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全球金融中心城市發(fā)展變化的新趨勢

2018-08-23 03:24王力
銀行家 2018年8期
關(guān)鍵詞:金融中心經(jīng)濟體

王力

當前,在全球化趨勢日益加深的背景下,貿(mào)易保護主義甚囂塵上,這將迫使全球金融業(yè)面臨重大調(diào)整。與此相對應(yīng),全球金融中心城市發(fā)展也將面臨嚴峻的諸多的不確定性。為此,本文以倫敦金融城英國智庫機構(gòu)Z/Yen連續(xù)發(fā)布的全球金融中心指數(shù)(GFCI)評價報告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)信息,來分析研判全球金融中心城市發(fā)展變化的新趨勢。

全球金融中心指數(shù)(GFCI)評價綜述

GFCI介紹

倫敦金融城發(fā)布的全球金融中心指數(shù)(GFCI),是對全球范圍內(nèi)各大金融中心城市競爭力最為專業(yè)和權(quán)威的評價。從2007年開始,該指數(shù)對全球范圍內(nèi)的46個金融中心城市進行評價,每年3月和9月定期更新以跟蹤金融中心競爭力的變化。截止到2017年上半年已經(jīng)發(fā)布21期,目前評價對象也已擴充到106個金融中心城市。本文基于該指數(shù)最新一期,即2017年第21期金融中心城市指數(shù)主要內(nèi)容進行評價分析。所有數(shù)據(jù)來源均來自于該機構(gòu)官方網(wǎng)站——金融中心信息網(wǎng)IFC。

評價方法

GFCI指數(shù)的評價方法利用了兩方面系統(tǒng)數(shù)據(jù)——特征性指標(外部指數(shù))和金融專業(yè)人士的網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查結(jié)果,為全球106個金融中心城市進行分類、評分和排名。

關(guān)于特征性指標

通過建立數(shù)據(jù)評價模型,收集相關(guān)城市的各類特征指標數(shù)據(jù)并進行層級運算處理,最終獲得總體評價得分。特征性指標共分為五大類,分別是營商環(huán)境、人力資本、基礎(chǔ)設(shè)施、金融業(yè)發(fā)展水平、聲譽及綜合競爭力,具體因素內(nèi)容如表1所示。五大類特征指標總計包含101項針對城市和國家或地區(qū)的量化數(shù)據(jù)序列,所有數(shù)據(jù)均來自于權(quán)威機構(gòu)的統(tǒng)計公報和官網(wǎng),基本上是公開數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)序列主要包括金融機構(gòu)家數(shù)、金融資產(chǎn)規(guī)模、金融市場成交金額、商業(yè)環(huán)境排名、外商投資情況、國際化水平、政府服務(wù)效率、知識產(chǎn)權(quán)保護等方面。

關(guān)于專業(yè)人士調(diào)查問卷

問卷數(shù)據(jù)排名方面,第21次GFCI選取了1946名來自于跨國金融機構(gòu)、專業(yè)服務(wù)機構(gòu)和政府學(xué)界等金融界中高層人士作為調(diào)查對象,上述問卷調(diào)查對象主要來自于亞太地區(qū)(占比接近一半),其次為西歐和北美,以及全球其他地區(qū)。所有問卷都設(shè)計成統(tǒng)一的客觀選擇性問題,五十多個問題涵蓋宏觀經(jīng)濟、營商環(huán)境、監(jiān)管法治、稅收、基礎(chǔ)設(shè)施和人力成本等因素。通過統(tǒng)計受訪者對標的城市主觀評價打分情況,給出最終得分和排名。

指數(shù)評價

第21期GFCI全球金融中心指數(shù)評價,共選取了全球106個金融中心城市進行評價,其中18個城市由于網(wǎng)絡(luò)問卷反饋數(shù)量不足,沒有列入最終評價排名,而單獨列為候補金融中心城市。最終得分排名前五十的金融中心城市如表2所示。

