【摘 要】 本文就互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大背景,對其中眾籌融資及平臺的起源、發(fā)展、現(xiàn)狀等做出簡要闡述,并試圖通過分析實際案例,對我國眾籌融資及平臺未來進一步發(fā)展、風(fēng)險控制與監(jiān)管等方面的工作做出展望。
【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)金融 眾籌融資
引 言
伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進一步發(fā)展,金融與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合催生了一系列比較新的融資模式,如P2P、眾籌以及供應(yīng)鏈等,這些融資模式都極大地豐富了現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)體系,在中小企業(yè)融資、消費者理財?shù)纫幌盗蓄I(lǐng)域都彰顯出強大的生命力。互聯(lián)網(wǎng)金融在蓬勃發(fā)展的同時,由于相應(yīng)的監(jiān)管措施尚未健全,使得其進一步的發(fā)展也受到一定的限制。
一、問題提出
眾籌融資是通過互聯(lián)網(wǎng)為各類創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)資金融通的融資模式。起源上,IndieGoGo和Kickstarter兩大眾籌平臺作為發(fā)展先驅(qū),代表著美國眾籌融資在全球發(fā)揮著重要影響力。而早在2012年末,歐洲眾籌融資市場也已經(jīng)占據(jù)約全球市場規(guī)模的三分之一。反觀亞洲,包括中國在內(nèi)的大多數(shù)國家或地區(qū)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面起步較慢,技術(shù)不夠成熟,像眾籌這樣的融資模式遠(yuǎn)不及歐美國家。那么,分析我國眾籌融資及平臺的發(fā)展?fàn)顩r、探討其發(fā)展前景就很有必要。
二、我國眾籌融資
如果從主體和客體方面更具體的定義眾籌融資,可以是“企業(yè)、個人或其他主體,為企業(yè)自身、產(chǎn)品、項目、服務(wù)或公益事業(yè),通過互聯(lián)網(wǎng)平臺,向公眾籌集資金的行為,一般融資成功后會以企業(yè)股權(quán)、產(chǎn)品或服務(wù)作為融資的成本”。我國眾籌融資從2011年開始萌芽,由于當(dāng)時并未形成明確的模式分類,眾籌的發(fā)展以產(chǎn)品眾籌和債券眾籌為主要導(dǎo)向。而在2013年初,美微傳媒公司在其淘寶店鋪內(nèi)出售會員卡形式的公司原始股票,這才形成了第一個以股權(quán)為標(biāo)的的眾籌產(chǎn)品。當(dāng)然,新生事物由于其不確定性以及界定的模糊性而很快被證監(jiān)會叫停,不過這也開啟了股權(quán)眾籌的發(fā)展大門。
經(jīng)過近幾年來的一系列探索和發(fā)展,我國當(dāng)下的眾籌融資有了比較具體的分類。按照投資者收益來劃分,可以分為(1)捐贈類眾籌——社會性、公益性的動機為主,涉及教育、環(huán)保、政治、文化、救助等類型的籌資;(2)權(quán)益類眾籌——出資人得到的是項目相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)等非現(xiàn)金形式的回報,涉及游戲、影視、藝術(shù)創(chuàng)作等方面;(3)股權(quán)類眾籌——出資人獲得項目的股份或其他形式的所有權(quán),會與籌資人共擔(dān)風(fēng)險、共享收益,主要涉及計算機通訊等小微企業(yè)。由于此類融資方式極易涉嫌非法集資,因而備受監(jiān)管。(4)債券類眾籌——出資人獲得一定的債權(quán),未來可收取本金與利息。如果按投資者的行為來劃分,又可將(1)(2)歸為購買行為,(3)(4)歸為投資行為。
我國互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺在2014年和2015年得到井噴式發(fā)展,大平臺以自身的良好經(jīng)濟基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)范圍廣等優(yōu)勢為依托,不斷建立競爭壁壘,擴大自身的市場份額和影響力。下表1是對過去五年各年份眾籌平臺數(shù)量和正常運營平臺數(shù)量的一個統(tǒng)計表。盡管眾籌平臺在總量上不斷上升,但實際運營過程中也夾雜中各種問題,加之受到政府部門不同程度的監(jiān)管,實際正常運行的互聯(lián)網(wǎng)眾籌品臺數(shù)與總數(shù)有一定的差距。其實可以想象的到,目前市場的競爭已經(jīng)趨于穩(wěn)定,不規(guī)范的、競爭力不強的或者運營不善的眾籌平臺逐步退出市場,整個行業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)梯度下降趨勢。
