孟德陽(yáng)

公司資產(chǎn)超千億，管理金融資產(chǎn)規(guī)模過(guò)萬(wàn)億，國(guó)投資本股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)投資本，600061. SH）正在印證母集團(tuán)的戰(zhàn)略愿景——以靈活的雙手、通過(guò)產(chǎn)業(yè)與金融的緊密結(jié)合，服從服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略。

2017年12月，國(guó)投安信正式更名為國(guó)投資本，標(biāo)志著國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)投集團(tuán)）在金融服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型邁出又一重要一步。國(guó)投集團(tuán)董事長(zhǎng)王會(huì)生在接受《英才》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，在各業(yè)務(wù)板塊轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，金融服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型最快，目前金融板塊的資產(chǎn)、利潤(rùn)已經(jīng)占到集團(tuán)約三分之一。

發(fā)展金融是國(guó)投集團(tuán) “二次創(chuàng)業(yè)”以來(lái)的關(guān)鍵布局。2003年，國(guó)投集團(tuán)黨組通過(guò)《關(guān)于二次創(chuàng)業(yè)、振興國(guó)投的決議》，其中首次明確了金融業(yè)務(wù)作為集團(tuán)的重要組成部分，在發(fā)展過(guò)程中形成合力的產(chǎn)業(yè)格局。自此，國(guó)投集團(tuán)金融板塊每年在牌照類(lèi)金融業(yè)務(wù)上都有新的突破，目前，幾乎涵蓋所有金融牌照業(yè)務(wù)，包括2013年的成功控股行業(yè)名列前茅的安信證券；2015年安信證券間接上市等關(guān)鍵動(dòng)作。直至2017年，國(guó)投金融板塊的整體上市，被市場(chǎng)認(rèn)為是國(guó)投金融板塊發(fā)展的里程碑事件。

國(guó)投資本董事長(zhǎng)葉柏壽在接受《英才》記者獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，發(fā)展金融業(yè)，可以說(shuō)是國(guó)投在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略過(guò)程中實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的一個(gè)成功案例。

縱觀過(guò)去十余年中國(guó)大企業(yè)的成長(zhǎng)歷程，“產(chǎn)業(yè)+金融”、“實(shí)體+服務(wù)”似乎是所有大型企業(yè)決策者共同的選擇，而國(guó)投集團(tuán)做金融的邏輯卻并非僅僅是“為做金融而做金融”，作為央企中唯一的投資控股公司，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展階段中，國(guó)投集團(tuán)的金融更具有戰(zhàn)略意義和使命感，“產(chǎn)融聯(lián)動(dòng)”和“融融聯(lián)動(dòng)”無(wú)疑將為國(guó)投集團(tuán)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略提供更多的手段和更大的靈活性。

“央企做金融一定要圍繞主業(yè)，依托、支持主業(yè)，不能偏廢?！比~柏壽說(shuō)道，面對(duì)占集團(tuán)三分之一的收入，國(guó)投金融板塊未來(lái)“在堅(jiān)守的基礎(chǔ)上做強(qiáng)、做優(yōu)，這是我們未來(lái)努力的方向?！?h3>產(chǎn)業(yè)樞紐

根據(jù)國(guó)投資本2017年財(cái)報(bào)，公司去年?duì)I業(yè)總收入為103.34億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.28億元。盡管同比2016年略有下調(diào)，但實(shí)際上，2017年國(guó)投資本完成了階段性的突破：上市公司國(guó)投安信（更名前）完成了收購(gòu)國(guó)投資本控股公司100%股權(quán)，正式成為能夠提供證券、信托、期貨、基金、資管、 保險(xiǎn)等多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的央企上市金融投資控股公司（見(jiàn)圖）；同時(shí)，公司完成 80 億元定向增發(fā)，募集資金全部用于增加全資子公司安信證券的資本金，增強(qiáng)了旗下子公司的資本實(shí)力。

從營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，安信證券仍為國(guó)投資本營(yíng)業(yè)收入的最主要來(lái)源，安信證券營(yíng)業(yè)收入占國(guó)投資本營(yíng)業(yè)收入的84%，凈利潤(rùn)占比為85%。因此，外界有聲音認(rèn)為，國(guó)投資本實(shí)際上是一家具有券商基因的金融控股平臺(tái)。

而實(shí)際上，《英才》記者通過(guò)對(duì)國(guó)投集團(tuán)各板塊的采訪(fǎng)了解到，國(guó)投資本的金控平臺(tái)更具備戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和集團(tuán)的烙印。

王會(huì)生曾在接受《英才》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，企業(yè)的發(fā)展就像是跳高比賽，“以前跳兩米三，現(xiàn)在想要跳兩米五怎么辦？撐桿跳。”而這個(gè)“桿”，就是國(guó)投的金融板塊，借助金融 “工具”將集團(tuán)的資產(chǎn)更高效地配置，在市場(chǎng)化過(guò)程中獲得最大收益的同時(shí)服務(wù)集團(tuán)和國(guó)家戰(zhàn)略，是國(guó)投金融板塊創(chuàng)立的主要初衷。