全球金融中心指數(shù)評價結(jié)果分析

國際金融中心城市分類

GCFI國際金融中心城市分類聚焦于兩大維度,分別是“聯(lián)系性”(Connectivity)和“多元性”(Diversity)與“專業(yè)性”(Specialty)。前者著重于國際金融中心的對外關(guān)聯(lián)性,主要是在世界范圍的知名度影響力和金融行業(yè)的輻射范圍,并分為面向全球金融市場的全球性國際金融中心、面向某個地理區(qū)域(主要是指大洲)的國際性金融中心以及面向國內(nèi)市場的本土金融中心。后者則根據(jù)國際金融中心城市的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)構(gòu)成、金融服務(wù)產(chǎn)品特別是有競爭力的金融機構(gòu)產(chǎn)品服務(wù)的多樣化和專業(yè)化程度,分為兼具專業(yè)化和多樣化的領(lǐng)軍者城市、偏重于多元化、偏重于專業(yè)化和兩者表現(xiàn)都不突出但具有成長潛力的新興競爭者(contender)城市。具體十二大分類和城市如表3所示。

從表3中可以看出,最左側(cè)第一列的12個城市,是目前全球范圍內(nèi)最具影響力、輻射力和競爭力的國際金融中心城市龍頭。其中包括公認的歐美日發(fā)達經(jīng)濟體的老牌金融中心,如倫敦、紐約、巴黎、法蘭克福和日內(nèi)瓦等,也有新興經(jīng)濟體中的區(qū)域金融中樞城市,如香港、新加坡和迪拜。北京作為中國內(nèi)地金融總部機構(gòu)特別是國家級金融機構(gòu)總部聚集地區(qū),金融業(yè)態(tài)類別豐富完整,金融資產(chǎn)規(guī)模巨大,與之對應(yīng)的是北京作為全球最大的商業(yè)銀行總部和知名主權(quán)投資基金所在地,對國際金融秩序影響力很強。因此也入選最高層級的國際金融中心。上海雖然國際影響力同等巨大,但上海缺少國家級巨無霸金融機構(gòu)法人總部,金融業(yè)態(tài)主要圍繞上海證券交易所、期貨交易所等金融要素市場展開,資本市場服務(wù)行業(yè)和涉外金融服務(wù)行業(yè)更為發(fā)達,入選為全球性更具專業(yè)化競爭優(yōu)勢的金融中心城市。

中國內(nèi)地的深圳和青島也存在和上海類似的情況,其中深圳綜合實力更為突出,但缺少大型銀行類金融機構(gòu)總部,金融業(yè)態(tài)也更多圍繞資本市場展開,“偏科”情況較為嚴重。青島則作為貿(mào)易口岸城市,缺少法人金融機構(gòu)總部,各類金融業(yè)務(wù)主要由外來分支金融機構(gòu)主導(dǎo),以服務(wù)外商和外貿(mào)進出口企業(yè)為主要內(nèi)容。同時,上述兩個城市的對外影響力僅局限于亞太地區(qū),所以被評為國際性專業(yè)化國際金融中心城市。廣州雖然作為海上絲綢之路的起點,是中國與第三世界國家開展貿(mào)易的重要商貿(mào)口岸城市,具有一定的國際影響力和輻射力,但金融業(yè)務(wù)普遍大而不強,缺少高端金融業(yè)態(tài)的目標客戶群體和服務(wù)對象,在專業(yè)性和多元化方面都不突出,在分類評級中入選第二等國際性新興金融中心城市。

第三列的四類金融中心城市,基本上都是所在國家或地區(qū)的本土金融中心,最為典型的是中國臺北,金融業(yè)務(wù)基本由本土金融機構(gòu)主導(dǎo),本地金融機構(gòu)數(shù)量繁多,但大部分業(yè)務(wù)面向本地市場、企業(yè)和消費者,對外金融活動和與其他金融中心聯(lián)系并不密切(相比較于全球性和國際性金融中心城市)。中國內(nèi)地最后一名入選的城市大連,雖然與廣州、青島同為外貿(mào)口岸和航運樞紐城市,但不論是對外經(jīng)貿(mào)活動覆蓋的地理范圍還是航運中心規(guī)模地位都有差距,排名得分比較靠后,僅僅與眾多第三世界國家特大城市和發(fā)達小國首都一同歸類為最后一檔,列為本土性新興金融中心城市。

特征指標評價體系

GFCI特征指標模型的評級體系,將一百多項量化指標歸類為商業(yè)環(huán)境、金融業(yè)發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本和聲譽及綜合五大類別,并對所有樣本城市的五大類指標得分情況進行匯總排名對比,得分前十五名的金融中心城市如表4所示。

