楊榮春

摘要：政策優(yōu)惠對中小型企業(yè)投資融資階段所帶來的影響表現(xiàn)在多個層面中。如何利用稅收政策來構建出中小型企業(yè)更穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，也是當前重點研究討論的方向。本研究重點論述稅收優(yōu)惠對中小型企業(yè)投融資的影響關系，以及當前阻礙中小型企業(yè)投資融資計劃開展的問題。在此基礎上重點論述稅收優(yōu)惠在投融資能力方面的影響狀況，為中小型企業(yè)開展投資融資管理提供理論參照。

關鍵詞：稅收優(yōu)惠；中小型企業(yè)；融資能力

一、稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)投融資的影響關系

（一）融資階段影響機理

制定稅收優(yōu)惠政策，小型企業(yè)在發(fā)展建設的投資階段可以擁有更多的流動資金，僅從中小型企業(yè)投資建設人的角度分析，自身納稅負擔會有所減輕。在場競爭環(huán)境下，中小型企業(yè)面向社會所開展的經營業(yè)務自身綜合競爭能力會在稅收政策影響下不斷提升?？梢允怪行⌒推髽I(yè)不斷擴大自身發(fā)展規(guī)模，并形成符合自身現(xiàn)金流動狀況的發(fā)展模式。從行業(yè)發(fā)展的宏觀角度分析，對中小型企業(yè)開展稅收優(yōu)惠政策，在中小型企業(yè)發(fā)展市場中起到促進作用，同等稅收比例前提下中小型企業(yè)與大型企業(yè)相比自身流動現(xiàn)金額度較小。面向市場所開展的經營活動也同樣低于大型企業(yè)，如果仍然按照同等比例開展稅收，將會影響到中小型企業(yè)的長期穩(wěn)定建設。稅收優(yōu)惠政策為中小型企業(yè)開辟了一條創(chuàng)新發(fā)展路徑，面對較大的市場資源，中小型企業(yè)也擁有與大型企業(yè)同等競爭能力。雖然自身運營成本控制方面可能會遜色于大型企業(yè)，但在稅收優(yōu)惠政策支持下中小型企業(yè)競爭能力得到補充，是實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展計劃的前提。稅收優(yōu)惠政策中還可以促進更多投資人選擇中小企業(yè)來發(fā)展，雖然稅收優(yōu)惠后國家從中小型企業(yè)中得到的稅務資金比例降低，但由于稅收優(yōu)惠政策促進了市場良性發(fā)展，也使得稅收范圍變大，是一項有利于企業(yè)發(fā)展與市場進步的優(yōu)惠政策。

（二）投資階段影響機理

面向新經濟常態(tài)環(huán)境下不斷變化的市場環(huán)境，中小型企業(yè)與銀行之間所建立的金融合作體系，需要體現(xiàn)出市場發(fā)展變化特征，并從理性經濟學角度出發(fā)，充分利用稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)投資融資帶來的積極影響。稅收政策影響下，中小型企業(yè)所開展的投資建設活動在財務信息數(shù)據(jù)透明程度上有明顯提升，傳統(tǒng)投資模式中銀行始終處于信息捕捉弱勢的部分，由于信息更新與實際市場情況之間時間間隔較大，銀行對中小型企業(yè)的投資決策在經濟收益方面也存在極大的不穩(wěn)定性。稅收優(yōu)惠政策影響下，中小型企業(yè)與銀行之間所開展的金融業(yè)務在信息數(shù)據(jù)更新共享中，充分利用第三方平臺，解決了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)獲取過程中存在的誤差以及時間差問題。銀行可以通過對中小型企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的了解來判斷企業(yè)當前所處經營階段，并對未來企業(yè)的贏利情況做出預估，從而全面提升投資計劃運行的安全性。也為中小型企業(yè)面向市場環(huán)境擴大經營范圍提供穩(wěn)定財務基礎服務。