三、未來發(fā)展
目前,我國眾籌融資發(fā)展的熱度已經(jīng)出現(xiàn)下滑的趨勢,但就地域分布、類型分布等方面來看,發(fā)展仍然較為粗放。現(xiàn)以最早一批進入眾籌領(lǐng)域的“點名時間”為案例,簡要的探討我國眾籌融資及平臺建設(shè)未來進一步的發(fā)展空間。
點名時間于2011年7月創(chuàng)立了線上網(wǎng)站,進而在國內(nèi)開始了眾籌發(fā)展之路。初期,項目范圍廣泛,包括書籍出版、音樂創(chuàng)作、藝術(shù)設(shè)計、公益行動等等都可以發(fā)布。在2012年開始涉及智能硬件的項目,幫助硬件研發(fā)團隊了解市場需求,把握未來發(fā)展趨勢,不斷開拓產(chǎn)品市場。在2014年8月,點名時間宣布轉(zhuǎn)型限時預(yù)售平臺,未來將專注做智能硬件的收發(fā)模式兼智能硬件的預(yù)售電商。點名時間的眾籌運作模式可歸納為三個環(huán)節(jié),這與一般的眾籌融資運作并無太大差異,主要包括項目提交、項目融資和項目經(jīng)營。眾籌平臺在發(fā)起人提交項目后進行詳細(xì)的審核考查,然后根據(jù)項目的特點安排上線及宣傳。項目在平臺上經(jīng)過展示、評估、籌資、收獲傭金、收獲籌資等一系列過程完成項目的融資,如果未達到預(yù)定的金額則退還已籌資金。最后就是項目經(jīng)營、監(jiān)管、成果分配等一系列工作,完成項目的眾籌全過程。就出資人的角度來看,整個過程的實現(xiàn)是比較簡單的,只要對自己感興趣或者覺得有價值的項目進行“購買”就能實現(xiàn)投資,而發(fā)起人也獲得了“周轉(zhuǎn)資金”完成融資。從這個過程可以看出,眾籌平臺發(fā)揮著十分關(guān)鍵的作用。出資人和發(fā)起人之間是嚴(yán)重信息不對稱的,一切的審核查驗工作完全靠平臺來完成,這對出資人的權(quán)益保護可以說是非常的弱。而且,這種不對稱也很容易被投機分子利用,產(chǎn)生虛假項目進行騙錢活動,如已出現(xiàn)的“村官櫻桃”項目事件。如果平臺本身存在較大的信用風(fēng)險,加之眾籌運營模式又易與非法集資聯(lián)系上,這對出資人和社會而言都會產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。綜合看來,我國眾籌融資模式若需要有深層次的發(fā)展,仍然需要政府部門與企業(yè)的通力配合,主要可以從以下幾個方面著手:
1、提高信用審查力度,形成較高的進入門檻。政府部門加強對眾籌平臺的審批檢查力度,將有不良信用記錄的企業(yè)排除出去,減少虛假項目、非法集資類情況發(fā)生的可能性。對于好的平臺可以給予政府認(rèn)證,提高可信度。
2、建立健全管理條例,保障消費者的合法權(quán)益。眾籌融資模式屬于一種新興事物,必須要有相應(yīng)的法律文件加以約束,一來可以對市場的秩序起到管制作用,二來也能保障消費者的財產(chǎn)權(quán)益。如果發(fā)生了問題,處理上也能做到“有法可依”。
3、企業(yè)之間加強合作,推動眾籌生態(tài)圈的建立。雖然像點名時間這樣的平
臺在國內(nèi)發(fā)展的很早,但是現(xiàn)在仍被后起的電商巨頭,如京東、淘寶、蘇寧等,所搶據(jù)了市場。因此,不能將眾籌融資的發(fā)展獨立開來,而要與其他的產(chǎn)業(yè)資源相結(jié)合,同時打造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的平臺,強化線上線下的合作發(fā)展,形成良性的生態(tài)圈。
4、注重對知識產(chǎn)權(quán)的保護,激發(fā)全社會的創(chuàng)造力。由于眾籌平臺的開放性
以及項目所獨具的創(chuàng)意性,要加強知識產(chǎn)權(quán)的保護機制建設(shè)。平臺也要自覺管控對項目展示程度,避免項目發(fā)起人核心創(chuàng)意的外泄而引發(fā)的模仿現(xiàn)象。
5、加大對公益類項目的支持力度。通過前面的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),公益類項目的比重過低,這沒有發(fā)揮出眾籌平臺在公益上的重要作用。公益類項目更多的活躍在眾籌平臺上,并配以政府部門的支持,這不僅能夠強化平臺的信用、提升形象,更是有助于弘揚社會正能量、推動社會的和諧發(fā)展。
我們常說因地制宜的發(fā)展,這也適用于眾籌融資。單純的模仿國外的眾籌,很容易在國內(nèi)走進“死胡同”,必須要結(jié)合我國市場的實際狀況和需要,這樣才能將眾籌發(fā)展的更好。
【參考文獻】
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作者簡介:曹義超,男,1994年生,江蘇南京人,四川省社會科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所在讀碩士,研究方向:優(yōu)化理論、產(chǎn)業(yè)投資。