夏 斌, 候茜茜(西安理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院, 陜西 西安 710054)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型逐漸深入,企業(yè)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)問題日益突顯[1],諸如環(huán)境污染、生態(tài)破壞、食品安全、勞資糾紛、生產(chǎn)效率低下等,這在某種程度上說明當(dāng)前我國(guó)許多上市公司履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)不強(qiáng)，內(nèi)部控制建設(shè)流于形式,內(nèi)生需求不足。因此,在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下,企業(yè)應(yīng)持續(xù)增進(jìn)科學(xué)管理并不斷增強(qiáng)環(huán)境適應(yīng)性和提高發(fā)展質(zhì)量。

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的背景下,風(fēng)險(xiǎn)因素不斷聚集,經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及其所面臨的不確定性使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)復(fù)雜難控。作為一種綜合的企業(yè)自律性控制系統(tǒng),高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以有效提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率，評(píng)估并管控企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)生存和發(fā)展能力,促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展[2]。相關(guān)研究表明,企業(yè)社會(huì)責(zé)任的導(dǎo)入將會(huì)大大增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的完整性和有效性[3]。內(nèi)部控制作為公司內(nèi)部治理的重要組成部分,將為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行創(chuàng)造良好環(huán)境以及提供重要保障。同時(shí),企業(yè)通過積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任來增強(qiáng)企業(yè)各利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的信任、支持與資源傾斜,提升企業(yè)聲譽(yù)和社會(huì)影響力,有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但從目前來看,大部分企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的建設(shè)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行還存在認(rèn)識(shí)上的偏差,企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行及其與內(nèi)部控制其他要素的互動(dòng)沒有形成良性循環(huán),內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任還缺乏有效的約束與保障機(jī)制。因此,本文對(duì)內(nèi)部控制、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究與分析,以期尋求提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵路徑。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 企業(yè)內(nèi)部控制與可持續(xù)發(fā)展能力

內(nèi)部控制是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其特定目標(biāo),而在內(nèi)部采取的一系列政策和程序。內(nèi)部控制已成為對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力最具影響的因素之一。首先,根據(jù)我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》中對(duì)內(nèi)部控制目標(biāo)的描述可以看出,內(nèi)部控制有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。其次,內(nèi)部控制通過規(guī)范、優(yōu)化企業(yè)行為,可以降低企業(yè)的代理成本,有效彌補(bǔ)契約的不完備性,制約管理層以及控股股東的自利行為,提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率,進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。相關(guān)學(xué)者的研究也印證了內(nèi)部控制與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)聯(lián)性。Dan D,Hogan C,Trezevant R等[4]研究發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制缺陷高的公司一般情況下具有更高的企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益資本成本。干勝道,胡明霞[5]研究發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制通過對(duì)企業(yè)投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制,可以有效抑制上市公司的過度投資行為,提升企業(yè)投資的效率、效果。周奕吟[6]研究發(fā)現(xiàn),高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以有效抑制控股股東與管理層的自利行為,降低控股股東和中小股東以及股東與管理層之間的代理成本,進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。蔡凱凱[7]研究發(fā)現(xiàn),健全的內(nèi)部控制體系可以增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)變能力,提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平以及競(jìng)爭(zhēng)力。綜上所述,本文提出假設(shè)1:內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力有正向促進(jìn)作用。

1.2 企業(yè)內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任

企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有重要的影響。一方面,企業(yè)內(nèi)部控制的重要職能之一就是維護(hù)、平衡各利益相關(guān)者之間的權(quán)益,進(jìn)而確保企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越高,企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的行為越合規(guī)。高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以有效保證股東、債權(quán)人等直接利益相關(guān)者的權(quán)益,確保企業(yè)狹義社會(huì)責(zé)任的積極履行,同時(shí),完善的內(nèi)部控制可以有效促進(jìn)清潔生產(chǎn)、社會(huì)公益等廣義社會(huì)責(zé)任的履行,由此可見,企業(yè)內(nèi)部控制是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要前提,可提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的自覺性。另一方面,健全的內(nèi)部控制體系可以降低企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)以及優(yōu)化實(shí)施環(huán)境,提升企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的可持續(xù)性。例如張姍姍,李玉娜[8]從企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行環(huán)境以及風(fēng)險(xiǎn)管理兩個(gè)角度出發(fā),探討了企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生的影響。Ntim和Soobaroyen[9]將內(nèi)部控制的部分內(nèi)容作為公司治理的具體制度,研究其對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響,發(fā)現(xiàn)其對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有一定的促進(jìn)作用?；诖?本文提出假設(shè)2:內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行有正向促進(jìn)作用。

