張恒

當(dāng)大眾和戴姆勒都考慮把自己的卡車(chē)業(yè)務(wù)從集團(tuán)剝離出去的時(shí)候，李書(shū)福卻反其道而行之，從歐洲基金公司Cevian手中收購(gòu)了沃爾沃集團(tuán)8.2%的股權(quán)，成為第一大股東。在2010年，吉利集團(tuán)曾在福特汽車(chē)手中收購(gòu)了沃爾沃乘用車(chē)業(yè)務(wù)，這次不同的是，沃爾沃集團(tuán)的主要資產(chǎn)是商用車(chē)業(yè)務(wù)。

全球化布局

沃爾沃集團(tuán)總部位于瑞典，是全球領(lǐng)先的商用車(chē)、建筑設(shè)備、船舶及工業(yè)發(fā)動(dòng)機(jī)的制造商。吉利這一投資公告后，資本市場(chǎng)對(duì)其反饋甚微，吉利汽車(chē)還是沃爾沃集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)均沒(méi)明顯異動(dòng)，說(shuō)明多數(shù)投資者也難預(yù)估這是利好還是利空。

吉利方面公開(kāi)表示將支持沃爾沃集團(tuán)董事會(huì)和管理層按照既定戰(zhàn)略開(kāi)展各項(xiàng)工作，但可以肯定的是，這絕不是一筆財(cái)務(wù)投資。吉利知道先應(yīng)該穩(wěn)定軍心，在此基礎(chǔ)上再找機(jī)會(huì)謀求新的合作方式。

在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)里，吉利算得上是最熱衷于進(jìn)行國(guó)際化并購(gòu)和戰(zhàn)略布局的整車(chē)企業(yè)。李書(shū)福的國(guó)際視野都在整車(chē)制造廠(chǎng)上，目前已經(jīng)擁有了沃爾沃、北極星、領(lǐng)克、寶騰和蓮花諸多品牌。從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，吉利的國(guó)際化整合能力并不差。

可令人費(fèi)解的是，吉利這回為什么會(huì)投資商用車(chē)？我們知道商用車(chē)的周期性特征要遠(yuǎn)高于乘用車(chē)，且遵循著完全不同的商業(yè)邏輯。

早在1994年，沃爾沃集團(tuán)商用車(chē)就謀求以合資的方式進(jìn)駐中國(guó)。2003年，沃爾沃集團(tuán)和中國(guó)重汽在濟(jì)南正式組建華沃卡車(chē)公司，這是我國(guó)第一個(gè)被正式批準(zhǔn)的重型商用車(chē)的合資項(xiàng)目，投資16億元，雙方出資各一半。但事情發(fā)展很快就碰了壁，華沃于2004年投產(chǎn)，2005年市場(chǎng)表現(xiàn)低迷而受質(zhì)疑，2006年便告全面停產(chǎn)，合資陷于停滯。2009年，中國(guó)重汽（香港）有限公司突然發(fā)布與德國(guó)曼公司簽署長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議的消息，不僅震蕩了業(yè)界，也將沃爾沃置于尷尬境地。沃爾沃和重汽只好低調(diào)分手。

這次，吉利方面選擇了先入為主，從第三方手上購(gòu)買(mǎi)了沃爾沃集團(tuán)的股份，再謀求進(jìn)一步合作。還是那話(huà)，吉利絕不會(huì)是一個(gè)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資者，雙方在中國(guó)的合作相信會(huì)勢(shì)在必行，畢竟符合其他股東的利益。

李書(shū)福是一位善于看準(zhǔn)時(shí)局的人，不但眼光超前，還耐得住寂寞。2010年收購(gòu)沃爾沃乘用車(chē)之后，通過(guò)了數(shù)年的消化整合，如今從品牌到技術(shù)，沃爾沃都給吉利在中國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了巨大幫助。時(shí)至今日，我國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)增速雖然下滑，但是消費(fèi)升級(jí)使中高端汽車(chē)品牌仍然具市場(chǎng)潛力，由于提前布局，吉利的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。

重卡的未來(lái)

在過(guò)去一年多的時(shí)間里，我國(guó)重型卡車(chē)歷經(jīng)了一輪爆發(fā)式增長(zhǎng)。從月銷(xiāo)售的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，這輪增長(zhǎng)可能已接近尾聲，但我國(guó)重卡升級(jí)換代，走向高端化的趨勢(shì)才剛剛開(kāi)始。

正如Cevian聯(lián)合創(chuàng)始人ChristerGardell所說(shuō)，沃爾沃、戴姆勒和Paccar總共占據(jù)了北美卡車(chē)市場(chǎng)90%的份額，而這三家公司在中國(guó)的市場(chǎng)份額僅為0.2%，這是一個(gè)巨大機(jī)遇。

更重要的是，在新能源動(dòng)力技術(shù)和自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展上，商用車(chē)的革命性換代可能比乘用車(chē)更為提前到來(lái)。特斯拉的新型電動(dòng)卡車(chē)Semi在2019年才能正式出貨，但是消費(fèi)品的寡頭企業(yè)已經(jīng)坐不住了，百事公司已經(jīng)向特斯拉訂購(gòu)了100輛，百威英博訂購(gòu)了40輛。

從自動(dòng)駕駛的行程上看，商用車(chē)的路線(xiàn)更為固定，且卡車(chē)的燃料支出費(fèi)用巨大，升級(jí)具有自動(dòng)駕駛能力的電動(dòng)卡車(chē)，將提高企業(yè)的運(yùn)輸效率，還可以大幅減少碳排放。目前各國(guó)政府對(duì)尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越嚴(yán)苛，燃油車(chē)的退出的時(shí)間表各國(guó)紛紛啟動(dòng)在即，從各方面來(lái)看，商用車(chē)市場(chǎng)升級(jí)換代的需求更迫切。

對(duì)商用車(chē)新能源動(dòng)力換代的市場(chǎng)前景，不久前董明珠在一次采訪(fǎng)中已經(jīng)說(shuō)得很明確了，這也是為什么她幾乎把全部身家都押在了珠海銀隆身上的原因。

雖然行業(yè)變遷還沒(méi)全面啟動(dòng)，但趨勢(shì)已初顯端倪。更為重要的是，伴隨我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及各級(jí)政府和大中型企業(yè)的執(zhí)行力來(lái)看，一旦條件成熟，發(fā)展將非?？捎^(guān)。這也是吉利敢于以較高的價(jià)格承接沃爾沃集團(tuán)的股票的原因。美國(guó)OTC市場(chǎng)顯示，目前沃爾沃集團(tuán)的市值在410億美元左右，市盈率達(dá)16倍，吉利汽車(chē)市值在2400億港元左右。

作為“熟悉的陌生人”，沃爾沃集團(tuán)董事會(huì)對(duì)吉利公司的到來(lái)也會(huì)樂(lè)見(jiàn)其成，有理由相信，隨著溝通的一步深入，雙方可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)合作，在中國(guó)開(kāi)設(shè)商用車(chē)合資公司應(yīng)該會(huì)很快。

吉利現(xiàn)在多線(xiàn)作戰(zhàn)，不像投資控股公司，有點(diǎn)像互聯(lián)網(wǎng)公司。盡管都是整車(chē)制造，但吉利有沒(méi)有能力在業(yè)務(wù)高速發(fā)展的同時(shí)進(jìn)行多面開(kāi)花收購(gòu)和整合，考驗(yàn)著吉利公司的文化、管理和人才。