社會(huì)信用體系的完善，還有人提出立法是基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為，這些都是重要的，但不是關(guān)鍵的，信用制度建設(shè)的關(guān)鍵在于實(shí)施。

當(dāng)前，障礙主要在哪里呢？顯然在于國(guó)企的規(guī)范。我國(guó)是中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國(guó)企在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的支柱。當(dāng)前，出于效率和公平的雙重原因，在國(guó)企改革上推出了混合所有制，但是，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和民企仍舊是有本質(zhì)差別的。而國(guó)企行為與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法則的兼容和規(guī)范，是中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行的關(guān)鍵。

由于國(guó)企與政府的特殊關(guān)系，在借貸、招投標(biāo)、訴訟等各個(gè)方面往往體現(xiàn)出特權(quán)。但是，只要這種特權(quán)不能被有效規(guī)范，就會(huì)產(chǎn)生運(yùn)動(dòng)員等級(jí)身份的問(wèn)題，裁判執(zhí)法自然難以做到公允。補(bǔ)救之道在于制度保障，比如建立專(zhuān)門(mén)的國(guó)企信用監(jiān)察機(jī)制，嚴(yán)格規(guī)范國(guó)企的行為，將信用行為作為國(guó)企法人代表業(yè)績(jī)的重要考核指標(biāo)，等等。國(guó)企的信用行為規(guī)范了，對(duì)民企是一個(gè)好的警示和帶動(dòng)，同時(shí)也是最重要的公民信用普及和培訓(xùn)。

4 普惠金融以金融科技為支撐

在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的時(shí)代，普惠金融需以金融科技為支撐，同時(shí)科技金融業(yè)大力支持了普惠金融的發(fā)展。以中小企業(yè)融資難為例，隨著金融科技的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的便利，交易銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新正在突破這個(gè)瓶頸。一些股份制銀行正在從單純追逐投行業(yè)務(wù)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)向交易銀行業(yè)務(wù)的拓展。交易銀行與投行相比，從事的業(yè)務(wù)也更貼近企業(yè)的日常結(jié)算和貿(mào)易融資，真正在體現(xiàn)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為中小企業(yè)服務(wù)。這是普惠金融的精髓。

然而，為什么為中小企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的理念提出這么多年，這幾年才開(kāi)始出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的商業(yè)銀行自發(fā)的金融創(chuàng)新呢？并不是商業(yè)銀行的道德增加了，而是金融科技的發(fā)展、線上平臺(tái)的手段，降低了銀行的成本，并可以實(shí)現(xiàn)隨時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制。在成本、風(fēng)險(xiǎn)都降低，而競(jìng)爭(zhēng)壓力又大的前提下，銀行開(kāi)拓出了交易銀行這個(gè)業(yè)務(wù)。在拓展自己利潤(rùn)空間過(guò)程中，無(wú)形中服務(wù)了中小企業(yè)的融資。

同樣，“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，信息高速公路打通了時(shí)空界限。雖然有些平臺(tái)跑路的事件，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融被蒙上了欺詐的陰影。但是，這只是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期的不規(guī)范的階段，隨著監(jiān)管的嚴(yán)格和監(jiān)管“度”的把握，在不斷向前發(fā)展中，市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)理性也會(huì)不斷成熟。社會(huì)就能真正享受到普惠的金融價(jià)值。

個(gè)體手中閑散的小額資金能夠更有效地聚集起來(lái)，融通到需要的人手里；一個(gè)好的產(chǎn)品創(chuàng)意，通過(guò)眾籌可以得到足夠的資金，來(lái)促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)。還有，隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的來(lái)臨，更加個(gè)性化的金融服務(wù)以及成為各大金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型方向，無(wú)論對(duì)于消費(fèi)者還是企業(yè)，都能基于大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈獲得真實(shí)的信息流、物流、資金流等各方面的數(shù)據(jù)，從而使信用越來(lái)越透明。

隨著信用的透明，信用制度在技術(shù)手段上就更容易建立起來(lái)，為監(jiān)管提供更好的工具。同時(shí)，商業(yè)倫理也會(huì)更加規(guī)范，因?yàn)殡S著信息的透明，信息不對(duì)稱(chēng)就會(huì)降低。此時(shí)，從博弈的角度，守信更加有利于企業(yè)的利潤(rùn)最大化。

總之，普惠金融是包括制度和技術(shù)在內(nèi)的一個(gè)系統(tǒng)工程。有三大因素影響著普惠金融今后的發(fā)展：信用制度是靈魂，科技金融是手段。而這個(gè)系統(tǒng)工程的效果，關(guān)鍵在于監(jiān)管的“度”的把握。

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[作者簡(jiǎn)介]李桂花（1973—），女，黑龍江人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所，副研究員，研究方向：制度經(jīng)濟(jì)學(xué)與行為經(jīng)濟(jì)學(xué)。