1.3 企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力

企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在商業(yè)運(yùn)作過程中對(duì)其利害關(guān)系人應(yīng)負(fù)的責(zé)任。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的概念是基于商業(yè)運(yùn)作必須符合可持續(xù)發(fā)展的想法,除了考慮其自身的經(jīng)營(yíng)狀況外,還要考慮其對(duì)社會(huì)與自然環(huán)境所造成的影響,履行對(duì)其利益相關(guān)者(股東、員工、消費(fèi)者、合作方、政府、社會(huì)公眾)應(yīng)盡的職責(zé)與義務(wù)。其對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面,企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以減少企業(yè)與各利益相關(guān)者之間的摩擦,降低代理成本,減少相互交易的不確定性,增強(qiáng)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的信任感,獲得其長(zhǎng)期支持,兩者之間形成相互促進(jìn)的良性循環(huán),達(dá)到合作共贏的效果。例如尹開國(guó)等指出,企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)各利益相關(guān)者的責(zé)任,有利于維持企業(yè)與各利益相關(guān)者之間的穩(wěn)定關(guān)系,可有效降低因頻繁變更合同、毀約等而給企業(yè)帶來的一些不必要的損失,節(jié)省企業(yè)交易與運(yùn)行成本,促進(jìn)企業(yè)保持健康良性運(yùn)轉(zhuǎn)[10]。另一方面,企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任是提升企業(yè)軟實(shí)力、樹立良好社會(huì)形象的有效途徑,它能有效提高企業(yè)的社會(huì)聲望以及無形之中增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。Taghian M等[11]認(rèn)為,企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任不僅是順應(yīng)時(shí)代的必然行為,也是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要驅(qū)動(dòng)力,其作為一種關(guān)鍵戰(zhàn)略資源,有利于企業(yè)保持長(zhǎng)久持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?；诖?本文提出假設(shè)3:企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展有正向促進(jìn)作用。

1.4 企業(yè)內(nèi)部控制、社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展能力

經(jīng)由上述分析可知:企業(yè)內(nèi)部控制作用于可持續(xù)發(fā)展能力主要通過直接和間接兩種途徑來實(shí)現(xiàn)。直接途徑就是假設(shè)1所描述的通過影響戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、降低代理成本來影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,間接途徑是指通過履行社會(huì)責(zé)任間接作用于可持續(xù)發(fā)展能力。健全完善的內(nèi)部控制體系在履行社會(huì)責(zé)任過程中可以起到優(yōu)化實(shí)施環(huán)境、控制實(shí)施過程的作用,確保企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的有序和高效。企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任可以為企業(yè)贏得良好的社會(huì)形象和社會(huì)聲譽(yù),進(jìn)而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力[12]。這就說明企業(yè)社會(huì)責(zé)任在內(nèi)部控制影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過程中發(fā)揮了中介作用。由此提出假設(shè)4:企業(yè)社會(huì)責(zé)任在內(nèi)部控制影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過程中發(fā)揮了中介作用。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以我國(guó)滬深A(yù)股主板制造業(yè)上市公司2013—2016年的數(shù)據(jù)作為研究樣本。內(nèi)部控制的數(shù)據(jù)來自迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司發(fā)布的上市公司內(nèi)部控制指數(shù),社會(huì)責(zé)任的數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)社會(huì)責(zé)任測(cè)評(píng)體系中企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)得分,其他數(shù)據(jù)取自WIND和CSMAR數(shù)據(jù)庫。為了保證所選數(shù)據(jù)的有效性,對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選,剔除ST、*ST的上市公司,剔除數(shù)據(jù)缺失以及異常數(shù)據(jù)。經(jīng)過上述處理,最終共獲得1 381個(gè)研究樣本。本文數(shù)據(jù)處理以及統(tǒng)計(jì)分析均通過Excel2007和SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件實(shí)現(xiàn)。

2.2 變量定義

2.2.1 被解釋變量——企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力即企業(yè)在追求生存和發(fā)展的過程中,在其已有的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域和未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境中持續(xù)盈利、穩(wěn)健成長(zhǎng)的能力?；诖?本文采用范霍恩均衡持續(xù)增長(zhǎng)模型對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行衡量。選擇此模型旨在從企業(yè)盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力出發(fā),來研究企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

