一般而言，居民的投資理財需求是由其儲蓄額所決定的，而居民儲蓄額又取決于可支配收入與儲蓄率。本報告通過跟蹤2013—2017年我國城鎮(zhèn)居民的收入與儲蓄數(shù)據(jù)，來分析中國理財市場在年度維度上的“時間”變化和在區(qū)域維度上的“空間”變化，進而刻畫中國理財市場的需求版圖及變遷。

本報告的撰寫目的：一方面是為金融理財機構(gòu)描繪中國理財市場結(jié)構(gòu)，便于其明晰服務(wù)定位與方式;另一方面是為理財消費者提供自身所處區(qū)域的“位置”，更好地服務(wù)于理財決策。

2013—2017年我國城鎮(zhèn)居民收支變化總體情況

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民收支情況呈現(xiàn)以下7個特點。

人均可支配收入連續(xù)4年穩(wěn)步增長

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從2013年的26467.0元增加至2017年的36396.2元，年均增長率為8.3%，見圖1。

人均儲蓄率震蕩中總體上行

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民儲蓄率總體維持上行態(tài)勢，從2013年的30.15%增加到2017年的32.84%，基本維持在31.3%的水平。但也看到，2015—2016年，我國城鎮(zhèn)居民人均儲蓄率微幅下行，由2015年31.42%下降至2016年的31.35%，見圖2。

居民財產(chǎn)性收入增長態(tài)勢良好

從2013—2017年的收入結(jié)構(gòu)看，工資性收入年均增長7.5%，經(jīng)營性收入年均增長8.1%，財產(chǎn)性收入年均增長9.0%，轉(zhuǎn)移性收入年均增長10.8%。城鎮(zhèn)居民的投資理財收入發(fā)展勢頭良好（見下頁圖3）。

居民消費支出連續(xù)4年穩(wěn)步提高

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民人均消費額穩(wěn)步提高，從2013年年底的18487.5元增加至2017年年底的24445.0元，年均增長率為7.2%。具體見圖4。

居民的醫(yī)療保健類支出增長強勁

食品煙酒、衣著、居住等八大類消費支出基本都呈現(xiàn)同步增長態(tài)勢（見圖5）。具體來看，食品煙酒類支出年均增長率為5.9%，衣著類支出年均增長率為3.1%，居住類支出年均增長率為6.6%，生活用品及服務(wù)類支出年均增長率為7.8%，交通通信類支出年均增長率為9.4%，教育文化娛樂類支出年均增長率為9.4%，醫(yī)療保健類支出年均增長率為11.8%，其他用品和服務(wù)類支出年均增長率為7.4%。醫(yī)療保健成為居民消費增長最快的領(lǐng)域。

2017年居民的財產(chǎn)性收入比重不到10%

2017年，我國城鎮(zhèn)居民的收入結(jié)構(gòu)中，工資性收入占據(jù)絕對主導(dǎo)，財產(chǎn)性收入比重最低，為9.91%，見圖6。

2017年居民的食品煙酒類支出仍居首位

2017年，我國城鎮(zhèn)居民的收入結(jié)構(gòu)中，居于主導(dǎo)地位的是食品煙酒類和居住類消費，二者合計占總消費額的一半以上。具體見圖7。

2013—2017年我國城鎮(zhèn)居民收支變化區(qū)域排名

2013—2017年，我國城鎮(zhèn)居民收支變化區(qū)域排名如下。

人均可支配收入前5個行政區(qū)域

2013—2017年，從城鎮(zhèn)居民人均可支配收入指標(biāo)看，在我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，前5名的排序連續(xù)5年非常穩(wěn)定，排名從未發(fā)生變化（見表1）。

人均可支配收入居后的5個行政區(qū)域

2013—2017年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入居后的5個省份其排名變化相對較大（見表2）。5年來，共有黑龍江、貴州、西藏、青海、甘肅、寧夏、吉林、山西8個省份處于收入最低區(qū)間。其中，黑龍江、甘肅2省連續(xù)5年均處于該區(qū)間;貴州有4年處于該區(qū)間;吉林、青海2省有3年處于該區(qū)間;西藏有2年處于該區(qū)間;寧夏、山西2省有1年處于該區(qū)間。

人均儲蓄率居前的5個行政區(qū)域

2013—2017年，在我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，山東、江西、廣西、山西、安徽、浙江、云南7個?。▍^(qū)）出現(xiàn)在不同年份的前5名。其中，山東、江西、廣西3個省（區(qū)）連續(xù)5年進入該區(qū)間;山西省有4年進入該區(qū)間;安徽有3年進入該區(qū)間;浙江有2年進入該區(qū)間;云南最近1年進入該區(qū)間（見表3）。