二、中小型企業(yè)投融資中常見問題

（一）信息不對稱

中小型企業(yè)在投資與融資階段最常出現(xiàn)的問題是信息不對稱，由于中小型企業(yè)在市場競爭環(huán)境中與大型企業(yè)之間在能力與競爭條件上還有一定差距，因此所構建出的信息獲取體系也相對落后于大型企業(yè)。信息對稱是決定企業(yè)接下來投資決策開展是否安全的基礎條件，投資機構也會根據(jù)所獲得到的企業(yè)信息來決定投資金額以及周期時間，信息不對稱表現(xiàn)在企業(yè)真實情況與市場信息反饋情況之間有很大差異。尤其是在中小型企業(yè)很少開展借貸業(yè)務的情況下，市場環(huán)境中所能夠了解到的企業(yè)信息數(shù)量較少，一旦企業(yè)在運營管理中出現(xiàn)借貸需求，金融機構也很難通過所得到的信息來對其作出客觀評估。最終這一影響也會延伸到中小型企業(yè)的運營整體穩(wěn)定層面，基于市場環(huán)境中如何全面提升中小型企業(yè)的投資以及融資計劃順利程度，信息對稱是首先需要解決的問題。實現(xiàn)中小型企業(yè)經營管理中的信息一致，還需要從內部管理優(yōu)化與外界環(huán)境調整等方面同時進行，構建起公平、準確的信息技術環(huán)境，中小型企業(yè)在發(fā)展中才能面對同等資源，全面提升自身的經營發(fā)展效率，利用市場金融資源獲得更大的經濟收益。

（二）商業(yè)信用不足

商業(yè)信用直接影響到中小型企業(yè)的融資能力，激烈的市場競爭宏觀潮流下，中小型企業(yè)想要快速擴大自身經營規(guī)模需要面向社會展開融資，足夠的流動資金支持下中小型企業(yè)建設規(guī)劃才得以順利開展。商業(yè)信用影響因素包含范圍比較廣，包括稅收體系中對中小型企業(yè)發(fā)展建設的支持，以及中小型企業(yè)自身建設規(guī)劃中是否對市場金融資源合理利用。商業(yè)信用是中小型企業(yè)在經營中長期形成的，反映出中小型企業(yè)一段時間內的信用情況以及整體發(fā)展?jié)摿?。商業(yè)信用不足對中小型企業(yè)投資融資階段的影響，表現(xiàn)為融資額度小、投資周期短等方面。一旦企業(yè)出現(xiàn)商業(yè)信用較低的情況時，很難通過內部調整來在短時間內改善這一問題，對此更應該在中小型企業(yè)發(fā)展中引入稅收優(yōu)惠政策對其帶來的積極影響，商業(yè)信用得到提升后中小型企業(yè)的投資融資也將進入良性循環(huán)階段中，稅收優(yōu)惠政策對中小型企業(yè)發(fā)展的良性影響也將得以體現(xiàn)。新經濟常態(tài)背景下我國進入到中小型企業(yè)開放發(fā)展環(huán)境中，雖然在稅收優(yōu)惠政策方面會對中小型企業(yè)的投資融資階段給予扶持，但市場競爭環(huán)境確實均等的。需要中小型企業(yè)不斷提升內部財務優(yōu)化管理體，充分運用市場中可供利用的金融資源，綜合提升競爭力以及對外影響力，這樣中小型企業(yè)的商業(yè)信用才會不斷增大。