2.2.2 解釋變量——內(nèi)部控制

對(duì)于內(nèi)部控制,本文采用迪博指數(shù)(DIB)來衡量。迪博指數(shù)以內(nèi)部控制五大目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度為導(dǎo)向,構(gòu)建基礎(chǔ)指數(shù),同時(shí),以內(nèi)部控制缺陷作為基本指數(shù)的修正變量,最后綜合得出能客觀真實(shí)衡量?jī)?nèi)部控制的指數(shù)。該指數(shù)自2011年發(fā)布以來,得到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、科研人員、投資者等的普遍認(rèn)可,對(duì)評(píng)價(jià)、衡量企業(yè)內(nèi)部控制具有積極意義。同時(shí),通過梳理近期相關(guān)權(quán)威期刊可以發(fā)現(xiàn),大多數(shù)學(xué)者都采用迪博指數(shù)衡量?jī)?nèi)部控制,因此,該指數(shù)具有較強(qiáng)的權(quán)威性。

2.2.3 中介變量——企業(yè)社會(huì)責(zé)任

對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任,本文采用和訊網(wǎng)社會(huì)責(zé)任評(píng)分來衡量。和訊網(wǎng)從利益相關(guān)者理論出發(fā)構(gòu)建社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)體系的做法與本文對(duì)社會(huì)責(zé)任內(nèi)涵的界定相吻合。和訊網(wǎng)社會(huì)責(zé)任測(cè)評(píng)體系以上市公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告以及其他公開資料為數(shù)據(jù)來源,從股東、員工、供應(yīng)鏈(供應(yīng)商、客戶以及消費(fèi)者)、環(huán)境、社會(huì)發(fā)展責(zé)任五個(gè)方面出發(fā),同時(shí)分設(shè)13個(gè)二級(jí)指標(biāo)和37個(gè)三級(jí)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)進(jìn)行全面科學(xué)的評(píng)價(jià)打分,總分100,分值越高表示企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況越佳。

2.2.4 控制變量

根據(jù)已有文獻(xiàn),本研究選取企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、成長(zhǎng)性、股權(quán)集中度、獨(dú)立董事占比以及管理層持股比例作為控制變量。各變量定義如表1所示。

表1 變量定義Tab.1 Variables definition

2.3 模型構(gòu)建

為驗(yàn)證假設(shè)1,構(gòu)建模型:

SGR=β0+β1ICQ+β2SIZE+β3LEV+

β4GROWTH+β5CR+β6IDR+β7MH+ε

(1)

為驗(yàn)證假設(shè)2,構(gòu)建模型:

SCR=β0+β1ICQ+β2SIZE+β3LEV+β4GROWTH+β5CR+β6IDR+β7MH+ε

(2)

為驗(yàn)證假設(shè)3,構(gòu)建模型:

SGR=β0+β1SCR+β2SIZE+β3LEV+

β4GROWTH+β5CR+β6IDR+β7MH+ε

(3)

為驗(yàn)證假設(shè)4,構(gòu)建模型:

SGR=β0+β1ICQ+β2SCR+β3SIZE+β4LEV+

β5GROWTH+β6CR+β7IDR+β8MH+ε

(4)

式中,β0為常數(shù)項(xiàng);βi(i=1,2,…,8)為模型中變量的回歸系數(shù);ε為殘差項(xiàng)。

本文借鑒溫忠麟的中介效應(yīng)檢驗(yàn)原理來檢驗(yàn)企業(yè)內(nèi)部控制、社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展能力三者之間的關(guān)系,驗(yàn)證企業(yè)社會(huì)責(zé)任是否在內(nèi)部控制影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過程中發(fā)揮了中介作用。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

對(duì)篩選整理后的1 381個(gè)有效樣本,使用SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì),結(jié)果如表2所示。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)Tab.2 Descriptive statistics of variables

