韋杰

4月4日上午，美團(tuán)創(chuàng)始人王興出現(xiàn)在摩拜的辦公室。對(duì)于大多數(shù)摩拜公司員工來(lái)說(shuō)，那只是一個(gè)普通的星期三。但對(duì)于摩拜公司和出行領(lǐng)域甚至整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)格局，這代表了一個(gè)全新的開(kāi)始。

短短24小時(shí)里，摩拜吸引了無(wú)數(shù)關(guān)注，這家共享單車(chē)巨頭被出售給野心勃勃的互聯(lián)網(wǎng)超級(jí)平臺(tái)—美團(tuán)。據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，最終美團(tuán)以27億美元的價(jià)格收購(gòu)了摩拜。總對(duì)價(jià)中，65%為現(xiàn)金，35%為美團(tuán)股權(quán)，其中3.2億美元作為未來(lái)流動(dòng)性補(bǔ)充，A、B輪投資人及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)套現(xiàn)7.5億美元現(xiàn)金。

從媒體報(bào)道看，摩拜高層對(duì)于這次收購(gòu)是并不情愿的。摩拜CEO王曉峰表示：“坦率說(shuō)，如果公司獨(dú)立發(fā)展，有著非常大的機(jī)會(huì)，也有挑戰(zhàn)，但是我沒(méi)辦法……自己的態(tài)度其實(shí)一直都是堅(jiān)持公司獨(dú)立發(fā)展，但胳膊擰不過(guò)大腿。在中國(guó)，創(chuàng)業(yè)公司永遠(yuǎn)繞不過(guò)各種巨頭?！?/p>

與此形成反差的是，摩拜員工張戈和他的同事看起來(lái)表情平淡，對(duì)于賣(mài)身的結(jié)局，似乎早已在意料之中。張戈表示，根據(jù)公司過(guò)去幾個(gè)月的形勢(shì)，大家在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域早已見(jiàn)怪不怪，只能等待最終結(jié)果的到來(lái)。

4日11時(shí)左右，美團(tuán)和摩拜先后發(fā)出公開(kāi)信，宣布了收購(gòu)的消息。根據(jù)公開(kāi)信顯示，摩拜仍將保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，管理團(tuán)隊(duì)不變，王曉峰繼續(xù)擔(dān)任CEO、胡瑋煒擔(dān)任總裁、夏一平任CTO。

唯一變化的是，原董事長(zhǎng)李斌的位置變成了王興。

4月3日晚，胡瑋煒表示，“謝謝所有人把摩拜捧到改變世界的高度，也謝謝大家對(duì)摩拜的重新審視?！痹?huà)末配上了一首《The beginning of the end》。

這一歌名可以直譯為“這只是結(jié)束的開(kāi)始”，也可以翻譯為“預(yù)示結(jié)局的先兆”。這是對(duì)摩拜最好的總結(jié)，也是對(duì)共享單車(chē)最好的總結(jié)。

交易

越來(lái)越多的消息顯示，關(guān)于這場(chǎng)交易的決定，并不是一夜之間作出的。

4月1日社交媒體上就有人透露，美團(tuán)將以27億美元收購(gòu)摩拜單車(chē)，但這一消息很快被當(dāng)作了愚人節(jié)笑話(huà)。

36氪報(bào)道稱(chēng)，胡瑋煒在收購(gòu)前就開(kāi)始清退自己在摩拜的股份?！澳壳昂|煒在摩拜占股9個(gè)點(diǎn)左右，CEO王曉峰比她要少一到兩個(gè)點(diǎn)?！?/p>

不過(guò)，胡瑋煒本人在采訪(fǎng)中否認(rèn)了在收購(gòu)前就開(kāi)始清退股份的說(shuō)法。據(jù)知情人士透露，交易決定確實(shí)在前幾天已經(jīng)達(dá)成，董事會(huì)和股東會(huì)只是在4月3日當(dāng)天走個(gè)流程。