“投資公司做金融有更深的含義，就是為完善我們作為資本運(yùn)作的手段和功能，這是國(guó)投做金融的最重要的初衷?！比~柏壽表示。

這一邏輯并不難理解。國(guó)投集團(tuán)設(shè)立金融板塊伊始，是一家涉足電力、港口、能源等多項(xiàng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)；自2012年至今，國(guó)投集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，逐漸剝離煤炭、港口等產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)身布局高端裝備制造、環(huán)境、大健康戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，想要讓這一動(dòng)作連貫、雙手靈活，金融板塊特有的高效投融資能力、全面的產(chǎn)業(yè)研究能力以及資本運(yùn)作能力便起了關(guān)鍵作用。

“投資公司在發(fā)揮產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、結(jié)構(gòu)調(diào)整功能的過(guò)程中，必須有強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力?！比~柏壽判斷道，“作為核心能力，我們必須要牢牢把握在自己手中?！?h3>監(jiān)管趨嚴(yán)

自2017年下半年開(kāi)始，金融市場(chǎng)彌漫著一股凝重之氣，在金融去杠桿背景下，各大金融機(jī)構(gòu)均在調(diào)整自身表外業(yè)務(wù)。不久前，隨著資管新規(guī)的落地，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通道業(yè)務(wù)基本已被管控，對(duì)于信托等過(guò)去依賴(lài)于通道業(yè)務(wù)的細(xì)分行業(yè)來(lái)看，面臨轉(zhuǎn)型壓力。

而在這之前，則是行業(yè)監(jiān)管者對(duì)于風(fēng)控的高度重視。自2016年下半年開(kāi)始，針對(duì)券商、公募基金、壽險(xiǎn)等各細(xì)分行業(yè)的風(fēng)控文件接連出臺(tái)，回頭看來(lái)，似乎正是在給企業(yè)“打預(yù)防針”，使金融機(jī)構(gòu)在適應(yīng)行業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，為金融在宏觀上“去杠桿”、“防風(fēng)險(xiǎn)”做好準(zhǔn)備。

在葉柏壽看來(lái)，嚴(yán)監(jiān)管的趨勢(shì)，行業(yè)短期內(nèi)都會(huì)受到影響，但從長(zhǎng)期角度來(lái)看，對(duì)合規(guī)程度更高的央企旗下金融機(jī)構(gòu)，無(wú)疑是利好。

“監(jiān)管趨嚴(yán)以后，金融企業(yè)不會(huì)再越線(xiàn)，對(duì)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，大家都站在一條起跑線(xiàn)上?！比~柏壽說(shuō)道，在過(guò)去，如果大家對(duì)于某些稀缺牌照都爭(zhēng)得很厲害，就會(huì)有人不擇手段、哄抬物價(jià)。“而對(duì)國(guó)投來(lái)說(shuō)，我們一直很理性，基于合規(guī)業(yè)務(wù)場(chǎng)景進(jìn)行合理估值，國(guó)家限制的事我們堅(jiān)決不去做，這是底線(xiàn)。”

一位行業(yè)權(quán)威人士這樣向《英才》記者舉例：“央企在競(jìng)購(gòu)牌照方面有資金上限，經(jīng)常會(huì)遭遇10萬(wàn)塊錢(qián)的難題。牌照你出3億，對(duì)方就比你出價(jià)高10萬(wàn)，你怎么辦？不可能回來(lái)再?zèng)Q策一遍。”

從以往的經(jīng)歷來(lái)看，國(guó)投始終堅(jiān)持優(yōu)選標(biāo)的、理性投資，寧愿不做，也不能留下隱患，每收購(gòu)一個(gè)金融牌照都是慎之又慎、反復(fù)論證，安信證券的收購(gòu)過(guò)程一波三折，以及信托的凈殼收購(gòu)，正體現(xiàn)出其謹(jǐn)慎的決策風(fēng)格。

而在金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)方面，有些金融機(jī)構(gòu)的股東違規(guī)操作、把金融機(jī)構(gòu)當(dāng)作提款機(jī)，違法謀利、擾亂市場(chǎng)，破壞了整個(gè)金融行業(yè)的信用水平，甚至掏空金融機(jī)構(gòu)，為社會(huì)穩(wěn)定埋下隱患。對(duì)此，葉柏壽指出，國(guó)投作為負(fù)責(zé)任的央企，旗下的每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)都嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)則辦事，不碰紅線(xiàn)、不破底線(xiàn)，國(guó)投作為股東從未謀取過(guò)不當(dāng)利益，國(guó)投金融企業(yè)也從未因此受到過(guò)任何行政處罰。事實(shí)上，自國(guó)投金融各項(xiàng)業(yè)務(wù)成立以來(lái)，合規(guī)經(jīng)營(yíng)一直是其堅(jiān)守的底線(xiàn)，也是最令國(guó)投資本管理層驕傲的一條。