（三）代理人權限混亂

中小型企業(yè)除法人之外，通常在投資融資街的還會出現(xiàn)其他代理人。代理人在投資融資合同確定中發(fā)揮著關鍵作用，選擇代理人是具有法律效益的，要考慮是否能夠對法律責任具備承擔能力。受當前代理人權限混亂問題影響，中小型企業(yè)在融資投資階段并不能順應市場發(fā)展規(guī)律而做出資源優(yōu)化利。。如何確定代理人權限，還需要中小型企業(yè)模擬大型企業(yè)形成完善的董事管理制度，雖然中小型企業(yè)在市場競爭中自身生產能力、以及營銷能力普遍低于大型企業(yè)，但管理決策確實不容忽視的。如果在代理人權限方便出現(xiàn)混亂，投資以及融資計劃順利進行都將因此受到阻礙，代理人權限確定需要參加照法律管理制度來進行，中小型企業(yè)首先提升自身法治意識。明確代理人以及法人在法律層面上需承擔的責任，這樣再融資以及投資階段才能更嚴謹?shù)恼归_內部管理，尤其是在代理人確定中，結合中小型企業(yè)經營發(fā)展特征，選出能夠承擔責任的代理人。其次是對各項政策的了解，代理人在投資與融資環(huán)節(jié)中發(fā)揮著重要的審核監(jiān)管作用，只有了解相關稅收扶持政策，才能最大程度利用政策資源，為中小型企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。

三、稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)投融資能力的積極影響作用實現(xiàn)

（一）增強企業(yè)績效提升商業(yè)信用

稅收優(yōu)惠在中小型企業(yè)經營發(fā)展中，發(fā)揮對融投資能力的影響作用，主要表現(xiàn)為增強了中小型企業(yè)績效能力，使得企業(yè)在進行中可以利用政策來有效降低成本，同時面向市場環(huán)境開展的營銷業(yè)務在銷售額度上并不會因此降低。經過營銷額與成本之間的運算，企業(yè)最終獲得的凈利潤將會得到提升，自身財務系統(tǒng)具有更多的流動資金來維持接下來的生產任務進行，自然中小型企業(yè)對外的商業(yè)信用也會不斷增大，處于市場環(huán)境中逐漸形成良好口碑。即使中小型企業(yè)在經營管理中需要擴大規(guī)模，融資以及投資計劃進行也將更加順利，企業(yè)在市場環(huán)境中可供利用的資源不斷增大，對自身內部財務優(yōu)化管理也有明顯促進作用。稅收優(yōu)惠政策體現(xiàn)在對企業(yè)商業(yè)信用提升方面，更多的是需要中小型企業(yè)順應稅收優(yōu)惠政策積極配合內部管理體制調整，并逐漸形成完善的市場信息反饋體系，明確自身內部財務系統(tǒng)情況，充分了解市場發(fā)展規(guī)律。在日漸變化的競爭環(huán)境中才能做出精準定位，通過稅收優(yōu)惠政策合理運用來提升中小型企業(yè)處于市場環(huán)境中的營銷能力，不斷縮短與大型企業(yè)之間在管理理念方面的差距。

（二）加速折舊、投資抵免

當前所形成的稅收優(yōu)惠政策中，會針對中小型企業(yè)所開展的投資項目加速折舊，從而幫助減少中小型企業(yè)在項目確定后所需要投入的資金額度。就當前的中小型企業(yè)發(fā)展市場規(guī)律分析，開展稅收優(yōu)惠政策后中小型企業(yè)得到了切實存在的效益，競爭環(huán)境中對中小型企業(yè)的扶持力度有明顯增大。但稅收優(yōu)惠政策是針對整體中小型企業(yè)市場所開展的，并不會面對個體來制定優(yōu)惠模式，如果中小型企業(yè)在自身經營管理理念中仍然存在不合理的內容，稅收優(yōu)惠政策的應用效率也會因此降低。企業(yè)之間個體差異性影響，稅收優(yōu)惠政策在應用落實中所起到的作用不僅是正方向的。例如部分中小型企業(yè)在市場發(fā)展環(huán)境中處于信息閉鎖狀態(tài)，缺乏與市場之間的聯(lián)系，不僅內部信息對外公開程度較少，市場變化規(guī)律在其中也并未得到體現(xiàn)。面對這種信息閉鎖的中小型企業(yè)優(yōu)惠政策落實開展中，也受到很大程度的阻礙，難以落實到企業(yè)基層，即使為企業(yè)提供大量便捷條件，受自身管理理念影響也尚未得到合理運用。這一問題在當前的企業(yè)發(fā)展環(huán)境中普遍存在，還需要稅收優(yōu)惠政策制定中加大宣傳力度，使更多企業(yè)了解所帶來的正向影響。企業(yè)率先轉變經營管理理念，能夠主動運用稅收優(yōu)惠政策來規(guī)劃接下來的融資投資計劃，才能與稅收優(yōu)惠政策之間相互促進共同完善。