摩拜并沒(méi)有太多選擇。一位接近摩拜的人士透露，從去年年底開(kāi)始，公司一直在找包括美團(tuán)和各大基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)尋求融資，但被美團(tuán)拒絕。而此次交易中的另外一個(gè)籌碼滴滴，也否認(rèn)了聯(lián)合軟銀投資摩拜的消息。

多家媒體報(bào)道顯示，作為美團(tuán)和摩拜的共同投資人，騰訊在摩拜的持股比例約20%。在馬化騰的推動(dòng)之下，摩拜天使投資人、原董事長(zhǎng)李斌和王興進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)半年的談判，最終達(dá)成了收購(gòu)協(xié)議——事實(shí)上，李斌才是摩拜這家公司真正的幕后操盤(pán)手。

2014年11月，胡瑋煒牽線(xiàn)把當(dāng)時(shí)想做一款助力自行車(chē)的汽車(chē)設(shè)計(jì)師陳騰蛟介紹給了李斌，但李斌對(duì)自行車(chē)并不感興趣，他萌生了共享單車(chē)的念頭并給車(chē)起名“mobike”。胡瑋煒被這一想法擊中，并最終成為了這家公司的創(chuàng)始人。

出售摩拜的董事會(huì)，在早上10點(diǎn)由董事長(zhǎng)李斌發(fā)起。據(jù)稱(chēng)，他之前也曾試圖撮合摩拜和ofo合并。

自媒體長(zhǎng)庚小報(bào)寫(xiě)道 ，一位股東在他的24小時(shí)經(jīng)歷記錄中這樣描述這場(chǎng)會(huì)議：“在這個(gè)方案中，投資人能夠以不錯(cuò)的收益套現(xiàn)退出，利益將得到充分保障”，“雖然最終沒(méi)有IPO，但是投資回報(bào)令人滿(mǎn)意，更重要的是，對(duì)比今天市場(chǎng)上的獨(dú)角獸，摩拜的投資回報(bào)周期很短，這是一個(gè)非常成功的案例”。

沒(méi)有激烈的爭(zhēng)吵、沒(méi)有帶情緒的反抗，董事會(huì)看起來(lái)頗為輕松，團(tuán)隊(duì)得到資金支持，投資人成功退出?！氨皇召?gòu)”在合并頻發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，已經(jīng)不再是失敗的代名詞。

“手邊沒(méi)有香檳慶祝，團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有聚餐，不過(guò)大家都很高興。”這位股東說(shuō)。

股東大會(huì)于當(dāng)晚8點(diǎn)在北京東三環(huán)的嘉里中心召開(kāi)。股東之間的博弈歷時(shí)幾個(gè)小時(shí)，同意美團(tuán)收購(gòu)議案的票數(shù)勉強(qiáng)通過(guò)法定票數(shù)，摩拜出售給美團(tuán)成定局。凌晨?jī)牲c(diǎn)，祥峰投資合伙人趙楠發(fā)了一個(gè)動(dòng)態(tài)：回家了。

知情人表示，以趙楠為代表的早期投資者，在股東會(huì)上為摩拜的獨(dú)立發(fā)展做了最后一絲挽留，但最終無(wú)濟(jì)于事。

虎嗅的報(bào)道稱(chēng)，滴滴曾與摩拜接觸，但只想入股，不想整吞。但這一方案被騰訊果斷否掉了。馬化騰的目的非常明確，讓美團(tuán)接盤(pán)，給美團(tuán)更多的彈藥，來(lái)抗衡阿里系。

第一財(cái)經(jīng)報(bào)道稱(chēng)，由于摩拜管理團(tuán)隊(duì)在整個(gè)體系里沒(méi)有否決權(quán)，其中一項(xiàng)條款是優(yōu)先股股東的股權(quán)超過(guò)50%，重大事項(xiàng)就可以生效。4月3日晚的摩拜股東會(huì)博弈，就在于此。