新增長(zhǎng)點(diǎn)

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，國(guó)投發(fā)展金融業(yè)務(wù)累計(jì)投入177億元，通過(guò)分紅和轉(zhuǎn)讓退出累計(jì)回收資金148億元，目前持有股權(quán)價(jià)值還有超過(guò)400億元。

葉柏壽表示，開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的中央企業(yè)有幾十家，國(guó)投的金融業(yè)務(wù)無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)水平、盈利能力可以說(shuō)都排在前列。

而從國(guó)投資本的業(yè)務(wù)“基因”來(lái)看，安信證券憑借其在行業(yè)中的較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，短期仍將作為國(guó)投資本的最主要收入來(lái)源，這的確是公司的發(fā)展路徑?jīng)Q定的。但對(duì)于長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)，葉柏壽希望能將安信證券的營(yíng)收占比降下來(lái)，“在國(guó)投的金融板塊中占比不高于50%?！?/p>

國(guó)投資本總經(jīng)理段文務(wù)也認(rèn)為，雖然證券業(yè)務(wù)為國(guó)投資本的主要收入，但各業(yè)務(wù)比重并非一成不變，隨著未來(lái)其它牌照類(lèi)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增強(qiáng)，各牌照的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入不斷增長(zhǎng)，一定會(huì)出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)悉，國(guó)投集團(tuán)已經(jīng)在申請(qǐng)壽險(xiǎn)公司的牌照，

以協(xié)同發(fā)展集團(tuán)大健康產(chǎn)業(yè)板塊。

“2017年已經(jīng)是谷底了，今年無(wú)論是證券還是信托，我們力爭(zhēng)有一個(gè)比較好的增長(zhǎng)?！比~柏壽表示。

的確，根據(jù)國(guó)投資本2018年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入約為24.3億元，同比增長(zhǎng)12.88%；歸屬上市公司股東扣非凈利潤(rùn)約為4.97億元，同比增長(zhǎng)5.21%。兩項(xiàng)指標(biāo)均已實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，面對(duì)未來(lái)，葉柏壽指出了發(fā)展的四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

一是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展要有鮮明的央企政治站位和使命擔(dān)當(dāng)。全面落實(shí)金融回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，引導(dǎo)督促金融企業(yè)走正道、不走偏門(mén)，以央企的使命擔(dān)當(dāng)做修復(fù)行業(yè)生態(tài)的推動(dòng)者、參與者、貢獻(xiàn)者，強(qiáng)化行業(yè)發(fā)展正能量；

二是立足集團(tuán)產(chǎn)業(yè)與優(yōu)勢(shì)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)金融與集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)同水平。近期將重點(diǎn)研究探索布局壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相關(guān)工作，與國(guó)投發(fā)展健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)形成協(xié)同，支持國(guó)投新動(dòng)能的持續(xù)轉(zhuǎn)化。

三是持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。一方面要根據(jù)金融監(jiān)管形勢(shì)和政策變化，進(jìn)一步健全完善合規(guī)風(fēng)控體系，牢牢守住底線(xiàn)，堅(jiān)決不觸碰紅線(xiàn)，盡最大努力避免發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)損失等不良事件；另一方面狠抓黨建和黨風(fēng)廉政建設(shè)，探索防范金融廉政風(fēng)險(xiǎn)新方法，維護(hù)國(guó)投良好的市場(chǎng)形象。

四是大力推進(jìn)現(xiàn)有金融企業(yè)的機(jī)制優(yōu)化和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷激發(fā)金融企業(yè)活力。提升現(xiàn)有證券、信托、期貨、基金等金融業(yè)務(wù)能力，打造精品企業(yè)（規(guī)模適當(dāng)、業(yè)績(jī)優(yōu)良、風(fēng)險(xiǎn)可控、發(fā)展健康），提升行業(yè)排名，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升效益，力爭(zhēng)為集團(tuán)穩(wěn)增長(zhǎng)、創(chuàng)一流多做貢獻(xiàn)，不斷為股東、為社會(huì)、為員工創(chuàng)造更多價(jià)值。

從板塊收入看，信托業(yè)務(wù)為僅次于安信證券的第二大收入來(lái)源?！巴ǖ罉I(yè)務(wù)占比將從80%左右下降到50%左右，目前轉(zhuǎn)型的步伐非常穩(wěn)固，指標(biāo)也非常好?！?倘若國(guó)投資本三年再打造一個(gè)和安信證券同級(jí)別的業(yè)務(wù)板塊，目前看信托無(wú)疑最具可能性，結(jié)合正在申請(qǐng)的壽險(xiǎn)牌照，國(guó)投資本為打造均衡的金控平臺(tái)，正在加速。