（三）影響隨著企業(yè)借貸額度增大而提升

對當前中小型企業(yè)發(fā)展規(guī)律進行研究，會發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策對信貸額度較大的企業(yè)影響也會隨之提升，對于一些少量或者未曾開展過借貸業(yè)務的中小型企業(yè)所帶來的影響甚至是負。這一調查結果表示當前我國的稅收優(yōu)惠政策，對于中小型企業(yè)的支持促進作用還需要繼續(xù)從體制完善層面展開強化?？紤]企業(yè)所開展不同投資融資計劃中，與市場發(fā)展環(huán)境之間存在的關聯(lián)。將宏觀環(huán)境變化引入到優(yōu)惠政策制定中，尤其是在政策落實街，要以營造出公平的中小型企業(yè)發(fā)展環(huán)境為前提，不僅針對借貸業(yè)務開展量較大的企業(yè)給予支持，更應該考慮自身金融系統(tǒng)穩(wěn)定的企業(yè)是否同樣需要政策引導支持。所構建的稅收優(yōu)惠比例，還應該激勵中小型企業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展，擴大自身規(guī)模來提升綜合影響能力。如果僅僅依靠稅收優(yōu)惠政策支持來營造中小型企業(yè)發(fā)展資源，將會進入到惡性循環(huán)階段，導致中小型企業(yè)缺乏獨立經營能力，一旦所處市場環(huán)境中出現(xiàn)風險變化，缺乏獨立應對能力的中小型企業(yè)將面臨投資融資斷鏈以及倒閉的風險。以上稅收優(yōu)惠政策對中小型企業(yè)融資投資能力的影響分析，還需要結合中小型企業(yè)所處環(huán)境發(fā)展特征層面進行。

從融資來看，稅收優(yōu)惠的效果也僅在高分位點上正向顯著，而在低分位點上甚至呈現(xiàn)出負向的影響關系。資產負債率高的企業(yè)依然更容易獲得貸款，而稅收優(yōu)惠對于融資較少的企業(yè)甚至影響為負，對于融資較多的企業(yè)能夠起到顯著的正向促進作用。這說明我國關于金融企業(yè)對中小企業(yè)貸款損失準備金稅前扣除、與小微企業(yè)簽訂借款合同免征印花稅等稅收優(yōu)惠政策，對于融資能力較強的中小企業(yè)有效，但是對于融資能力較弱的中小企業(yè)無效甚至表現(xiàn)為負面的影響，有必要重新審視現(xiàn)有稅收優(yōu)惠政策的有效性問題，以避免財政資金的損失。

四、結語

綜上所述，對不同中小企業(yè)群體應適用有區(qū)別的稅收優(yōu)惠政策，可提供更多資源，以提高政策的有效性。實證結果表明，對于中小企業(yè)的投融資，稅收優(yōu)惠政策在低分位點的效果并不顯著。稅收優(yōu)惠的效果并未在初創(chuàng)期的中小企業(yè)中體現(xiàn)，稅收優(yōu)惠應在普惠性基礎上更多地向投融資體量小的企業(yè)傾斜，以確保投融資能力較差的中小企業(yè)也能享受到政策的紅利。另一方面，要對金融機構實行有差別的稅收優(yōu)惠政策。研究表明，資產負債率依然顯著地影響著金融機構的放貸行為。這意味著，鼓勵商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供貸款不能“一刀切”，不同體量金融機構的稅收優(yōu)惠政策也要有所區(qū)別，如對于大中型商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行對中小企業(yè)貸款的稅收優(yōu)惠金額應有所區(qū)別。與此同時，還應加強政策的協(xié)調配合以更好發(fā)揮政策效應。稅收優(yōu)惠政策并非獨立于政府的政策體系之外，而是與其它政策一起，共同形成國家的宏觀政策體系。

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