包詩奇

【摘 要】 近年來，上市公司財務(wù)造假丑聞層出不窮，相繼發(fā)生了紫鑫藥業(yè)、“新大地”、萬福生科等一連串重大財務(wù)欺詐案，這類案件損害到了投資者的切身利益，引發(fā)了極大的社會關(guān)注度。本文通過切入康芝藥業(yè)實(shí)施財務(wù)舞弊的案例，把理論運(yùn)用于案例當(dāng)中，進(jìn)而針對我國資本市場上出現(xiàn)的財務(wù)舞弊行為治理提出建議。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)舞弊 舞弊三角理論 舞弊治理

我國資本市場從最初成立發(fā)展到今天，市場規(guī)模一直呈擴(kuò)大趨勢，隨之造假問題也慢慢地凸顯了出來。證券市場和廣大投資者有時遭受到的巨大損害很多時候就是因?yàn)檫@類事件的頻繁發(fā)生，而且國民經(jīng)濟(jì)如何獲得健康穩(wěn)定發(fā)展也遭受到了嚴(yán)重的威脅。在當(dāng)前市場環(huán)境下中小投資者權(quán)益無法得到保護(hù)重新引發(fā)了新一輪的討論，財務(wù)造假問題重新回到了輿論的重中之重。本文便聯(lián)系實(shí)際案例來展開分析與研究的。

一.康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊的背景

2007年，海南中瑞康芝制藥有限公司改制成立為海南康芝藥業(yè)股份有限公司。康芝藥業(yè)是主營醫(yī)藥、匯集科研生產(chǎn)銷售的大型醫(yī)藥企業(yè)。2010年5月26日，康芝藥業(yè)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，成為了海南的首家在創(chuàng)業(yè)板的上市公司。然而，就在2011年上半年康芝藥業(yè)上市剛剛一年多，瑞芝清這一藥物就被調(diào)查出應(yīng)用于12歲以下兒童身上會發(fā)生不良反應(yīng)，隨即國家便禁止12歲以下兒童使用尼美舒利口服制劑。由于這個事件的發(fā)生使得康芝藥業(yè)的主營產(chǎn)品瑞芝清在銷售上受到了重大影響，瑞芝清的收入大幅下滑。可是康芝藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入?yún)s未呈顯著的下降趨勢，反而在2011年實(shí)現(xiàn)了盈利。

中國證監(jiān)會海南監(jiān)管局于2014年7月確認(rèn)了康芝藥業(yè)的違法行徑，并對該企業(yè)實(shí)施罰金現(xiàn)金35萬元、對公司高管給予警告并處以10萬元的罰款等處罰?？抵ニ帢I(yè)虛增了利潤約395萬元，為達(dá)此目的采取了提前確認(rèn)期間費(fèi)用、不予確認(rèn)收入等手段。此一次的康芝藥業(yè)舞弊事件落下帷幕。

二.康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊的案例分析

（一）康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊手段

第一， 虛增利潤。康芝藥業(yè)擁有多個私人賬戶（包括洪江游在內(nèi)），作為康芝藥業(yè)的全資子公司的康芝營銷，在2011年末，雙方簽訂產(chǎn)品的購銷合同，在12月末履行推廣協(xié)議之前，康芝藥業(yè)便將銷售收入249.98萬元提前確認(rèn)了，并造成156萬元左右的虛增營業(yè)利潤。

第二，虛構(gòu)交易 。2011年瑞芝清事件發(fā)生，這一事件并沒有導(dǎo)致康芝藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入大幅下降，但其主營產(chǎn)品的銷售量有顯著下降，這一現(xiàn)象發(fā)生并不正常。在業(yè)內(nèi)，康芝藥業(yè)這樣的虛構(gòu)交易的方式叫做走賬，開始需要收集一些經(jīng)由其他公司開出的違規(guī)發(fā)票，隨后將這些發(fā)票給安排好的虛構(gòu)交易對象，最后，康芝營銷再完成整套的單據(jù)舞弊行為。