營商環(huán)境指數(shù)排名前十五位的城市都是來自于發(fā)達經(jīng)濟體,特別是北美地區(qū)的城市數(shù)量最多,達到8個,超過一半,這反映出美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇和資本市場表現(xiàn)較好,對北美地區(qū)金融中心城市得分加成較大。而東京的該項細分指標大類排名則低于總分排名,說明日本經(jīng)濟總體形勢不景氣對金融中心城市得分影響較大。從該項指標相比上期變動來看,上升幅度最大的是加拿大的多倫多和蒙特利爾,而歐洲的金融中心城市蘇黎世,受歐洲政治安全環(huán)境不確定因素影響,得分出現(xiàn)下降。

金融業(yè)發(fā)展水平指數(shù)排名前五位與總分排名順序基本一致,同時比較上期波動不明顯。該類指標作為與金融中心城市競爭力關(guān)系最為密切的指標,反映的更多是金融中心城市內(nèi)的競爭力和硬實力,很難短時間出現(xiàn)較大變動。盡管如此,中國內(nèi)地上海和深圳兩個城市,排名分別上升4個和7個位次,成為唯一入選十五強的發(fā)展中國家城市,這樣的表現(xiàn)難能可貴。這充分說明,經(jīng)過改革開放40年特別是加入WTO之后的十幾年發(fā)展,上海和深圳本地金融企業(yè)日益適應(yīng)國際金融市場競爭環(huán)境,成長壯大并開始拓展海外業(yè)務(wù),帶動了本地金融產(chǎn)業(yè)國際化水平和競爭力的整體提升。

基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平指數(shù)排名,是新興經(jīng)濟體最具有相對優(yōu)勢的領(lǐng)域。香港、臺北和中國內(nèi)地的上海、北京,中東的迪拜都入選前十五名,該項大類指標得分排名明顯高于各自總分排名。這一方面反映出,新興經(jīng)濟體特別是中國,對金融中心重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入力度較大,同時基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率和速度領(lǐng)先全球(直接反應(yīng)在基礎(chǔ)設(shè)施排名上升的幅度和速度);另一方面,以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體,雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)十分完備,但由于城市建設(shè)歷史較長,基礎(chǔ)設(shè)施維護保養(yǎng)不力,年久失修,基礎(chǔ)設(shè)施總體水平日趨落后于新興經(jīng)濟體同類城市,政府層面一致強調(diào)加大基礎(chǔ)設(shè)施更新建設(shè)力度,但實際表現(xiàn)并不明顯。

人力資本指數(shù)排名,這一類指標體系,既包括了人才資源儲備、高端人才競爭力等因素,也涵蓋了面向金融界中高層人士的生活消費環(huán)境水平(包括生活服務(wù)設(shè)施的多樣性、可得性、性價比和安全性),在這方面,開放的國際化大都市擁有著與生俱來的優(yōu)勢。第21期排名值得一提的亮點是上海,該類指標提升名次高達18位,說明上海城市主管部門在吸引境內(nèi)外優(yōu)秀金融人才方面,做了很大努力,獲得了良好的成效。此外,自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立運營便利外來工作金融界人士購物消費需求,大批國際一流的教育機構(gòu)和醫(yī)療機構(gòu)落地,都極大改善了上海國際金融人才生活工作環(huán)境。北京雖然面向國際金融界中高層人士的生活服務(wù)設(shè)施并不遜色于上海,但是惡劣的空氣質(zhì)量環(huán)境,極大地拉低了該項評價得分。深圳雖然總分排名靠前,但該類指標未能入圍前十五,可能主要由于過于臨近香港,以金融界中高層人士為服務(wù)對象的消費生活服務(wù)行業(yè)被吸引到香港,導(dǎo)致本地相關(guān)行業(yè)發(fā)展水平較低。

聲譽及綜合競爭力指數(shù)排名,主要涉及城市品牌影響力、創(chuàng)新能力和多元文化等。英美發(fā)達國家長期掌控國際金融市場話語權(quán),其城市品牌影響力自然獨領(lǐng)風(fēng)騷。而新加坡、悉尼等新興移民城市,東西方文明交匯,在多元文化融合方面占據(jù)獨特的優(yōu)勢。上海作為該類指標唯一入選的中國內(nèi)地城市,一方面坐擁百年歷史的遠東國際金融中心的歷史積淀,又受益于中國經(jīng)濟的快速崛起,日益成為吸引世界金融界人士目光的焦點,在聲譽及綜合競爭力方面的排名在不斷上升。

