南方周末評(píng)論員

2018年8月17日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)和證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布公告，宣布大公國(guó)際存在嚴(yán)重違規(guī)行為，責(zé)令其限期整改，并暫停債務(wù)融資工具市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)和證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)一年。證監(jiān)會(huì)在公告中說(shuō)，大公國(guó)際在為多家發(fā)行人開(kāi)展評(píng)級(jí)服務(wù)的同時(shí)為發(fā)行人提供咨詢服務(wù)，收取高額費(fèi)用，有違獨(dú)立原則。決定一發(fā)布，就在業(yè)界引起了強(qiáng)烈反響。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)重要的服務(wù)性中介機(jī)構(gòu)，通過(guò)對(duì)使用債券等金融工具融資的企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，為融資者、投資者等金融市場(chǎng)參與者提供交易參考。企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)越高，說(shuō)明償還能力越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低，債券的利率就越低，企業(yè)融資成本就越低。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)上發(fā)行債券的公司很多，即使是專業(yè)的投資人也不太可能逐一親自查驗(yàn)發(fā)行方的償還能力，而更多依賴于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行方作出的評(píng)級(jí)來(lái)決定是否投資。信用評(píng)級(jí)的重要性可想而知。

也正因?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)對(duì)金融交易的重要性，對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本身的公信力和能力要求極高，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須秉持獨(dú)立、客觀、公正的原則對(duì)發(fā)行人進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也必須足夠?qū)I(yè)，有能力對(duì)發(fā)行人的信用狀況作出符合實(shí)際的評(píng)價(jià)。大家一直希望中國(guó)成長(zhǎng)出具全球影響力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

大公國(guó)際正是應(yīng)時(shí)誕生，是國(guó)內(nèi)幾家具有較大影響力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。中國(guó)努力發(fā)展金融市場(chǎng)、努力建設(shè)信用社會(huì)的當(dāng)下，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)承擔(dān)著獨(dú)特的責(zé)任。大公國(guó)際卻在收了發(fā)行人高額“咨詢費(fèi)用”后給出了高評(píng)級(jí)，已涉嫌明顯的利益沖突。如果評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身無(wú)法保持獨(dú)立客觀公正，失去其應(yīng)有的信用，如何為別人的信用評(píng)級(jí)？

本次監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法主動(dòng)出手，公正處罰，不捂蓋子，不護(hù)犢子，體現(xiàn)了中國(guó)金融監(jiān)管效能與專業(yè)性的極大提升。這一處罰，正是著眼于中國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)及中國(guó)金融市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

從小處而言，可對(duì)市場(chǎng)上其他信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)起警示作用，鼓勵(lì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)走正路，珍視自己的信用與專業(yè)性。只有這樣，中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)才能在市場(chǎng)認(rèn)可的基礎(chǔ)上做大做強(qiáng)，才能逐步積累全球影響力與信譽(yù)。從大處而言，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)承擔(dān)著發(fā)現(xiàn)價(jià)格與配置資源等功能，但這些功能是建立在對(duì)市場(chǎng)主體信用與風(fēng)險(xiǎn)的合理認(rèn)知基礎(chǔ)上的，保持信用與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系正常健康運(yùn)轉(zhuǎn)，是金融市場(chǎng)正常健康運(yùn)轉(zhuǎn)的前提；金融市場(chǎng)正常健康運(yùn)轉(zhuǎn)，又是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常健康運(yùn)轉(zhuǎn)的必須，所以信用與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系本身出問(wèn)題，后患很大，這就是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)尤當(dāng)以信為本的深層次原因。監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)有力介入，意義重大。