第三，刻意隱瞞關(guān)聯(lián)方的存在。通過分析財務(wù)報告以及招股說明書我們可以發(fā)現(xiàn)，廣東同慧藥業(yè)并沒有被康芝藥業(yè)納入關(guān)聯(lián)方，這表明康芝為了虛增利潤，從一開始便隱瞞了兩者間的關(guān)聯(lián)方關(guān)系和其間的一些交易情況。通過康芝藥業(yè)的招股說明書我們了解到，在2007年前康芝藥業(yè)的銷售榜排第二名的是海南中瑞占了10%以上。

（二）舞弊三角理論分析

第一，壓力。康芝藥業(yè)于2010年采取股權(quán)激勵措施，向全體股東派發(fā)每10股3元現(xiàn)金的股利分紅，共計發(fā)放3千萬人民幣的現(xiàn)金紅利。并擬在10年總股本1億股的基礎(chǔ)上，以總計一億股的資本轉(zhuǎn)增資本公積。利用高層管理人員分享剩余收益這一舉措，康芝藥業(yè)使管理人員帶來了良好業(yè)績，但此舉會拉大員工和高層管理人員間的薪酬差距，加大了公司高層人員利用信息不對等進(jìn)行財務(wù)操作的可能性。

第二，機(jī)會。家族式的關(guān)系鏈和利益分成。雖為上市企業(yè)，但實(shí)際上康芝卻是一家十足的家族公司，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)其他股東對大股東缺乏制衡。其次，康芝藥業(yè)存在著公司結(jié)構(gòu)問題。其高層主要人員均為董事長的親屬，如副董事長（董事長弟弟），董事（董事長的妹妹），及其他三名獨(dú)董幾乎都是董事長洪江游的親屬。且洪董事長還為公司的實(shí)際控制人。此外，該公司的審計制度也缺乏可靠性。

第三，合理性。洪江游身為董事長兼總裁卻故意隱瞞關(guān)聯(lián)人的信息，且通過關(guān)聯(lián)交易增利利潤。2013年1月份，康氏公司舞弊造假被審計總監(jiān)發(fā)現(xiàn)，在被審計總監(jiān)舉報后，歷經(jīng)一年的證監(jiān)會審核，利潤虛增這一現(xiàn)象被證實(shí)。在康芝接到處罰書的兩個月后，副總裁在媒體采訪中表示其公司股權(quán)合理。可見，其公司高層價值觀和態(tài)度的偏差歪曲，也為其財務(wù)的舞弊行為帶來說辭。

三.結(jié)論與建議

首先，應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部治理，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)?？抵ニ帢I(yè)董事長兼總裁的洪江游一直以第一大股東身份對康芝藥業(yè)進(jìn)行控股。這一現(xiàn)象在上市公司中多有發(fā)生，這才為財務(wù)舞弊提供了機(jī)會。為了保證資本市場能夠有效運(yùn)行，維護(hù)中小投資者的合法利益。要建立完善的股東大會和董事會制度，制衡一股獨(dú)大；為加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)，也要建立健全的決策失誤責(zé)任追究制度，使公司治理變得更加有效。

其次，要建立有效的內(nèi)部控制。要通過加大會計人員業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度來優(yōu)化內(nèi)部控制的環(huán)境；分離不相容的職務(wù)，可以通過設(shè)立專門的稽查工作機(jī)構(gòu)和人員來得以實(shí)現(xiàn)；而建立企業(yè)的風(fēng)險評估程序也是必要的。

最后，提高審計報告質(zhì)量。應(yīng)嚴(yán)格懲罰行業(yè)違規(guī)行為，司法務(wù)必積極介入，從而強(qiáng)化審計行業(yè)服務(wù)內(nèi)容的規(guī)范性；要優(yōu)化會計事務(wù)所的人力資源環(huán)境，強(qiáng)化注冊會計師的信譽(yù)、自律及操守，以及建立注冊會計師評級制度；也完善事務(wù)所的三級復(fù)核制度，加大執(zhí)法力度，從而提高審計人員的審計質(zhì)量。

【參考文獻(xiàn)】

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