必然

3日晚12點(diǎn)半左右，摩拜的員工們便知道了公司被收購(gòu)的消息，同事們?cè)谌豪镞M(jìn)行了簡(jiǎn)單的互相通知。

張戈說(shuō)，基層員工對(duì)于收購(gòu)這件事情相當(dāng)漠然，摩拜很多都是去年七八月份入職的員工。他所在的部門(mén)，甚至多數(shù)人還沒(méi)過(guò)試用期。“大家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)都看得很透，只是換地方工作罷了?！?/p>

網(wǎng)傳一位前Uber員工的評(píng)論稱(chēng)：Uber中國(guó)被滴滴收購(gòu)的時(shí)候，“500多號(hào)人徹夜抱頭痛哭”。到Uber東南亞被放棄出售時(shí)，團(tuán)隊(duì)唏噓了一下。摩拜被美團(tuán)收購(gòu)，大家開(kāi)始收發(fā)紅包了。這就是傳說(shuō)中感情經(jīng)歷豐富的做派吧。

一位摩拜內(nèi)部員工透露，目前摩拜仍處于獨(dú)立運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，且管理層團(tuán)隊(duì)并未更換。更重要的是，Uber當(dāng)時(shí)仍能對(duì)抗滴滴，但摩拜如今的情形卻是真的不容樂(lè)觀，被收購(gòu)后反倒有更好的生存機(jī)會(huì)。

AI財(cái)經(jīng)社此前報(bào)道稱(chēng)，去年11月起受資金壓力影響，摩拜和ofo均進(jìn)行過(guò)人員收縮，訂單量也因季節(jié)問(wèn)題出現(xiàn)部分下滑。因此，摩拜或者說(shuō)共享單車(chē)最終走到被收購(gòu)的結(jié)局，有著必然的因素。

從商業(yè)模式上來(lái)講，單車(chē)成本和運(yùn)維支出僅靠較低的租金收入無(wú)法覆蓋。據(jù)了解，共享單車(chē)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡最重要的考量因素，是單車(chē)的健康率。同時(shí)，車(chē)輛投放還要考慮熱點(diǎn)區(qū)域，這些都需要經(jīng)過(guò)人為調(diào)度，自然流動(dòng)可能性較小。

摩拜單車(chē)的成本高、壽命長(zhǎng)，相對(duì)而言損壞率較低，但維護(hù)成本高。一位摩拜運(yùn)維人員透露，由于摩拜采取原創(chuàng)設(shè)計(jì)，其車(chē)輛損壞需要運(yùn)到專(zhuān)門(mén)的修理廠，較小的損壞則會(huì)進(jìn)行調(diào)整或直接忽視。ofo雖然成本低，但損壞率更高。

單看租金收入和單車(chē)成本，共享單車(chē)的商業(yè)模式是成立的，但加上人力運(yùn)維支出成本、補(bǔ)貼等因素的影響，虧損就出現(xiàn)了。

從公司管理上來(lái)講，由于共享單車(chē)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)、補(bǔ)貼和快速擴(kuò)張等問(wèn)題，采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的管理顯得尤為重要。有多位知情人士表示，在ofo和摩拜擴(kuò)張過(guò)程中，由于管理和人才跟不上，團(tuán)隊(duì)較為混亂，投入巨大且出現(xiàn)貪腐問(wèn)題。據(jù)了解，在被收購(gòu)前，因公司管理和前景不明問(wèn)題，摩拜人員流動(dòng)也較為嚴(yán)重，摩拜北美、南美負(fù)責(zé)人均已離職，單車(chē)和打車(chē)業(yè)務(wù)部門(mén)的華南區(qū)負(fù)責(zé)人也已于近日離職。