表2顯示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。其中企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的極大值為0.749 8,極小值為-0.832 9,均值約為0.044,標(biāo)準(zhǔn)差約為0.104 8,說明樣本公司整體的可持續(xù)發(fā)展能力較低。內(nèi)部控制的極大值為898.65,極小值為220.67,均值約為654.69,標(biāo)準(zhǔn)差約為83.752 0,說明樣本公司內(nèi)部控制質(zhì)量參差不齊,差異比較大。企業(yè)社會(huì)責(zé)任極大值為49.94,極小值為-12.91,均值約為18.440 6,標(biāo)準(zhǔn)差約為9.295 1,說明樣本企業(yè)整體履行社會(huì)責(zé)任的狀況不佳。企業(yè)規(guī)模的極大值為27.104 5,極小值為17.641 3,均值約為22.517 2,標(biāo)準(zhǔn)差約為1.287 2,說明樣本公司的整體規(guī)模相差不是很大。資產(chǎn)負(fù)債率的極大值為1.032 5,極小值為0.035 1,均值約為0.486 7,標(biāo)準(zhǔn)差約為19.142 9,說明樣本公司整體資產(chǎn)負(fù)債率較為適中,樣本公司之間相差不是很大。成長(zhǎng)性的極大值為3.216 0,極小值為-0.881 7,均值約為0.081 1,標(biāo)準(zhǔn)差約為29.191 6,說明樣本公司的成長(zhǎng)性整體較低且存在較大的差異。股權(quán)集中度最大值為89.99,最小值為5.04,標(biāo)準(zhǔn)差為14.36,說明樣本公司股權(quán)集中程度差異較大;獨(dú)立董事占比最小值為25,最大值為62.5,均值為36.851 7,說明大部分樣本公司其獨(dú)立董事設(shè)置比例完全符合證監(jiān)會(huì)不得低于33%的要求。管理層持股比例極小值為0,極大值為55.36,均值為2.463 8,說明部分公司尚未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策,且樣本公司管理層持股比例整體較低。

3.2 相關(guān)性分析

為驗(yàn)證變量間的相關(guān)程度以及相關(guān)方向,對(duì)模型中涉及的相關(guān)變量進(jìn)行Pearson相關(guān)性檢驗(yàn),結(jié)果如表3所示。

表3 相關(guān)性分析結(jié)果Tab.3 Results of correlation analysis

注:*、**、***分別表示在10%、5%、1%的水平上顯著。

由表3可以發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、企業(yè)成長(zhǎng)性以及管理層持股比例與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在1%顯著性水平下呈正相關(guān)關(guān)系,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在1%顯著性水平下呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,企業(yè)規(guī)模以及股權(quán)集中度與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在5%顯著性水平下呈正相關(guān)關(guān)系;內(nèi)部控制、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長(zhǎng)性以及股權(quán)集中度與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在1%顯著性水平下呈正相關(guān)關(guān)系,資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在1%顯著性水平下呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,獨(dú)立董事比例與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在10%顯著性水平下呈負(fù)相關(guān),管理層持股比例與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在10%顯著性水平下呈正相關(guān)。表中各主要變量間的相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值均小于0.5,說明本模型中不存在多重共線性問題,可以進(jìn)行回歸分析。

3.3 回歸分析

為深入探究?jī)?nèi)部控制、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力之間的關(guān)系,在對(duì)模型中所涉及的相關(guān)變量進(jìn)行描述性分析以及相關(guān)性分析的基礎(chǔ)之上,對(duì)本文模型采用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行回歸分析,結(jié)果如表4所示。

表4 各模型的回歸結(jié)果Tab.4 Regression results by each model

注:*、**、***分別表示在10%、5%、1%的水平上顯著;括號(hào)內(nèi)為回歸系數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量。

1) 由表4結(jié)果可知,模型1中企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力的回歸系數(shù)為0.036,且在1%水平上顯著正相關(guān),假設(shè)1得到驗(yàn)證,滿足了中介效應(yīng)成立的第一個(gè)前提條件。企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越高,企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境越好,抵御內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng),越有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在控制變量方面,企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長(zhǎng)性、股權(quán)集中度以及管理層持股比例與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力呈正相關(guān)。企業(yè)規(guī)模所帶來的規(guī)模報(bào)酬、規(guī)模經(jīng)濟(jì)可以有效幫助企業(yè)抵御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的入侵風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)成長(zhǎng)性越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景越好,越有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。股權(quán)相對(duì)集中可以有效激勵(lì)大股東行使其監(jiān)督權(quán),進(jìn)而降低代理成本,提高企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量與效率。管理層持股作為新型薪酬激勵(lì)方式,可以有效降低股東與代理人的利益偏差,促使其更多地關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,有效克服其短期行為帶來的弊端。公司資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力呈顯著負(fù)相關(guān),說明企業(yè)負(fù)債水平越高,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,運(yùn)行成本越高,越不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。獨(dú)立董事比例與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在10%水平上呈顯著負(fù)相關(guān),說明獨(dú)立董事比例高并不能代表其監(jiān)督效果好,過高的比例反而可能影響其監(jiān)督效率與治理效果,從而給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力帶來負(fù)面影響。