五大行業(yè)指標排名

GFCI第21期的調(diào)研機構(gòu),除了對一百多個金融中心城市總體得分情況進行排名,還通過不同金融子行業(yè)從業(yè)人士的問卷調(diào)查結(jié)果,分行業(yè)對國際金融中心城市得分靠前的十幾個城市進行了排名,在銀行業(yè)、資產(chǎn)管理業(yè)、保險業(yè)、專業(yè)服務(wù)業(yè)和政府監(jiān)管五個細分領(lǐng)域得分排名靠前的十五個城市如表5所示。

銀行業(yè)指數(shù)排名。前五名城市與總分排名基本一致,紐約華爾街作為世界知名銀行業(yè)機構(gòu)的總部聚集地,依然牢牢占據(jù)銀行業(yè)金融中心城市的頭把交椅。香港和新加坡雖然本土銀行業(yè)機構(gòu)發(fā)展水平不高,但作為跨國銀行機構(gòu)亞太業(yè)務(wù)中心和區(qū)域總部所在地,銀行業(yè)競爭力依然遙遙領(lǐng)先(其中香港銀行業(yè)競爭力中中資銀行貢獻最大)。北京、上海和廣州都在這一細分領(lǐng)域入圍全球十五強。其中北京作為全球最大的四家銀行機構(gòu)總部所在地,銀行業(yè)競爭實力自不待言。上海也擁有交通銀行總部、浦發(fā)銀行等資產(chǎn)規(guī)模全球領(lǐng)先的銀行業(yè)機構(gòu),并吸引了眾多的國際性銀行機構(gòu)設(shè)立法人總部和分支機構(gòu)。廣州作為GFCI評價新入圍的城市,相比其他金融業(yè)態(tài),銀行業(yè)發(fā)展一枝獨秀,不僅擁有廣發(fā)銀行等全國性大型銀行總部,由于廣州市和廣東省珠三角地區(qū)與世界各地頻繁而廣泛的貿(mào)易聯(lián)系,也是中外資銀行開展跨境貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的主要場所。特別是南沙自貿(mào)試驗區(qū)的設(shè)立,規(guī)劃建設(shè)世界級離岸人民幣跨境交易中心,更是極大地推動了廣州銀行業(yè)國際競爭力的提升。

資產(chǎn)管理業(yè)指數(shù)排名。前五名城市與總分排名基本一致,世界管理資產(chǎn)規(guī)模排名前一百的盈利性資產(chǎn)管理機構(gòu),幾乎絕大部分總部位于英美兩國,而總部設(shè)置在紐約和倫敦的就有幾十多家。行政總部位于歐洲小國的資產(chǎn)管理機構(gòu),其主要業(yè)務(wù)部門也基本上分布于紐約和倫敦兩大國際金融中心城市。香港和新加坡,同銀行業(yè)格局特征相近,缺少知名的本土資產(chǎn)管理機構(gòu),資產(chǎn)管理行業(yè)主要由國際巨頭企業(yè)把持,圍繞香港和新加坡兩大交易所開展業(yè)務(wù)。上海在資產(chǎn)管理行業(yè)國際金融中心排名方面,高居世界第六名,主要原因在于上海證券交易所作為世界第二大證券資本市場,培養(yǎng)了一大批本土資本市場服務(wù)機構(gòu),這些機構(gòu)不斷成長壯大,競爭力逐步向國際一流機構(gòu)看齊,本土資產(chǎn)管理行業(yè)競爭實力高居新興經(jīng)濟體首位。在這一細分行業(yè)領(lǐng)域排名中,深圳排名也十分靠前,深圳作為國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地,擁有一大批科技創(chuàng)新企業(yè),相應(yīng)催生了發(fā)達的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)PE/VC類投資機構(gòu),資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展獨具亮點,與位于美國硅谷灣區(qū)的舊金山十分類似。北京和廣州,由于缺少證券交易市場,資本市場服務(wù)行業(yè)不夠發(fā)達,沒有入圍全球十五強。