初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的管理問(wèn)題，在追求規(guī)模的時(shí)代并不明顯。2017年6月，胡瑋煒曾把摩拜和小米發(fā)展初期進(jìn)行比較：“太亂了但是節(jié)奏很快，只要目標(biāo)明確，你還是能夠無(wú)限接近這個(gè)目標(biāo)的?！彼€曾認(rèn)為，公司的勝出從來(lái)不是因?yàn)楣芾砩系膬?yōu)秀。

但事實(shí)上，當(dāng)公司發(fā)展到一定規(guī)模，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和團(tuán)隊(duì)管理方面落下的課，都需要補(bǔ)上。

美團(tuán)的價(jià)值

王興介入摩拜的時(shí)候，就是摩拜補(bǔ)課的開(kāi)始。

胡瑋煒曾在接受采訪(fǎng)時(shí)透露，關(guān)于團(tuán)隊(duì)管理，她和王興會(huì)有很多交流。單車(chē)運(yùn)維和團(tuán)購(gòu)地推、外賣(mài)邏輯類(lèi)似，這三者都是依靠大量人力堆積起來(lái)的行業(yè)，美團(tuán)也曾因地推鐵軍而著名。

美團(tuán)的介入，同時(shí)還意味著資金和業(yè)務(wù)協(xié)同。前者能夠?yàn)槟Π莸木?xì)化運(yùn)營(yíng)提供更多的資本支持，后者則可以帶來(lái)流量入口。

王興在公布美團(tuán)打車(chē)上海站成績(jī)時(shí)指出，其中40%的打車(chē)需求來(lái)自吃喝玩樂(lè)。美團(tuán)出行的目的是連接人和商家，摩拜在其中擔(dān)任的角色則是解決到店的最后一公里，因此對(duì)于補(bǔ)齊出行板塊來(lái)說(shuō)，美團(tuán)需要摩拜這一環(huán)。

滴滴內(nèi)部人士也表示，共享單車(chē)的出現(xiàn)對(duì)于打車(chē)來(lái)說(shuō)是件好事，它分擔(dān)了1-3公里的短途訂單，出行平臺(tái)的效率反而有所提升。

因此，對(duì)于美團(tuán)和摩拜來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)收購(gòu)算是雙贏。摩拜需要資金對(duì)抗ofo，美團(tuán)需要出行布局對(duì)抗滴滴。在多地政府禁止新增投放車(chē)輛的情況下，摩拜已經(jīng)鋪出去的資產(chǎn)本身也有很高的價(jià)值，因?yàn)閱诬?chē)的市場(chǎng)占有率，是滴滴現(xiàn)在想用錢(qián)買(mǎi)都很難買(mǎi)來(lái)的。

摩拜對(duì)于美團(tuán)的價(jià)值，還存在于金融和支付環(huán)節(jié)，美團(tuán)曾花13億元購(gòu)買(mǎi)支付牌照。線(xiàn)下流量對(duì)于支付的推廣來(lái)說(shuō)極具價(jià)值，這也是AT兩大巨頭所看重的。

此前，王興曾透露，美團(tuán)除外賣(mài)業(yè)務(wù)之外，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。但收購(gòu)摩拜完成之后，美團(tuán)的戰(zhàn)線(xiàn)又拉長(zhǎng)了一點(diǎn)。美團(tuán)的估值能夠隨著出行版圖的完善而推高，但如何同時(shí)處理摩拜、打車(chē)以及外賣(mài)業(yè)務(wù)虧損問(wèn)題，是美團(tuán)IPO前要給出答復(fù)的。

并且，單車(chē)的戰(zhàn)事依舊未完待續(xù)。摩拜和ofo戰(zhàn)爭(zhēng)的背后，是美團(tuán)和滴滴的戰(zhàn)爭(zhēng)，同樣也是騰訊和阿里的戰(zhàn)爭(zhēng)。

如今，阿里手握哈羅單車(chē)和ofo，前者在二三線(xiàn)城市略占上風(fēng)，后者依舊是摩拜在一線(xiàn)城市的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如何以一敵二，將是摩拜真正的考驗(yàn)。