人均儲蓄率居后的5個行政區(qū)域

2013—2017年，我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，吉林、黑龍江、天津、青海、新疆、寧夏、廣東、遼寧、甘肅9個?。▍^(qū)）出現(xiàn)在不同年份的后5名。其中，青海、天津2個?。ㄊ校┻B續(xù)5年均在此區(qū)間;新疆有4年處于該區(qū)間;令人意外的是廣東有3年居于該區(qū)間;吉林、寧夏、甘肅3個?。▍^(qū)）有2年居于該區(qū)間;黑龍江、遼寧2個省有1年居于該區(qū)間（見表4）。

理財需求潛力居前的5個行政區(qū)域

如前所述，居民的儲蓄額越高，其理財需求越趨于旺盛。因此，我們對城鎮(zhèn)居民人均可支配收入排名和儲蓄率排名進行算術(shù)平均（即各占據(jù)50%的權(quán)重）后得出理財需求潛力排名。事實上，經(jīng)過相關(guān)性分析，我們發(fā)現(xiàn)，理財需求潛力排名與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和人均儲蓄率的相關(guān)系數(shù)均在0.7以上（而且理財需求潛力排名與人均儲蓄率排名的相關(guān)性要強于人均收入排名，可見居民可支配收入與理財需求潛力排名并不強相關(guān)）。

2013—2017年，我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，理財需求潛力居前的5個行政區(qū)域共有8個，分別是山東、浙江、江蘇、北京、江西、安徽、廣西和上海。其中，山東、浙江、江蘇3個省份連續(xù)5年在此區(qū)間;北京市連續(xù)4年在此區(qū)間;江西省連續(xù)后2年在此區(qū)間;安徽、廣西、上海3個?。▍^(qū)、市）均有1年在此區(qū)間。具體見下頁表5。

理財需求潛力居后的5個行政區(qū)域

2013—2017年，我國（除港、澳、臺外）31個行政區(qū)域中，理財需求潛力居后的5個行政區(qū)域共有7個，分別是甘肅、吉林、黑龍江、新疆、青海、寧夏和貴州。其中，甘肅、吉林、青海3個省份連續(xù)5年居于該區(qū)間;黑龍江、寧夏2個?。▍^(qū)）有3年居于該區(qū)間;新疆、貴州2個?。▍^(qū)）有2年居于該區(qū)間。具體見下頁表6。

結(jié)論及建議

綜上分析，可得出以下結(jié)論。

（1）反映我國理財市場發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)——城鎮(zhèn)居民的財產(chǎn)性收入近5年來增長勢頭良好，其增長率高于工資性收入。

（2）我國城鎮(zhèn)居民的消費結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，對醫(yī)療保健類的支出快速增長，但目前對食品煙酒類支出比例仍占據(jù)首位。

（3）居民的儲蓄傾向（代表理財市場潛力）與人均可支配收入沒有相關(guān)性。比較顯著的例子是廣東與廣西。如2017年，雖然廣東省城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入居于前5名，而其儲蓄率卻處在倒數(shù)第5名;廣西的城鎮(zhèn)居民人均可支配收入居于倒數(shù)第9名，而其儲蓄率卻居于第1名。

（4）2013—2017年，上海、北京、浙江、江蘇、廣東5個?。ㄊ校┓€(wěn)居人均收入最高區(qū)域，而黑龍江和甘肅成為收入表現(xiàn)最差的區(qū)域。

（5）2013—2017年，山東、江西、廣西3個?。▍^(qū)）是儲蓄率最高的區(qū)域（需要注意，3個行政區(qū)域5年來的城鎮(zhèn)居民人均可支配收入均未處在前5名），而青海和天津連續(xù)5年儲蓄率最低。

（6）2013—2017年，山東、浙江、江蘇3省的理財需求潛力最穩(wěn)定且一直居前5名，而甘肅、吉林和青海3個省份的連續(xù)5年理財需求潛力一直最弱。從排名變動看，浙江、上海和江蘇的位次最為穩(wěn)定且潛力靠前，而內(nèi)蒙古、貴州、遼寧的排名變化最大。

（7）從成長性來看，比較2013年和2017年這兩年的排名變化情況，可以看出，內(nèi)蒙古、陜西、福建、江西和海南5個省（區(qū)）成為理財需求潛力排名上升最快的區(qū)域;而貴州、山西、廣西、遼寧、河北和安徽6個?。▍^(qū)）依次成為下滑較多的區(qū)域（其中河北和安徽兩省均下滑6位，故并列列出）。

針對以上結(jié)論，可對我國理財市場提出以下建議。

（1）中國的理財市場總體呈發(fā)展態(tài)勢，金融理財機構(gòu)（理財顧問）應(yīng)加強專業(yè)布局，提升專業(yè)能力，以滿足蓬勃發(fā)展的市場需求。

（2）金融理財機構(gòu)應(yīng)加強對浙江、北京、江蘇、山東及江西等現(xiàn)實市場的服務(wù)深度，挖掘其需求潛力，以滿足其理財存量需求。

（3）在現(xiàn)有布局的基礎(chǔ)上，金融理財機構(gòu)應(yīng)加強對內(nèi)蒙古、陜西、福建、江西和海南等上升較快市場的跟蹤，以滿足其理財增量需求。