保險業(yè)指數(shù)排名。前五名的次序與總分排名略有不同,倫敦作為世界保險業(yè)當之無愧的中心城市,擁有享譽世界的倫敦保險市場和幾百年歷史的勞合社等保險專業(yè)機構(gòu),在世界海運保險、再保險等國際業(yè)務(wù)市場份額中占據(jù)絕對比重,因此保險業(yè)得分排名高于紐約。新加坡作為全球規(guī)模最大的航運中心,保險業(yè)特別是國際化保險業(yè)務(wù)發(fā)展水平高于依托本土和中國內(nèi)地市場的香港。在這一細分領(lǐng)域排名中,中國內(nèi)地城市排名最靠前的是深圳,高居第六位,超過了波士頓、蘇黎世等老牌保險業(yè)重地,這與深圳30多年經(jīng)濟發(fā)展中,涌現(xiàn)出了以平安集團、安邦保險集團、富德保險控股集團、生命人壽、華安財產(chǎn)保險、陽光保險、前海人壽為代表一大批極具活力和市場競爭優(yōu)勢的本土民營保險企業(yè)有著很大關(guān)系。北京和上海也擁有眾多本土保險企業(yè)的總部和外資保險機構(gòu),但保險企業(yè)多為國有控股,雖然規(guī)模較大,市場競爭力卻相較深圳的民營保險集團存在一定差距。上海的全球保險業(yè)金融中心排名14位,北京則沒有進入全球十五強。

專業(yè)服務(wù)業(yè)指數(shù)排名。專業(yè)服務(wù)業(yè)主要指的是會計、法律、稅務(wù)等商務(wù)領(lǐng)域現(xiàn)代服務(wù)行業(yè),這一行業(yè)涉及法律法規(guī)制度環(huán)境較多,英美國家在這一領(lǐng)域擁有絕對的話語權(quán),從排名中可以很明顯的看出來,前八位的城市都是來自于英美法系的國家和地區(qū),東京雖然綜合經(jīng)濟實力和金融機構(gòu)競爭力雄厚,但排名依然相對其他細分金融業(yè)較為靠后,僅僅排在第九位。這一細分領(lǐng)域排名中,沒有中國內(nèi)地城市入選,是分行業(yè)排名五個榜單中唯一一個沒有中國內(nèi)地城市的榜單,不能不說是個遺憾。因此,中國內(nèi)地金融中心城市,要在發(fā)展國際金融業(yè)務(wù),提升國際金融業(yè)務(wù)競爭力的同時,更需要重點提升專業(yè)服務(wù)業(yè)發(fā)展水平,加快提升在這一領(lǐng)域的國際地位和話語權(quán)。

政府監(jiān)管指數(shù)排名。前五名構(gòu)成與總分排名構(gòu)成相同,但具體位次有所差別。香港和新加坡僅次于紐約,在這一細分排名中分別位列亞軍和季軍,這體現(xiàn)出兩地良好的法制環(huán)境和廉潔高效的政府管理水平。中國內(nèi)地城市中,上海和深圳排名出現(xiàn)上升,特別是深圳首次在這一細分領(lǐng)域躋身前十五名。上海和深圳,作為中國經(jīng)濟改革和對外開放的窗口城市,在政府辦事效率和法制化方面一直走在全國前列,特別是在上海浦東和深圳前海開展自貿(mào)試驗區(qū)金融改革以來,推出了一系列優(yōu)惠便利措施,促進了國際金融業(yè)務(wù)的發(fā)展,提高了金融業(yè)務(wù)的開放水平。因此,兩地在政府監(jiān)管方面的得分明顯上升。

聲譽優(yōu)勢影響

由于GFCI國際金融中心城市評價,分別采用的特征指標模型測算和網(wǎng)絡(luò)問卷打分兩種手段,每個金融中心城市分別對應(yīng)一個基于客觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析和一個基于金融界人士主觀印象兩個分數(shù),從兩個得分之間的差異可以看出城市聲譽對于國際金融中心城市得分的影響偏差。根據(jù)問卷平均得分高于或者低于GFCI模型測算得分,被評測城市可以分為聲譽優(yōu)勢和聲譽劣勢兩大類。其中聲譽優(yōu)勢(問卷平均得分與GFCI模型測算得分的差值絕對值)前十名城市具體名錄如表6所示。