2) 模型2中企業(yè)內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任在1%水平上呈顯著正相關(guān),說明完善的、高質(zhì)量的內(nèi)部控制是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的前提保證,假設(shè)2得到驗(yàn)證,滿足了中介效應(yīng)成立的第二個(gè)前提條件。在控制變量方面,企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長(zhǎng)性、股權(quán)集中度以及管理層持股比例與企業(yè)社會(huì)責(zé)任呈顯著正相關(guān)。公司的規(guī)模越大、成長(zhǎng)性越好,其在履行社會(huì)責(zé)任方面的各種資源支持越充足,履行情況越好。股權(quán)越集中、管理層持股比例越高,大股東以及代理人與企業(yè)整體利益偏差越小,其為了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更傾向于履行社會(huì)責(zé)任。資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在1%水平上呈顯著負(fù)相關(guān),說明資產(chǎn)負(fù)債率越高,財(cái)務(wù)杠桿使用越充分,履行社會(huì)責(zé)任的程度越低。

3) 模型3中企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在1%水平上呈顯著正相關(guān),假設(shè)3得到驗(yàn)證。

4) 模型4是在模型1中加入了企業(yè)社會(huì)責(zé)任這一中介變量,其中企業(yè)社會(huì)責(zé)任以及內(nèi)部控制均與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在1%水平上呈顯著正相關(guān),且模型4中的內(nèi)部控制系數(shù)小于模型1中的內(nèi)部控制系數(shù),由此推導(dǎo)出企業(yè)社會(huì)責(zé)任在內(nèi)部控制影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過程中發(fā)揮了中介作用。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為驗(yàn)證本文結(jié)論的可靠性,采用替代變量法即用潤(rùn)靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任評(píng)分替代原模型中的和訊網(wǎng)社會(huì)責(zé)任評(píng)分,對(duì)模型2、模型3以及模型4進(jìn)行回歸分析,其結(jié)果大致與原有模型的回歸結(jié)果一致,驗(yàn)證了本文所得研究結(jié)果的穩(wěn)健可靠性。

4 結(jié)論及建議

4.1 結(jié) 論

1) 我國(guó)A股主板制造業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任履行程度整體較低,內(nèi)部控制質(zhì)量參差不齊。

2) 企業(yè)內(nèi)部控制能正向促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力,企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有利于提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力,企業(yè)社會(huì)責(zé)任在內(nèi)部控制影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過程中發(fā)揮了中介作用。

4.2 建 議

1) 企業(yè)自身方面。首先,要意識(shí)到構(gòu)建完善的內(nèi)部控制體系并切實(shí)提升內(nèi)部控制制度執(zhí)行力度以及積極履行社會(huì)責(zé)任的重要性,并將企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念融入到內(nèi)部控制的各個(gè)環(huán)節(jié)。其次,完善企業(yè)內(nèi)部控制和履行社會(huì)責(zé)任過程中的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制以及充分發(fā)揮企業(yè)文化在融合內(nèi)部控制與企業(yè)社會(huì)責(zé)任過程中的紐帶作用。最后,構(gòu)建基于內(nèi)部控制、企業(yè)社會(huì)責(zé)任的績(jī)效測(cè)評(píng)體系,調(diào)動(dòng)員工落實(shí)、完善內(nèi)部控制以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任的積極性。

2) 企業(yè)外部方面。首先,加強(qiáng)內(nèi)部控制以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任法律法規(guī)建設(shè),加大違規(guī)處罰力度與成本,為內(nèi)部控制以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任的貫徹落實(shí)提供重要保障。其次,完善外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量、社會(huì)責(zé)任履行情況的審核、評(píng)估以及增強(qiáng)相關(guān)輿論媒體對(duì)內(nèi)部控制以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的關(guān)注與監(jiān)督,不斷完善企業(yè)執(zhí)行內(nèi)部控制以及履行社會(huì)責(zé)任所需的外部環(huán)境。

健全企業(yè)內(nèi)部控制制度并切實(shí)提升內(nèi)部控制制度執(zhí)行力度、積極履行社會(huì)責(zé)任已經(jīng)成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑,有利于增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變環(huán)境的能力,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。