◇張盛楠

利率市場化的初步實(shí)施始于1996年，短時(shí)間內(nèi)取得了十分顯著的成果，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施更是在其中起到了重要的推動(dòng)作用。但在此過程中卻使商業(yè)銀行面臨著更高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為了將風(fēng)險(xiǎn)所造成的影響控制在最低，銀行必須積極拓展新業(yè)務(wù)和研發(fā)新產(chǎn)品。

一、利率市場化的現(xiàn)狀分析

（一）制度建設(shè)

在實(shí)現(xiàn)利率市場化的過程中需要建立兩項(xiàng)基本制度，一是利率體系，從1996年開始，我國逐步建立了同業(yè)拆借市場，并且利率由金融機(jī)構(gòu)控制。之后國債也實(shí)行了市場化，到2007年，我國已經(jīng)建成了完善的市場基準(zhǔn)利率。二是存款保險(xiǎn)制度，其屬于金融方面的一項(xiàng)較為基礎(chǔ)性的制度。以美國為例，其每年都會(huì)有300家左右的銀行倒閉，并且還有大量銀行面臨即將倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，但美國的整個(gè)金融體系依然保持相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，這主要是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)制度在其中發(fā)揮著作用。另外，該制度對(duì)利率市場化發(fā)揮的作用尤其顯著，如果缺少這項(xiàng)制度，無論是對(duì)存款人還是銀行來說，都會(huì)面臨前所未有的風(fēng)險(xiǎn)。這項(xiàng)制度在我國的實(shí)施始于2015年5月，隨后實(shí)行了限額償付，進(jìn)而推動(dòng)了利率市場化的進(jìn)一步發(fā)展。

（二）市場化進(jìn)程

從1998年開始，我國的利率市場化進(jìn)程在持續(xù)加快。1998年中國人民銀行先后三次將貸款利率的幅度進(jìn)行提升；到2004年，央行開始推動(dòng)市場化建設(shè)，商業(yè)銀行隨后也將自身對(duì)企業(yè)的貸款利率進(jìn)行了一系列調(diào)整，以基準(zhǔn)利率為原則，在此基礎(chǔ)上對(duì)上下限度都做了放寬處理，并且在2004年10月取消了對(duì)上限的限制，2006年又進(jìn)一步擴(kuò)大了利率浮動(dòng)范圍；2012年時(shí)又在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步做了放寬處理，隨后到2013年人民銀行完全取消了對(duì)利率的限制。這表明貸款利率已經(jīng)不受銀行的制約，而是完全由市場因素決定。我們以表格的形式對(duì)貸款利率的調(diào)整過程進(jìn)行介紹（見附表）。

附表 貸款利率的調(diào)整

二、利率市場化需要關(guān)注的幾個(gè)問題

（一）資金價(jià)格

利率變化與貨幣需求直接相關(guān)，因此需要依據(jù)市場化原則決定利率水平，只有在供給與需求兩側(cè)達(dá)到平衡時(shí)才能實(shí)現(xiàn)金融資源最為合理的配置，也只有在這種情況下，利率才是最為合理的。由于不同銀行的供給與需求存在著較大的差異，因此其必須以市場因素作為基本原則，并結(jié)合自身的資金狀況對(duì)資金價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這樣才能實(shí)現(xiàn)資金的合理配置。

（二）資金配置

金融的作用在于使資源配置更加科學(xué)合理，而這就需要借助利率市場化來實(shí)現(xiàn)，只有基礎(chǔ)上才能促使價(jià)格機(jī)制更加健全，體現(xiàn)其引導(dǎo)作用。相關(guān)研究人員表示，如果政府干預(yù)過多，將會(huì)降低資金的配置率。另外，隨著市場化進(jìn)程的逐步加快，銀行必須充分考慮市場因素和自身的經(jīng)營狀況，促使價(jià)格起調(diào)節(jié)作用，確保信貸資金能夠?qū)崿F(xiàn)最為合理化的配置，進(jìn)而促使金融效率能夠在原有基礎(chǔ)上有所提升。

（三）反映成本

如果政府干預(yù)過多，就會(huì)使得資金價(jià)格受制于政府意志，這樣就無法從根本上了解資金的來源以及在運(yùn)用過程中的成本，而利率市場化則能有效解決這一問題。另外，不同金融機(jī)構(gòu)存在較大差異，其在對(duì)價(jià)格進(jìn)行把控時(shí)必須以自身的資金狀況作為基本原則，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上進(jìn)行價(jià)格的制定，這樣才能體現(xiàn)出最為真實(shí)的資金成本。

（四）金融創(chuàng)新

利率市場化有利于銀行在產(chǎn)品及服務(wù)方面進(jìn)行創(chuàng)新，這與客戶的多樣化需求是相符合的。由于客戶群體差異性較大，在定價(jià)方面也必然各不相同。在完全實(shí)現(xiàn)利率市場化之后，銀行就可根據(jù)客戶的特點(diǎn)開發(fā)針對(duì)性的產(chǎn)品，并對(duì)價(jià)格進(jìn)行科學(xué)合理的調(diào)整。