聲譽優(yōu)勢城市中,排名最高的是新加坡,作為享譽全球的花園城市,新加坡以其良好的城市環(huán)境、高效廉潔的政府管理和多元和諧的人文環(huán)境著稱于世,受到了外來人士特別是金融界人士的一致好評,因此主觀問卷評價得分明顯高于其實際金融業(yè)發(fā)展水平。在在中國內(nèi)地城市中,青島、上海和深圳都先后上榜,特別是青島的城市美譽度高居第二,說明中國整體經(jīng)濟發(fā)展在經(jīng)過新常態(tài)下結(jié)構(gòu)調(diào)整后,繼續(xù)保持良好的活力和發(fā)展態(tài)勢,對外開放步伐不斷加快,作為改革開放前沿的沿海金融中心城市,受到了世界各地金融商務(wù)人士的一致看好,獲得了超過其自身金融發(fā)展水平的良好聲譽。

全球金融中心城市發(fā)展變化的新趨勢

GFCI全球金融中心指數(shù),通過樣本城市的指數(shù)得分排名,對比歷年評價結(jié)果,全面而具體地反映了國際金融中心城市發(fā)展格局的變遷,其中從全球范圍來看,最大的變動趨勢依然是新興經(jīng)濟體金融中心城市的快速崛起;從各大區(qū)域內(nèi)部變化來看,則是國際金融中心圈層體系也在不斷深化。

新興經(jīng)濟體金融中心城市快速崛起

19世紀中后期,國際金融中心城市這一歷史事物誕生于資本主義現(xiàn)代化的起源地歐洲,并隨著世界經(jīng)濟中心的轉(zhuǎn)移而不斷轉(zhuǎn)移。先是在20世紀上半葉兩次世界大戰(zhàn)之間轉(zhuǎn)移至北美地區(qū),隨后又在20世紀末期和21世紀初憑借新興經(jīng)濟體特別是亞太地區(qū)經(jīng)濟體崛起的引領(lǐng)開始轉(zhuǎn)移到亞太地區(qū)。以中國等為代表的新興經(jīng)濟體蓬勃發(fā)展,加速了這一轉(zhuǎn)移趨勢,在GFCI全球金融中心指數(shù)歷年的評價中得到明顯體現(xiàn)。

根據(jù)全球金融中心指數(shù)得分前五十名的相對排名位次和得分的變化情況,在50個金融中心城市中,來自發(fā)達經(jīng)濟體的27個城市,排名相對上一次總體上升3名,得分總體上升80分,平均每個城市的排名和得分僅僅上升了0.11名和2.9分;而來自新興經(jīng)濟體的23個城市,排名相對上一次總體上升21名,得分總體上升160分,平均每個城市的排名和得分分別上升了0.91名和6.96分。在第21期GFCI排名前50的金融中心城市中,雖然新興經(jīng)濟體入圍數(shù)量沒有過半,但總體表現(xiàn)明顯好于發(fā)達經(jīng)濟體的金融中心城市。

從排名和得分相比較上一期上升最多的十個城市分布來看,排名上升最多的十個城市中,有七個來自于新興經(jīng)濟體,而得分上升最多的十個城市中,也有六個來自于新興經(jīng)濟體。即使兩個排名中來自發(fā)達經(jīng)濟體的幾個城市中,也有洛杉磯、溫哥華和墨爾本等與新興經(jīng)濟體聯(lián)系密切的金融中心城市。第21次GFCI評價排名和得分相比較上一期上升最大的十個城市如表7所示。

新興經(jīng)濟體的金融中心城市得分表現(xiàn)突出,一方面得益于長期向好的宏觀經(jīng)濟增長表現(xiàn),新興經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁,根據(jù)國際貨幣基金組織IMF統(tǒng)計數(shù)據(jù),2016年經(jīng)濟增長率排名前二十位的經(jīng)濟體基本都是新興經(jīng)濟體(其中中國排名第六);另一方面,從軟硬件環(huán)境得分來看,硬件方面很多新興經(jīng)濟體的金融中心城市已經(jīng)遠遠超過發(fā)達經(jīng)濟體城市;而制度法規(guī)治理層面的軟環(huán)境,新興經(jīng)濟體也不斷改善,持續(xù)于國際先進水平接軌。尤為值得注意的是,很多新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展也孕育了大批具有國際競爭力的本土金融機構(gòu)。這些因素都促成了新興經(jīng)濟體的國際金融中心指數(shù)的提升。

但總體向好的背后新興經(jīng)濟體經(jīng)濟狀況分化極大,并非所有的金融中心指數(shù)表現(xiàn)都很理想。亞太地區(qū)之外,前蘇東地區(qū)、中東北非地區(qū)經(jīng)濟體的金融中心受所在區(qū)域外部環(huán)境、宏觀經(jīng)濟影響,表現(xiàn)不甚理想。而拉丁美洲地區(qū)的新興經(jīng)濟體,由于長期低迷的經(jīng)濟形勢嚴重拖累的該地區(qū)金融中心城市的得分排名。

國際金融中心城市圈層不斷深化

國際金融中心城市體系圈層化趨勢由來已久,也是國際金融中心演進的重要方面。為了直觀量化反映這一趨勢,第21期GFCI全球金融中心指數(shù)對主要金融中心城市的聯(lián)系性進行了分析,發(fā)現(xiàn)國際金融中心之間的聯(lián)系性(Connectivity)不斷上升,金融中心城市體系圈層化趨勢日趨明顯。

這種趨勢與金融業(yè)態(tài)的本質(zhì)屬性息息相關(guān)。金融作為調(diào)配資金資源等生產(chǎn)要素的中介組織,開展金融活動必然和外界發(fā)生頻繁的聯(lián)系,而國際金融中心更是高度開放的載體。作為國際金融活動的參與主體——跨國金融機構(gòu),本身依靠地理空間分布的龐大網(wǎng)絡(luò)開展業(yè)務(wù)活動,相應(yīng)地催生了金融中心城市之間的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建。這一重大趨勢一方面是國際金融中心空間結(jié)構(gòu)演化理論作用的結(jié)果(根據(jù)這一理論,國際金融中心地理格局變化經(jīng)過了四個階段,分別是:第一階段——不同等級金融中心孤立各自為戰(zhàn);第二階段——金融中心爭霸優(yōu)勝劣汰走向單極化;第三階段——處于核心地位金融中心的金融資源開始向外圍城市擴散;第四階段——點式金融中心演變?yōu)閰^(qū)域圈層金融中心體系),也是現(xiàn)實世界中國際經(jīng)濟發(fā)展趨勢的直接反映。一方面區(qū)域經(jīng)濟一體化趨勢不斷深化,地區(qū)之間、國別之間、不同金融中心城市之間經(jīng)濟聯(lián)系日益密切;另一方面,金融中心城市不同的要素稟賦和專業(yè)分工比較優(yōu)勢,也是促成圈層化金融中心網(wǎng)絡(luò)形成的直接原因。

具體到全球各個地區(qū),金融中心城市圈層化程度高低也直接影響了一個地區(qū)金融中心城市的競爭力。如北美地區(qū),金融中心城市都處在高度發(fā)達的統(tǒng)一市場,金融中心體系圈層化最早、最為完備,也是競爭力最強的國際金融網(wǎng)絡(luò)體系。而新興崛起的亞太地區(qū),區(qū)內(nèi)金融中心城市所處經(jīng)濟體不同、發(fā)展水平不同、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同、文化制度環(huán)境不同,加之地理空間廣大分散,形成了規(guī)模最大、多樣性最顯著的國際金融中心圈層體系。地區(qū)之間經(jīng)濟合作日益密切,特別是近十幾年來,隨著中國經(jīng)濟快速崛起、東盟自貿(mào)區(qū)形成和“一帶一路”倡議得到廣泛響應(yīng),使本區(qū)域內(nèi)經(jīng)貿(mào)投資活動不斷擴大,也極大地促進了國際金融中心城市圈層化趨勢的加快。所帶來的直接結(jié)果,就是本區(qū)域國際金融中心城市的平均競爭力持續(xù)上升。反觀前蘇東地區(qū)、中東北非地區(qū)和拉美地區(qū)內(nèi)部金融中心城市同質(zhì)化競爭嚴重,彼此分工合作不密切,也是該區(qū)域國際金融中心城市競爭力每況愈下的重要原因。

(作者單位:中國社科院金融所)

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