三、利率市場化條件下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)現(xiàn)市場化之前，利率在較長時(shí)間內(nèi)都處于壓制狀態(tài)，因此一旦完全開放，通常會(huì)引發(fā)利率上升的后果。據(jù)調(diào)查結(jié)果看，在實(shí)現(xiàn)市場化之后，多個(gè)國家都出現(xiàn)了利率上升的問題。例如智利在20世紀(jì)80年代的利率最高達(dá)69%，阿根廷的貸款利率更是在一年之內(nèi)提升了26%，根據(jù)這些調(diào)查結(jié)果，相關(guān)人員指出，這樣的現(xiàn)象必然使銀行的客戶群體發(fā)生轉(zhuǎn)變，其更傾向于一些風(fēng)險(xiǎn)偏好者，促使銀行自主進(jìn)行逆向選擇，進(jìn)而獲取更高的利息。同時(shí)，企業(yè)也會(huì)開發(fā)更多高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，在此過程中就逐步提升了銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，使其在信用上面臨著較高風(fēng)險(xiǎn)。

（二）利率風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)現(xiàn)市場化之后，利率必然會(huì)發(fā)生極大的波動(dòng)，這就進(jìn)一步提升了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。這主要是因?yàn)樵趯?shí)現(xiàn)市場化之后利率會(huì)受到多種因素的影響，并且主要取決于市場供求。具體來說，利率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，一是銀行會(huì)重新定價(jià)，通常情況下銀行的敏感資產(chǎn)與負(fù)債之間會(huì)存在著一定的差異，因此只要利率發(fā)生波動(dòng)，就會(huì)給銀行在收益方面帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。二是在實(shí)現(xiàn)市場化之后，存款與貸款兩方面的利率調(diào)整通常存在一定的差異，這種情況下，銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。三是客戶重新選擇，市場化會(huì)提升存款利率，客戶自然就會(huì)對(duì)存款重新進(jìn)行存取，進(jìn)而選擇高利率產(chǎn)品。與此同時(shí)，貸款利率會(huì)在原有基礎(chǔ)上有所降低，客戶在貸款上也會(huì)重新進(jìn)行申請(qǐng)進(jìn)而轉(zhuǎn)投其他產(chǎn)品，而這些都會(huì)提升銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（三）成本管理

在實(shí)現(xiàn)市場化之后，銀行所面臨的是更大的競爭壓力。就中小銀行而言，其將會(huì)更加被動(dòng)，不能自主控制價(jià)格。與此同時(shí)，商業(yè)銀行在成本管理的過程中不能隨意調(diào)整存款資金價(jià)格，在這種情況下，為了確保總成本處于合理的范圍內(nèi)，必然要在原有基礎(chǔ)上增加利息成本，進(jìn)而使得風(fēng)險(xiǎn)成本得到有效控制。然而在進(jìn)行這一系列的成本管理工作時(shí)需要較高的管理技術(shù)，這主要是因?yàn)椴煌L(fēng)險(xiǎn)之間差異性較強(qiáng)并且較為隱蔽。因此必然對(duì)銀行在技術(shù)方面有著不同于以往的要求，這也是銀行在市場利率化過程中所面臨的一個(gè)重要挑戰(zhàn)。

（四）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測

市場化的實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測能力有著較高的要求，這主要是因?yàn)槭艿绞袌龆喾N因素的影響，導(dǎo)致利率始終處于波動(dòng)狀態(tài)，銀行只有不斷提升預(yù)測能力才能確保各項(xiàng)產(chǎn)品的定價(jià)更加合理。但就銀行目前的情況而言，其在技術(shù)與人才方面都較為缺乏，因此還必須在此方面進(jìn)行調(diào)整。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略

（一）表外業(yè)務(wù)

為了減小利率波動(dòng)對(duì)銀行的沖擊，銀行必須開拓表外業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)為資產(chǎn)和負(fù)債，在獲取收入的過程中主要利用的是收取手續(xù)費(fèi)的方式，這樣不僅能使銀行的收入更加多樣化，同時(shí)也能使服務(wù)費(fèi)在其中占有更高的比率，進(jìn)而減少存款與貸款間的利率差異所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）差異化戰(zhàn)略

在實(shí)現(xiàn)市場化之后，銀行所面臨的是更大的競爭壓力，尤其是對(duì)于中小銀行來說，進(jìn)而導(dǎo)致其生存越發(fā)艱難。但盡管如此，中小銀行仍然有可利用的優(yōu)勢，例如其能夠自主控制定價(jià)，并且面向的是更加多樣化的服務(wù)對(duì)象，在這種情況下，其就可實(shí)行差異化戰(zhàn)略，找準(zhǔn)自身在市場中的定位和合適的客戶群體，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上加大產(chǎn)品的研發(fā)力度，提升自身的競爭力。

（三）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

在實(shí)現(xiàn)市場化之后銀行所面臨的是更加多樣化的風(fēng)險(xiǎn)，并且不同銀行由于在資金來源方面存在一定的差異，導(dǎo)致其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同，為了解決這一問題，銀行必須結(jié)合自身的經(jīng)營狀況對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上開發(fā)出能夠有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)。同時(shí)，還應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而體現(xiàn)資金的實(shí)際成本。

（四）負(fù)債管理

在實(shí)現(xiàn)市場化之后，存款利率必然會(huì)在原有基礎(chǔ)上有所提升，這時(shí)銀行的利息成本也會(huì)逐步增加。為了應(yīng)對(duì)這一問題，銀行需要在負(fù)債方面加強(qiáng)管理與控制，主要可采取兩種方式：一是全面調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效控制利率上升對(duì)銀行造成的壓力。二是擴(kuò)大資金來源，發(fā)現(xiàn)更多的融資途徑，這樣便能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語

總而言之，利率市場化的實(shí)現(xiàn)能夠?qū)︺y行的發(fā)展起到促進(jìn)作用，但由于受多種市場因素的影響，必然也會(huì)給銀行的發(fā)展帶來一定的挑戰(zhàn)，在這種狀況下，銀行必須不斷提升自身預(yù)測及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

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